3,000억 달러 규모 재정 지출 임박, 연준의 금리 동결 기조 흔들리나
근원 개인소비지출(PCE) 물가지수가 90퍼센타일(백분위)을 기록하고 9월 중 3,000억 달러 규모의 재정 패키지가 집행될 것으로 예상되면서, 미국 연방준비제도(Fed·연준)의 200일 금리 동결 기조가 위협받고 있습니다. 연준은 2025년 12월 11일부터 연방기금금리 상단을 3.75%로 유지하며 200일 넘게 금리 동결을 이어왔습니다. 연준이 선호하는 인플레이션 지표인 근원 PCE는 지난 1년간 매달 상승세를 보이며 12개월 범위 내 90.9퍼센타일에 위치해 있습니다. 트레이즈(Treyz)는 CNBC와의 인터뷰에서 9월 말 3,000억 달러 이상의 대규모 재정 지출 패키지가 통과될 가능성이 높으며, 연준은 이를 소화해야 하는 과제를 안게 될 것이라고 언급했습니다. 이러한 규모의 재정 지출은 이미 경기 부양책이 필요하지 않은 경제 상황에 투입되는 것입니다. 2026년 1분기 실질 국내총생산(GDP)은 2.1% 성장했으며, 민간 총투자 역시 7.9%로 반등했습니다.
트럼프의 연준 압박 지속, 월가 금리 인상 베팅 확대
근원 PCE와 소비자물가지수(CPI)가 12개월 최고치를 기록하고 실업률이 4%를 유지하는 가운데, 시장은 연말 금리 인상 가능성을 64%로 반영하고 있습니다. 도널드 트럼프 전 대통령이 쿡(Cook) 이사를 해임할 경우 연준 이사회 내 다수 의석을 확보하게 되지만, 정치화된 연준이 인플레이션을 억제하기 위해 금리를 인상할 경우 30년 만기 국채 금리는 4.98%를 상회할 가능성이 높습니다.
삼성전자 실적 및 연준 전망에 미국 선물 시장 하락세
삼성전자(Samsung Electronics)는 2분기 잠정 영업이익이 전년 동기 대비 거의 20배 증가했다고 발표하며, 인공지능(AI) 인프라 수요가 지속적으로 강세를 보이고 있음을 다시 한번 입증했습니다. 이 한국 기술 기업은 6월로 종료된 이번 분기 영업이익이 전년 동기 4조 7,000억 원에서 증가한 89조 4,000억 원(약 580억 달러)에 달할 것으로 예상하고 있습니다. 이 수치는 회사의 2024년과 2025년 합산 예상 수익을 상회하는 수준입니다. 인플레이션이 연방준비제도(Federal Reserve)의 목표치인 2%를 훨씬 상회하고 있고, 메모리 칩 가격 상승과 이란과의 긴장으로 인한 에너지 비용 상승이 추가적인 인플레이션 압력을 가할 수 있다는 우려가 커지는 가운데, 월러(Waller) 이사는 정책 환경이 크게 변했다고 언급했습니다.
마이크론·삼성전자·SK하이닉스 동반 하락, 메모리 반도체 약세장 진입
마이크론(Micron), 삼성전자(Samsung), SK하이닉스(SK Hynix) 및 라운드힐 메모리 상장지수펀드(DRAM)가 최근 고점 대비 20% 이상 하락하며 약세장에 진입했습니다. 삼성전자의 사상 최대 실적 발표에도 불구하고 투자자들의 기대치를 충족하지 못하면서 2026년 가장 뜨거웠던 투자처가 급격히 냉각되었습니다. 야후 파이낸스(Yahoo Finance)가 집계한 반도체 종목 바스켓은 화요일 장중 가격 기준으로 6월 25일 이후 약 1조 5,000억 달러의 시가총액이 증발했습니다. 이 기간 마이크론에서만 약 3,500억 달러의 시가총액이 감소했습니다. 샌디스크(SanDisk), 인텔(Intel), 어플라이드 머티어리얼즈(Applied Materials), 램리서치(Lam Research)는 각각 1,000억 달러 이상의 시가총액 손실을 기록했습니다. 반면 필라델피아 반도체 지수(PHLX Semiconductor Index)는 월요일 종가 대비 9% 추가 하락해야 약세장에 진입하는 만큼, 현재 메모리 반도체 종목의 하락세가 시장의 더 큰 불안 요인으로 작용하고 있습니다.
빅테크 기업, AI 및 클라우드 확장 위해 부채와 자본 조달 확대
기술 대기업들의 올해 총지출 규모가 기존 6,000억 달러에서 7,000억 달러를 넘어설 것으로 전망됩니다. 브리지워터 어소시에이츠(Bridgewater Associates)의 2월 분석에 따르면, 인공지능(AI) 붐은 물리적 인프라에 대한 기하급수적인 투자 증가와 외부 자본에 대한 의존도 심화라는 더 위험한 단계에 진입했습니다.
매그니피센트 7의 움직임에 코어위브 주가 하락
로이터(Reuters)에 따르면 메타(Meta)는 코어위브(CoreWeave)의 최대 고객사 중 하나로, 2032년 12월까지 이어지는 210억 달러 규모의 계약을 포함해 총 350억 달러 규모의 계약을 체결한 상태입니다. 코어위브를 분석하는 애널리스트들은 이 회사의 매출이 2025년 51억 3,000만 달러에서 2030년 820억 달러로 연평균 74% 성장할 것으로 전망하고 있습니다. 코어위브는 급성장 중인 네오클라우드(neocloud) 시장의 일원입니다. 시장조사기관 모도 인텔리전스(Mordor Intelligence)의 보고서에 따르면, 해당 시장의 전체 주소가능시장(TAM)은 2025년 240억 달러에서 2031년 2,365억 달러로 확대되어 연평균 45% 이상의 성장률을 기록할 것으로 예상됩니다.
스페이스X의 250억 달러 차입과 AI 기업 인수, 포트폴리오에 미칠 영향
250억 달러 규모의 부채가 발생했습니다. 인공지능(AI) 시대의 주도권을 잡기 위한 경쟁이 치열합니다. 스페이스X(SpaceX)의 최근 행보에서 알 수 있듯이, 선두 자리를 차지하는 것은 결코 쉬운 일이 아닙니다. 스페이스X의 커서(Cursor) 인수는 강력한 AI 플랫폼 구축의 중요성을 인식하고 있음을 보여주지만, 동시에 막대한 비용이 수반된다는 점도 시사합니다. 커서는 사용자의 프로그래밍 작업을 획기적으로 단축해 주는 AI 기반 소프트웨어 개발 솔루션으로, 지난해 10억 달러 이상의 연간 매출을 기록하며 인기를 입증했습니다. 기업들은 기존 데이터 센터 용량을 늘리기 위해 막대한 자본지출(CapEx)과 운영비용을 감당해야 하는 상황입니다. 구글(Google)의 모기업 알파벳(Alphabet)은 AI 인프라 구축 자금을 마련하기 위해 최근 847억 5,000만 달러 규모의 대규모 자본 조달 계획을 발표했습니다. 메타 플랫폼스(Meta Platforms)는 2026년 자본지출 전망치를 1,250억 달러에서 1,450억 달러 범위로 상향 조정했습니다. 지난해 AI 역량 강화를 위한 자본지출은 720억 달러였습니다. 우버(Uber)는 4개월 만에 연간 AI 예산을 모두 소진했으며, 경영진은 이러한 지출이 그만한 성과를 내고 있는지 의문을 제기하고 있습니다.
월마트, 할인 혜택 확대
월마트(Walmart)가 가격 인하에 나섰습니다. 이번 가격 인하는 월마트와 샘스클럽(Sam's Club)에서 적용됩니다. 월마트의 경우 옥수수가 개당 0.68달러에서 0.25달러로, 2.25파운드 레드 체리가 11.18달러에서 5.63달러로 크게 인하되었습니다. 다짐육은 6.74달러에서 5.94달러로 12% 하락했습니다. 샘스클럽 멤버십 회원은 250개 이상의 품목에서 더 낮은 가격을 적용받게 됩니다. 여기에는 멤버스 마크(Member's Mark) 뼈 있는 닭날개(파운드당 2.88달러에서 2.00달러), 멤버스 마크 소고기 핫도그(12.96달러에서 10.86달러), 멤버스 마크 88/12 다짐육(파운드당 6.17달러에서 5.97달러), 멤버스 마크 뼈 있는 돼지 등갈비(파운드당 3.48달러에서 3.18달러) 등이 포함되어 회원들이 더 저렴하게 바비큐 파티를 즐길 수 있도록 했습니다. 메타 플랫폼스(Meta Platforms)는 페이스북(Facebook)과 인스타그램(Instagram)이 청소년 사용자의 중독을 유도하도록 설계되었으며 플랫폼의 안전성에 대해 대중을 오도했다는 혐의로 미국 4개 주가 약 1.4조 달러의 민사 벌금을 청구하고 있다고 밝혔습니다. 메타는 2분기 영업이익이 AI 칩 수요에 힘입어 19배 급증한 89.4조 원(584억 달러)에 달할 것으로 전망했음에도 불구하고, 일회성 인건비 지출과 차익 실현 매물이 겹치며 주가는 하락했습니다. 전년 동기 영업이익은 4.7조 원이었습니다. 한편, 삼성(Samsung)의 4~6월 매출은 전 분기 133.9조 원에서 증가한 171조 원을 기록했다고 발표되었습니다.
월마트, 소고기 및 음료 등 수천 개 품목 가격 인하
월마트(Walmart)가 소고기, 음료, 생활용품을 포함한 수천 개 품목의 가격을 인하합니다. 월마트는 여름 시즌 상품의 비용 부담을 줄이기 위해 소고기, 코카콜라(Coca-Cola), 세제 등 수천 개 제품의 가격을 낮춘다고 밝혔습니다. 미국 최대 유통업체인 월마트는 월요일, 이번 가격 인하가 매장과 샘스클럽(Sam's Club) 지점, 그리고 월마트와 샘스클럽의 웹사이트 및 앱을 통해 적용될 것이라고 발표했습니다. 월마트는 트럼프 전 대통령의 게시물에 대한 언급은 거부했습니다. 이번 가격 인하 발표에는 대통령에 대한 언급이 포함되지 않았습니다. 5월 소비자물가지수(CPI)는 이란 전쟁으로 인한 에너지 가격 급등의 영향으로 3년 만에 최고치를 기록했습니다. 크리사풀리(Crisafulli)는 "이번 조치는 양측 모두에게 윈윈(win-win)입니다. 트럼프는 중간선거를 앞두고 물가 안정에 대한 메시지를 강화해야 하고, 월마트는 저가 이미지를 선점하는 것을 선호하기 때문입니다"라고 분석했습니다.
유가 하락 속 크랙 스프레드, 석유 시장의 분열 신호
미국 에너지부(DOE) 산하 에너지정보청(EIA)이 발표한 주간 평균 소매 디젤 가격은 월요일 기준 갤런당 4.578달러로 전주 대비 9센트 하락했습니다. 지난 13주 동안의 가격 하락세는 5월 초의 일시적인 급등을 제외하면 지속적인 흐름이었습니다. 그러나 석유 시장에서 더욱 뚜렷한 '분열적 결정'은 원유 가격과 그 원유로 생산된 제품 가격 사이의 차이인 '크랙 스프레드(crack spread)'에서 나타나고 있습니다. 최근 며칠간 크랙 스프레드는 원유 1배럴 가치의 70%에서 75% 수준을 기록했습니다. 6월 초에는 약 45%, 2026년 초에는 약 27% 수준이었습니다. 시카고상품거래소(CME)에서 6월 23일 원유 선물은 배럴당 77.08달러에 마감했으나, 월요일 종가는 71.99달러였습니다. 한편, 초저유황 디젤은 6월 23일 갤런당 3.1762달러에서 월요일 3.2984달러로 마감했습니다. 크랙 스프레드 수치가 전례 없는 수준을 보이면서 애널리스트들은 이 기이한 현상을 설명할 말을 찾지 못하고 있습니다. 그러나 시장에서는 무언가 변화가 필요하다는 공감대가 형성되어 있습니다. 원유 가격이 하락하여 스프레드가 정상화되거나, 제품 가격이 원유 대비 정상적인 스프레드 수준으로 하락해야 한다는 것입니다. 피커링 에너지 파트너스(Pickering Energy Partners)의 댄 피커링은 최근 온라인 논평에서 글로벌 원유 벤치마크인 브렌트유(Brent) 가격이 한 달 전 배럴당 93달러에서 월요일 시카고상품거래소 종가 기준 약 72달러까지 하락한 원인으로 네 가지 핵심 요인을 꼽았습니다. 그는 "미국이 이란에 대한 지속적인 군사 행동을 원치 않는 점, 호르무즈 해협을 통한 공급 증가, 중국의 원유 수입 미재개, 국제에너지기구(IEA)의 2027년 공급 과잉 경고"를 언급했습니다. 하지만 피커링은 현재 상황을 '허니문 단계'라고 표현하며 신중한 입장을 보였습니다. 그는 "석유 시장의 물리적 수급은 여전히 타이트하며, 결국 공급·수요·재고 역학이 시장을 주도할 것"이라고 덧붙였습니다. 또한 그는 자사가 원유 시장을 여전히 강세로 보고 있다고 언급하며, "투자자들은 가격이 오를 때까지 관심을 갖지 않겠지만, 투자자들이 관심을 갖기 전까지는 가격이 오르지 않는다는 딜레마가 있다"고 설명했습니다. CNBC 인터뷰에서 씨티그룹(Citigroup)의 프란시스코 마르토치아는 "지정학적 프리미엄이 사라지고 펀더멘털이 여전히 약하기 때문에 내년 브렌트유 가격이 배럴당 60달러까지 떨어질 수 있다"고 전망했습니다. 마르토치아는 이 모델의 위험 요인으로 중국의 공급자 복귀와 미국이 전략비축유(SPR) 방출을 줄이면서 시장에 대한 원유 공급을 중단하는 상황을 꼽았습니다.
독일, 17억 달러 규모의 전략 천연가스 비축 계획 발표
유럽 최대 경제국인 독일의 경제부는 에너지 안보 강화를 위해 국영 전략 천연가스 비상 비축 시설을 구축할 계획이라고 화요일 밝혔습니다. 앞서 로이터(Reuters)는 정부 소유의 이 전략 비축 시설을 건설하고 2027년과 2028년에 주입할 가스를 구매하는 데 최대 17억 달러(15억 유로)가 소요될 것이라고 보도했습니다. 이 비상 가스 비축량은 독일 전체 가스 저장 용량의 약 10%에 달하는 규모가 될 전망입니다. 독일 경제부는 비축 시설 운영을 위한 자금은 가스 소비자에 대한 부담금을 통해 조달할 예정이라고 설명했습니다. 현재 독일과 유럽은 겨울철 이후 가스 저장 시설의 재고가 수년 만에 최저 수준으로 떨어짐에 따라 기존 상업용 저장 시설의 재고를 확보하기 위해 분주히 움직이고 있습니다. 가스 인프라 유럽(Gas Infrastructure Europe)의 데이터에 따르면 7월 6일 기준 독일의 가스 저장 시설 충전율은 42.88%를 기록했습니다. 독일 규제 당국의 자료에 따르면, 호르무즈 해협 봉쇄로 인한 중동발 공급 차질에도 불구하고 올해 상반기 독일 전체 가스 공급에서 액화천연가스(LNG) 수입이 차지하는 비중은 전년 동기 10%에서 12%로 상승했습니다.
7,500만 주 규모 공모 소식에 리비안 주가 하락
전기차 업체 리비안(Rivian)이 7,500만 주 규모의 주식 공모를 발표한 이후 주가 약 10% 하락했습니다. 이번 주식 매각을 통해 조달된 자금은 정부 대출금을 상환하는 데 사용될 예정입니다.