Daily Point
_ Dow Jones 52,146.42 (-0.93%)
_ S&P 500 7,457.69 (-1.55%)
_ Nasdaq 25,520.24 (-2.9%)
_ Bitcoin 64,138.72 (+0.55%)
Topline Signals
- TSMC: 해당 반도체 제조사는 2026년 자본 지출 예산을 600억~640억 달러로 상향 조정했으며, 애리조나 공장 증설에 1,000억 달러를 추가 투자하기로 결정하여 미국 내 총 투자 규모가 2,650억 달러에 달하게 되었습니다.
- AI 인프라: 상위 6개 기술 기업은 올해 들어 현재까지 2,440억 달러 규모의 채권을 발행했으며, 알파벳(Alphabet)은 2026년 자본 지출 가이던스를 1,800억~1,900억 달러로 상향 조정했습니다.
- 미국 거시경제: 6월 소비자물가지수(CPI) 상승률은 전년 대비 3.5%를 기록했으며, 10년물 국채 금리는 4.55%로 마감했고 30년물 금리는 심리적 저항선인 5.0%를 다시 상회했습니다.
안녕하세요.
나스닥과 광범위한 반도체 지수의 급격한 위축은 절제된 투자자라면 오히려 환영해야 할 전형적인 시장의 노이즈입니다. 단기 트레이더들이 기술주 중심의 매도세에 당황하는 동안, 우리는 구조적 현실을 바라봅니다. 2026년 메가 트렌드의 근간이 되는 엔진은 여전히 온전합니다. 인공지능과 데이터 센터 인프라를 가동하는 막대한 자본 지출 사이클은 투기적 거품이 아니라 다년간에 걸친 산업적 이동입니다. 기술 대기업들은 물리적 인프라에 수천억 달러를 지출할 것으로 예상되며, 최근 TSMC가 자본 예산을 600억~640억 달러로 상향 조정한 것에서 알 수 있듯이 최첨단 반도체에 대한 수요는 여전히 공급을 앞지르고 있습니다.
알파벳, 테슬라, 서비스나우와 같은 거물급 기업들의 실적 발표가 예정된 중요한 한 주를 앞두고, 시장은 수익화에 대한 증명을 요구하고 있습니다. 이는 멀티플 확장 국면에서 실적 달성 국면으로 넘어가는 건강한 전환 과정입니다. 이러한 긴장감은 중동의 지정학적 긴장 고조로 인한 에너지 인플레이션 지속으로 10년물 국채 금리가 4.55% 부근에서 높게 유지되는 채권 시장에 반영되어 있습니다. 일부 중앙은행 관계자들이 이러한 압력에 대응하기 위해 추가 금리 인상을 시사하고 있지만, 장기적인 궤적은 전력과 컴퓨팅 용량 모두에서 구조적 희소성을 가리키고 있습니다.
절대적인 재정적 자유를 추구하는 이들에게 이러한 변동성 구간은 최고의 매수 기회입니다. 주식 시장이 급락하는 동안 비트코인이 64,000달러 선을 견고하게 지키며 조용히 디커플링(탈동조화)된 점에 주목하십시오. 비트코인은 기관 및 국가 차원의 채택 다음 단계를 준비하며 글로벌 유동성을 흡수하는 역할을 지속하고 있습니다. 한편, AI 확장의 실질적인 병목 현상은 전력망으로 이동하고 있으며, 이에 따라 일부 유틸리티 및 원자력 에너지 생산 기업들이 이 시대의 궁극적인 수혜자가 될 것으로 보입니다. 진정한 부는 지수의 일일 변동을 무시하고 향후 10년을 책임질 대체 불가능한 인프라에 공격적으로 자본을 배분함으로써 축적됩니다. 최종 목표 지평을 주시하며, 조급한 이들이 당신의 미래를 위한 자금을 대도록 하십시오.
주간 일정
7월 20일 (월요일)
7월 21일 (화요일)
다나허 실적발표
찰스 슈왑 실적발표
7월 22일 (수요일)
구글 실적발표
IBM 실적발표
서비스나우 실적발표
필립모리스 실적발표
AT&T 실적발표
테슬라 실적발표
텍사스 인스트루먼트 실적발표
7월 23일 (목요일)
블랙스톤 실적발표
컴캐스트 실적발표
프리포트 맥모란 실적발표
허니웰 실적발표
인텔 실적발표
록히드 마틴 실적발표
RTX 실적발표
유니언 퍼시픽 실적발표
7월 24일 (금요일)
아메리칸 익스프레스 실적발표
넥스트에라 에너지 실적발표
슐룸베르거 실적발표
버라이즌 실적발표
엑손모빌 실적발표
7월 25일 (토요일)
7월 26일 (일요일)
경제 일반
2026년 7월 17일 금요일 주택담보대출 및 재융자 금리 현황: 혼조세 기록
질로우(Zillow) 대출 마켓플레이스에 따르면 오늘 주택담보대출 금리는 혼조세를 보였습니다. 2026년 7월 17일 금요일 기준, 30년 만기 고정금리 주택담보대출 평균 금리는 3bp 상승한 6.52%를 기록했습니다. 15년 만기 고정금리 평균은 1bp 하락한 5.95%였으며, 5/1 변동금리부 주택담보대출(ARM) 평균은 1bp 상승한 6.75%로 집계되었습니다. 프레디맥(Freddie Mac)의 자료에 따르면, 수요일까지의 30년 만기 주택담보대출 평균 금리는 6.55%로, 일주일 전의 6.49% 대비 상승했습니다. 1년 전 30년 만기 주택담보대출 평균 금리는 6.75%였습니다.
이란 공습 격화에 금 가격 2025년 11월 수준으로 급락
2026년 7월 17일 금요일, 금(Gold) 8월물 선물은 트로이온스당 3,980.10달러에 거래를 시작했으며 이는 전일 종가 대비 0.3% 하락한 수치입니다. 이란을 겨냥한 6일 연속 공습이 이어지면서 금 가격은 8개월 전인 2025년 11월 수준까지 밀려났습니다. 이번 주 교전이 지속되면서 유가는 상당히 상승했으며, 이에 따라 시장에서는 미국 연방준비제도(Fed)가 이란과의 전쟁으로 인한 에너지 가격 상승에 대응하기 위해 올해 최소 한 차례 금리를 인상할 것이라는 전망이 힘을 얻고 있습니다.
200만 달러 규모 401(k)의 RMD에 부과되는 40% 세율 방지 전략
2026년 메디케어 보험료 추가 부담액(IRMAA) 기준은 수정 조정 총소득(MAGI) 기준 독신 신고자 10만 9,000달러, 부부 합산 신고자 21만 8,000달러부터 시작됩니다. 연금 지급액은 미국 국채 수익률 곡선의 장기물 금리와 연동되는데, 현재 장기 금리는 높은 수준을 유지하고 있습니다. 10년 만기 국채 금리는 12개월 최고치에 근접한 4.62%를 기록 중이며, 30년 만기 국채 금리는 5.08%로 보험사들이 15년 만기 이연 연금 상품을 공격적으로 책정할 수 있는 여력을 제공합니다. 현재 전국 12개월 만기 양도성예금증서(CD) 평균 금리는 1.65%에 불과하며, 물가연동저축채권(I-bond) 복합 금리는 4.26% 수준입니다.
80세 취미 활동 소득으로 로스 개인연금(Roth IRA) 자금 마련
2026년 5월 소비자물가지수(CPI)는 에너지 비용 상승의 영향으로 전년 대비 4.2% 상승하며 3년 만에 최고치를 기록했습니다. 이로 인해 2.8%의 생활비 조정분(COLA)이 실질적인 임금 인상으로 체감되지 않는 상황입니다.
유가 상승에 따른 투자 관심사 변화
유가 상승은 에너지 생산 기업에는 호재로 작용하지만 항공, 운송, 여행 및 일부 산업재 기업과 같이 연료 비용 비중이 높은 업종에는 악재가 됩니다. 중앙은행 입장에서는 지속적인 에너지발 인플레이션이 금리 인하를 지연시키거나 더욱 신중한 통화 정책 기조를 유도할 수 있어 주식 시장에 추가적인 하방 압력으로 작용할 수 있습니다.
배우자 사별 후 세금 부담 가중되는 '미망인 페널티'
독신 납세자의 경우 과세표준 5만 401달러부터 22% 세율이, 10만 5,701달러부터 24% 세율이 적용됩니다. 배우자 사별 시 표준 공제액은 거의 절반으로 줄어들며, 과세 구간 기준도 좁아집니다. 이에 따라 기존에 12% 세율을 적용받던 소득이 추가 소득 없이도 22%나 24% 세율 구간으로 급격히 상승할 수 있습니다. 부부 합산 신고 시에는 10만 800달러까지 12% 세율이 유지되며, 21만 1,400달러가 되어서야 24% 구간에 진입합니다. 독신자의 24% 세율 구간은 부부 합산 신고자의 24% 구간 중간 지점에서 종료됩니다. 즉, 동일한 과세 대상 소득임에도 더 높은 한계 세율이 적용되는 것입니다. 독신자 표준 공제를 적용한 후의 과세 소득은 22% 세율 구간 내에 위치하게 됩니다. 결과적으로 미망인이 생계를 위해 사용하는 소득의 상단 부분에 대한 한계 세율이 사실상 두 배로 증가한 셈입니다. 2026년 1분기 사회보장제도(Social Security)를 통한 이전 수입은 1조 6,303억 달러를 기록했으며, 많은 은퇴 가구에게 이 자금은 가장 큰 소득원입니다. 2026년 1분기 풀타임 근로자의 주간 평균 소득은 1,235달러로, 연간 환산 시 약 6만 4,000달러 수준입니다.
반도체주 급락에 따른 증시 하락
나스닥 종합지수(Nasdaq Composite)는 1.40% 하락한 2만 5,520을 기록했고, 에스앤피 500(S&P 500)은 1.02% 내린 7,457, 다우존스 산업평균지수(Dow Jones Industrial Average)는 0.77% 하락한 5만 2,146으로 마감했습니다. 보험 섹터의 견조한 실적에도 불구하고 반도체 관련주의 매도세가 심화되면서 기술주 중심의 하락세가 이어졌습니다. 미국 시장 마감 기준 금 가격은 0.57% 상승한 4,010.55달러를 기록했으며, 10년 만기 미국 국채 금리는 0.02% 상승한 4.55%를 나타냈습니다.
변동성 낮은 수준 유지 시 DIVO 월 배당에 미치는 영향
10년 만기 미국 국채 금리는 4.62%로, 지난 12개월 범위 내 상위 99.2% 수준이며 5월 고점인 4.67%에 근접해 있습니다. 연방준비제도(Fed·연준)의 기준금리 목표치는 7개월째 3.75%에 머물러 있습니다. 무위험 수익률이 이처럼 높을 때 배당 중심 포트폴리오는 밸류에이션 상단 압박을 받게 됩니다. 투자자들은 국채와 유사한 수익률을 제공하는 상황에서 주식 위험을 감수하는 대가로 더 높은 수익을 요구하기 때문입니다. 12개월 평균인 4.3% 아래로 금리가 지속적으로 하락하면 디보(DIVO)가 보유한 종목들의 밸류에이션 부담이 완화되겠지만, 4.67%를 돌파할 경우 부담은 더욱 가중될 것입니다. 뱅가드(Vanguard)의 2026년 전망에 따르면 연준이 금리를 추정 중립 금리인 3.5% 아래로 인하할 여력은 제한적이며, 이는 인컴 투자자들이 통상적으로 누리던 금리 인하의 혜택이 나타나지 않을 수 있음을 시사합니다. 변동성 지수(VIX)는 3거래일 전 약 15에서 17 수준으로 상승했으나, 여전히 12개월 평균인 18을 밑돌고 있습니다. VIX가 낮다는 것은 콜옵션 프리미엄이 축소됨을 의미하며, 이는 디보의 월 배당금을 보충하기 위한 커버드콜 전략의 현금 창출력이 감소함을 뜻합니다. 향후 12개월간 디보 투자 시 주목해야 할 두 가지 신호는 4.5%를 상회하는 10년 만기 국채 금리(코카콜라(KO), 프록터앤갬블(PG) 등 방어주 상승 제한)와 15 미만으로 하락하는 VIX(커버드콜 전략의 프리미엄 수익 감소)입니다.
인플레이션은 더 이상 트럼프발 문제가 아닙니다: 월가에 치명적일 수 있는 새로운 위험 요인
속보: 5월 소비자물가지수(CPI) 상승률이 4.2%를 기록하며 2023년 4월 이후 최고치를 경신했습니다. 코베이시 레터(The Kobeissi Letter)에 따르면 근원 CPI 상승률 역시 2.9%로 올라 2025년 9월 이후 가장 높은 수준을 보였습니다. 미국 인플레이션은 공식적으로 4%를 다시 넘어섰으며, 이는 연방준비제도(Fed) 목표치의 2배를 상회하는 수치입니다. 이에 따라 연준의 금리 인상 가능성이 커지고 있습니다.
인생의 불가피한 역경을 대비하는 나만의 '불운 펀드' 만들기
2026년 5월 소비자물가지수(CPI-U)는 333.979로, 2025년 7월의 322.201 대비 상승했습니다. 필요한 자본은 소득을 수익률로 나누어 산출할 수 있습니다. 보수적 투자(수익률 약 3.5%~4%)의 경우, 아이셰어즈 0-3개월 국채 상장지수펀드(iShares 0-3 Month Treasury Bond ETF)와 같은 초단기 국채, 슈왑 미국 물가연동채 상장지수펀드(Schwab U.S. TIPS ETF)를 통한 물가연동국채, 그리고 뱅가드 중기 회사채 상장지수펀드(Vanguard Intermediate-Term Corporate Bond ETF)와 같은 투자등급 회사채가 적합합니다. 중립적 투자(수익률 약 5%~6%)의 경우, 670개월 연속 월배당을 지급하며 현재 5.12%의 수익률을 기록 중인 리얼티 인컴(Realty Income)과 같은 월배당 순임대 리츠(REITs), 그리고 수익률은 2.63% 수준이나 분기 배당금이 1년 사이 0.5665달러에서 0.6232달러로 상승한 넥스트에라 에너지(NextEra Energy)와 같은 규제 산업 유틸리티 기업이 좋은 조합입니다. 공격적 투자(수익률 약 6%~9%)의 경우, 메인 스트리트 캐피털(Main Street Capital)과 같은 기업개발회사(BDC)가 5.85%의 정기 배당과 함께 분기별 0.30달러의 추가 배당을 지급하고 있으며, 주가는 연초 대비 약 10% 하락한 상태입니다. 원금 변동은 거의 없습니다. 예를 들어, 아이셰어즈 0-3개월 국채 상장지수펀드는 지난 1년간 약 4% 상승했는데, 이는 사실상 수익률이 가격에 반영된 결과입니다. 연간 1만 달러의 수익을 창출하려면 약 20만 달러에서 25만 달러의 자본이 필요합니다.
2026년 7월 18일 토요일 주택담보대출 및 재융자 금리: 주말 앞두고 하락세
질로우(Zillow)에 따르면 현재 미국의 30년 만기 주택담보대출 평균 금리는 6.48%입니다. 금리 하락 전망에 대해, 최신 예측치에 따르면 미국모기지은행협회(MBA)는 2026년 말까지 30년 만기 주택담보대출 금리가 6.4%에서 6.5% 사이를 유지할 것으로 보고 있습니다. 패니메이(Fannie Mae) 역시 연말까지 6.4% 수준을 유지할 것으로 예측했습니다. 주택담보대출 금리는 하락하고 있습니다. 질로우 대출 마켓플레이스의 평균 금리에 따르면, 현재 30년 고정 금리는 4bp 하락한 6.48%, 15년 고정 금리는 5bp 하락한 5.90%, 5년 변동금리(ARM)는 29bp 하락한 6.46%를 기록했습니다.
실적 기대감에 8주 연속 글로벌 주식 펀드로 자금 유입
7월 17일 로이터(Reuters) 통신에 따르면, 글로벌 주식 펀드는 7월 15일까지 8주 연속 자금 유입을 기록했습니다. 이는 실적 시즌에 대한 기대감과 미국 인플레이션 데이터 둔화로 연방준비제도의 금리 인상 우려가 완화되면서 투자 심리가 개선된 결과입니다. 엘에스이쥐 리퍼(LSEG Lipper) 데이터에 따르면, 투자자들은 해당 주간에 124억 6,000만 달러를 글로벌 주식 펀드에 순매수했으며, 이는 전주 483억 5,000만 달러 순매수에 이은 것입니다. 글로벌 채권 펀드에는 161억 6,000만 달러가 순유입되며 15주 연속 매수세가 이어졌습니다. 특히 정부 채권 펀드에는 4월 8일 이후 최대 규모인 33억 8,000만 달러가 유입되었습니다. 반면, 머니마켓펀드(MMF)에서는 4월 15일 이후 최대 규모인 1,025억 3,000만 달러가 순유출되었습니다. 원자재 부문에서는 금 및 귀금속 펀드에 3억 7,600만 달러가 순유입되며 8주간의 매도세를 마감했습니다. 신흥국 시장의 경우, 11주 연속 자금 유출 끝에 주식 펀드 수요가 회복되며 27억 4,000만 달러의 순유입을 기록했습니다.
이번 주 시장을 움직인 주요 요인
미국의 6월 소비자물가지수(CPI)는 전년 동기 대비 3.5% 상승하며 시장 예상치인 3.8%를 밑돌았습니다. 근원 소비자물가지수는 전월 대비 보합세를 기록해 시장 전망치 및 5월 수치인 0.2% 상승을 하회했습니다. 한편, 6월 미국 생산자물가지수(PPI)는 전월 대비 0.3% 하락하며 시장 예상치인 0.1% 하락보다 낙폭이 컸습니다. 미국의 1년물 인플레이션 스왑 금리는 2024년 9월 이후 처음으로 미국 연방준비제도(Fed)의 물가 목표치인 2% 아래로 떨어졌습니다.
반도체주 매도세 심화에 나스닥 선물 급락 및 넷플릭스 실적 전망 실망감
글로벌 반도체 주식에 대한 매도세가 심화되면서 9월물 나스닥 100 E-미니 선물은 오늘 오전 1.61% 하락했습니다. 7월 미국 필라델피아 연방준비은행(Philly Fed) 제조업 지수는 41.4를 기록하며 4년 6개월 만에 최고치를 달성해 시장 예상치인 12.7을 크게 상회했습니다. 또한 지난주 미국의 신규 실업수당 청구 건수는 예상치인 21만 6,000건보다 낮은 20만 8,000건으로 집계되며 10주 만에 최저치를 기록했습니다. 모건스탠리 웰스 매니지먼트(Morgan Stanley Wealth Management)의 엘렌 젠트너는 여러 도전 과제에도 불구하고 소비는 여전히 견조하며 노동 시장은 둔화 조짐을 보이지 않고 있다고 평가했습니다. 이러한 데이터는 연준의 정책 방향을 즉각적으로 바꾸지는 않겠지만 미국 경제의 지속적인 회복력을 보여준다고 덧붙였습니다. 필립 제퍼슨 연준 부의장은 목요일 인플레이션이 조기에 진정되지 않을 경우 금리 인상을 고려해야 하지만 현재의 통화 정책은 적절한 위치에 있다고 언급했습니다. 로리 로건 댈러스 연방준비은행 총재는 인플레이션이 연준의 2% 목표치를 향해 지속 가능한 경로 돌아오고 있지 않다며 금리 인상이 필요하다는 견해를 밝혔습니다. 로건 총재는 현재 금리를 소폭 인상하는 것이 전망과 위험 요인 간의 균형을 맞추는 데 도움이 될 것이라고 말했습니다. 제프 슈미드 캔자스시티 연방준비은행 총재 역시 향후 몇 달간 인플레이션이 가속화될 위험을 언급하며 물가 안정을 최우선 과제로 꼽았습니다. 슈미드 총재는 인플레이션이 너무 높고 목표치를 상회하는 기간이 길어지고 있어 정책 방향 설정에 있어 물가에 집중하고 있다고 강조했습니다. 현재 미국 금리 선물 시장은 7월 통화정책 회의에서 금리가 동결될 확률을 88.9%, 0.25%포인트 인상할 확률을 11.1%로 반영하고 있습니다. 유로존의 6월 소비자물가지수는 전월 대비 0.1% 하락, 전년 동기 대비 2.8% 상승하며 예상치에 부합했습니다. 유로존의 6월 근원 소비자물가지수 역시 전월 대비 0.2%, 전년 동기 대비 2.4% 상승하며 예상치와 일치했습니다. 유로존의 5월 경상수지는 251억 유로를 기록해 시장 예상치인 181억 유로를 상회했습니다. 벤치마크인 미국 10년물 국채 금리는 0.59% 하락한 4.53%를 기록 중입니다.
지난 60년간 모든 경기 침체를 예견한 지표의 현재 신호
10년물과 3개월물 국채 금리 차이는 2022년 인플레이션 우려와 연준의 금리 인상 사이클이 시작된 이후 가장 깊고 긴 역전 현상을 보였습니다. 연준은 현재 금리 인상을 중단했으며 금리 차이는 다시 플러스 영역으로 돌아왔지만 아직 경기 침체는 발생하지 않았습니다. 이는 경기 침체가 여전히 다가오고 있음을 의미할 수도 있으나 확실한 방법은 없습니다. 1960년대 이후 10년물과 3개월물 국채 금리 차이는 경기 침체 시작 약 6개월에서 12개월 전에 마이너스로 전환되는 경향을 보였습니다. 대부분의 경우 경기 침체 직전에 마이너스에서 플러스로 반전되기도 했습니다. 이러한 역학 관계는 지난 6번의 미국 경기 침체에 앞서 나타났으며 현재 2020년대만이 유일한 예외 사례로 남아 있습니다.
유나이티드헬스 그룹이 증명한 미국 경제의 견고함
유나이티드헬스 그룹(UnitedHealth Group)의 2026년 2분기 실적은 매출 1,120억 3,000만 달러, 조정 주당순이익(EPS) 6.38달러를 기록하며 시장 예상치인 매출 1,120억 3,000만 달러와 조정 주당순이익 4.90달러를 크게 상회했습니다. 같은 기간 생산자물가지수는 전월 대비 0.3% 하락했으며 자동차, 가스, 건축 자재를 제외한 소매 판매는 0.5% 증가했습니다.
2026년 주택 규모를 늘리는 베이비부머를 위한 사회보장세 함정
개인퇴직계좌(IRA)에서 거액을 인출하면 2년 후 메디케어(Medicare)의 소득 연동 월 보험료 조정액(IRMAA) 할증료가 부과되어, 은퇴 부부는 연간 2,400달러에서 3,900달러의 파트 B 보험료를 추가로 부담하게 됩니다. 또한 동일한 인출액으로 인해 사회보장급여의 최대 85%까지 과세 대상이 될 수 있어, 인출 당해 연도에 재정적 타격이 가중됩니다. 인출액을 12월과 1월로 나누어 2개 과세 연도에 걸쳐 분산하면 소득을 IRMAA 기준치 이하로 유지하고 사회보장세 부담을 줄일 수 있습니다. 2026년 표준 파트 B 보험료는 월 202.90달러이며, IRMAA는 수정조정총소득(MAGI)이 21만 8,000달러를 초과하는 공동 신고자에게만 적용됩니다. 파트 B 수급자의 약 8%가 이 할증료를 납부합니다. 주택 규모 확대를 위한 일회성 인출은 평소 평범한 은퇴 소득을 단 한 해 동안 이 과세 구간으로 밀어 넣을 수 있으며, 이는 2년 후 12개월 내내 더 높은 보험료를 부담하게 만드는 결과를 초래합니다. 소득 구간은 매우 중요합니다. 공동 MAGI가 27만 4,000달러에서 34만 2,000달러 사이일 경우, 파트 B 보험료는 1인당 월 405.80달러로 급등합니다. 34만 2,000달러에서 41만 달러 사이라면 527.50달러가 됩니다. 부부의 경우 연간 약 4,900달러에서 7,800달러(1인당 2,400달러에서 3,900달러)의 보험료를 추가로 부담하게 되며, 여기에 파트 D 할증료가 추가됩니다. 이 부담은 1년간 지속된 후 사라집니다. 이의 제기 또한 쉽지 않은데, 소득 발생 원인이 법에서 정한 '삶의 변화 사건'이어야 하며 자발적인 자산 매각은 이에 해당하지 않기 때문입니다. 두 번째 타격은 인출과 같은 해에 발생합니다. 사회보장국은 수십 년간 1인당 2만 5,000달러, 공동 신고자 3만 2,000달러로 동결된 잠정 소득 기준을 사용합니다. 부부가 이 기준을 넘어서면 사회보장급여의 최대 85%가 과세 대상이 됩니다. 사회보장급여로 4만 달러를 받는 은퇴자가 거액의 IRA 인출을 감행하면, 급여 중 3만 4,000달러가 과세 소득에 합산되어 인출로 인해 높아진 세율을 적용받게 될 가능성이 매우 높습니다. 이것이 바로 '세금 어뢰'입니다. 2026년 2.8%의 사회보장 생활비 조정(COLA)은 도움이 되지만, 단 한 번의 IRMAA 적용만으로도 가계의 연간 COLA 인상분 대부분이 사라질 수 있습니다. 여기에 더 큰 주택 유지비, 높은 재산세, 보험료, 공과금, 유지 보수 비용, 그리고 계속되는 최소인출의무(RMD)까지 고려하면, 주택 규모 확대는 이사 후에도 오랫동안 과세 소득을 발생시키는 원인이 됩니다.
63세의 과감한 커리어 전환보다 사회보장급여 수령 연기가 현명한 이유
62세에 사회보장급여를 신청하면 완전은퇴연령(FRA)에 신청하는 것보다 월 급여가 약 30% 영구적으로 삭감되어 평생 수령액이 줄어듭니다. 반면 FRA 이후로 수령을 늦추면 매년 8%의 정부 보증 인플레이션 조정 인상분이 추가되는데, 이는 2% 수준의 양도성예금증서(CD)나 5% 수준의 10년 만기 국채 수익률을 상회합니다. 63세에 감행하는 과감한 커리어 전환은 소득을 연장하고 수령 시기를 늦출 수 있을 때만 가치가 있습니다. 실패할 경우 중간값 24만 7,000달러에 불과한 401(k) 잔액에 의존해 조기 수령을 강요받게 됩니다. 현재 전국 평균 12개월 만기 CD 금리는 1.65%이며, 10년 만기 국채 금리는 4.55%입니다. 두 상품 모두 수령을 늦춤으로써 얻는 연 8%의 인상률에 미치지 못하며, 동일한 인플레이션 방어 기능도 갖추지 못했습니다. 60세에서 64세 사이의 평균 401(k) 잔액은 약 24만 6,500달러로, 25년 이상 지속될 수 있는 은퇴 생활을 고려하면 충분한 완충 장치가 되기에는 부족합니다.
사회보장제도 유지를 위한 급여세 인상 가능성과 노동자가 알아야 할 점
사회보장 신탁 기금은 2032년에 고갈될 예정이며, 의회가 사전에 개혁안을 통과시키지 않으면 자동으로 22%의 급여 삭감이 단행됩니다. 의회는 현재 12.4%인 급여세율 인상을 포함한 여러 해결책을 검토 중이며, 이는 근로자의 실수령액 감소와 고용주의 인건비 상승으로 이어질 것입니다. 의회가 선제적으로 대응하지 않을 경우 은퇴자들은 약 22%의 자동 급여 삭감에 직면할 수 있습니다. 자주 논의되는 방안 중 하나는 사회보장세 부과 대상인 임금 상한선을 높이거나 폐지하는 것입니다. 현재 18만 4,500달러를 초과하는 소득에는 사회보장 급여세가 부과되지 않습니다.
미국인의 63%는 400달러의 비상금은 마련하지만, 한 달 치 은퇴 생활비는 부족하다
401(k) 잔액의 중간값인 4만 4,115달러는 4% 인출 규칙을 적용할 경우 월 147달러의 수익을 창출하는 데 그치며, 이는 일반적인 은퇴자의 월평균 지출인 5,000달러에 크게 못 미칩니다. 개인 저축률은 소득 증가에도 불구하고 2년 전 6.2%에서 3.9%로 하락하여 대부분 가계의 은퇴 대비 완충 자산이 줄어들었습니다. 은퇴 연구에서 인용된 최근 노동통계국(Bureau of Labor Statistics) 자료에 따르면, 일반적인 은퇴 가계의 월 지출은 약 5,000달러이며, 주거비, 의료비, 식비가 지출의 대부분을 차지합니다. 은퇴 비용은 나이가 들어도 쉽게 줄어들지 않는 항목에 집중되어 있습니다. 경제분석국(Bureau of Economic Analysis)의 개인 소비 데이터에 따르면 2026년 5월 기준 연간 주거비 지출은 3조 9,503억 달러, 의료비는 3조 7,160억 달러로 국가 계정에서 가장 큰 두 가지 서비스 항목을 차지했습니다. 이에 반해 뱅가드(Vanguard)의 '2026년 미국인의 저축 현황' 보고서에 따르면, 뱅가드가 관리하는 플랜의 401(k) 잔액 중간값은 4만 4,115달러, 평균값은 약 16만 7,970달러로 나타났습니다.
63세 은퇴자의 60만 달러 401(k) 로스 전환, 최소인출의무(RMD) 전 수만 달러 절세 효과
연방준비제도(Fed)의 기준금리 상단은 3.75%이며, 10년 만기 국채 금리는 12개월 만에 최고치에 근접한 5% 수준을 기록하고 있습니다. 인플레이션으로 인해 매년 과세 구간이 상향 조정되고 있으며, 근원 개인소비지출(PCE) 물가지수는 130.08로 지난 1년 중 90번째 백분위수에 위치해 있습니다.
원금 손실 없이 100만 달러로 60세에 코모 호수에서 은퇴하는 방법
100만 달러 규모의 포트폴리오가 4.5%의 수익률을 낼 경우 연간 4만 5,000달러의 수익이 발생하는데, 이는 코모 호수에서의 소박한 은퇴 생활비를 충당하기에는 부족합니다. 이탈리아는 전 세계 금융 소득에 대해 26%의 세금을 부과하며, 해외 자산에 대해 연 0.2%의 부유세를 징수하므로 미국 은퇴자의 수익률을 크게 잠식합니다. 근원 개인소비지출(PCE) 물가지수는 지난 1년간의 범위 중 90번째 백분위수에 머물러 있고, 소비자물가지수(CPI)는 지난 1년간 322.2에서 332.6으로 상승했습니다. 국채 사다리 전략, 투자등급 회사채, 배당주로 구성된 혼합 포트폴리오는 원금 손실 없이 세전 4.25%에서 4.75%의 수익을 현실적으로 기대할 수 있습니다. 100만 달러에 대해 4.5%를 적용하면 연간 4만 5,000달러의 총수익이 발생합니다. 5만 7,000달러의 예산과 비교하면 1만 2,000달러의 격차가 발생합니다. 따라서 현실적인 포트폴리오 목표액은 4.5% 수익률 기준으로 135만 달러에서 150만 달러 수준이며, 이를 통해 연간 6만 달러에서 6만 7,000달러의 총소득을 창출할 수 있습니다.
금리 상승 시 수혜가 예상되는 금융 상장지수펀드(ETF)
연방준비제도(Fed)는 2026년 말 인플레이션 전망치를 3.6%로 상향 조정했으며, 9명의 위원이 연말까지 최소 한 차례의 금리 인상을 예상했습니다. 최근 소비자물가지수(CPI)와 생산자물가지수(PPI) 수치는 인플레이션이 다소 둔화될 수 있음을 시사했으나, 물가 압력은 여전히 연방준비제도의 목표치인 2%를 상회하고 있습니다. 뱅크오브아메리카(BofA)는 2026년에 25bp(0.25%포인트)씩 세 차례 금리 인상이 단행될 것으로 전망하고 있으며, 이에 따라 지역 은행에 분산 투자하는 KRE는 금리 상승기에 적절한 투자 수단이 될 것입니다.
인플레이션 둔화에도 떨어지 않는 주택담보대출 금리, 채권 시장과 연준의 엇갈린 신호
표준 대출 잔액 기준 30년 고정 주택담보대출(모기지) 평균 계약 금리가 2025년 8월 이후 최고치인 6.65%까지 상승했습니다. 주택 구매 신청 건수는 전주 대비 7% 감소하며 높은 차입 비용이 잠재적 매수자들에게 지속적인 부담을 주고 있음을 보여주었습니다. 모기지은행협회(MBA)의 부의장이자 부수석 이코노미스트인 조엘 칸은 주택담보대출 금리 상승에도 불구하고 연방주택청(FHA) 및 재향군인부(VA)의 재융자 신청이 각각 9%와 10% 증가했다고 밝혔습니다. 주택 수요는 약화되고 있습니다. 높은 주택담보대출 금리는 구매 대출 수요에 예상대로 영향을 미치고 있습니다. 7월 10일로 끝나는 주간의 주택 구매 신청은 7.3% 감소하며 최근 5주 중 4번째 하락세를 기록했습니다. 지난 1년간 구매 신청 건수는 1.7% 감소했습니다.
케빈 오리어리, 매주 100달러 투자로 은퇴 시 백만장자 되는 법 제시
2026년 5월 연간 소비자물가지수(CPI) 상승률은 2023년 4월 이후 최고치인 4.2%를 기록했으나, 에너지 가격 하락에 힘입어 6월에는 3.5%로 둔화되었습니다. 그러나 6월의 낮은 물가 상승률을 감안하더라도 30년 동안 모은 100만 달러의 구매력은 현재보다 현저히 낮아질 것입니다. 단순히 숫자상의 100만 달러를 달성하는 것이 곧 재정적 안정을 의미하지는 않습니다. 미국 경제분석국(Bureau of Economic Analysis)에 따르면, 2026년 5월 기준 미국의 개인 저축률은 가처분 소득의 3.0%에 불과하며, 이는 1959년 이후 장기 평균치인 8.4%를 크게 밑도는 수준입니다.
미국 부채 50조 달러 돌파 임박, 과거의 부채 청산 공약은 무색
연방준비제도(Federal Reserve)의 GFDEBTN 시리즈에 따르면, 2026년 1월 1일 기준 총 공공부채는 39조 650억 달러에 달합니다. 핵심은 부채 증가 속도입니다. 세인트루이스 연방준비은행(FRED) 데이터에 따르면 부채 규모는 2025년 7월 37조 6,380억 달러, 2025년 10월 38조 5,140억 달러, 2026년 초 39조 650억 달러로 급증했습니다. 2020년 이후 부채는 약 16조 달러 증가했습니다. 현재 추세라면 2030년 이전에 총 부채는 50조 달러를 넘어설 것으로 보입니다. 현재 10년 만기 국채 금리는 4.57%, 30년 만기는 5.09%, 3개월 만기 국채 금리는 3.84%를 기록하고 있습니다.
4%대 머니마켓펀드에 지쳤다면, 두 배 수익률의 채권형 펀드 주목
JBBB는 약 47달러의 주가에 대해 최근 12개월간 3.067달러의 분배금을 지급했으며, 2026년 7월 7일에는 주당 0.23081달러의 월 분배금을 지급했습니다. 이는 머니마켓펀드 수익률의 기준이 되는 연준의 3.75% 금리 하한선을 크게 상회하는 약 7% 수준의 수익률입니다. 전국 평균 12개월 만기 양도성예금증서(CD) 금리가 약 1.7%인 점을 고려하면, 신용 위험을 감수하는 투자자에게 변동금리부 대출채권담보부증권(CLO) 투자가 얼마나 높은 추가 수익을 제공하는지 알 수 있습니다. 총수익률 측면에서도 JBBB는 지난 1년간 약 5%, 연초 대비 약 3% 상승했으며, 수익의 대부분은 가격 상승보다는 월별 현금 흐름에서 발생했습니다. 지난 1년간 10년 만기 국채 금리가 4%에서 4.7% 사이를 오가며 듀레이션이 긴 채권 펀드들에 변동성을 안겨준 것과 대조적입니다. JAAA는 0.20%의 운용 보수를 부과하며 가장 안전한 CLO 트랜치에 투자해 지난 1년간 약 5%의 수익을 냈습니다. JBBB는 더 높은 쿠폰 수익을 제공하지만 이는 신용 등급이 낮은 채권에 투자하기 때문입니다. B-BBB 등급 트랜치를 선택하는 이유를 명확히 설명할 수 없다면 JAAA를 선택하는 것이 바람직합니다.
티크리움, 운용 보수 0.24%의 실물 금 ETF 'TPMT' 출시
업계의 대표적인 벤치마크인 SPDR 골드 셰어즈 ETF(SPDR Gold Shares ETF)는 지난 1년간 18.39% 상승했으나, 연초 대비 7.91%, 지난달 대비 8.22% 하락했습니다. 금 가격 자체는 혼조세를 보이고 있습니다. 거시경제 환경은 복잡합니다. 연방기금금리는 1년 전 4.5%에서 3.75%로 낮아졌고, 10년 만기 국채 금리는 4.55% 수준에서 머물고 있으며, 6월 소비자물가지수는 332.6으로 5월 대비 0.4% 하락했습니다. 미국에서 실물 금 상장지수펀드(ETF)는 수집품으로 분류되어 과세되므로, 일반 주식형 ETF보다 높은 장기 자본이득세율이 적용될 수 있다는 점에 유의해야 합니다.
원유 가격 급등 및 국채 금리 하락 속 미국 달러화 보합세
6월 미국 주택 착공 건수는 전월 대비 19.0% 증가한 142만 7,000건을 기록하며 시장 예상치인 131만 건을 상회했습니다. 7월 미시간대 소비자심리지수는 전월 대비 4.9포인트 상승한 54.4로 5개월 만에 최고치를 기록했으며, 이는 예상치인 51.0보다 높은 수준입니다. 7월 1년 기대인플레이션은 4.2%로 6월의 4.6%에서 하락했으며, 예상치인 4.4%를 밑돌았습니다. 클리블랜드 연방준비은행(Cleveland Fed) 총재 베스 해먹은 현재 지속적으로 높은 인플레이션이 가장 큰 우려 사항이며, 소비 지출은 견조하고 실업률은 낮은 수준을 유지하고 있다고 언급하며 매파적 발언을 내놓아 달러화 가치를 지지했습니다. 스왑 시장에서는 7월 28~29일 열리는 연방공개시장위원회(FOMC) 회의에서 0.25%포인트 금리 인상 가능성을 14%로 반영하고 있습니다. 최근 귀금속 펀드 청산은 가격에 하방 압력을 가하고 있으며, 금 상장지수펀드(ETF)의 장기 보유 물량은 지난 2월 27일 3년 6개월 만에 최고치를 기록한 이후 지난 월요일 9개월 반 만에 최저치로 떨어졌습니다. 한편, 중국 인민은행(PBOC)이 6월 금 보유량을 48만 온스 늘린 7,544만 트로이온스로 발표하며 20개월 연속 금 보유량을 확대함에 따라 중앙은행의 강력한 금 수요는 금 가격을 지지하고 있습니다.
호르무즈 해협 긴장 고조로 금 가격 4,000달러 지지선 위협
금 가격은 이번 주 대부분 4,000달러에서 4,100달러 사이의 좁은 범위에서 거래되었으며, 금요일에는 주요 지지선인 4,000달러를 사수하기 위한 매수세가 이어졌습니다. 호르무즈 해협을 둘러싼 미국과 이란의 긴장 고조로 원유 가격이 배럴당 90달러 수준으로 다시 상승하면서 인플레이션 기대 심리가 자극되었고, 이는 금리 인상 전망을 강화하며 금 가격에 하방 압력을 가했습니다. 6월 소비자물가지수(CPI)가 예상보다 낮게 발표되었으나 일시적인 안도감에 그쳤으며, 연방준비제도(Fed) 의장 케빈 워시의 첫 반기 의회 증언은 통화 정책에 대한 매파적 전망을 더욱 강화했습니다. 금 현물 가격은 주요 심리적·기술적 지지선인 온스당 4,000달러를 지키기 위해 고군분투하고 있습니다.
아이셰어즈 코어 배당 성장 ETF(DGRO) 12월 리밸런싱, 헬스케어 비중 변화 주목
아이셰어즈 코어 배당 성장 ETF(iShares Core Dividend Growth ETF, DGRO)는 약 77달러 선에서 거래되고 있으며, 연초 대비 약 11% 상승했습니다. 향후 12개월 동안 DGRO에 가장 큰 영향을 미칠 변수는 10년 만기 미국 국채 금리로, 현재 4.62%를 기록하며 12개월 최고치인 4.67%에 근접해 있습니다. 백분위수 기준으로 현재 금리는 지난 1년 중 상위 99%에 해당하며, 이는 배당 성장주에 상당한 역풍으로 작용합니다. 상위 10대 보유 종목인 코카콜라(Coca-Cola)의 배당 수익률은 약 2.5%이며, 맥도날드(McDonald's)의 배당 수익률은 3% 미만입니다.
저명한 경제학자 저스틴 울퍼스, 트럼프 계좌 전망치는 터무니없고 기만적이라고 비판
백악관의 트럼프 계좌(Trump Account) 전망치에 사용된 수학적 계산은 맞을지 몰라도, 그 전제 조건은 그렇지 않습니다. 해당 수치들은 수십 년간의 기여금, 낙관적인 주식 수익률, 그리고 미래 가치가 현저히 떨어질 화폐 가치를 기반으로 하고 있습니다. 자세한 내용은 이번 주 '다이빙 인(Diving In)'에서 확인하실 수 있습니다.
트럼프의 브라질 관세 부과에 마르코 루비오, 룰라 대통령의 자존심이 협상 가로막아
지난 15년간 브라질과의 상품 및 서비스 교역에서 미국은 4,245억 달러의 무역 흑자를 기록했습니다. 2025년 기준 미국 수입품의 76%가 무관세로 브라질에 반입되었으며, 평균 실효 관세율은 3.1% 수준이었습니다.
기술주 약세에 따른 증시 급락
미시간대학교(University of Michigan)가 발표한 7월 미국 소비자심리지수는 전월 대비 4.9포인트 상승한 54.4를 기록하며 5개월 만에 최고치를 달성했습니다. 이는 시장 예상치인 51.0을 상회하는 수준입니다. 7월 1년 기대인플레이션율은 6월 4.6%에서 4.2%로 하락하며 예상치인 4.4%를 밑돌았습니다. 5~10년 기대인플레이션율은 6월과 동일한 3.3%로 집계되어 시장 예상치에 부합했습니다. 6월 미국 석유 제외 수입물가지수는 전월 대비 0.5% 상승하여 예상치인 0.4%를 웃돌았습니다. 6월 주택착공건수는 전월 대비 19.0% 증가한 142만 7,000건을 기록하며 예상치인 131만 건을 상회했습니다. 반면 향후 건설 경기를 가늠하는 지표인 6월 건축허가건수는 전월 대비 3.0% 감소한 136만 7,000건으로, 예상치인 140만 3,000건을 하회했습니다. 6월 미국 제조업 생산은 전월 대비 변동이 없어 예상치인 0.1% 증가를 밑돌았습니다. 시장은 7월 28~29일 열리는 연방공개시장위원회(FOMC)에서 0.25%포인트 금리 인상 가능성을 14%로 반영하고 있습니다. 스왑 시장에서는 7월 23일 예정된 유럽중앙은행(ECB) 정책회의에서 0.25%포인트 금리 인상 가능성을 8%로 보고 있습니다.
버니 샌더스, 트럼프의 신용카드 금리 10% 상한 공약은 거짓이라 비판
대형 은행들은 근로자들이 생계비 마련에 어려움을 겪는 와중에도 지난 분기에 25%에서 30%에 달하는 신용카드 금리를 적용해 490억 달러의 수익을 올렸습니다. 2026년 1분기 기준 미국인들의 신용카드 부채는 약 1조 2,500억 달러로, 2025년 말 기록했던 사상 최대치인 1조 2,800억 달러보다는 소폭 감소했으나 5년 전과 비교하면 여전히 약 63% 높은 수준입니다. 연방준비제도(Federal Reserve) 데이터에 따르면 5월 기준 신용카드 계좌의 평균 이자율은 22.15%로, 트럼프 전 대통령이 제안한 10% 상한선의 2배가 넘는 것으로 나타났습니다.
65세 은퇴 준비, 220만 달러 부동산과 91만 5천 달러 은퇴 계좌로 충분할까
현재 10년 만기 미국 국채 금리는 4.6% 수준입니다. 3%대 대출을 상환하는 데 사용하는 모든 자금은 더 높은 수익을 제공하는 국채에 투자할 기회를 잃는 것과 같습니다. 에이미(Amy)의 사회보장연금 수령액은 67세에 연간 4만 1,000달러, 70세에 5만 1,000달러가 됩니다. 70세까지 수령을 미루면 월 5,100달러의 연금과 2,200달러의 추가 소득을 합쳐 월 7,300달러 수준의 안정적인 현금 흐름을 확보할 수 있습니다. 2026년 사회보장연금의 생활비 조정분(COLA) 2.8%는 인플레이션 방어에 기여할 것입니다. 전국 평균 양도성예금증서(CD) 금리가 1.7%에 불과한 상황에서 에이미는 더 높은 수익률을 제공하는 금융 상품을 운용해야 합니다. 2026년 표준 메디케어 파트 B 보험료는 월 202.90달러이며 연간 공제액은 283달러입니다. 부부 합산 신고 시 연 소득이 21만 8,000달러를 초과하면 고소득자 추가 보험료가 부과됩니다. 한편, 2026년 4월 케이스-실러(Case-Shiller) 전국 주택가격지수는 332.7을 기록하며 12개월 만에 최고치를 경신했습니다.
S&P 500 퇴출 한 달 만에 배당 절반 삭감한 코나그라 브랜드, 주가 방어 성공한 이유
코나그라 브랜드(Conagra Brands)는 2026 회계연도 순매출이 2.9%, 유기적 순매출이 0.4% 감소했다고 발표했습니다. 코나그라는 최근 분기에 주가와 시가총액의 지속적인 하락을 이유로 20억 달러 규모의 영업권 및 브랜드 손상차손을 반영했습니다. 2026 회계연도 말 기준 코나그라의 순부채는 전년 대비 11.9% 감소한 71억 달러를 기록했으나, 기업 규모를 고려할 때 여전히 상당한 수준입니다. 10년 전 코나그라 주식에 1,000달러를 투자했다면 배당금을 포함하더라도 현재 가치는 554달러에 불과합니다. 코나그라는 제품 수 감축, 인공 색소 제거, 영양 성분 강화 등을 통해 건강한 브랜드 포트폴리오를 구축하기 위해 노력하고 있습니다.
2026년 7월 19일 일요일 주택담보대출 및 재융자 금리 현황: 이란 분쟁 격화로 금리 상승
질로우(Zillow) 대출 마켓플레이스의 최신 평균 주택담보대출 금리에 따르면, 현재 30년 고정 금리는 전일 대비 4bp(1bp=0.01%p) 하락한 6.48%, 15년 고정 금리는 5bp 하락한 5.90%, 5년 변동금리부 주택담보대출(5/1 ARM)은 29bp 하락한 6.46%를 기록했습니다.
인플레이션의 영향에서 자유로운 포트폴리오 구성 전략
2024년 미국 일반 가구의 평균 지출액은 78,535달러였습니다. 2026년 5월 기준 헤드라인 개인소비지출(PCE) 물가상승률이 전년 동기 대비 4.1%를 기록함에 따라, 동일한 생활 수준을 유지하는 데 드는 비용이 1년 만에 수천 달러 증가할 수 있습니다. 메디케어 파트 B(Medicare Part B) 보험료만 해도 2026년에는 월 202.90달러로, 2025년 대비 17.90달러 인상되었습니다.
케빈 워시 연준 의장의 진퇴양난, 도널드 트럼프 대통령의 압박
2026년의 절반이 지난 현재, 주식 시장은 또 한 번의 눈부신 성과를 기록하고 있습니다. 6월 초 이후 다우존스 산업평균지수(Dow Jones Industrial Average), S&P 500, 나스닥 종합지수(Nasdaq Composite)는 모두 사상 최고치를 경신했습니다. 지난 5월 22일 제롬 파월의 뒤를 이어 중앙은행 수장으로 공식 취임한 케빈 워시(Kevin Warsh) 연방준비제도(Fed) 의장은 취임 초기부터 거센 도전에 직면했습니다. 5월 기준 미국 인플레이션율(TTM)이 3년 만에 최고치인 4.2%를 기록하면서, 워시 의장과 연방공개시장위원회(FOMC)가 금리 인상에 나설지 여부에 관심이 쏠리고 있습니다. 세계 최대 경제국인 미국의 통화 정책을 총괄하는 것이 쉽지 않은 일이지만, 워시 의장은 도널드 트럼프 대통령으로 인해 진퇴양난의 상황에 빠졌습니다. 트럼프 대통령은 자신의 정책이 인플레이션을 부추기고 있음에도 불구하고 금리 인하를 강력히 요구하고 있습니다. 불과 5개월 전만 해도 월가에서 인플레이션은 주요 관심사가 아니었습니다. 트럼프의 관세 정책이 상품 부문의 물가를 완만하게 상승시키고 있었으나, 2월 인플레이션율은 2.4%로 연준의 장기 목표치인 2%에 근접하고 있었습니다. 그러나 2월 28일 트럼프 대통령의 이란 공격 결정으로 호르무즈 해협이 봉쇄되면서 상황은 급변했습니다. 전 세계 석유 유통량의 5분의 1이 차단되면서 에너지 가격이 급등했고, 3개월 만에 인플레이션율은 연준 목표치의 두 배가 넘는 4.2%까지 치솟았습니다. 트럼프 대통령은 자신의 정책이 인플레이션을 유발하고 있음에도 불구하고 1년 넘게 공개적으로 금리 인하를 요구해 왔습니다. 연준이 2024년 9월부터 2025년 12월까지 연방기금금리 목표 범위를 3.50~3.75%로 6차례 인하했음에도 불구하고, 트럼프 대통령은 금리를 1% 이하로 낮춰야 한다고 주장합니다. 대통령이 금리 인하를 압박하는 이유는 차입 비용 감소를 통한 고용 촉진, 인공지능(AI) 데이터 센터 구축 가속화, 39조 4,000억 달러에 달하는 국가 부채 이자 부담 완화 등으로 분석됩니다. 연준은 미국 정부 내에서 독립적인 기관이지만, 트럼프 대통령의 지속적인 공개 비판은 워시 의장을 곤경에 빠뜨렸습니다. 7월 말과 9월 중순으로 예정된 FOMC 회의는 워시 의장에게 매우 까다로운 시험대가 될 것입니다. 원유 가격이 전쟁 초기 고점에서는 다소 하락했으나, 변동성이 큰 식품과 에너지를 제외한 근원 개인소비지출(PCE) 물가는 여전히 상승세입니다. 만약 워시 의장이 금리 인상에 나선다면 트럼프 대통령의 분노와 월가의 AI 랠리 종료라는 이중고를 겪을 수 있습니다. 반면 금리를 동결할 경우, 인플레이션 증거가 명백함에도 불구하고 대통령의 요구에 굴복했다는 비판을 피하기 어렵습니다. 연준의 통화 정책이 대통령의 영향력 아래 있다는 인식은 중앙은행의 신뢰도를 치명적으로 훼손할 수 있습니다. 워시 의장은 어떤 선택을 하든 트럼프 대통령과 월가 양측 모두를 만족시키기 어려운 상황에 놓여 있습니다.
미국 은퇴 시스템의 대안으로 떠오른 호주 모델
미국 은퇴보장연구소(National Institute on Retirement Security)에 따르면 오늘날 일반적인 미국 근로자의 은퇴 저축액은 1,000달러 미만입니다. 많은 미국인에게 은퇴 저축은 고용주가 제공하는 퇴직연금 제도, 특히 급여에서 자동으로 공제되는 제도를 통해 시작됩니다. 문제는 미국 민간 부문 근로자의 절반에 가까운 약 5,600만 명이 이러한 계좌를 이용할 수 없다는 점입니다. 최근 머서 CFA 연구소 글로벌 연금 지수(Mercer CFA Institute Global Pension Index)에서 미국 은퇴 시스템은 C+ 등급을 받았습니다. 이는 사회보장제도의 재정 부족과 많은 근로자가 직장 내 은퇴 프로그램을 갖추지 못했다는 이유로 조사 대상 48개국 중 29위에 그친 결과입니다. 반면 호주의 시스템은 B+ 등급을 받았습니다.
연봉 5만 5,000달러와 20년 후 11만 달러의 선택
연간 소득 5만 5,000달러를 20년 동안 약 11만 달러로 늘리려면 연평균 약 3.5%의 성장률이 필요합니다. 2026년 5월 기준 헤드라인 개인소비지출(PCE) 물가상승률이 전년 대비 4.1%를 기록하고 2026년 6월 연방예금보험공사(FDIC)의 12개월 만기 양도성예금증서(CD) 평균 금리가 1.65%인 상황에서, 이러한 성장률은 단순한 수치 계산이 아닙니다. 이는 인플레이션에 의해 서서히 잠식되는 급여와 상승세를 유지할 기회가 있는 급여 사이의 차이를 의미합니다. 5만 5,000달러 소득 목표를 위한 3가지 수익률 단계는 다음과 같습니다. 첫째, 보수적 단계(3~4%)입니다. 3.5% 수익률을 가정할 때 5만 5,000달러를 얻으려면 약 157만 1,000달러의 자본이 필요합니다. 이는 배당 성장주 중심의 상장지수펀드(ETF), 광범위한 배당 성장 펀드, 존슨앤드존슨(Johnson & Johnson) 및 프록터앤드갬블(Procter & Gamble)과 같은 개별 종목이 포함되는 영역입니다. 자본 요구량은 가장 높지만 소득 중단 위험은 낮으며, 일반적으로 인플레이션을 상회하는 급여를 제공합니다. 둘째, 중립적 단계(5~7%)입니다. 6% 수익률을 가정할 때 5만 5,000달러를 얻으려면 약 91만 7,000달러가 필요합니다. 이는 부동산투자신탁(REITs)과 우선주 영역입니다. 순임대형 부동산 기업인 리얼티 인컴(Realty Income)이 여기에 속하며, 고배당 주식 전략과 우선주 펀드도 포함됩니다. 시작 수익률이 높아질수록 분배금 성장세는 둔화하고 인플레이션 방어력은 약해집니다. 셋째, 공격적 단계(8~12%)입니다. 10% 수익률을 가정할 때 5만 5,000달러를 얻으려면 55만 달러가 필요합니다. 에리스 캐피털(Ares Capital)과 같은 기업개발회사(BDC), 모기지 리츠, 레버리지 옵션 인컴 펀드가 여기에 해당합니다. 당장의 현금 흐름은 가장 크지만 원금 손실과 분배금 삭감 위험이 상존합니다. 존슨앤드존슨은 2026년 분기 배당금을 1.34달러로 인상하며 64년 연속 배당 인상을 기록했고, 프록터앤드갬블은 1.0885달러로 인상하며 70년 연속 배당 인상 및 136년 연속 배당 지급이라는 기록을 세웠습니다. 5만 5,000달러 소득 흐름에 이 수학을 적용해 보면, 연 3.5%의 배당 성장 시 추가 자본 투입 없이도 10년 후 약 7만 7,500달러, 20년 후 약 10만 9,500달러의 급여를 받게 됩니다. 5% 성장 시 10년 후 약 8만 9,600달러, 20년 후 약 14만 6,000달러가 되며, 6% 성장 시 20년 차에는 17만 6,000달러를 넘어섭니다. 이를 10% 수익률 포트폴리오와 비교하면, 성장형 포트폴리오는 첫 배당 인상 이후부터 앞서 나가며 인상이 지속되는 한 격차를 계속 벌립니다. 10% 포트폴리오가 분배금 삭감이나 원금 손실을 겪는다면 격차는 더 빠르게 벌어질 수 있습니다. 명목 금액이 변하지 않더라도 고정된 급여는 매년 가치가 하락할 수 있다는 점이 맹점입니다. 투자 기간이 10년을 넘어서면 시작 수익률보다 소득의 성장률이 훨씬 더 중요합니다.
610만 달러 자산가 부부의 은퇴 갈등, 문제는 숫자가 아니다
2026년 노스웨스턴 뮤추얼(Northwestern Mutual)의 계획 및 진행 연구에 따르면 은퇴를 위한 보편적인 정답은 없지만, 미국인들은 안락한 은퇴를 위해 평균 146만 달러가 필요하다고 생각합니다. 100만 달러 이상의 투자 자산을 보유한 고액 자산가들은 최소 267만 달러가 필요하다고 답했습니다. 그러나 설문 응답자의 48%는 지속적인 인플레이션, 기대 수명 연장, 사회보장제도의 불확실성으로 인해 저축액이 바닥날 가능성이 있다고 우려합니다. 이러한 우려는 타당합니다. 예를 들어, 노령 및 유족 보험 신탁 기금은 2033년경 고갈될 것으로 예상되며, 이후 수급자는 혜택의 77%만 받게 될 것입니다. '80% 규칙'은 은퇴 후 지출이 감소한다고 가정할 때 생활 수준을 유지하기 위해 은퇴 전 총소득의 약 80%를 대체해야 한다고 제안합니다. 마찬가지로 '25배 규칙'은 예상 연간 지출의 25배를 저축할 것을 권장합니다. 하지만 은퇴 후 자금을 인출하는 계획도 필요합니다. '4% 규칙'은 매년 인플레이션을 반영해 4%를 인출하는 방식을 제안하며, '가드레일 규칙'은 포트폴리오의 연간 변동에 따라 더 역동적인 접근 방식을 취합니다. 라밋 세티(Ramit Sethi)에 따르면 이 부부는 매년 9만 달러의 재량 지출을 사용하더라도 95세 시점에 350만 달러의 자산을 유지할 수 있습니다.
상속형 개인퇴직계좌(IRA)의 10년 시한폭탄, 첫해의 실수가 치명적
대부분의 배우자가 아닌 상속인은 상속받은 개인퇴직계좌(IRA)를 10년 이내에 전액 인출해야 하며, 첫해에 잔액을 모두 인출하면 전체 금액이 종합소득으로 잡혀 세금 부담이 커집니다. 2022년 2월 국세청(IRS)의 지침에 따르면, 이미 최소인출금(RMD)을 수령 중인 계좌주로부터 상속받은 경우 상속인도 10년 동안 매년 분할 인출을 해야 합니다. 25만 7,000달러의 상속 IRA를 10년에 걸쳐 균등하게 인출하면 각 인출액이 낮은 세율 구간에 적용되어 세금을 절감하고 남은 잔액은 과세 이연 상태로 운용할 수 있습니다. 2019년 시큐어법(SECURE Act)이 은퇴 계좌 상속 규정을 개정하면서, 이를 대비하지 못한 많은 상속인이 어려움을 겪고 있습니다. 배우자가 아닌 상속인은 10년 내에 계좌를 비워야 하며, 기한을 놓치면 국세청의 가산세가 매우 높습니다. 너무 빨리 인출해도 세금 부담이 잔액의 상당 부분을 잠식할 수 있습니다. 첫해의 결정이 향후 10년의 궤적을 결정합니다. 피델리티(Fidelity)의 2025년 4분기 은퇴 데이터에 따르면 모든 연령대의 평균 IRA 잔액은 14만 6,400달러입니다. 상속되는 계좌 중 상당수가 6자리 이상의 잔액을 보유하고 있어 인출 결정에 따른 세금 영향은 매우 큽니다. 2026년 1분기 개인 저축률은 3.9%로 하락했습니다. 가계는 소득 증가에 비해 저축을 줄이고 있어 비상시 대비책이 얇아지고 있습니다. 2024년 소비자 단위당 평균 연간 지출은 7만 8,535달러에 달했습니다. 2026년 중반 기준 평균 신용카드 연이율(APR)은 약 21%이며, 신용카드 연체율은 연방준비제도(Fed)가 정상화 범위로 분류하는 2.92%를 기록했습니다. 2026년 5월 미시간대 소비자심리지수는 44.8로 12개월 만에 최저치를 기록했으며, 경기 침체 기준으로 보는 60선보다 훨씬 낮은 수준입니다.
연준 금리 인하 시 급등할 수 있는 ETF
상장지수펀드(ETF)인 EDV의 24년 듀레이션은 금리 변동에 따른 가격 민감도를 높여, 수익률이 100bp(1%포인트) 하락할 때마다 약 24%의 가격 상승을 유도하며 반대로 수익률이 상승할 경우 동일한 폭의 손실이 발생합니다. 골드만삭스(Goldman Sachs)는 2026년 말 연방기금금리가 3%에서 3.25% 수준이 될 것으로 전망하고 있으나, 끈질긴 인플레이션으로 인해 장기 금리가 단기 금리와 동일한 속도로 하락하지 않을 가능성도 있습니다. 현재 연방기금금리 상단은 1년 전 4.5%에서 하락한 3.75%이며, 2025년 12월 10일 금리 인하 이후 해당 수준을 유지하고 있습니다.
54세에 화이트칼라 직장을 잃은 남성, 10만 달러 연봉의 조선업 기술직으로 소셜 시큐리티 연금 늘리기
소셜 시큐리티(Social Security) 연금은 근로자의 소득이 가장 높았던 35년간의 임금 지수화 평균을 기준으로 산정됩니다. 만약 35년 미만으로 근무했다면 사회보장국(SSA)은 근무하지 않은 기간을 0으로 처리합니다. 자영업 실패나 육아 등으로 인한 공백기 등 소득이 낮았던 시기는 연금 수령액을 낮추는 요인이 됩니다. 조선소에서 근무하며 얻는 새로운 고소득 연차는 기존의 가장 낮았던 소득 연차를 대체하게 됩니다. 54세 근로자가 과거의 낮은 소득이나 경력 단절로 인한 0의 소득 구간을 조선소에서의 고소득으로 6~7년간 대체한다면 연금 수령액을 의미 있게 재건할 수 있습니다. 예를 들어, 불규칙한 소득 기록으로 인해 정년퇴직 연령(FRA) 기준 월 2,400달러를 받을 예정이었던 근로자가 수년간 10만 달러 이상의 소득을 올리면 월 수령액을 200달러에서 400달러까지 쉽게 높일 수 있습니다. 20년의 은퇴 기간을 고려하면 이는 상당한 금액이며, 2026년 2.8%로 책정된 연간 생활비 조정분(COLA)을 통해 인플레이션 방어 효과도 누릴 수 있습니다. 가장 확실한 방법은 계속 근무하며 연금 수령 시기를 늦추는 것으로, 정년퇴직 연령부터 70세까지 수령을 미룰 경우 매년 약 8%씩 연금액이 증가합니다. 2026년 6월 기준 실업률은 4.2%, 5월 기준 구인 건수는 759만 건이며, 2026년 1분기 정규직 주간 중위 소득은 1,235달러를 기록했습니다.
2026년 소득 하위 절반에게 2,000달러의 소셜 시큐리티 연금이 더 절실한 이유
연방준비제도(Fed)의 가계 재무 데이터에 따르면 미국 상위 0.1% 가계가 보유한 부는 하위 50% 가계 전체의 부를 합친 것보다 몇 배나 많습니다. 소셜 시큐리티 연금이 보조 수단인 경우 62세와 70세 중 언제 수령할지는 라이프스타일의 문제이지만, 연금이 유일한 생계 수단인 경우 이는 인생에서 가장 중요한 재무적 결정이 됩니다. 62세에 연금을 수령하면 정년퇴직 연령(FRA)인 67세에 수령하는 것보다 연금액이 약 30% 영구적으로 낮아집니다. 경리 업무를 보는 근로자에게 이는 월세만 겨우 감당할지, 아니면 매년 겨울마다 저소득층 식료품 지원 프로그램(SNAP)과 난방비 지원이 필요할지를 결정하는 차이가 됩니다. 2026년 생활비 조정분(COLA)이 2.8%로 결정됨에 따라, 수령 시기에 따른 연금액 격차는 평생 매년 복리로 커집니다. 초기 수령액이 높을수록 매년 적용되는 생활비 조정액도 커지기 때문입니다. 국세청(IRS)의 저축 장려 세액공제(Saver's Credit)는 개인퇴직계좌(IRA)에 매달 50달러를 저축하는 저소득 근로자에게 최대 1,000달러를 돌려줄 수 있습니다. 소득과 자산이 매우 적은 이들에게는 보충적 사회보장소득(SSI)이 추가 지원됩니다. 각 주 메디케이드(Medicaid) 사무소를 통해 운영되는 메디케어(Medicare) 저축 프로그램은 메디케어 파트 B 보험료(2026년 기준 대부분 가입자에게 월 약 202.90달러)를 대신 납부해 줄 수 있는데, 이는 월 2,000달러로 생활하는 이들에게 상당한 소득 증대 효과를 줍니다. 2026년 1분기 기준 국가 저축률은 3.9%로 2년 전 6%대에서 하락했습니다. 한편 미시간대 소비자심리지수는 경기 침체 수준에 머물러 있습니다. 가계는 연금에 대한 의존도를 낮출 수 있는 완충 자산을 마련하지 못하고 있습니다. 가능하다면 수령을 늦추십시오. 62세에서 정년퇴직 연령까지 기다리면 연금액이 30% 영구적으로 증가하며, 정년퇴직 연령 이후 70세까지 매년 근무할 때마다 약 8%가 추가로 늘어납니다. 이 인상분은 인플레이션이 반영되며 본인이나 배우자가 생존하는 한 평생 지속됩니다. 보장성, 인플레이션 방어, 종신 수령이라는 소셜 시큐리티의 특성은 다른 안전장치가 없는 가계에 가장 적합한 버팀목입니다.
개인퇴직계좌 먼저 쓰고 소셜 시큐리티는 나중에, 50만 달러 은퇴 자산을 위한 최적의 수령 전략
소셜 시큐리티 연금 산식은 소득이 가장 높았던 35년간의 임금 지수화 평균과 연금 수령 시작 연령이라는 두 가지 변수에 의해 결정됩니다. 62세에 수령을 시작하면 정년퇴직 연령 대비 최대 30%까지 연금액이 영구적으로 삭감됩니다. 반면 정년퇴직 연령 이후 70세까지 수령을 미루면 매년 약 8%씩 증가하여, 정년퇴직 연령이 67세인 경우 총 24%의 연금액 상승 효과를 얻을 수 있습니다. 이러한 조정분은 평생 고정되며, 매년 적용되는 생활비 조정분(COLA)이 더 커진 연금액을 기준으로 복리로 계산됩니다. 2026년 생활비 조정분은 2.8%로 결정되었습니다. 정년퇴직 연령 기준 월 2,000달러를 받을 수 있는 근로자가 62세에 수령하면 월 1,400달러를 받게 되지만, 70세까지 기다리면 월 2,480달러 수준으로 늘어납니다. 이는 생활비 조정분을 제외하고도 월 1,080달러의 격차가 발생하는 것입니다. 경제분석국(BEA)에 따르면 2026년 1분기 개인 저축률은 가처분 소득의 3.9%까지 하락했습니다. 같은 기간 소셜 시큐리티 이전 수입은 1조 6,303억 달러를 기록하며 가계 이전 소득 중 가장 큰 비중을 차지했습니다.
원금 손실 없이 150만 달러로 하와이에서 62세에 은퇴하는 방법
2024년 기준 7만 8,535달러가 필요하며 하와이는 거의 모든 항목에서 이 기준치를 상회합니다. 국채 사다리 전략, 투자 등급 회사채, 배당 상장지수펀드(ETF)로 구성된 혼합 포트폴리오는 현재 원금을 건드리지 않고도 약 4%의 현금 수익률을 실현할 수 있습니다. 150만 달러를 운용할 경우 연간 약 6만 달러의 총수익이 발생합니다. 여기서 과세 대상 수익(이자 및 비적격 배당은 일반 소득세, 적격 배당은 15% 세율 적용)에 대한 연방세와 하와이 주세를 차감하면 실질 수령액은 약 5만 달러에서 5만 3,000달러 수준으로 줄어듭니다. 62세에 사회보장연금을 수령하면 수령액이 영구적으로 약 30% 삭감되지만, 70세까지 수령을 미루면 매년 약 8%씩 수령액이 증가합니다. 탄탄한 소득 이력을 가진 근로자가 70세까지 기다리면 150만 달러의 원금을 전혀 건드리지 않고도 물가 상승률이 반영된 연간 4만 달러 이상의 추가 소득을 확보할 수 있습니다. 2026년의 생활비 조정분(COLA) 2.8%는 평생 동안 이 기본 금액에 복리로 적용됩니다. 하와이는 사회보장연금에 세금을 부과하지 않으며, 고용주가 자금을 지원하는 퇴직연금 계획(401(k)의 고용주 기여분 포함)에서 발생하는 분배금도 전액 면제합니다. 다만 하와이는 개인 소득세 경쟁력 면에서 전국 46위 수준으로, 개인 퇴직계좌(IRA) 분배금, 세전 자금의 로스(Roth) 전환액, 자기 주도형 401(k)의 선택적 납입 유예액에 대해서는 과세하며 최고 세율은 11%에 달합니다. 동일하게 150만 달러를 보유한 은퇴자라도 자금의 최초 기여 방식에 따라 하와이에서 부담해야 할 세금은 크게 달라질 수 있습니다. 하와이의 조정된 주 및 지방세 부담은 1인당 1만 6달러로 전국에서 두 번째로 높으며, IRA에서 자금을 인출하는 은퇴자들이 이를 체감하고 있습니다. 사회보장연금 수령 전, 그리고 메디케어의 고소득자 보험료 추가 부담(IRMAA) 기준이 소득을 고려하기 전의 로스 전환 시기가 이를 해결할 수 있는 도구입니다. 현재 소비자물가지수(CPI) 변동치는 332.6을 기록하며 상승세를 보이고 있습니다.
뱅크오브아메리카, 금 시장의 침체기 진입 전망
2026년 금 시장의 핵심은 안전자산 선호 심리가 얼마나 강하게 작용할지에 달려 있었습니다. 런던금시장연합회(LBMA) 벤치마크 데이터에 따르면 금 가격은 2025년에 약 63% 급등하며 40여 년 만에 가장 강력한 연간 상승률을 기록했습니다. 야후 파이낸스(Yahoo Finance)의 시세에 따르면 8월물 금 선물은 온스당 약 3,975.40달러에 거래되고 있으며, 이는 지난달 대비 10.6%, 연초 대비 7.5% 하락한 수치입니다. 뱅크오브아메리카(BofA)의 분석가들은 2026년 1월까지 이어진 가파른 랠리가 지나치게 과열되었으며, 이에 따른 조정 국면이 더 길어지고 추가 하락이 나타난 뒤에야 견고한 바닥이 형성될 것으로 보고 있습니다. 2023년 10월부터 2026년 1월까지 이어진 121주간의 기록적인 랠리에 비해 조정 기간은 불과 24주에 그쳤습니다. 이러한 불균형 때문에 분석가들은 금값이 4,000달러 부근에서 안정세를 보인다는 이유만으로 매도세가 끝났다고 판단하기에는 이르다고 평가합니다. 결과적으로 뱅크오브아메리카는 금값이 2026년 하반기 대부분을 횡보, 반등, 재하락하며 보낼 가능성이 높으며, 2027년이나 2028년이 되어서야 상승세가 회복될 것으로 전망합니다. 또한 분석가들은 금값이 1월 고점 대비 30% 가까이 하락하며 4,149달러 부근의 주요 피보나치 되돌림 수준에 도달했고 4,000달러 부근에서 매수세가 유입되었다고 분석했습니다. 이전 상승세가 121주간 지속되었고 조정 기간이 24주였다는 점을 고려할 때, 이전 상승폭의 38.2%에 해당하는 조정 기간은 약 46주까지 연장될 수 있습니다. 뱅크오브아메리카의 기술적 분석에 따르면 금 시장은 완만한 반등보다는 변동성이 큰 경로를 보일 것으로 예상됩니다. 우선 반등이 나타나 4,325달러에서 4,500달러까지 오를 수 있으나, 4,300달러를 돌파하더라도 조정이 끝난 것이 아니라 하락 추세 속의 고점(lower high)을 형성한 뒤 재차 하락할 가능성이 있습니다. 주요 하단 지지선으로는 피보나치 50% 되돌림 수준인 3,703달러가 거론되며, 또 다른 장기 기술적 지표는 3,605달러를 가리키고 있습니다. 모멘텀은 여전히 취약합니다. 지난 6월 26일 금 시장에는 50일 이동평균선이 200일 이동평균선을 하향 돌파하는 '데드크로스'가 발생했으며, 이는 모멘텀 약화를 의미합니다. 역사적으로 유사한 신호 발생 후 40거래일 동안 금값이 하락할 확률은 70%였습니다. 다만 한 가지 긍정적인 신호는 남아 있습니다. 가격 변동 속도와 강도를 측정하는 상대강도지수(RSI)가 극단적 과매수 구간인 90에 도달했으나, 추세 소진을 알리는 TD 시퀀셜(TD Sequential)의 '레드 13' 신호는 금값이 3,827달러를 유지하는 한 매도 압력이 약화되고 있음을 시사합니다. 뱅크오브아메리카는 조정이 진행 중인 현시점에서 4,000달러 부근의 금을 추격 매수하지 말 것을 권고합니다. 대신 4,000달러 미만에서 소량 매수하고 3,700달러에서 3,600달러 구간에서 추가 매수하며, 3,450달러에서 3,250달러 범위에서 비중을 확대하는 전략을 제시합니다. 뉴몬트(Newmont)는 주요 금광 기업 중 상대적으로 가장 강력한 선택지로 꼽히며, 해당 주가는 광업 관련 상장지수펀드인 GDX보다 훨씬 견고한 흐름을 보이고 있습니다. 시킹 알파(Seeking Alpha) 데이터에 따르면 뉴몬트 주가는 지난 한 달간 17%, 연초 대비 9.5% 이상 하락했습니다.
오토매틱 데이터 프로세싱(ADP)은 페이첵스(Paychex)와 워크데이(Workday)보다 나은 투자처인가
오토매틱 데이터 프로세싱(Automatic Data Processing, ADP)은 회계연도 3분기 매출이 전년 동기 대비 7% 증가한 59억 4,000만 달러를 기록했다고 발표했습니다. 조정 주당순이익(EPS)은 10% 증가한 3.37달러, 조정 영업이익률(EBIT margin)은 30.2%를 달성했습니다. 이에 경영진은 2026 회계연도 매출 성장률 전망치를 6~7%, 조정 EPS 성장률 전망치를 10~11%로 상향 조정했습니다. 급여 처리 서비스는 규제 준수가 필수적이며 전환 비용이 높고 반복적인 매출이 발생하며 자본 집약도가 낮다는 점에서 사업 모델의 신뢰성은 여전히 유효합니다. 100만 개 이상의 고객사를 보유한 ADP의 규모는 인공지능(AI)을 단순한 마케팅 수단이 아닌 서비스 자동화, 구현, 영업 전환 및 고객 유지에 활용할 수 있는 독점적인 데이터 우위를 제공합니다. 고객 자금 이자 수익은 전년 동기 3억 5,520만 달러에서 4억 390만 달러로 증가했으며, 평균 잔액은 8.5% 증가한 483억 달러, 포트폴리오 수익률은 3.3%로 소폭 상승했습니다. 고용주 서비스 부문 영업이익률은 130bp(1bp=0.01%포인트) 개선된 41.1%를 기록했습니다. 그러나 현재 밸류에이션은 평범한 성과를 용납하기 어려운 수준입니다. 7월 17일 기준 ADP 주가는 254.29달러로, 최근 12개월 주가수익비율(PER)은 약 23.7배입니다. 경영진의 10~11% 성장 가이던스를 2025 회계연도 조정 EPS인 10.01달러에 적용하면 2026 회계연도 EPS는 약 11.01~11.11달러가 되며, 시장은 이미 가이던스 대비 약 23배의 멀티플을 부여하고 있습니다. 주가 276달러까지 상승하려면 2027 회계연도 EPS가 12달러 수준에 도달해야 하며, 현재의 23배 멀티플을 유지한다는 가정하에 8~9%의 추가적인 이익 성장이 필요합니다. 반면 투자자들이 20~21배의 멀티플을 적용할 경우 주가는 221~233달러 수준으로 하락할 수 있습니다. 비관론자들의 주장은 ADP의 사업 기반이 훼손되었다는 것이 아니라, 현재 주가에 이미 지속적인 성과가 반영되어 있으나 실제 지표들은 헤드라인 수치만큼 견고하지 않다는 점입니다. 미국 내 급여 처리 건수는 1% 증가에 그쳤고, 전문고용조직(PEO) 현장 근로자는 2% 증가했습니다. 고용주 서비스 부문의 유기적 매출은 5% 증가했으나, PEO 부문 영업이익률은 판매비, 주 실업보험료 및 기타 운영 비용 증가로 인해 120bp 하락했습니다. 연구개발(R&D) 비용은 2억 5,390만 달러, 서비스 및 구현 비용은 5,040만 달러, 판매 및 마케팅 비용은 6,350만 달러로 증가했습니다. 이는 AI 투자와 플랫폼 현대화가 고객 유지율이나 단위 경제성에 미치는 효과가 입증되기 전부터 상당한 자원을 소모하고 있음을 보여줍니다. 고객 자금 이자 수익 역시 '반복 매출'이라는 명칭보다 금리 변동성에 더 많이 노출되어 있습니다. 단기 금리 하락, 급여 잔액 감소, 만기 증권의 저금리 재투자 등은 이자 수익을 감소시켜 이번 분기 실적을 뒷받침했던 마진 지원 요인을 제거할 수 있습니다. 또한 단기 기업어음과 장기 투자 포트폴리오를 병행하는 전략은 급격한 고용 위축 시 펀딩 스프레드 리스크를 초래할 수 있습니다. 다음 결정적인 시험대는 2026년 7월 29일 발표될 4분기 실적이며, 가장 중요한 변수는 2027 회계연도 조정 EPS 가이던스입니다. 8% 미만의 성장률 전망은 두 자릿수 이익 성장 궤적 없이 프리미엄 멀티플을 유지해야 하는 상황을 초래하여 단기 투자 논리를 무너뜨릴 수 있습니다. 스마트 머니의 포지셔닝은 ADP의 회복탄력성에 대한 신뢰를 나타내지만, 공격적인 매수 신호는 아닙니다. 인사이드 몽키(Insider Monkey)의 최신 헤지펀드 데이터에 따르면 ADP를 보유한 펀드는 67개로 전 분기 68개에서 소폭 감소했습니다. 이는 페이첵스(41개)나 워크데이(70개)와 비교했을 때 ADP가 동종 업계보다 폭넓은 지지를 받고 있으나, 엔터프라이즈 소프트웨어 기업만큼의 성장 지향적 관심을 받지는 못하고 있음을 시사합니다. 더 눈에 띄는 차이는 공매도 비중입니다. 6월 30일 기준 ADP의 공매도 비중은 유동 주식의 3.73%로, 페이첵스의 5.73%, 워크데이의 14.75%보다 낮습니다. 밸류에이션 측면에서도 ADP는 PER 23.7배로 페이첵스(25.0배)와 워크데이(45.2배)보다 낮습니다. 이러한 지표들은 헤지펀드가 ADP를 워크데이보다 밸류에이션 리스크가 적고 페이첵스보다 기관의 지지가 강한 안정적인 방어주로 평가하고 있음을 보여줍니다. 다만 보유 기관 수 감소와 주가 250달러 돌파는 기관 투자자들이 주가 상승을 추격하기보다 기존 포지션을 유지하는 데 집중하고 있음을 시사합니다.
케빈 워시 연준 의장, 첫 의회 증언에서 5년간의 고인플레이션 종식 선언
8년간 연방준비제도(Fed, 연준)를 이끌었던 제롬 파월 전 의장의 뒤를 이어 케빈 워시가 신임 의장으로 취임했습니다. 7월 14일 열린 의회 증언은 워시 의장의 첫 공식 석상으로, 미국 경제에 대한 그의 구상을 확인할 수 있는 자리였습니다. 워시 의장은 인플레이션은 '선택'의 문제라고 언급하며, 이를 선제적으로 통제하는 것이 연준의 책무이며 실패할 경우 그 책임은 연준에 있다고 강조했습니다. 이는 기존 연준의 화법과는 다소 차이가 있습니다. 물론 인플레이션 종식이라는 목표는 바람직하지만, 현실은 녹록지 않습니다. 만약 쉬운 문제였다면 고인플레이션이 장기화되지 않았을 것입니다. 지난 5년간 인플레이션은 10년 만에 최저 수준을 기록한 뒤 롤러코스터를 탔으며, 현재는 지난 10년 평균치를 상회하고 있습니다. 2022년 정점 당시 인플레이션은 40년 만에 최고치를 기록했습니다. 2022년부터 2026년 초까지 다소 진정세를 보였으나, 최근 이란 전쟁의 여파로 물가 다시 상승했습니다. 6월 인플레이션율은 3.5%로 연준의 목표치인 2%를 여전히 웃돌고 있지만, 5월 대비 0.4%포인트 하락하며 금리 인상 압박은 다소 완화되었습니다. 일반적으로 금리 인상은 차입 비용과 신용카드 이자율을 높여 물가를 잡는 수단으로 사용됩니다. 그러나 에너지 가격이 인플레이션을 주도하는 상황에서는 금리 정책만으로 대응하기 어렵습니다. 가장 큰 변수는 이란 전쟁입니다. 6월 에너지 가격은 5월 대비 5.7% 하락했으나 전년 동기 대비로는 15.7% 상승했습니다. 휘발유와 연료유 가격은 전년 동기 대비 각각 26.7%, 42.9% 급등했습니다. 전쟁이 지속될 경우 에너지 가격이 다시 상승하며 인플레이션을 자극할 가능성이 큽니다. 향후 추이는 지켜봐야 하겠지만, 연준이 예의주시하고 있는 핵심 사안입니다. 한편 워시 의장은 기술 산업에 대해서도 언급했습니다. 그는 현재 경제의 가장 두드러진 특징은 기업 투자라고 평가하며, 데이터 센터 구축과 이를 운영하기 위한 하드웨어 및 소프트웨어 수요를 강조했습니다.
트럼프, 뉴욕 데이터센터 건설 유예를 '끔찍한 결정'이라 비판... 빌 애크먼은 중국과의 AI 경쟁 속 '민주주의 위기' 경고
2026년 1분기 미국 기술 기업들의 데이터센터 임대 계약 규모가 8,500억 달러를 돌파하며 인공지능(AI) 인프라 경쟁 가속화 속에 신기록을 경신했습니다. 같은 기간 미국 전역에서는 AI 데이터센터에 대한 지역 사회의 반대가 거세지며 약 1,300억 달러 규모의 프로젝트 최소 75건이 지연되거나 무산되었습니다. 지난주 발표된 조지아 공과대학교(Georgia Tech)의 새로운 연구에 따르면, 데이터센터가 경제적 이익을 창출하는 것은 사실이나 그 혜택이 불균등하게 배분되는 것으로 나타났습니다. 연구 결과에 따르면 대도시 지역 카운티들이 대부분의 이익을 가져가는 반면, 수십억 달러 규모의 시설을 유치한 많은 농촌 지역은 미미한 개선 효과만을 누리고 있습니다.
연준의 7월 인플레이션 전망치에 담긴 놀라운 경고 신호
다우존스 산업평균지수(Dow Jones Industrial Average), S&P 500 지수(S&P 500), 나스닥 종합지수(Nasdaq Composite)는 2026년 들어 여러 차례 사상 최고치를 경신했습니다. 인플레이션은 연방준비제도(Fed·연준) 정책 입안자들 사이에서 의견이 갈리는 핵심 쟁점이 되었습니다. 연방공개시장위원회(FOMC)는 케빈 워시(Kevin Warsh) 연준 의장을 포함한 12명의 위원으로 구성되어 미국의 통화 정책을 결정하는 기구입니다. 5월 기준 12개월 후행(TTM) 인플레이션은 도널드 트럼프 대통령의 이란 공격 결정으로 인해 3년 만에 최고치인 4.2%까지 치솟았습니다. 2026년 7월 14일 코베이시 레터(The Kobeissi Letter)에 따르면 6월 소비자물가지수(CPI) 인플레이션은 예상치인 3.8%를 하회한 3.5%를 기록했습니다. 근원 CPI 인플레이션은 예상치 2.8%를 밑도는 2.6%로 집계되었습니다. 전월 대비 CPI 인플레이션은 2020년 5월 이후 최대 낙폭인 -0.4%를 기록했습니다. 이 소식에 미국 주식 시장 선물은 급등하고 있습니다. 클리블랜드 연방준비은행(Federal Reserve Bank of Cleveland)의 자체 인플레이션 나우캐스팅(Inflation Nowcasting) 도구에 따르면, 헤드라인 TTM 인플레이션은 7월에 3.32%까지 추가 하락할 것으로 전망됩니다. 연준이 선호하는 인플레이션 지표인 근원 개인소비지출(Core PCE)은 5월 3.4%까지 상승하며 2023년 10월 이후 최고치를 기록했습니다. 이는 연준의 목표치인 2%를 63개월 연속 상회한 수치입니다. 케빈 워시 의장은 지난주 "우리는 5년 동안 목표를 달성하지 못했습니다. 이제 이를 바로잡을 것입니다"라고 언급했습니다.
미국 증시 마감: 국채 금리 하락과 주택 시장 냉각에 S&P 500 선물 하락
인플레이션 지표가 완화되면서 미국 10년 만기 국채 금리가 약 4.5% 수준으로 하락했습니다. 동시에 6월 주택 매매 계약은 5.4% 감소했으며, 30년 만기 모기지 금리는 6.55%를 기록하고 있습니다. 이는 주택 관련 주식에 압박을 가하고 있으며, 금리 추이에 크게 의존하는 은행, 건설사, 부동산 펀드들에 대한 우려를 키우고 있습니다.
유가 상승과 AI 기업 실적 발표 앞두고 시장 불안 지속
지난주 미국 소비자 물가 데이터가 예상보다 낮게 나왔음에도 불구하고 연료비 상승으로 인해 인플레이션 우려가 다시 고개를 들고 있으며, 선물 시장은 연말까지 최소 한 차례의 연준 금리 인상을 반영하고 있습니다. 이로 인해 미국 국채 금리가 상승하며 벤치마크인 10년 만기 국채 금리는 4.55%를 기록했고, 30년 만기 국채 금리는 심리적 저항선인 5.0%를 다시 넘어섰습니다. 자금 시장은 유럽중앙은행(ECB)의 추가 긴축을 예상하고 있으며, 9월 금리 인상 가능성과 연말까지 추가 인상 확률을 80%로 가격에 반영하고 있습니다. 이로 인해 정책 변화에 민감한 독일 2년 만기 국채 금리는 월요일 2년 만에 최고치인 2.817%까지 상승했습니다.
비트코인
주식 시장의 AI 매도세 확산에 비트코인 6만 3,000달러 하회
테이커 매수-매도 거래량을 기준으로 측정한 암호화폐 선물 시장의 롱-숏 비율이 6월 2일 이후 최저치인 0.94로 하락했습니다. 전체 거래량은 24시간 동안 4% 감소한 1,630억 달러를 기록했으며, 미결제약정(OI)은 약 1,110억 달러 수준에서 대체로 안정적인 흐름을 보이고 있습니다. 비트코인(BTC)의 총 미결제약정은 전날 고점인 75만 5,000개에서 74만 7,000개로 감소했습니다. 이더리움(ETH), 리플(XRP), 솔라나(SOL) 선물에서도 유사한 추세가 나타나며 미결제약정이 보합세를 유지하거나 소폭 하락했습니다. 하이프(HYPE)는 미결제약정이 2% 가까이 증가한 반면 현물 가격은 8% 급락하는 이례적인 모습을 보였습니다. 이러한 현상은 일반적으로 새로운 숏 포지션이 구축되고 있음을 의미하며 가격 약세를 시사합니다. 시장 전반의 분위기 역시 비트코인과 이더리움을 포함한 대부분의 코인에서 24시간 누적거래량지표(CVD)가 마이너스를 기록하는 등 약세가 뚜렷합니다. 이더리움의 경우, 한 트레이더 또는 트레이더 그룹이 7월 24일 전후로 큰 폭의 가격 변동을 예상하며 대규모 스트래들 옵션을 매수했습니다. 거래량 측면에서 상위 5개 이더리움 계약 중 3개가 현재 풋옵션입니다. 풋옵션은 기초 자산의 가격 하락에 대한 방어 수단으로 활용됩니다. 동시에 2,100달러 행사가의 콜옵션이 지난 24시간 동안 가장 많이 거래된 종목으로 남아 있습니다. 비트코인의 경우 6만 2,500달러 행사가의 풋옵션이 트레이더들 사이에서 가장 선호되는 계약으로 부상했습니다. 중앙화 거래소(CEX)의 6월 거래량은 5개월 만에 처음으로 증가했으며, 현물 거래량은 15.3% 증가한 1조 1,100억 달러, 실물자산(RWA) 무기한 선물 거래량은 사상 최대치인 3,110억 달러를 기록했습니다.
AI 열풍 진정세 속 비트코인 변동성, 한국 주식보다 낮아져
블룸버그(Bloomberg)와 볼멕스(Volmex)의 데이터에 따르면 코스피(Kospi)의 옵션 기반 30일 내재변동성(IV) 지수는 연율 기준 81%까지 치솟았으며, 이는 비트코인(Bitcoin)의 동일 지표인 BVIV가 약 38%를 기록한 것과 비교해 두 배 이상 높은 수준입니다. 신용 거래와 레버리지 상장지수펀드(ETF)를 통해 고수익을 추구하던 많은 한국 개인 투자자들은 강제 청산을 경험했으며, 그 규모는 3개월도 채 되지 않아 2조 달러를 넘어섰습니다. 6월 중앙화 거래소(CEX) 거래량은 5개월 만에 처음으로 증가세를 보였으며, 현물 거래량은 15.3% 상승한 1조 1,100억 달러를 기록했고 실물자산(RWA) 무기한 선물 거래량은 사상 최대치인 3,110억 달러까지 급증했습니다.
가상자산 시장 주요 소식
유럽 증권시장감독청(ESMA)은 가상자산시장법(MiCA) 등록부에 14개 가상자산 서비스 제공업체(CASP)를 추가했습니다. 초기 급증 이후 라이선스 발급 속도가 둔화되는 가운데, 유럽 당국은 지난 목요일 MiCA 중간 등록부를 업데이트하며 총 라이선스 보유 업체를 294곳으로 늘렸습니다. 모건스탠리(Morgan Stanley)의 이트레이드(E*TRADE)는 적격 개인 투자자를 대상으로 현물 가상자산 거래 서비스를 시작했습니다. 이를 통해 고객들은 가상자산 인프라 제공업체인 제로 해시(Zero Hash)와의 파트너십을 통해 비트코인, 이더리움, 솔라나를 매매하고 보유할 수 있게 되었습니다.
시타델 증권, 크립토닷컴에 4억 달러 투자
시타델 증권(Citadel Securities)이 크립토닷컴(Crypto.com)에 4억 달러 규모의 전략적 투자를 단행하며, 싱가포르 기반의 이 플랫폼 기업 가치를 200억 달러로 평가했습니다. 이는 크립토닷컴이 설립된 지 10년 만에 진행한 첫 기관 투자 유치 라운드입니다. 크립토닷컴은 이번에 확보한 자금을 토큰화 증권, 파생상품, 예측 시장 및 기타 실물 자산(RWA) 분야로의 사업 확장에 투입할 계획이라고 밝혔습니다. 한편, 목요일 비트코인 상장지수펀드(ETF)에는 7,900만 달러의 순유입이 발생한 반면, 이더리움 ETF에서는 2,800만 달러의 순유출이 기록되었습니다.
미-이란 충돌 및 트럼프의 대중국 공세에 비트코인 6만 3,000달러 하회
이달 들어 3거래일 동안 비트코인 현물 상장지수펀드(ETF)에 5억 1,000만 달러가 유입되면서 27억 3,000만 달러 규모의 순유출 흐름이 마감되었습니다. 특히 블랙록(BlackRock)의 아이비트(IBIT)가 유입세를 주도했습니다. 미-이란 충돌 발생 직후 순유출액은 18.3 비트코인까지 치솟았으나, 이후 시간당 평균 0.67 비트코인 순유입으로 전환되며 당일 장중 매수세가 복귀했음을 시사했습니다. 현재 시장가치 대비 실현가치(MVRV) 비율은 1.205 수준이며, 실현 가격은 약 5만 3,000달러, 장기 보유자의 평균 매수 단가는 약 4만 9,900달러로 형성되어 구조적인 지지선 역할을 하고 있습니다.
헤지펀드 시타델 증권, 크립토닷컴에 4억 달러 투자
주요 헤지펀드인 시타델 증권이 크립토닷컴에 4억 달러를 투자했습니다. 이번 투자 라운드에서 디지털 자산 거래소인 크립토닷컴의 기업 가치는 200억 달러로 평가받았습니다. 크립토닷컴은 보도자료를 통해 설립 10년 만에 첫 기관 투자 유치를 성공적으로 마무리했다고 밝혔습니다. 싱가포르에 본사를 둔 크립토닷컴은 이번에 조달한 자금을 토큰화 증권, 파생상품 및 기타 자산군으로의 사업 확장을 가속화하는 데 사용할 예정입니다.
나스닥 100 매도세와 암호화폐 하락에 로빈후드 4%, 위불 6% 급락
로빈후드(Robinhood)의 2026년 1분기 암호화폐 거래 매출은 전년 동기 대비 47% 감소한 1억 3,400만 달러를 기록했으며, 여전히 토큰 가격 변동에 민감한 수익 구조를 보이고 있습니다. 위불(Webull)은 위불 페이(Webull Pay) 인수를 통해 미국 내 암호화폐 거래 서비스를 재개함에 따라 로빈후드와 유사한 수준의 시장 노출도를 갖게 되었습니다. 암호화폐 시장의 흐름은 이들 기업에 중요한 변수입니다. 로빈후드의 2026년 1분기 암호화폐 거래 매출은 전년 대비 47% 줄어든 1억 3,400만 달러로 집계되었으며, 회사는 여전히 토큰 가격 등락에 따른 실적 변동성을 안고 있습니다.
오션 마이닝 부사장 제이슨 휴즈, 채굴자 지지율 1% 미만으로 BIP-110 도입 실패 전망
오션 마이닝(Ocean Mining)의 개발 및 엔지니어링 부사장인 제이슨 휴즈는 BIP-110이 측정 가능한 합의를 얻지 못하고 있다고 주장했습니다. 961632 블록이라는 중요한 시점을 앞두고 노드 신호는 7~15% 수준에 머물러 있으며, 해시레이트 지지율은 1% 미만을 기록하고 있습니다.
상원 협상 지연에 폴리마켓 클리티 법안 통과 확률 역대 최저치 기록
폴리마켓(Polymarket)의 베팅 참가자들은 윤리 조항을 둘러싼 상원 협상이 교착 상태에 빠지면서 클리티(CLARITY) 법안의 연내 통과 확률을 역대 최저 수준으로 낮췄습니다. 현재 폴리마켓은 클리티 법안의 연내 통과 확률을 1월 시장 개설 이후 가장 낮은 32%로 보고 있습니다. 한편, 6월 중앙화 거래소(CEX) 거래량은 5개월 만에 처음으로 반등했으며, 현물 거래량은 15.3% 증가한 1조 1,100억 달러를 기록했고 실물자산(RWA) 무기한 선물 거래량은 사상 최대치인 3,110억 달러까지 치솟았습니다.
달러 유동성 감소 속 스테이블코인의 역할 확대
블록스브리지 컨설팅(Blocksbridge Consulting)에 따르면 테라울프(TeraWulf), 사이퍼 디지털(Cipher Digital), 라이엇 플랫폼스(Riot Platforms), 코어 사이언티픽(Core Scientific)의 경영진들이 최근 몇 달간 주식을 매각했으며, 이 중 다수는 사전 계획된 100억 달러5-1 거래 계획에 따라 이루어졌습니다. 또한 조지아주 샌더스빌 캠퍼스에 위치한 175메가와트 규모의 데이터 센터에 대해 익명의 투자등급 글로벌 기술 기업과 계약을 체결했습니다. 빗마인 이머전 테크놀로지스(Bitmine Immersion Technologies)는 지난 분기 이더리움 스테이킹 및 검증을 통해 4,570만 달러의 매출을 올렸으며, 이는 이더리움 가격이 하락 압력을 받는 상황에서도 견고한 사업 성과를 보여줍니다. 톰 리 회장은 빗마인이 현재 그 어떤 기관보다 많은 이더리움을 스테이킹하고 있으며, 마반(MAVAN) 및 파트너사를 통해 보유 토큰의 스테이킹이 완료되면 연간 2억 8,400만 달러의 스테이킹 보상을 창출할 것으로 전망했습니다.
비트코인 6만 5천 달러 돌파, 투자자가 주목해야 할 핵심 요인
미국 증권거래위원회(SEC)가 비트코인 현물 상장지수펀드(ETF)를 승인한 지 30개월이 지났습니다. 이는 월스트리트 역사상 가장 성공적인 ETF 출시로 기록되며 해당 자산의 제도권 진입을 공고히 했습니다. 지난 7월 14일, 비트코인 현물 ETF 상품에는 1억 8,100만 달러의 순유입이 발생했습니다. 이는 인플레이션 둔화로 인해 금리 인하 시점이 앞당겨질 수 있다는 기대감이 반영된 결과로 풀이됩니다. 현재 아이셰어즈 비트코인 트러스트(iShares Bitcoin Trust)의 자산 규모는 470억 달러 수준으로, 고점이었던 약 1,000억 달러 대비 감소한 상태입니다.
로빈후드, 밈코인 열풍 넘어 2,760만 고객 확보 목표
로빈후드 체인(Robinhood Chain)으로 유입된 자금은 약 7억 3,400만 달러이며, 대출 풀과 수익률 상품에서 운용 중인 자금은 약 2억 1,100만 달러 규모입니다. 파생상품 시장에서도 유사한 격차가 나타나고 있습니다. 7월 13일 기준 로빈후드 체인의 영구 선물 거래량은 590만 달러를 기록한 반면, 같은 기간 하이퍼리퀴드(Hyperliquid)의 거래량은 89억 달러에 달했습니다. 현재 120개국 이상의 사용자가 로빈후드 월렛(Robinhood Wallet) 내 라이터(Lighter)를 통해 금, 은, 외환 및 암호화폐 영구 선물 상품에 접근할 수 있습니다.
연준 의장의 경기 과열 및 침체 방지 발언이 암호화폐 시장에 미칠 영향
비트코인(Bitcoin)은 지난 5년간 거시경제 유동성을 흡수하는 역할을 해왔으며, 앞으로도 이러한 역할을 재현할 가능성이 매우 높습니다. 이더리움(Ethereum)과 솔라나(Solana)의 가격 역시 유동성 및 금리 변화에 매우 민감하게 반응합니다. 물론 투자자들은 이러한 상황이 아직 확정된 것이 아님을 유의해야 합니다. 워시(Warsh) 위원은 취임한 지 7주밖에 되지 않았습니다. 그의 지금까지의 실적은 단 한 번의 금리 결정(동결)뿐이며, 연방준비제도(Fed)의 정책은 위원회 투표를 통해 결정되므로 그는 여러 위원 중 한 명의 의견을 대변할 뿐입니다.
장기 보유자들의 손절 매도 지속 속 비트코인 6만 3,000달러 테스트
코인게코(CoinGecko) 데이터에 따르면 금요일 비트코인은 전일 대비 1.7% 하락한 약 6만 3,020달러에 거래되었습니다. 이는 지난 10월 기록한 사상 최고가인 12만 6,080달러 대비 50% 낮은 수준입니다. 글래스노드(Glassnode)에 따르면 거래소로 유입되는 코인의 65% 이상이 장기 보유자들의 손실 확정 매도 물량인 것으로 나타났습니다. 이는 과거 약세장 국면에서 장기 보유자들이 매도세를 주도하다가 결국 소진되었던 패턴과 일치한다고 분석했습니다.
일본 및 한국 시장 강타한 공포, 암호화폐가 승자 될까
7월 초 미결제 레버리지 베팅 규모가 약 197억 달러(29조 2,000억 원)로 사상 최고치를 기록했습니다. 일본 의회는 7월 15일 금융상품거래법 개정안을 통과시켰습니다. 이번 개정안은 암호화폐를 결제 수단이 아닌 금융 상품으로 분류하여 주식 및 채권과 동일한 선상에 두었습니다. 또한 내부자 거래 금지, 발행인 공시 의무화, 최대 10년의 징역형을 포함하는 처벌 규정이 도입되었습니다. 아울러 기존에 최대 55%까지 치솟던 세율을 대체하여 2028년 1월부터 20%의 단일 세율을 적용할 예정입니다. 새로운 체계 하에서 국내 현물 암호화폐 상장지수펀드(ETF) 도입이 법적으로 가능해졌습니다. 승인 여부는 여전히 불확실하지만, 거래소들은 2027년경 첫 상장을 목표로 하고 있는 것으로 알려졌습니다.
금융기관 84%, 토큰화를 전략적 우선순위로 선정
금융기관의 84%가 현재 토큰화를 전략적 우선순위로 고려하고 있으며, 대부분은 5년 이내에 금융 시장의 판도가 바뀔 것으로 예상하고 있습니다. 6월 중앙화 거래소(CEX) 거래량은 5개월 만에 처음으로 증가했으며, 현물 거래량은 15.3% 증가한 1조 1,100억 달러를 기록했고 실물자산(RWA) 무기한 선물 거래량은 사상 최대치인 3,110억 달러로 급증했습니다.
비트코인 콜 스프레드 대규모 매수, 연준 회의 앞두고 7만 2,000달러 조준
트레이더들이 데리빗(Deribit)에서 7월 31일 만기인 비트코인 콜 스프레드에 25억 달러 규모의 명목 가치를 투자하며 7만 2,000달러를 목표로 설정했습니다. 데리빗에 따르면 7월 31일 만기인 7만 달러 콜 옵션 2만 계약을 매수함과 동시에 동일 만기인 7만 2,000달러 콜 옵션 2만 계약을 매도하는 전략이 실행되었습니다. 이는 비트코인 1개를 각각 나타내는 4만 계약의 달러 가치인 25억 달러에 해당합니다. 이 정도 규모와 반복적인 옵션 흐름은 필요한 자본 규모와 행사가 선택의 정밀함을 고려할 때 개인 투자자가 아닌 기관의 포지셔닝을 반영하는 경우가 많습니다. 6월 중앙화 거래소 거래량은 5개월 만에 처음으로 증가했으며, 현물 거래량은 15.3% 증가한 1조 1,100억 달러를 기록했고 실물자산 무기한 선물 거래량은 사상 최대치인 3,110억 달러로 급증했습니다.
암호화폐 유동성 16억 달러가 방치되어 낭비되는 이유
매주 약 5억 4,200만 달러가 활성 거래 범위를 벗어나 유휴 상태로 머물렀으며, 이는 해당 자본이 수수료 수익을 전혀 창출하지 못하고 시장 깊이에도 기여하지 못했음을 의미합니다. 듄(Dune)은 1월 6일부터 6월 30일까지 매주 스냅샷을 통해 7개 체인에 걸친 유니스왑(Uniswap) v3 및 v4, 팬케이크스왑(PancakeSwap) v3, 에어로드롬 슬립스트림(Aerodrome Slipstream)의 데이터를 추적했습니다. 범위를 벗어난 유동성 비중은 대체로 25%에서 35% 사이를 유지했으며, 2월 초에는 41% 가까이 상승했습니다. 듄은 이러한 유휴 상태의 유동성 공급자들이 약 35%의 혼합 범위 내 수수료 연간수익률(APR)을 기준으로 매년 약 1억 5,000만 달러의 수수료 수익을 놓치고 있을 것으로 추정했습니다. 6월 중앙화 거래소 거래량은 5개월 만에 처음으로 증가했으며, 현물 거래량은 15.3% 증가한 1조 1,100억 달러를 기록했고 실물자산 무기한 선물 거래량은 사상 최대치인 3,110억 달러로 급증했습니다.
트럼프, 브라질 결제 시스템 겨냥… 달러 연동 스테이블코인 급부상
브라질 중앙은행 데이터에 따르면 1억 7,000만 명 이상의 개인이 해당 시스템을 이용했으며, 6월 한 달간 처리된 거래 건수는 약 70억 건, 거래액은 약 3조 헤알(5,900억 달러)에 달합니다. 픽스(Pix)는 2025년 하반기에만 429억 건의 거래를 처리하며 신용카드, 직불카드, 선불카드의 합계인 238억 건을 크게 앞질러 브라질 결제 시장에서의 압도적인 지배력을 입증했습니다. 브라질 국세청 자료에 따르면 달러 연동 스테이블코인(Stablecoin)은 이미 브라질 내 암호화폐 거래량의 약 90%를 차지하고 있으며, 대부분 결제 및 정산 용도로 사용됩니다. 브라질에서는 매달 60억 달러에서 80억 달러 규모의 암호화폐 거래가 발생하며, 이 중 상당수가 자국 통화 대신 달러 표시 스테이블코인을 활용하고 있습니다.
리플(XRP) 가격 상승 정체 원인 분석
기관 투자자들은 리플의 법적 지위를 확고히 할 클라리티 법안(CLARITY Act) 통과를 기다리고 있으며, 현물 상장지수펀드(ETF)로의 자금 유입은 14억 9,000만 달러 수준에서 정체되어 있습니다. 리플(Ripple)은 매달 발행되는 물량의 60~80%를 다시 잠금 처리하며, 보유한 나머지 물량은 파트너십 자금 조달이나 유동성 공급에 사용될 뿐 거래소에 매도 물량으로 나오지 않습니다. 실제로 시장에 유입되는 물량은 일일 거래량 대비 미미한 수준인 2억~4억 개에 불과하며, 이러한 공급 일정은 향후 9년간 지속될 예정이므로 투자자들은 이미 이를 예상하고 있습니다. 더 큰 문제는 총공급량입니다. 리플은 사전 채굴(Pre-mined) 방식으로 총 1,000억 개의 토큰이 초기에 생성되었으며, 현재 약 620억 개가 유통되고 있습니다. 나머지 물량은 향후 수년간 고정된 일정에 따라 시장에 풀리게 되어 유통량은 지속적으로 증가합니다. 리플은 소각(Burn) 기능이 거의 없어 토큰이 시장에서 회수되지 않습니다. 모든 거래 시 아주 적은 수수료가 소각되지만, 10년이 넘는 기간 동안 소각된 물량은 1,400만 개 수준으로 1,000억 개라는 전체 규모에 비하면 무시할 수 있는 수준입니다. 결과적으로 투자자들이 매수할 수 있는 리플의 양은 계속 늘어나는 구조입니다. 현재 기관 투자자들의 주요 관심사는 현물 리플 ETF입니다. 이 펀드들은 실제 리플을 보유하기 때문에 유입되는 모든 자금은 시장에서 직접 토큰을 매수해야 하며, 이는 실질적인 직접 수요를 창출합니다. ETF 출시 초기에는 이러한 수요가 강력했으나, 최근 몇 주간 총 유입액이 14억 9,000만 달러 부근에서 멈추며 수요가 고갈되었습니다. 클라리티 법안이 통과되면 리플의 상품(Commodity) 지위가 연방법으로 명시되어 기관 투자자들이 기다려온 확실한 법적 근거가 마련될 것입니다. 법안이 통과될 경우 관망하던 자금들이 유입될 것이며, 이러한 매수세가 리플 가격 상승의 핵심 동력이 될 것입니다.
암호화폐 업계, 디지털 네이티브 세대의 은행 계좌 불필요성 강조
최근 30일간 250달러 미만의 소액 거래 1억 3,240만 건을 통해 66억 달러의 거래량이 발생했습니다. 스탠다드차타드(Standard Chartered)는 스테이블코인 유통량이 2028년까지 약 7배 증가하여 2조 달러 규모에 이를 것으로 전망하며, 에이전트 주도 구매 비중은 2025년 전자상거래의 1%에서 2029년 12%까지 확대될 것으로 내다봤습니다.
이더리움 가격 전망: 거래량 감소로 1,800달러 하회 위험 증가
7월 이더리움 ETF 순유입 전환. 한편, 이더리움(Ethereum) 관련 상장지수펀드(ETF)는 7월에 1억 600만 달러의 순유입을 기록했습니다. 이는 최근 가격 흐름에 힘입어 주요 알트코인에 대한 투자자들의 관심이 회복되고 있음을 시사합니다. 2개월 연속 순유출을 기록했던 이더리움 ETF는 7월 들어 월간 순유입세로 돌아섰습니다.
억만장자 투자 제레미 그랜섬의 비트코인 무용론에 대한 반론
블록체인 분석 기업인 체이널리시스(Chainalysis)는 2026년 암호화폐 범죄 보고서를 통해 스테이블코인이 불법 온체인 거래량의 84%를 차지하고 있다고 밝혔습니다. 이는 범죄자들이 비트코인의 영구적이고 공개적으로 검색 가능한 원장을 피해 다른 자산으로 이동하고 있기 때문입니다.
핀테크 업계의 뜨거운 감자로 떠오른 서클
유통량 770억 달러와 2026년 7월 미국 통화감독청(OCC)의 승인을 받은 서클(Circle)은 전통 금융과 탈중앙화 결제를 잇는 규제 준수 스테이블코인 인프라 기업으로 자리매김했습니다. 서클은 2026년 1분기 희석 주당순이익(EPS)으로 0.21달러를 기록하며 잭스(Zacks) 컨센서스 예상치인 0.15달러를 40% 상회했습니다. 총 매출과 준비금 수익은 6억 9,400만 달러로 전년 동기 대비 20% 성장했으나, 컨센서스 예상치인 7억 1,500만 달러에는 약 3% 미치지 못했습니다. 유에스디코인(USDC)의 온체인 거래량은 전년 동기 대비 263% 급증한 21조 5,000억 달러를 기록했으며, 유통량은 분기 말 기준 28% 증가한 770억 달러를 달성하여 글로벌 결제 및 탈중앙화 금융(DeFi) 생태계 전반에서 서클의 스테이블코인 인프라가 폭발적으로 채택되고 있음을 입증했습니다. 경영진은 2026년 연간 전망을 재확인하며 기타 매출 1억 5,000만 달러에서 1억 7,000만 달러, RLDC 마진 38%에서 40%, 조정 영업비용 5억 7,000만 달러에서 5억 8,500만 달러를 목표로 제시했습니다.
전략적 비트코인 비축 추진하는 백악관
미국 정부는 약 212억 달러 규모인 32만 3,693개의 비트코인을 보유한 것으로 추정됩니다. 이는 전체 비트코인 공급량의 약 1.5%에 해당하며, 미국은 주요 보유국 중 하나입니다. 이러한 보유 자산은 여러 연방 기관에 분산되어 있어 관리와 정확한 수량 파악에 어려움이 있습니다. 신시아 루미스 상원의원이 발의한 비트코인 법안은 재무부가 5년간 100만 개의 비트코인을 매입하여 최소 20년간 보유하도록 규정하고 있으나, 지난 봄부터 위원회에 계류 중이며 연말까지 의회 일정에 포함될 가능성은 불투명합니다.
주간 암호화폐 시장 동향: 기술주 하락과 함께 고전
전략(Strategy)은 비트코인 보유량을 유지했습니다. 마이클 세일러 회장이 이끄는 암호화폐 자산 운용 기업 전략은 지난 7일간 비트코인을 매수하거나 매도하지 않아 보유량은 84만 3,775 BTC로 유지되었습니다. 대신 전략은 시장가 증자(ATM)를 통해 미국 달러 보유액을 4억 6,670만 달러 늘려 총 30억 달러를 확보했습니다. 체이널리시스에 따르면 2025년 전 세계 암호화폐 자금 세탁 규모는 사상 최대인 1,580억 달러에 달했습니다. 모간스탠리(Morgan Stanley)는 자사의 이트레이드(E*TRADE) 플랫폼에 암호화폐 거래 기능을 추가했습니다. 이 온라인 증권사는 사용자가 비트코인과 일부 암호화폐를 거래할 수 있도록 허용합니다. 이트레이드는 주식 거래 수수료 무료로 유명하지만, 비트코인, 이더리움, 솔라나(Solana) 거래 시 고객에게 0.50%의 수수료를 부과합니다. 고객은 이제 해당 플랫폼을 통해 3종의 암호화폐를 매수, 매도 및 보유할 수 있습니다. 미국 재무부는 이란 중앙은행 및 이슬람 혁명 수비대와 연계된 여러 암호화폐 지갑에서 1억 3,100만 달러 상당의 디지털 자산을 동결했다고 밝혔습니다. 6월 비트코인 채굴 기업들의 생산량은 감소했습니다. 상장 채굴 기업인 클린스파크(CleanSpark), 빗푸(BitFuFu), 카난(Canaan)은 지난달 비트코인 생산량이 감소했다고 보고했습니다. 월드컵 베팅 열기로 인해 6월 예측 시장 거래량은 500억 달러를 기록했습니다. 올해 피파(FIFA) 월드컵은 역사상 가장 큰 스포츠 베팅 이벤트가 되었습니다. 칼시(Kalshi)는 6월 거래량으로 310억 달러를 기록하며 전월 대비 70% 증가했으며, 스포츠 베팅이 플랫폼 거래량의 85%를 차지했습니다. 암호화폐 자산 운용 기업 빗마인 이머전 테크놀로지스(Bitmine Immersion Technologies)는 이더리움 스테이킹이 최근 분기 매출의 98%를 창출했다고 밝혔습니다. 톰 리 회장이 이끄는 이 회사는 5월 31일로 종료된 분기에 이더리움 스테이킹이 4,570만 달러의 수익을 올리며 핵심 매출원이 되었다고 설명했습니다.
코인베이스 CEO 브라이언 암스트롱, 비트코인 바닥은 6만 달러로 전망
6월 중순, 코인베이스 글로벌(Coinbase Global)의 최고경영자 브라이언 암스트롱은 비트코인(BTC)이 6만 달러에서 바닥을 다졌을 가능성이 있다고 예측했습니다. 이후 비트코인 가격은 완만한 상승세를 보였으며 올해 반등할 가능성이 제기됩니다. 현재 6만 4,000달러 수준인 비트코인은 향후 12개월 내에 10만 달러에 도달할 가능성도 열려 있습니다. 장기적으로 비트코인은 항상 우상향 곡선을 그려왔으며, 주요 시장 붕괴 이후에는 항상 이전 최고치를 경신하는 회복력을 보여주었습니다. 2021년 6만 9,000달러의 최고치를 기록했던 비트코인은 2022년에 가치가 64% 하락했으나, 2024년 말에는 10만 달러 수준까지 빠르게 회복했습니다. 과거의 성과가 미래를 보장하지는 않지만, 비트코인은 역경을 극복해 온 강력한 이력을 보유하고 있습니다. 또한 현물 비트코인 상장지수펀드(ETF)로 자금이 다시 유입되고 있으며, 기관 투자자들의 꾸준한 매수세가 가격 상승을 견인할 것으로 보입니다. 2017년 8월부터 2026년 6월까지 비트코인의 연평균성장률(CAGR)은 33%를 기록했습니다. 2018년, 2022년, 2025~2026년의 시장 급락에도 불구하고 달성한 수치입니다. 매년 33%의 성장을 기대하는 것은 공격적인 전망일 수 있으나, 이러한 추세가 이어진다면 향후 12개월 내에 10만 달러를 충분히 회복할 수 있을 것입니다.
누메라이, 헤지펀드 자산 7억 달러 돌파하며 120만 달러 규모 NMR 자사주 매입
누메라이(Numerai)가 운용하는 자산 규모는 2025년 말 약 5억 6,000만 달러에서 현재 약 7억 달러로 증가했으며, 매달 30개 글로벌 시장에서 10억 달러 이상을 거래하고 있습니다. 헤지펀드 규모 역시 이러한 참여 확대와 함께 성장했습니다. 누메라이의 토큰인 NMR은 총 발행량이 1,100만 개로 고정되어 있으며, 이번 매입 전까지 누메라이 재무부에서 약 310만 개를 보유하고 있었습니다.
비트코인의 양자 컴퓨팅 위협과 복구 도구
BIP-361에 따르면 전체 비트코인의 34% 이상이 해당 범주에 속해 있습니다. 양자 컴퓨팅이 암호화 기술을 무력화하는 'Q-Day'가 도래하면, 공격자가 소유자와 동일하게 서명을 생성할 수 있게 되어 기존 서명은 아무런 증명 능력을 상실하게 됩니다. 블록체인 네트워크는 이 둘을 구분할 수 없게 됩니다. 6월 중앙화 거래소(CEX) 거래량은 5개월 만에 처음으로 증가했으며, 현물 거래량은 15.3% 증가한 1조 1,100억 달러, 실물자산(RWA) 기반 무기한 선물 거래량은 사상 최대치인 3,110억 달러를 기록했습니다.
스탠다드차타드가 주목하는 대규모 수익 기대 암호화폐 4종
이러한 놀라운 미래 수익은 비트코인에 대한 기관 투자자들의 채택률이 급격히 상승함에 따라 뒷받침되고 있습니다. 간단히 말해, 월스트리트(Wall Street) 금융 기관들이 비트코인 관련 신규 투자 상품을 출시하고, 대형 기관 투자자들이 포트폴리오에 비트코인을 편입하고 있으며, 기업들이 비트코인을 재무 자산으로 대차대조표에 추가하고 있습니다. 이더리움(Ethereum)은 스테이블코인의 부상과 주식 및 채권과 같은 자산을 암호화폐로 토큰화하여 거래할 수 있게 하는 실물자산(RWA) 토큰화 등 탈중앙화 금융(DeFi) 분야의 핵심 트렌드를 주도하고 있습니다.
리플 페이먼츠, 14개 기업과 함께 미카(MiCA) 규제 준수 합류
리플 페이먼츠 유럽(Ripple Payments Europe)은 룩셈부르크 금융감독청(CSSF)으로부터 최종 승인을 획득하며 규제 준수 기업 명단에 이름을 올렸습니다. 이 회사는 지난 1월 영국 금융행위감독청(FCA)의 승인을 포함해 전 세계적으로 75개 이상의 규제 라이선스를 보유하고 있습니다. 시장은 이번 소식에 별다른 반응을 보이지 않았습니다. 비인크립토(BeInCrypto) 데이터에 따르면, 리플(XRP)은 현재 1.07달러 부근에서 거래되고 있으며 시가총액은 670억 달러를 상회하고 있습니다. 이는 지난 24시간 동안 약 3.46% 하락한 수치입니다.
크라켄, 간편한 옵션 상품으로 암호화폐 파생상품 시장 확대
크라켄(Kraken)은 크라켄 프로(Kraken Pro)를 통해 달러 결제 방식의 비트코인 및 이더리움 옵션 거래를 시작했습니다. 초기에는 호가 요청(RFQ) 방식을 통해 제공되며, 향후 유럽 시장으로 확대될 예정입니다. 기존 암호화폐 옵션 상품은 주로 기관 투자 위주로 설계되어 개인 투자자들이 소외되어 왔습니다. 크라켄은 목요일 유럽형 달러 결제 옵션 상품을 출시했으며, 이는 유럽, 북미, 호주를 제외한 지역의 적격 국제 고객을 대상으로 합니다. 크라켄의 관계자인 테오도로우는 코인데스크(CoinDesk)와의 인터뷰에서 암호화폐 옵션 시장은 전통 금융 시장에 비해 규모가 작지만, 전문 투자자와 기관 자금이 유입되면서 그 격차가 좁혀지고 있다고 설명했습니다. 파생상품은 암호화폐 거래량의 대다수를 차지하지만, 옵션 시장은 데리빗(Deribit), 시카고상품거래소(CME Group), 바이낸스(Binance) 등 소수의 주요 거래소가 주도하고 있습니다. 6월 중앙화 거래소(CEX) 거래량은 5개월 만에 처음으로 증가했으며, 현물 거래량은 15.3% 증가한 1조 1,100억 달러, 실물자산(RWA) 무기한 선물 거래량은 사상 최대치인 3,110억 달러를 기록했습니다.
클래리티 법안 난항 예상과 현재 주목해야 할 암호화폐
2024년 초 비트코인 현물 상장지수펀드(ETF) 승인은 개인 및 기관 투자자들이 비트코인에 대한 투자 비중을 확대하는 데 기여했습니다. 미국과 엘살바도르를 포함한 여러 국가 또한 자체적인 비트코인 보유량을 늘리고 있습니다. 비트코인의 최대 발행량인 2,100만 개 중 2,000만 개 이상이 이미 채굴되었으며, 마지막 비트코인은 2140년에 채굴될 예정입니다.
리플의 가치를 결정짓는 핵심 요인은 무엇인가
리플 현물 상장지수펀드(ETF)가 7억 7,200만 개의 코인을 보유하고 있고 거래소 내 공급량이 7년 만에 최저치를 기록함에 따라, 가격 상승의 실질적인 동력은 사용량이 아닌 공급 감소에 있습니다. 두 번째 가격 상승 요인은 시장 유통 물량의 감소입니다. 현물 상장지수펀드가 보유한 약 7억 7,200만 개의 리플은 투자자를 위해 수탁 기관에 잠겨 있어 시장에서 거래되지 않습니다. 또한, 보유자들이 코인을 개인 지갑으로 옮기면서 거래소 내 리플 공급량은 7년 만에 최저 수준으로 떨어졌으며, 약 360억 개의 리플은 리플사의 에스크로 계좌에 묶여 정해진 월간 일정에 따라 풀리고 있습니다. 이러한 요인들로 인해 시장에서 구매 가능한 코인 수가 줄어들면서, 수요가 발생할 때마다 제한된 물량을 두고 경쟁이 벌어져 가격 상승을 가속화하고 있습니다. 에버노스(Evernorth)는 이미 4억 7,300만 개의 리플을 보유하고 있어 기업 단위로는 세계 최대 규모의 리플 보유량을 자랑합니다.
마이크로스트래티지 CEO 월가 대형 은행들 비트코인 도입 경쟁 치열
마이크로스트래티지(MicroStrategy)의 CEO 퐁 리는 월가 대형 은행들이 비트코인 도입 지수에서 2위 자리를 두고 치열한 경쟁을 벌이고 있다고 밝혔습니다. 골드만삭스(Goldman Sachs), JP모간(JPMorgan), 모간스탠리(Morgan Stanley), 씨티(Citi)는 서로 3점 이내의 근소한 점수 차이를 보이고 있습니다. 하지만 피델리티(Fidelity)는 여전히 압도적인 1위를 유지하고 있습니다. 비트코인 도입 지수는 25개 주요 은행의 비트코인 거래, 수탁, 상품 깊이를 평가합니다. 마이크로스트래티지는 7월 10일까지의 공개 데이터를 바탕으로 전체 평균 점수가 32%라고 발표했습니다. 피델리티는 2018년 출범한 수탁 부문인 피델리티 디지털 에셋을 기반으로 71%의 점수를 기록하며 1위를 차지했습니다. BNY멜론(BNY)이 46%로 그 뒤를 이었고, 골드만삭스가 45%로 근소하게 뒤처졌습니다. 과거 피델리티의 초기 암호화폐 수탁 투자와 견줄 만한 은행은 거의 없었습니다. 주요 은행의 비트코인 도입은 가속화되고 있으나, 지수 기준 전체 32% 수준으로 아직 초기 단계입니다. 골드만삭스, JP모간, 모간스탠리, 씨티는 올해 출시를 목표로 여러 암호화폐 관련 이니셔티브를 개발 중입니다. 여기에는 새로운 상장지수상품(ETP), 수탁 서비스 확대, 개발 중인 토큰화 도구 등이 포함될 수 있습니다.
미국 시장 명확성 확보 여부와 비트코인 8만 달러 목표가
114조 달러 규모의 자산을 관리하는 미국 예탁결제원(DTCC)은 지난주 40개 이상의 금융사와 협력하여 토큰화 증권 시범 운영을 시작했습니다. 블록체인 기반 주식 상품에 대한 투자자들의 관심이 높아지면서 수요일 토큰화 주식의 글로벌 시가총액은 사상 최대치인 23억 달러를 기록했습니다. 토큰 터미널(Token Terminal) 데이터에 따르면 온도 파이낸스(Ondo Finance)는 9억 5,500만 달러 규모의 온체인 주식을 발행하며 최대 토큰화 주식 발행사 자리를 유지했습니다. 114조 달러 규모의 자산을 수탁하는 미국 예탁결제원은 지난주 40개 이상의 금융사와 협력하여 토큰화 증권 시범 운영을 시작했습니다.
2년 만에 최저가 기록한 비트코인 아이셰어즈와 반에크 ETF 중 투자 적기는
아이셰어즈 비트코인 트러스트 ETF(iShares Bitcoin Trust ETF)는 압도적인 규모와 유동성을 제공하며, 반에크 비트코인 ETF(VanEck Bitcoin ETF)는 현물 비트코인에 직접 투자하려는 투자자에게 다소 낮은 운용 비용을 제공합니다. 이와 같은 비트코인 현물 상장지수펀드(ETF)는 투자자들이 일반 증권 계좌를 통해 비트코인 가격 변동에 쉽게 투자할 수 있는 방법을 제시합니다. 해당 펀드들은 암호화폐를 신탁 형태로 보유함으로써 디지털 키와 거래소 지갑을 직접 관리해야 하는 복잡함을 제거합니다. 반에크 펀드는 운용 보수가 0.20%로 장기 투자자에게 더 경제적인 선택지입니다. 아이셰어즈 신탁은 0.25%의 보수를 부과하지만, 대규모 운용 자산과 좁은 매수·매도 호가 스프레드 덕분에 단기 투자자에게는 유리할 수 있습니다. 비트코인의 가치를 믿는 투자자라면 최근 비트코인 가격이 6만 4,000달러 수준으로 2년 만에 최저치까지 하락한 현 상황을 투자 기회로 볼 수 있습니다. 동료인 도미닉 바술토가 지적했듯이, 현재 비트코인은 2025년 10월 기록한 사상 최고가인 12만 6,000달러 대비 약 50% 하락한 수준에서 거래되고 있습니다.
써클 인터넷 그룹의 2030년 가치 급등 가능성
3,000억 달러 규모의 스테이블코인 산업이 2030년까지 3조 달러 규모로 성장할 것으로 전망됩니다. 이는 스테이블코인 USDC(USDC) 발행사인 써클 인터넷 그룹(Circle Internet Group)에 매우 긍정적인 소식입니다. 일각에서는 이로 인해 수백억 달러의 자금이 전통적인 은행 예금에서 USDC와 같은 스테이블코인으로 이동할 것이라는 관측도 제기하고 있습니다.
비트코인 6만 4,000달러 선 보합, 유가 1개월 만에 최고치 기록 및 키미 AI 매도세 지속
월요일 비트코인은 6만 4,200달러 부근에서 횡보하며 큰 변동 없는 모습을 보였습니다. 암호화폐 시장은 유가 급등과 문샷 AI(Moonshot AI)의 키미(Kimi) K3 모델 출시 이후 지속되는 여파를 저울질하고 있습니다. 비트코인은 전일 대비 보합세, 주간 기준으로는 3% 상승한 약 6만 4,200달러에 거래되었으며, 거래량은 약 180억 달러를 기록했습니다. 이더리움은 1,860달러를 기록하며 7일간 5% 상승해 주요 암호화폐 중 가장 강세를 보였습니다. 6월 중앙화 거래소(CEX) 거래량은 5개월 만에 처음으로 증가했으며, 현물 거래량은 15.3% 증가한 1조 1,100억 달러, 실물자산(RWA) 무기한 선물 거래량은 사상 최대치인 3,110억 달러를 기록했습니다.
6월 물가 상승률 예상치 하회, 암호화폐 강세장 견인할까
7월 중순 발표된 소비자물가지수(CPI) 데이터에 따르면 6월 물가 상승률은 전월 대비 0.4% 하락했으며, 연간 기준으로는 3.5%를 기록했습니다. 이는 2020년 4월 이후 가장 큰 월간 하락 폭입니다. 비트코인(Bitcoin)의 약세장은 약 8개월째 지속되고 있습니다. 2018년과 2022년의 하락장이 약 1년간 지속되었던 점을 고려하면 이는 일반적인 수준입니다. 비트코인의 4년 주기설에 대한 대부분의 해석에 따르면 올해 10월이나 11월경 바닥을 다질 가능성이 있습니다. 따라서 가을이나 초겨울 비트코인의 상승세가 나타난다면 다음 강세장은 예정된 일정대로 진행될 것입니다. 비트코인은 가장 많은 유동성과 상장지수펀드(ETF) 자금 유입, 기관 투자자의 관심을 흡수하기 때문에 시장을 주도할 것입니다.
아마존 재팬 물류 파트너 AZ-콤 마루와, 엔화 스테이블코인 JPYC 결제 도입
아마존 재팬(Amazon Japan)의 물류를 담당하는 도쿄 증시 상장사 AZ-콤 마루와 홀딩스(AZ-COM Maruwa Holdings)가 하청업체 및 트럭 운전사를 포함한 약 2,300개 파트너사에 규제 준수 엔화 스테이블코인 JPYC로 대금을 지급할 계획입니다. 지난 3월 마감된 회계연도 기준 2,305억 엔(14억 달러)의 매출을 기록한 이 회사는 수수료 및 기타 결제 수단으로 JPYC를 활용할 예정입니다. 지난주 기준 JPYC의 온체인 유통량은 20억 엔을 넘어섰습니다. 한편 6월 중앙화거래소(CEX) 거래량은 5개월 만에 처음으로 반등했으며, 현물 거래량은 15.3% 증가한 1조 1,100억 달러, 실물자산(RWA) 기반 무기한 선물 거래량은 사상 최대치인 3,110억 달러를 기록했습니다.
비트코인 ETF 자금 유입 2주 연속 지속, 회복세는 미미
4거래일 연속 자금 유입은 기관 투자자들이 본격적으로 시장에 복귀했다는 증거라기보다는, 매도 압력이 완화되고 있다는 신호로 해석해야 합니다.
반도체
미중 AI 갈등 속 ASML의 줄타기 전략
에이에스엠엘(ASML)의 2026년 상반기 중국 매출은 29억 유로(33억 달러)로 전체 매출의 약 16%를 차지했습니다. 다센(Dassen) 최고재무책임자의 발언에 따르면 2026년 전체 순매출에서 중국 시장이 차지하는 비중은 약 20%에 달할 것으로 예상되며, 이는 하반기 중국 매출이 상반기 대비 증가할 것임을 시사합니다.
투자 위험 회피 심리에 반도체주 하락세 지속 및 중국 스타트업의 강력한 AI 모델 공개
대만 반도체 제조 기업인 TSMC(Taiwan Semiconductor Manufacturing Company)는 이번 주 장비 비용 상승 등을 이유로 예상보다 높은 자본지출(CapEx) 가이던스를 제시했습니다. 프린시펄 자산운용(Principal Asset Management)의 최고 글로벌 전략가인 시마 샤는 이번 주 초 야후 파이낸스(Yahoo Finance)와의 인터뷰에서 하이퍼스케일러들의 자본지출이 지속적으로 유지되는 것을 확인하는 것이 무엇보다 중요하다고 강조했습니다.
짐 크레이머, 브로드컴 실적 가이던스가 시장 전환점 알릴 것
브로드컴(Broadcom)은 인공지능(AI) 반도체 거래의 핵심 지표 역할을 하고 있으며, 이에 따라 동사의 가이던스가 전체 섹터의 방향을 결정할 수 있습니다. 브로드컴의 회계연도 2분기 매출은 전년 동기 대비 47.9% 증가한 221억 9,000만 달러를 기록했으며, 비일반회계기준(non-GAAP) 희석 주당순이익(EPS)은 2.44달러로 시장 예상치를 상회하며 8분기 연속 어닝 서프라이즈를 달성했습니다. AI 반도체 부문 매출은 전년 동기 대비 143% 급증한 108억 달러를 기록했습니다. 8-K 공시에 따르면 잉여현금흐름은 매출의 46% 수준인 102억 6,000만 달러였습니다. 헉 탄 최고경영자는 투자자들에게 모멘텀이 지속되고 있으며 3분기에는 AI 반도체 매출이 전년 동기 대비 200% 이상 성장한 160억 달러에 이를 것으로 예상한다고 밝혔습니다. 3분기 총 매출 가이던스는 약 294억 달러로, 이는 전년 동기 대비 84% 성장을 의미합니다. 또한 탄 최고경영자는 2027년까지 AI 관련 매출 1,000억 달러를 돌파하겠다는 목표를 제시했습니다. AI 실리콘 시장의 또 다른 축인 엔비디아(NVIDIA)의 최근 분기 매출은 전년 동기 대비 85.2% 증가한 816억 1,000만 달러였으며, 데이터 센터 네트워킹 매출은 199% 급증했다고 2027 회계연도 1분기 8-K 공시를 통해 밝혔습니다.
TSMC, AI 붐의 최대 수혜주
세계 최대 파운드리 업체인 TSMC(Taiwan Semiconductor Manufacturing Company)는 주요 글로벌 기술 기업들을 위해 첨단 반도체를 생산하고 있습니다. AI 지출 붐의 또 다른 수혜자는 TSMC입니다. 동사의 매출은 작년 40% 성장에 이어 올해도 달러 기준 40% 이상의 성장세를 보였습니다. 최첨단 팹과 패키징 생산 능력은 이미 예약이 완료된 상태이며, 이는 마진율을 사상 최고치로 끌어올리고 있습니다. 이러한 생산 능력의 상당 부분은 생성형 AI가 대중화되기 몇 년 전부터 구축되었습니다. 엔비디아, 브로드컴, 마이크론(Micron) 등 고객사들의 최근 수요 신호는 2029년까지 AI 관련 성장률이 연평균 50%를 상회할 것임을 시사하고 있습니다.
마이크론 테크놀로지: DRAM 가격 최고치 경신에도 주가는 하락세
중국 메모리 제조사 창신메모리(CXMT)가 85억 5,000만 달러 규모의 기업공개(IPO)를 준비 중이라는 소식과 AI 클라우드 기업 코어위브(CoreWeave)가 메모리 비용 하락에 대비한 금융 헤지를 검토 중이라는 보도가 오늘 주가 하락의 직접적인 원인으로 지목되고 있습니다. 전반적으로 이번 하락세는 필라델피아 반도체 지수(SOXX) 기준으로 2026년 상반기에만 약 82% 상승했던 반도체 섹터 전반의 차익 실현 흐름과도 일치합니다. 마이크론 테크놀로지(Micron Technology)의 행보는 경영진이 현재의 가격 수준을 일시적인 현상이 아닌 지속 가능한 것으로 보고 있음을 시사합니다. 지난 6월 25일, 마이크론은 향후 5년간 이어지는 공급 계약을 통해 역사적으로 높은 수준의 메모리 가격을 확정 지었는데, 이는 단기적인 가격 반전을 우려하는 기업의 태도와는 거리가 멉니다. 2026 회계연도 3분기 실적 발표에서 산제이 메로트라 최고경영자(CEO)는 공급 제약이 2026년 이후에도 지속될 것이며, 시장의 타이트한 수급 상황은 2027년 이후까지 이어질 것으로 예상된다고 밝혔습니다. 또한 마이크론은 주요 고객사 수요의 절반에서 3분의 2 정도만 충족할 수 있을 것으로 내다봤습니다. 마이크론의 DRAM 매출은 최근 분기에 전년 동기 대비 343% 증가한 313억 달러로 사상 최고치를 기록했습니다. DRAM 가격 상승세는 절대적인 가격 수준이 계속 오르고 있음에도 불구하고 상승 속도는 둔화하는 양상을 보이고 있으며, 일부에서는 5월의 사상 최고치 기록이 PC 주문자상표부착생산(OEM) 계약이 마무리되면서 분기 대비 상승률이 둔화한 것과 관련이 있다고 분석합니다. 기업이 스스로 공개한 비용 구조와 모순되는 이유로 주가 하락하는 것은 특정 기업의 수익성에 대한 재평가 아니라 섹터 전체에 대한 무차별적인 매도세가 나타나고 있음을 의미합니다.
메타·테슬라·엔비디아에 올인한 ETF, 성과는 어떠한가
엔비디아(NVIDIA)의 85% 매출 성장과 메타 플랫폼스(Meta Platforms)의 33% 상승세가 CGGR 포트폴리오를 견인했음에도 불구하고, 해당 펀드의 지난 1년간 수익률은 12%에 그쳤습니다. 편입 종목들은 제 역할을 다하고 있습니다. 엔비디아는 2027 회계연도 1분기에 전년 동기 대비 85% 증가한 820억 달러의 매출을 기록했으며, 이 중 데이터센터 부문 매출은 750억 달러에 달했습니다. 메타 플랫폼스는 2026 회계연도 1분기에 전년 동기 대비 33% 증가한 560억 달러의 매출을 기록했습니다. 주당순이익(EPS)은 10.44달러로 시장 예상치인 6.66달러를 크게 상회했는데, 이는 80억 달러 규모의 세제 혜택이 크게 작용했습니다. 브로드컴(Broadcom)은 지난 1년간 약 29% 상승했으며, AI 반도체 매출은 2027년까지 1,000억 달러를 달성하겠다는 혹 탄 CEO의 목표를 향해 순항 중입니다. 변동성이 큰 테슬라(Tesla)조차도 자동차 매출 총이익률이 21.1%로 확대되고 완전자율주행(FSD) 구독자가 128만 명을 돌파하는 등 호재에 힘입어 지난 12개월 동안 약 19% 상승했습니다. CGGR의 지난 12개월 수익률은 약 11%였습니다. 같은 기간 S&P 500 지수는 약 21%, 나스닥 100 지수는 25%의 수익률을 기록했습니다. 뱅가드(Vanguard)의 패시브 성장형 ETF는 약 17%, 슈왑(Schwab)의 경쟁 상품은 약 18%, 아이셰어즈(iShares) 러셀 1000 성장형 상품은 약 13%의 수익률을 기록하며 CGGR과 비슷한 수준을 보였습니다. 절대적인 수치상 격차가 아주 큰 것은 아니지만, 종목 선정 능력을 내세워 운용되는 액티브 펀드가 4개의 패시브 경쟁 상품 중 3개보다 낮은 성과를 낸 것은 의미 있는 결과입니다.
마이크론, 장기 성장성을 갖춘 신뢰할 만한 투자처로 부상
마이크론은 급증하는 메모리 칩 수요로부터 지속적인 수혜를 입을 전망입니다. 메모리는 인공지능(AI) 데이터센터, 컴퓨터, 스마트폰, 차량 및 기타 애플리케이션의 연산과 저장 장치에 필수적입니다. 특히 AI는 이러한 범용 제품에 대한 수요를 폭발적으로 증가시켰습니다. 그러나 급증하는 수요를 충족하기에는 공급이 턱없이 부족한 상황입니다. 마이크론의 동종업계 기업인 SK하이닉스(SK Hynix)에 따르면, 메모리 공급 부족 현상은 2027년에 더욱 심화할 것으로 보입니다. 또한 이 한국의 거대 기업은 메모리 수요가 2030년 이후에도 공급을 계속 초과할 것으로 전망하고 있습니다. 분명 AI는 메모리 산업에 구조적인 변화를 가져왔으며, 이는 마이크론과 같은 제조사들이 장기적으로 신뢰할 수 있고 일관된 성장을 달성할 수 있도록 보장할 것입니다. 애널리스트들은 이번 회계연도 주당순이익이 785% 급증한 73.37달러를 기록할 것으로 예측하고 있습니다. 다음 회계연도에는 수익이 두 배 이상 증가할 것으로 예상되며, 2028 회계연도에는 증가세가 다소 완만해질 전망입니다. 마이크론이 2029 회계연도와 2030 회계연도에 10%의 수익 성장률만 기록하더라도, 4년 후 주당순이익은 198.26달러까지 치솟을 수 있습니다.
AI 거품 붕괴 우려에 월가 급락
필라델피아 반도체 지수는 금요일 한때 5.7% 하락하며 불과 3개월 만에 지수가 두 배 이상 급등했던 상승세를 반납했습니다. 마벨 테크놀로지(Marvell Technology), ARM 홀딩스(ARM Holdings), 인텔(Intel) 등 주요 칩 제조사들의 주가는 지난 한 달간 30% 이상 폭락했습니다. 세계 최대의 첨단 AI 칩 제조사인 TSMC와 하이엔드 칩 제조 장비 공급업체인 ASML의 견조한 실적 발표도 반도체 주가 랠리의 지속 가능성에 대한 우려를 잠재우기에는 역부족이었습니다. 반도체 섹터의 바로미터인 필라델피아 반도체 지수는 목요일에 거의 두 달 만에 최저치를 기록했으며, 작년 3월 이후 최악의 한 주를 보낼 위기에 처했습니다. 이 지수는 6월 말 기록했던 최고점 대비 19% 이상 하락했습니다. 대만 가권 지수는 2조 달러 규모의 거대 칩 기업인 TSMC가 사상 최대의 2분기 이익을 발표했음에도 불구하고 예상보다 높은 지출 계획을 밝힌 여파로 7.3% 급락하면서 6.5% 하락했습니다.
7억 7,500만 달러 규모 부채 조달로 희석 우려 해소한 네비우스 주가 8% 급등
네비우스(Nebius)의 발표에 따르면, 이 회사는 데이터센터에 이미 배치된 그래픽처리장치(GPU) 하드웨어와 기존 고객 계약에서 발생하는 현금 흐름을 담보로 7억 7,500만 달러 규모의 대출을 확보했습니다. 이번 구조는 수익을 창출하는 인프라를 새로운 성장 자본으로 전환하는 방식이며, 네비우스는 이를 향후에도 반복할 수 있다고 밝혔습니다. 네비우스는 2026년 자본지출(CapEx)로 225억 달러를 제시한 바 있으며, 해당 자금을 어떻게 조달할 것인지가 투자자들의 핵심 질문이었습니다. 네비우스는 지분 발행 대신 자산 담보부 부채를 활용함으로써 지난 목요일 제기되었던 약세론에 정면으로 대응했습니다. 또한 이 회사는 마이크로소프트(Microsoft)와 메타 플랫폼스(Meta Platforms)를 포함한 투자 적격 등급 고객들로부터 400억 달러 이상의 추가 계약 수익을 확보했다고 언급했으며, 마이크로소프트 대상 용량 배치 작업이 계획대로 진행 중임을 확인했습니다.
델 테크놀로지스와 엔비디아 중 2026년 더 매력적인 인공지능 주식은
1월 30일에 종료된 2026 회계연도에 델 테크놀로지스(Dell Technologies)의 매출은 전년 대비 18.8% 성장한 1,135억 달러를 기록했습니다. 같은 기간 엔비디아(NVIDIA)의 매출은 전년 대비 65.5% 증가한 2,159억 달러를 달성했습니다. 델의 순이익은 59억 달러였으며, 엔비디아의 순이익은 1,201억 달러로 55.6%의 순이익률을 기록했습니다. 영업활동 현금흐름에서 자본지출을 뺀 잉여현금흐름(FCF)은 델이 86억 달러, 엔비디아가 967억 달러를 기록하여 추가 혁신을 위한 충분한 자본을 확보했습니다. 델은 5월 1일에 종료된 회계연도 1분기에 전년 동기 대비 88% 급증한 438억 달러의 기록적인 매출을 보고했습니다.
엔비디아와 마이크론이 주도하는 S&P 500 기술주 실적 재편
마이크론(Micron)은 이미 2분기 실적을 발표했으며, 매출은 345.7% 증가했고 순이익은 1,350.1% 급증했습니다. 기술 섹터는 잭스(Zacks)가 분류한 다른 15개 섹터와 달리, 스탠더드앤드푸어스(S&P) 500 지수 전체 이익의 41%를 차지하며 지수 전체 시가총액의 45.6%를 점유하고 있습니다.
엔비디아 HBM4 첫 고객사 등극과 SK하이닉스의 시장 점유율 전망
엔비디아(Nvidia)의 최고경영자(CEO) 젠슨 황은 메모리 슈퍼사이클을 매우 심각하게 받아들이고 있습니다. 지난 몇 년간 황 CEO는 엔비디아의 우호적인 메모리 공급업체를 암시하는 단서들을 꾸준히 제시해 왔습니다. 기존의 디램(DRAM)은 대역폭 수요를 따라가는 데 어려움을 겪으며 연산 자원의 활용도를 떨어뜨리고 학습 시간을 지연시킵니다. 고대역폭메모리(HBM)는 디램 다이를 수직으로 쌓고 수직 상호연결을 통해 이를 결합함으로써 이 문제를 해결합니다. 이는 기존 메모리 솔루션보다 전력 소비는 낮으면서도 훨씬 높은 대역폭을 제공합니다. HBM4는 메모리 진화의 다음 단계입니다. 엔비디아는 차세대 플랫폼 구동을 위해 HBM4가 필수적이며, 이를 통해 더 큰 모델 규모와 빠른 토큰 생성, 그리고 그래픽처리장치(GPU) 클러스터의 효율적인 확장이 가능해집니다. 특히 엔비디아의 베라 루빈(Vera Rubin) 아키텍처는 고객이 기대하는 성능 도약을 달성하기 위해 HBM4에 크게 의존할 것으로 예상됩니다. 2024년 보도에 따르면 황 CEO는 SK하이닉스(SK Hynix)에 HBM4 제조를 6개월 앞당겨 달라고 요청한 바 있습니다. SK하이닉스는 2030년까지 웨이퍼 생산 능력을 두 배로 늘릴 계획이지만, 황 CEO는 인공지능(AI) 작업량의 폭발적인 증가를 고려할 때 공급이 충분하지 않을 수 있다고 경고합니다. 황 CEO는 AI 공장이 차세대 산업 혁명의 엔진이며, 고성능 메모리가 그 성능의 핵심이라고 설명합니다. 또한 SK하이닉스는 엔비디아의 AI 컴퓨팅 플랫폼을 위한 첨단 메모리 기술을 제공하는 데 중추적인 역할을 해온 특별한 파트너라고 평가했습니다. 양사는 AI 공장을 위한 차세대 메모리를 공동 개발하고, 프론티어 모델 학습부터 에이전트 및 물리적 AI에 이르기까지 가속화되는 글로벌 AI 인프라 확장을 지원할 예정입니다. 이러한 배경 속에서 업계 분석가들은 SK하이닉스가 엔비디아의 HBM4 예상 주문량 중 50%에서 70%를 확보할 수 있을 것으로 추정합니다. 이러한 압도적인 물량 배정은 경쟁사들이 생산 능력을 확대하는 가운데 SK하이닉스가 HBM 매출의 상당 부분을 독점하며 지속적인 수익 성장을 누릴 수 있는 기반이 될 것입니다.
한국 증시 반도체 및 수출 호조에도 하락세
삼성전자(Samsung)와 SK하이닉스 등 반도체 대형주가 주도하는 한국의 코스피(KOSPI) 지수가 목요일 6% 급락하며 6월 고점 대비 약 25% 하락했습니다. 6월 한국의 수출입 실적은 반도체, 기타 기술 장비 및 자동차의 강력한 출하량과 구매 덕분에 분석가들의 예상치를 상회했습니다.
TSMC, AI 수요 급증에 2026년 자본지출 가이던스 상향
로이터(Reuters) 통신에 따르면 대만적체회로제조(TSMC)는 2026년 자본지출(CapEx) 전망치를 기존 520억~560억 달러에서 600억~640억 달러로 약 15% 상향 조정했습니다. 또한 TSMC는 애리조나주에 1,000억 달러를 추가 투자하겠다고 발표했으며, 이에 따라 미국 내 총 투자 규모는 2,650억 달러에 달하게 되었다고 시킹알파(Seeking Alpha)가 보도했습니다.
TSMC 투자 매력도 분석
TSMC는 기존의 미국 내 1,650억 달러 투자 계획에 더해 애리조나주 신규 시설 건설을 위해 1,000억 달러를 추가로 투입하기로 했습니다. 경영진은 올해 자본지출 전망치를 기존 520억~560억 달러에서 600억~640억 달러로 상향 조정했습니다. 지난 분기 매출총이익률은 67.7%, 영업이익률은 60.3%를 기록했으며, 이는 전년 동기 대비 각각 9.1%포인트와 10.7%포인트 개선된 수치입니다.
SK하이닉스 대 마이크론 투자 매력도 비교
다행히 메모리 반도체 시장에서 당분간 공급 과잉이 발생할 가능성은 낮습니다. 현재의 공급 부족 상황 속에서 SK하이닉스(SK Hynix)의 1분기 매출은 전년 동기 대비 199% 증가했습니다. 이는 2025년 47% 성장에 이은 성과입니다. 또한 1분기 순이익은 265억 달러로 전년 동기 대비 397% 급증했습니다. 이러한 엄청난 성장세에도 불구하고 주가수익비율(P/E)은 24배 수준에서 거래되고 있습니다. 물론 업계 특유의 변동성으로 인해 위험 회피 성향이 강한 투자자들은 망설일 수 있습니다. 하지만 메모리 수요를 견인하는 인공지능(AI) 인프라 구축이 둔화될 기미가 보이지 않아 SK하이닉스는 매우 유리한 위치에 있습니다. 5월 28일에 마감된 2026 회계연도 3분기 매출은 전년 동기 대비 346% 증가하며, 해당 회계연도 첫 9개월간의 성장률인 202%를 크게 상회했습니다. 또한 3분기 순이익은 전년 대비 약 15배 증가했습니다.
대만적체회로제조(TSMC)의 강력한 잉여현금흐름과 저평가 매력
대만적체회로제조(TSMC)는 469억 달러의 영업현금흐름을 창출했습니다. 이는 재무 발표 자료 4페이지에 명시된 761억 달러 매출 대비 61.6%의 마진율을 의미합니다. 또한 애널리스트들은 올해 매출이 40% 증가한 1,684억 달러에 이를 것으로 전망합니다. 따라서 동일한 마진율을 적용하면 1,037억 달러(1,684억 달러 곱하기 0.616)의 영업현금흐름 창출이 가능합니다. 이는 1년간 1,000억 달러 규모의 자본지출(CapEx)을 충당할 수 있는 수준입니다. 올해 상반기 TSMC의 자본지출은 268억 달러로, 상반기 영업현금흐름 469억 달러의 약 57%를 차지했습니다. 그 결과 201억 달러의 잉여현금흐름(FCF)이 발생했으며, 이는 상반기 매출의 26.4%에 해당합니다. 즉, TSMC는 연간 1,037억 달러의 영업현금흐름과 445억 달러의 잉여현금흐름(2026년 예상 매출 1,684억 달러의 26.4%)을 창출함으로써 향후 2년간 1,000억 달러를 충분히 투자할 수 있습니다. 시킹알파(Seeking Alpha)의 애널리스트 설문조사에 따르면 내년 매출은 2,132억 9,000만 달러까지 증가할 수 있습니다. 이는 2026년 매출 전망치 대비 26.7% 증가한 수치입니다. 또한 향후 12개월(NTM) 평균 매출은 1,908억 5,000만 달러가 될 것으로 예상됩니다. 따라서 61.6%의 영업현금흐름 마진율과 57%의 자본지출 비율을 적용하면, 향후 12개월 잉여현금흐름은 올해 예상치인 445억 달러에서 506억 달러로 증가할 수 있습니다. 이는 현재 TSMC의 시가총액 2조 1,250억 달러보다 26% 높은 수준입니다. 즉, 목표주가(PT)는 현재보다 26% 높은 516.30달러가 됩니다.
플러그 파워, 호주에서 50메가와트 규모 수전해 설비 수주
플러그 파워(Plug Power)는 현재까지 6개 대륙에 걸쳐 약 320메가와트(MW) 규모의 젠에코(GenEco) 수전해 시스템을 공급했습니다. 작년 한 해 동안 이 회사는 전년 대비 203% 성장한 185메가와트 규모의 젠에코 시스템을 인도했습니다. 예를 들어 지난 4월, 플러그 파워는 캐나다에 275메가와트 규모의 젠에코 양성자교환막(PEM) 수전해 시스템 공급업체로 선정된 바 있습니다.
에이전트 AI 시대의 승자: AMD, Arm, 인텔 비교
에이엠디(AMD)는 데이터센터 중앙처리장치(CPU) 분야의 선두주자로, 지난 몇 년간 인텔(Intel)의 점유율을 꾸준히 잠식해 왔습니다. 이 회사는 강력한 기술력을 바탕으로 에이전트 AI(Agentic AI)에 특화된 고코어 CPU를 개발했습니다. 코어는 개별 워크스테이션과 같은 역할을 하며, CPU에 더 많은 코어를 탑재하는 것은 자율 AI 에이전트를 구동할 수 있는 거대한 인력을 확보하는 것과 같습니다. 곧 출시될 새로운 베니스(Venice) 아키텍처는 최대 256개의 코어를 활용하여 에이전트 AI에 최적화되어 있습니다. 에이엠디는 CPU를 통한 에이전트 AI 기회 외에도 그래픽처리장치(GPU)를 통해 급성장하는 추론 시장에서 수혜를 입고 있습니다. 메모리 최적화 기업인 멕스트(MEXT)를 인수하여 칩렛 설계를 통해 더 많은 메모리를 패키징할 수 있게 됨으로써 추론 시장에서 유리한 위치를 점했으며, 이미 오픈에이아이(OpenAI) 및 메타 플랫폼스(Meta Platforms)와 대규모 계약을 체결했습니다. 인텔은 지난 1년간 주가 약 323% 상승하며 시장에서 가장 뜨거운 종목 중 하나로 부상했습니다. 이는 주로 데이터센터 CPU 사업 기회 덕분입니다. 인텔이 해당 분야에서 기술적 우위를 상실했다는 평가를 받기도 하지만, 데이터센터 CPU 수요가 워낙 강력해 큰 성장을 이룰 수 있었습니다. 또한 공급이 전반적으로 타이트한 상황에서 CPU 가격을 인상할 수 있었고, 이는 매출과 매출총이익률을 모두 높이는 데 기여했습니다. 암(Arm)은 발표 당시 향후 5년간 데이터센터 CPU 시장이 1,000억 달러 규모로 성장할 것으로 전망하며, 15%의 시장 점유율을 확보할 수 있을 것으로 내다봤습니다. 이를 달성할 경우 2031년 매출은 250억 달러에 달할 것이며, 그중 150억 달러가 CPU 부문에서 발생할 것으로 예상됩니다.
인텔과 구글, AI 칩 설계 분야 협력 강화
인텔(Intel)은 6월 말 52주 신고가인 142.35달러에서 7월 중순 약 103달러까지 하락했습니다. 모틀리 풀(The Motley Fool)에 따르면, 이러한 하락세는 인텔의 18A 제조 공정이 2027년까지는 수익성 있는 수율을 달성하지 못할 것이라는 보도와 관련이 있습니다. 같은 주, 에이엠디(AMD)는 1분기 데이터 센터 매출로 58억 달러를 기록하며 해당 부문에서 처음으로 인텔의 51억 달러를 앞질렀다고 이 매체는 전했습니다. 인텔은 7월 23일에 2분기 실적을 발표합니다. 이번 주 구글 클라우드(Google Cloud) 관련 소식이 아닌, 해당 실적 발표를 통해 인텔의 파운드리 사업 전환이 투자자들에게 강조해 온 인공지능(AI) 전략과 보조를 맞출 수 있을지 판가름 날 것입니다.
젠슨 황의 메모리 병목 지적 이후 마이크론과 샌디스크, 엔비디아 주가 상회
우리는 AI가 평생 우리와 함께하며 나눈 모든 대화를 기억하기를 바랍니다. 제가 요청한 모든 연구 자료도 마찬가지입니다. 물론 슈퍼컴퓨터를 공유하는 사람들의 수는 계속 증가할 것입니다. 따라서 고대역폭메모리(HBM) 내부에 담기 시작했던 이러한 문맥 메모리는 더 이상 충분하지 않게 되었습니다. 마이크론(Micron)은 2026 회계연도 3분기에 총매출 414억 달러를 기록하며 큰 폭의 성장을 보였는데, 이는 2025년 연간 매출인 373억 달러를 상회하는 수준입니다. 드론이나 차량용 센서 등에 메모리 저장 장치를 공급하는 데이터 센터 및 엣지 부문이 주요 매출 동력이었습니다. AI 인프라 구축은 당분간 둔화할 기미가 보이지 않으며, 이러한 흐름이 지속되는 한 메모리 및 저장 장치 칩에 대한 수요는 견조할 것입니다. 마이크론은 3분기에 16개의 전략적 고객 계약을 체결했으며, 현재까지 현금 예치금과 재무적 약정을 포함해 총 220억 달러를 확보했습니다. 한편, 샌디스크(Sandisk)는 3분기에 최소 420억 달러 규모의 계약 수익을 포함하는 3건의 계약을 체결했습니다.
TSMC, 미국 고객 수요 대응 위해 애리조나 공장에 1,000억 달러 추가 투자
대만반도체제조(TSMC)의 애리조나 공장 총투자액은 이제 2,650억 달러에 달하게 되었습니다. 이번 소식은 TSMC가 2분기에 역대 최고 실적을 발표한 가운데 전해졌습니다. 순이익은 전년 동기 대비 77.4% 급증한 7,065억 6,000만 대만달러(약 220억 달러)를 기록하며 시장 전망치를 상회했고, 5분기 연속 분기별 최고 이익을 경신했습니다.
TSMC의 대규모 투자, 미국의 첨단 기술 경쟁에서 큰 도약
미국 증권거래위원회(SEC) 공시에 따르면, TSMC의 2분기 매출은 전년 대비 33.7% 증가한 402억 달러를 기록했습니다. TSMC는 2026년 자본지출(CapEx) 예산을 기존 520억~560억 달러 범위에서 600억~640억 달러로 상향 조정했습니다. 이는 중간값 기준으로 약 15% 증가한 수치이며, 미국에 대한 1,000억 달러 규모의 신규 투자 계획과 함께 발표되었습니다.
AI 투자자들의 옥석 가리기 심화 속 주목할 만한 2개 종목
마벨(Marvell)의 연간 매출은 전년 대비 40% 성장한 115억 달러에 이를 것으로 전망됩니다. 데이터 센터 부문 매출은 2027 회계연도에 전년 대비 50% 증가하고, 2028 회계연도에는 55% 수준으로 성장세가 가속화될 것으로 보입니다. 이에 따라 인터커넥트 사업부 매출은 2027 회계연도에 전년 대비 70% 이상 성장할 것으로 예상됩니다. 애널리스트들은 마벨의 주당순이익(EPS)이 2027 회계연도에 42.13%, 2028 회계연도에 67% 성장할 것으로 내다보고 있습니다. 마벨의 평균 목표 주가는 262달러로 현재 수준에서 23.4% 추가 상승 여력이 있으며, 최고 목표가인 400달러를 적용할 경우 108%의 잠재적 상승 여력이 있습니다. 브로드컴(Broadcom)은 2026 회계연도 2분기에 반도체 매출이 79% 급증하며 전체 매출이 전년 대비 48% 증가한 222억 달러를 기록했습니다. 특히 전체 성장분의 4분의 3 가까이가 인공지능(AI) 제품에서 발생했으며, AI 반도체 매출은 전년 대비 143% 증가한 108억 달러를 달성했습니다. 브로드컴은 구글(Google), 메타 플랫폼스(Meta Platforms), 앤스로픽(Anthropic)과 다수의 장기 계약을 체결했습니다. 또한 오픈AI(OpenAI)와는 2029년까지 이어지는 10기가와트(GW) 규모의 계약 중 2027년 1.3기가와트 규모의 설비 구축 계약을 맺었습니다. 이 외에도 다른 2곳의 AI 고객사로부터 60억 달러 규모의 추가 주문을 확보했습니다. 브로드컴은 회계연도 하반기에 진입하며 108억 달러의 출하량 대비 300억 달러가 넘는 AI 반도체 수주 잔고를 보유하고 있습니다. 3분기에만 AI 반도체 매출은 전년 대비 200% 증가한 160억 달러, 전체 매출은 84% 증가한 294억 달러에 이를 것으로 예상됩니다. 또한 3분기 소프트웨어 매출은 전년 대비 31% 성장한 89억 달러를 기록할 전망이며, 해당 분기에 31억 달러의 현금 배당을 지급했습니다. 평균 목표 주가 516.59달러를 기준으로 할 때 현재 주가 대비 31%의 상승 여력이 있으며, 최고 목표가인 640달러를 적용하면 향후 12개월간 62%의 추가 상승 가능성이 있습니다.
미국 시장 역사상 스페이스X 다음으로 큰 265억 달러 규모의 상장
SK하이닉스(SK Hynix)는 새로운 생산 시설 구축을 위한 자금이 필요한 상황입니다. SK하이닉스는 삼성(Samsung)에 이어 세계 2위의 메모리 제조사입니다. 시장조사기관 카운터포인트 리서치(Counterpoint Research)에 따르면, SK하이닉스의 1분기 D램(DRAM) 시장 점유율은 29%였으며, 낸드 플래시 시장 점유율은 18%를 기록했습니다. 더욱이 고대역폭메모리(HBM) 시장에서는 58%의 점유율로 압도적인 1위 자리를 지키고 있습니다. 이러한 시장 점유율 수치는 SK하이닉스가 메모리 공급 부족을 해결하기 위해 생산 능력을 공격적으로 확장해야 하는 이유를 설명해 줍니다. SK하이닉스는 메모리 칩에 대한 폭발적인 수요가 당분간 멈추지 않을 것으로 예측하고 있습니다. 곽노정 SK하이닉스 최고경영자(CEO)는 최근 로이터(Reuters)와의 인터뷰에서 2027년에는 공급난이 더욱 심화될 것이라고 언급했습니다. 또한 메모리 수요가 향후 10년간 SK하이닉스의 생산 능력을 지속적으로 상회할 것이라고 덧붙였습니다. 이에 따라 SK하이닉스는 최종 시장의 수요를 충족하기 위해 생산 능력 확충에 총력을 기울이고 있습니다. 회사는 향후 5년 내 웨이퍼 생산 능력을 2배로 늘리는 것을 목표로 하고 있으며, 이를 위해 장기적으로 한국 내 제조 역량을 강화하는 데 7,000억 달러 이상을 투자할 계획입니다.
ASML, 2분기 호실적 발표 및 가이던스 상향
에이에스엠엘(ASML)은 2분기에 전년 대비 21% 증가한 93억 유로의 매출을 기록했다고 발표했습니다. 극자외선(EUV) 노광 장비 판매를 포함하는 핵심 매출 부문인 시스템 순매출은 17% 이상 증가한 66억 유로를 기록했으며, 서비스 및 필드 옵션 매출은 28억 유로를 달성했습니다. 에이에스엠엘은 올해 전체 매출 가이던스를 430억 유로에서 450억 유로 범위로 다시 상향 조정했습니다. 연간 매출총이익률 전망치 역시 54%에서 56% 범위로 상향되었습니다. 각 시스템의 가격은 약 3억 8,000만 달러로, 일반적인 EUV 장비의 가격인 약 2억 달러를 크게 상회하기 때문에 장비 판매가 늘어날 때마다 매출이 유의미하게 증가합니다. 이로써 인텔(Intel)은 하이 NA(High NA) 기술을 활용해 로직 반도체를 대량 생산하는 최초의 기업이 되었으며, 해당 기술의 상용화 준비가 완료되었음을 입증했습니다.
대만 반도체 주식을 매수해야 할 1,000억 달러 규모의 이유
티에스엠씨(TSMC)는 월가의 예상을 가볍게 뛰어넘는 2026 회계연도 2분기 실적을 발표했습니다. 순이익은 전년 대비 77.4% 급증한 7,066억 대만 달러(219억 달러)를 기록하며, 월가 예상치인 6,326억 대만 달러(196억 달러)를 상회했습니다. 이후 트럼프 행정부가 여러 반도체 협정을 재협상하면서 회사는 2025년 투자 규모를 1,650억 달러로 상향 조정했습니다. 이제 1,000억 달러가 추가로 투입되면서 티에스엠씨의 미국 내 확장 계획은 업계 최대 규모의 투자 프로그램 중 하나가 되었습니다. 티에스엠씨 주가는 지난 52주 동안 61.7% 상승했으며, 연초 대비 30.7%의 수익률을 기록 중입니다. 다만 최근 몇 주간 상승세가 둔화하며 지난 한 달간 주가는 8.5% 하락했습니다. 이러한 강세 흐름은 자연스럽게 주가 밸류에이션을 높여놓았습니다. 현재 주가는 비일반회계기준(Non-GAAP) 선행 주가수익비율(PER)의 27.17배, 주가매출비율(PSR)의 11.67배 수준에서 거래되고 있습니다. 또한 회사는 빠르게 부상하는 에이전트형 AI 시장을 포함한 고객들의 지속적인 구조적 수요를 근거로 2026 회계연도 연간 자본지출(CapEx) 예산을 600억 달러에서 640억 달러로 상향 조정했습니다. 애널리스트들은 회사의 이익 성장세가 여전히 인상적일 것으로 보고 있습니다. 월가는 2026 회계연도 3분기 주당순이익(EPS)을 전년 대비 39.7% 성장한 4.08달러로 전망하고 있습니다.
포토닉스 분산 투자 제공하는 신규 루마(LUMA) ETF, 운용보수 0.64% 책정
루멘텀(Lumentum)은 609%, 타워 세미컨덕터(Tower Semiconductor)는 421%의 주가 상승률을 지난 1년간 기록했으나, 현재 두 기업 모두 선행 주가수익비율(Forward P/E)이 40배를 상회하고 있습니다. 이번 신규 상장지수펀드(ETF)의 핵심 투자 논리는 인공지능(AI) 인프라 내에서 포토닉스 분야가 실질적이고 빠르게 성장하는 틈새시장이라는 점입니다. 지난 1년간 루멘텀은 608.85%, 코히런트(Coherent)는 183.13%, 타워 세미컨덕터는 421.3%, 매콤(MACOM)은 99.98%, 마벨(Marvell)은 166.34%의 수익률을 기록했습니다. 0.64%의 순수수료는 테마형 기술 ETF 중에서는 높은 편에 속합니다. 아이셰어즈(iShares)와 반에크(VanEck)의 광범위한 반도체 펀드들은 통상 이보다 절반 이하의 낮은 수수료를 부과합니다.
저가 매수세 유입에 반도체주 낙폭 축소
인공지능 관련 비용이 증가하고 있습니다. 대만 반도체 제조 기업인 TSMC(Taiwan Semiconductor Manufacturing Company)는 이번 주 장비 가격 상승 등을 이유로 예상보다 높은 자본지출(CapEx) 가이던스를 제시했습니다. 프린시펄 자산운용(Principal Asset Management)의 최고 글로벌 전략가인 시마 샤는 이번 주 초 야후 파이낸스(Yahoo Finance)와의 인터뷰에서 하이퍼스케일러들의 자본지출이 지속적으로 유지되는 것을 확인해야 한다고 강조했습니다. 그녀는 하이퍼스케일러들의 실적이 견고해야 하며, 이들이야말로 전체 인공지능 생태계의 근간이라고 덧붙였습니다.
매도세 속에서 엔비디아 대신 매수할 AI 반도체 주식
매출은 전년 동기 대비 33.7% 증가한 402억 달러를 기록했습니다. 대만 반도체 제조 기업인 TSMC(Taiwan Semiconductor Manufacturing Company)는 이러한 문제에서 자유롭습니다. 결국 맞춤형 칩은 어딘가에서 생산되어야 하며, 이를 제조할 수 있는 최첨단 생산 능력은 압도적으로 TSMC가 보유하고 있기 때문입니다. 이 회사는 2025년에 534개 고객사를 위해 12,682개의 제품을 생산했습니다. 경영진은 이러한 모멘텀이 지속될 것으로 예상하며, 3분기 매출 가이던스로 전년 동기 대비 약 37% 성장한 446억 달러에서 458억 달러를 제시했습니다. 실적 발표에서 경영진은 2026년 연간 매출 성장률 전망치를 기존 30% 이상에서 40% 이상으로 상향 조정했습니다. 또한 2026년 자본지출(CapEx) 계획을 기존 전망치보다 최소 40억 달러 높은 600억 달러에서 640억 달러 규모로 상향했습니다.
짐 크레이머가 경고한 반도체주 하락세, 대신 주목할 배당주 2선
엔비디아(NVIDIA)의 펀더멘털은 여전히 견고합니다. 2027 회계연도 1분기 매출은 전년 동기 대비 85.2% 증가한 816억 1,000만 달러를 기록했으며, 이 중 데이터센터 부문 매출은 752억 5,000만 달러에 달했습니다.
대만 반도체와 ASML 실적 호조에도 AI 주가 하락한 이유
대만 반도체(TSMC)는 칩 설계 업체와 그들의 고객인 클라우드 서비스 제공업체로부터 강력한 수요가 확인되고 있다고 밝혔습니다. 이 회사는 애리조나주 운영 확대를 위해 1,000억 달러 규모의 추가 투자를 발표하기도 했습니다. 첨단 반도체 생산용 극자외선 노광 장비를 제조하는 에이에스엠엘(ASML)은 매우 강력한 주문 모멘텀을 바탕으로 올해 두 번째로 연간 가이던스를 상향 조정했습니다. 주요 기술 기업들은 올해 인공지능(AI) 인프라 구축에 약 7,000억 달러를 지출할 계획이라고 밝혔습니다.
샌디스크 580% 급등 놓쳤다면 주목할 반도체 주식 3선
마이크론(Micron)과 샌디스크(Sandisk)는 컴퓨팅용 메모리 반도체를 생산합니다. 마이크론은 낸드(NAND)와 디램(DRAM)을 모두 제조하며, 샌디스크는 낸드에 특화되어 있습니다. 낸드는 솔리드스테이트드라이브(SSD)와 같은 장기 데이터 저장 장치에 사용되며, 디램은 컴퓨팅 장치와 함께 사용되어 빠른 정보 접근을 돕는 고속 메모리 역할을 합니다. 두 메모리 모두 데이터 센터에서 필수적이며, 데이터 센터 시장의 급성장에 따라 마이크론과 샌디스크 모두 수혜를 입을 것으로 전망됩니다. 다만 현재 메모리 반도체 업계 전체의 생산 능력은 수요를 따라가지 못하고 있으며, 이로 인한 공급 부족이 가격 급등을 유발하고 있습니다. 새로운 반도체 공장을 건설하는 데 수년이 걸리기 때문에 이러한 문제는 단기간에 해결되기 어렵습니다. 마이크론 경영진은 메모리 시장의 공급 부족 현상이 2027년 이후까지 지속될 것으로 내다봤습니다. 이는 향후 최소 1년 반 동안 두 기업의 주가에 긍정적인 요인으로 작용할 것이며, 낮은 주가수익비율(PER)을 고려할 때 현재 매력적인 투자처로 보입니다. 엔비디아(Nvidia)는 인공지능(AI) 경쟁에서 최고의 투자처로 꼽혀왔으나, 2026년 들어 주가 흐름은 다소 기대에 미치지 못했습니다. 하지만 이는 기업의 성과가 부진하다는 의미는 아닙니다. 실제로 사업은 호황을 누리고 있으며, 지난 분기 매출은 85% 증가했고 월가에서는 다음 분기에도 100%에 가까운 매출 성장을 예상하고 있습니다.
EUV 노광 장비 수요 급증, ASML 주식 매수 적기인가
에이에스엠엘(ASML)의 극자외선(EUV) 노광 장비는 그래픽처리장치(GPU)와 같은 첨단 로직 반도체 및 고대역폭메모리(HBM) 제조의 핵심입니다. 두 반도체 유형에 대한 수요가 공급을 앞지르면서 반도체 제조사들이 공장 증설에 나서고 있으며, 이에 따라 에이에스엠엘의 장비 수요도 급증하고 있습니다. 이에 대응하여 에이에스엠엘 역시 생산 능력을 확대할 계획입니다. 에이에스엠엘은 생산량을 30% 늘리겠다는 계획에도 불구하고, 내년까지의 EUV 장비 주문량이 이미 생산 능력의 대부분을 차지했다고 밝혔습니다. 경영진은 2028년에 생산 능력을 30% 추가로 확대하는 방안도 검토 중입니다. 2분기 매출은 전년 동기 대비 21% 증가한 93억 유로(107억 달러)를 기록하며, 회사가 제시한 가이던스 범위인 84억~90억 유로(96억~103억 달러)를 크게 상회했습니다. 장비 매출은 18% 증가한 66억 유로(76억 달러), 서비스 매출은 33% 증가한 28억 유로(32억 달러)를 기록했습니다. 향후 전망과 관련하여 에이에스엠엘은 3분기 매출이 110억~120억 유로(126억~138억 달러)에 이를 것으로 예상했으며, 2026년 매출 가이던스를 기존 360억~400억 유로(413억~459억 달러)에서 430억~450억 유로(493억~516억 달러)로 상향 조정했습니다.
AI 수요 증가 속 엔비디아 주가는 여전히 저평가 상태인가
엔비디아(NVIDIA)의 현재 주가수익비율(PER)은 약 30.8배로, 반도체 산업 평균인 58.7배와 동종 업계 평균인 77.1배를 크게 밑돌고 있습니다. 이러한 지표를 바탕으로 볼 때 최근의 주가 조정은 AI 프리미엄이 이미 주가에 반영되었다기보다는 오히려 저평가된 상태에서 거래되고 있음을 시사합니다. 엔비디아는 현금흐름할인법(DCF)에 따른 내재 가치와 PER 지표 모두에서 저평가된 것으로 나타나는데, 이는 수년간의 강력한 주가 상승 이후에는 이례적인 현상입니다. 한 전문가는 "엔비디아는 5년 내 연간 매출 4,000억 달러를 달성할 수 있으며, 매출의 약 90%가 데이터 센터 고객으로부터 발생할 것"이라고 전망했습니다.
월가, AI 관련주 다음 상승 동력으로 실적 강세 주목
하이퍼스케일러(대규모 데이터 센터 운영 기업)들은 올해 AI 인프라에 총 6,500억 달러를 투자할 예정입니다. 대만적체전로제조(TSM) 주가는 지난주 장비 비용 상승 등을 이유로 생산 능력 확대를 위한 자본지출(CapEx) 계획을 상향 조정한 이후 하락세를 보였습니다.
인텔 주주 주목, 7월 23일 실적 발표일 확인
인텔(Intel)의 1분기 실적은 인공지능(AI) 시대에 중앙처리장치(CPU)의 역할이 커지고 있음을 보여주며 견고한 성과를 기록했습니다. 인텔의 매출은 전년 동기 대비 7% 증가한 136억 달러를 달성했습니다. 비일반회계기준(non-GAAP) 영업이익률은 같은 기간 6.9%포인트 상승한 12.3%를 기록했습니다. 비일반회계기준 주당순이익(EPS)은 전년 동기 대비 123% 급증한 0.29달러였습니다. 월가 애널리스트들은 인텔의 수익성 개선 추세에 대해 매우 낙관적인 전망을 내놓고 있습니다. 올해 EPS는 전년 대비 641.7% 급증한 0.65달러, 내년에는 53.9% 증가한 1.00달러에 이를 것으로 예상됩니다. 인텔은 7월 23일 장 마감 후 2026년 2분기 실적을 발표할 예정이며, 시장에서는 EPS가 138.5% 성장한 0.10달러를 기록할 것으로 보고 있습니다. 인텔은 올해 서버 부문에서 25~30%, 내년에는 50% 이상의 성장을 수용하기 위해 3나노 공정(INTC 3) 생산 능력을 확대했습니다. 동시에 18A 공정의 수율은 지난 분기 약 65%에서 현재 85% 이상으로 급격히 상승했습니다. 인텔은 오랫동안 월가에서 신뢰받는 기업으로, 애널리스트들의 컨센서스 등급은 '완만한 매수(Moderate Buy)'를 유지하고 있습니다. 총 46명의 애널리스트 중 11명이 '강력 매수(Strong Buy)', 1명이 '완만한 매수', 32명이 '보유(Hold)', 2명이 '강력 매도(Strong Sell)' 의견을 제시했습니다. 목표 주가 컨센서스는 107.56달러로 현재 주가 대비 13.2%의 상승 여력을 나타냅니다.
TSMC와 ASML, AI 반도체 생태계 투자 유망주는
대만적체회로제조(TSMC)는 그래픽처리장치(GPU) 및 고성능 중앙처리장치(CPU)와 같은 첨단 로직 반도체 제조 분야에서 사실상 독점적 지위를 누리고 있으며, 네덜란드 반도체 장비 기업 에이에스엠엘(ASML)은 이러한 반도체를 생산하는 데 필수적인 노광 장비 시장을 완전히 독점하고 있습니다. 첨단 로직 반도체 제조는 매우 어려운 작업이며, TSMC는 높은 수율로 대량 생산이 가능함을 입증한 유일한 기업입니다. 경쟁사인 삼성전자와 인텔은 모두 수율 문제로 고전하고 있으며, 이는 젠슨 황 엔비디아 최고경영자가 일론 머스크에게 테라팹(TerraFab) 프로젝트를 성공시키기가 매우 어려울 것이라고 경고한 이유이기도 합니다. 미래 수요가 매우 높기 때문에 TSMC는 생산 능력 확대를 위해 자본지출(CapEx)을 늘리고 있으며, 이는 향후 강력한 성장 동력이 될 것입니다. 또한 TSMC는 강력한 가격 결정력을 바탕으로 매출총이익률을 높이고 수익성을 개선해 왔습니다. 2027년 애널리스트 추정치 기준 선행 주가수익비율(P/E)은 19배 수준으로, 성장성과 반도체 생태계 내 입지를 고려할 때 저평가되어 있습니다. TSMC는 올해와 2027년에 각각 생산 능력을 30%씩 늘릴 예정이며, 2028년에도 추가로 30% 확대를 검토하고 있습니다. ASML은 반도체 생태계에서 중요한 역할을 하지만, 다른 기업들만큼 매출이나 매출총이익률의 급격한 상승을 누리지는 못했습니다. 2분기 ASML의 매출은 21% 성장했고 매출총이익률은 0.3%포인트 상승한 54%를 기록했습니다. 반면 TSMC는 2분기 매출이 34% 급증했고 매출총이익률은 9.1%포인트 상승한 67.6%를 기록했습니다. 2027년 추정치 기준 선행 P/E 30.5배에서 거래되는 ASML의 밸류에이션은 시장 내 성장성과 강력한 입지를 반영하고 있습니다.
AMD, 450억 달러 규모 반도체 ETF 1위 등극, 마이크론 추격
마이크론 테크놀로지(Micron Technology)는 2026년 회계연도 3분기(2026년 5월 28일 마감) 매출로 415억 달러를 보고했는데, 이는 전 분기 239억 달러와 전년 동기 93억 달러에서 크게 증가한 수치입니다. 어드밴스드 마이크로 디바이시스(AMD)의 성장세도 유사합니다. 1분기 매출은 전년 동기 대비 38% 증가한 103억 달러를 기록했으며, 인스팅트(Instinct) GPU 판매 확대에 힘입어 데이터센터 부문 매출은 57% 증가한 58억 달러를 달성했습니다. 경영진은 2분기 매출을 약 112억 달러로 전망하며 성장 가속화를 예고했습니다. 엔비디아(Nvidia)의 사업은 전혀 둔화되지 않았습니다. 2027 회계연도 1분기(2026년 4월 26일 마감) 매출은 전년 동기 대비 85% 증가한 사상 최대치인 816억 달러를 기록했으며, 데이터센터 매출은 92% 증가한 752억 달러를 달성했습니다.
TSMC, AI 슈퍼사이클의 가속화
대만적체회로제조(TSMC)의 2분기 매출은 전년 동기 대비 33.7% 증가한 402억 달러를 기록했으며, 매출총이익률 67.7%, 영업이익률 60.3%로 모두 가이던스를 상회했습니다. TSMC는 2026년 매출 성장률 전망치를 40% 이상으로 상향 조정하고 자본지출(CapEx)을 600억~640억 달러로 늘리며, AI 주도의 수요가 지속될 것이라는 자신감을 드러냈습니다.
마이크론 3분기 실적 호조 및 가이던스 상향, 매수 적기인가
마이크론(Micron) 주가는 지난주 13.96%, 지난달 16.4% 하락했으나 연초 대비로는 여전히 199.12% 상승한 상태이며, 52주 최고가인 1,254.81달러 대비 19% 낮은 수준에서 거래되고 있습니다. 2026년 6월 24일 발표된 2026 회계연도 3분기 매출은 전년 동기 대비 345.7% 증가한 414억 6,000만 달러, 비일반회계기준(non-GAAP) 주당순이익(EPS)은 25.11달러, 매출총이익률은 84.9%를 기록했습니다. 4분기 가이던스는 매출 500억 달러, 매출총이익률 약 86%를 제시했습니다. 마이크론은 이미 10억 달러 이상의 고대역폭메모리(HBM4) 매출을 달성했으며, 16개의 전략적 고객사 계약을 통해 약 1,000억 달러 규모의 잔여 이행 의무를 확보하고 있습니다.
반도체 주가 하락에 따른 SOXS 반도체 인버스 ETF 급등 배경
국내 증권사가 SK하이닉스(SK Hynix)의 고대역폭메모리(HBM) 고정 가격 계약 우려를 제기하며 투자의견을 하향 조정하자, 어드밴스드 마이크로 디바이시스(AMD)와 엔비디아(NVIDIA) 주가 각각 약 4% 하락하며 반도체 전반에 걸친 차익 실현 매물이 출회되었습니다. 엔비디아는 전주 8.28% 상승분을 일부 반납하며 3.52% 하락한 203.53달러를 기록했습니다. 엔비디아는 데이터센터 엔진이 HBM 스택 가용성 및 가격 책정에 의존하고 있어 HBM 공급 서사의 중심에 있습니다. 브로드컴(Broadcom)은 3.98% 하락한 384.05달러에 마감했습니다. 브로드컴의 향후 가이던스는 시장이 현재 가격에 반영하고 있는 인공지능(AI) 자본지출(CapEx) 지속 가능성에 대한 직접적인 지표로 평가받습니다. AMD는 4.21% 하락한 534.39달러를 기록하며 세 종목 중 가장 큰 낙폭을 보였습니다. AMD는 올해 들어 149.53% 급등하며 세 종목 중 가장 높은 수익률을 기록했기에, 위험 회피 심리가 강한 날 가장 먼저 차익 실현 대상이 되었습니다. 해당 펀드의 최근 NPORT 공시에 따르면 2026년 4월 30일 기준 순자산은 18억 5,136만 달러이며, 담보 자산은 현금 및 단기 국채가 주를 이룹니다. 골드만삭스(Goldman Sachs) 금융 자산 17억 1,816만 달러와 드레이퍼스(Dreyfus) 정부 현금 자산 8억 9,032만 달러가 포함되어 있습니다. 이러한 스왑 계약이 일일 3배 인버스 수익률을 제공합니다. 반도체 지수가 특정 비율만큼 하락하면 스왑 북은 그 약 3배의 수익을 얻고, 상장지수펀드(ETF)의 순자산가치(NAV)도 그에 따라 변동합니다. SOXS는 지난주 11.87% 상승했으나 지난달 0.25%, 연초 대비 92.42%, 지난 1년간 96.62% 하락했습니다. 5년 수익률은 -99.96%입니다.
지금 매수해야 할 인공지능 관련주 3선
엔비디아는 2023년 인프라 구축 붐이 시작된 이래 인공지능 투자 분야의 핵심 기업으로 자리 잡았습니다. 엔비디아의 제품은 구축된 거의 모든 데이터센터의 중심에 있습니다. 그래픽처리장치(GPU)는 유연성과 신뢰성을 바탕으로 인공지능 컴퓨팅 시장을 장악했으며, 수많은 기업이 워크로드를 처리하기 위해 엔비디아 제품을 선택합니다. 이 반도체 제조사의 지배력은 지속 가능해 보입니다. 지난 분기 85%의 매출 성장을 기록했으며, 월가 애널리스트들은 다음 분기에도 100%에 가까운 성장을 예상합니다. 이러한 성장은 중국향 칩 판매 없이 달성한 것이며, 엔비디아는 조만간 해당 시장에 의미 있는 방식으로 재진입할 가능성이 있습니다. 덧붙여 경영진은 내년 4대 인공지능 하이퍼스케일러의 데이터센터 자본지출(CapEx)이 올해 6,500억 달러에서 1조 달러로 증가할 것으로 예상한다고 밝혔습니다. 이는 데이터센터 구축 추세가 여전히 견고함을 시사하며, 이는 목록에 포함된 다른 두 기업에도 혜택이 될 것입니다. 알파벳(Alphabet) 역시 이를 확인해주었으며, 2027년에는 자본지출을 '상당히' 늘릴 것이라고 투자자들에게 전했습니다. 마이크론 경영진은 메모리 반도체 시장의 공급 부족 현상이 2027년 이후까지 지속될 것으로 전망했습니다.
마이크론의 잠재적 위협, 애플의 인공지능 메모리 수요 대응
기술 대기업들이 인공지능 데이터센터를 대규모로 구축함에 따라 메모리 반도체 수요가 급증했습니다. 애플(Apple)은 자사 제품의 높은 마진을 유지하고자 합니다. 메모리 반도체 비용 상승 속에서도 마진을 지키기 위해 컴퓨터 가격을 200달러 이상 인상했으며, 올해 말에는 같은 이유로 아이폰 가격을 인상할 가능성도 있습니다. 그 결과 마이크론은 2026년 3분기에 비일반회계기준(non-GAAP) 주당순이익이 1,200% 이상 급증한 25.11달러를 기록하며 수익이 치솟았습니다. 만약 프리즘엠엘(PrismML)과 애플 혹은 다른 기업이 기술 기기 전반에 효율성을 높이고 메모리 수요를 줄이는 기술을 구현한다면, 현재 74%에 달하는 마이크론의 수익 마진에 위협이 될 수 있습니다. 메모리 프로세서 시장은 2025년 2,300억 달러에서 내년 1조 달러 이상으로 성장할 것으로 추정됩니다.
대만 반도체 제조, 놀라운 투자 발표로 인공지능(AI) 성장세 입증
대만 반도체 제조(Taiwan Semiconductor Manufacturing)는 2분기 실적 발표를 통해 애리조나주 반도체 생산 시설 확장에 1,000억 달러를 추가 투자하겠다고 밝혔습니다. 모틀리 풀(The Motley Fool)의 연구에 따르면 대만 반도체 제조는 전 세계 반도체 산업 매출의 거의 4분의 3을 차지하고 있으며, 2분기 매출은 미국 달러 기준으로 34% 성장했습니다.
젠슨 황의 4조 달러 AI 전망, 엔비디아 시가총액 20조 달러 견인 가능성
데이터 센터 구축은 향후 수년간 지속될 전망입니다. 엔비디아(Nvidia)는 그래픽처리장치(GPU)와 이를 데이터 센터에서 활용하기 위한 다양한 제품을 생산합니다. 엔비디아의 GPU는 모든 고성능 병렬 프로세서의 성능을 측정하는 표준이 되었습니다. 또한 엔비디아는 AI 경쟁 초기 단계에서 시장의 대다수를 선점했기 때문에 데이터 센터 운영업체들이 현재 엔비디아 제품에서 다른 제품으로 전환하기는 매우 어려운 상황입니다. 이러한 우위는 데이터 센터가 늘어날수록 더욱 강화될 것입니다. 4대 AI 하이퍼스케일러는 2026년 데이터 센터 자본지출(CapEx)로 총 6,500억 달러를 지출할 것으로 예상했습니다. 이 수치에는 네오클라우드, 중국 등 해외 시장의 주요 업체, 그리고 앤스로픽(Anthropic) 및 오픈AI(OpenAI)와 같은 대규모 언어 모델 개발사들의 지출은 포함되지 않았습니다. 이를 고려하면 2026년 실제 총 데이터 센터 지출액은 약 8,000억 달러에 이를 것으로 추정됩니다. 따라서 2030년까지 전 세계 데이터 센터 자본지출이 4조 달러에 달할 것이라는 젠슨 황 최고경영자의 예측은 5배의 성장을 의미합니다. 엔비디아가 현재의 시장 점유율과 수익성을 유지한다면 매출과 이익도 비례하여 증가할 것입니다. 엔비디아는 현재 수준에서 시가총액 20조 달러에 도달하기 위해 4배의 성장이 필요하므로, 황 최고경영자의 데이터 센터 자본지출 전망이 실현된다면 시장 점유율이 다소 하락하더라도 목표 달성이 가능합니다.
대만 반도체 제조, AI 메가트렌드 활용 위해 애리조나 공장 증설 가속화
대만 반도체 제조(TSMC)는 AI에 대한 다년간의 구조적 수요 급증에 대응하여 미국 내 반도체 생산 거점을 공격적으로 확장하고자 애리조나주에 1,000억 달러를 추가 투자하기로 했습니다. 이번 신규 투자로 TSMC의 애리조나주 총 투자 규모는 2,650억 달러로 늘어났으며, 이는 AI 주도의 대규모 생산 능력 확충을 의미합니다. 또한 이번 투자로 인해 TSMC는 올해 연간 자본지출(CapEx) 전망치를 600억 달러에서 640억 달러 사이로 상향 조정했습니다.
메모리 반도체 약세장 진입, AI 수요 급증에도 마이크론 주가 고점 대비 30% 하락
AI 데이터 센터의 메모리 수요 급증에 힘입어 매출은 전년 동기 대비 4배 이상 증가한 415억 달러를 기록했으며, 이는 전년의 93억 달러에서 크게 늘어난 수치입니다. 마이크론(Micron)의 데이터 센터 중심 두 사업 부문은 전체 매출 중 253억 달러를 창출했으며, 이는 전년의 약 49억 달러 대비 대폭 성장한 것입니다. 회계연도 4분기 가이던스로는 매출 약 500억 달러, 전 분기 대비 약 21% 성장을 제시했으며, 매출총이익률은 약 86%, 조정 주당순이익(EPS)은 약 31달러로 예상됩니다.
TSMC, 애리조나 투자 확대 속 AI 칩 수요 장기 호조 전망
대만 반도체 제조 기업인 TSMC(TSMC)의 공격적인 자본지출(CapEx)과 급증하는 이익률은 글로벌 반도체 산업의 수요를 가늠하는 척도가 되었습니다. 애리조나주 투자를 확대하겠다는 TSMC의 약속은 자국 내 반도체 생산을 강력히 추진해 온 도널드 트럼프 미국 대통령에게는 큰 성과입니다. 트럼프 대통령은 대만이 미국의 반도체 사업을 가로챘다고 반복적으로 비난해 왔으며, 자신의 임기가 끝날 무렵에는 미국이 전 세계 반도체 제조 역량의 50%를 확보하게 될 것이라고 공언한 바 있습니다. 황(Huang) TSMC 경영진에 따르면, 애리조나의 첫 번째 반도체 제조 공장인 팹(fab)은 현재 가동 중이며 대만 본사의 주력 공장과 대등한 수준의 수율을 달성하고 있습니다. 두 번째 팹은 곧 장비 반입을 시작할 예정이며, 세 번째 팹은 건설 중입니다. 또한 네 번째 팹과 해당 부지 내 첫 번째 첨단 패키징 시설에 대한 준비 작업도 착수되었습니다. 현재 진행 중이거나 계획된 프로젝트를 모두 합치면 TSMC의 애리조나 거점은 총 12개의 제조 및 첨단 패키징 시설과 연구개발(R&D) 센터를 갖추게 됩니다.
마이크론, 자동차 AI 계약 확대에 힘입어 시가총액 1조 달러 돌파
마이크론 테크놀로지(Micron Technology)가 창사 이래 처음으로 시가총액 1조 달러를 달성했습니다. 이 회사는 최근 퀄컴(Qualcomm), 덴소(DENSO), 현대모비스(Hyundai Mobis) 등 주요 1차 자동차 부품 공급업체들과 다수의 장기 전략적 고객 계약을 체결했습니다.
마이크론 30% 급락에 아이셰어즈 반도체 ETF 동반 하락, 대안으로 저비용 뱅가드 ETF 주목
마이크론(Micron)의 주가는 지난 1년간 629% 상승했습니다. 마이크론의 실적 또한 483% 증가했으며, 애널리스트들은 추가 상승 여력이 있다고 전망합니다. 메모리 반도체 주식의 급격한 상승으로 마이크론은 아이셰어즈 반도체 ETF(iShares Semiconductor ETF) 내 비중이 7.6%에 달하는 최대 보유 종목 중 하나가 되었습니다. 반도체 장비 제조사인 어플라이드 머티어리얼즈(Applied Materials), KLA(KLA Corp.), 램 리서치(Lam Research), ASML 등 4개 기업은 해당 ETF에서 총 17.3%의 비중을 차지하며, 이들 주가는 모두 지난 1년간 2배 이상 상승했습니다. 뱅가드 기술 ETF(Vanguard Tech ETF)가 나스닥 100(Nasdaq-100)이나 S&P 500 지수보다 메모리 반도체 호황에 대한 노출도가 훨씬 크다는 점은 주목할 만합니다. 예를 들어 마이크론은 뱅가드 기술 ETF에서 5%의 비중을 차지하는 반면, 나스닥 100에서는 4.3%, S&P 500에서는 1.4%를 차지하고 있습니다.
마이크론, 엔비디아 시장에서 SK하이닉스 이길 필요 없다
마이크론 테크놀로지(Micron Technology)에 대한 투자의견은 매수이며, 엔비디아(Nvidia)를 넘어 하이퍼스케일러(Hyperscaler)의 맞춤형 인공지능(AI) 가속기 등에서 확대되는 고대역폭메모리(HBM) 수요가 상승 동력이 될 것입니다. 마이크론은 맞춤형 주문형반도체(ASIC)가 주요 HBM 수요처로 부상함에 따라 자사의 D램 점유율과 일치하는 약 22%의 HBM 시장 점유율 유지를 목표로 하고 있습니다. 마이크론의 HBM4는 양산 단계에 있으며 여러 고객사에 검증용 샘플을 전달했으나, 엔비디아 이외의 주요 고객사를 확보하는 것이 향후 핵심 변곡점이 될 것입니다.
AI 칩 전쟁 격화, 구글과 엔비디아 정면충돌
대만적층회로제조(TSMC)는 모든 반도체 기업의 야망이 거쳐야 하는 병목 구간이며, 구글(Google)은 브로드컴(Broadcom)을 중개자로 활용해 생산 능력을 확보하고 있습니다. 2027년 생산 물량 배정이 현재 결정되고 있으며, 구글이 확보하는 생산 능력은 엔비디아 등 경쟁사의 수요에 맞서 TSMC가 구글의 텐서처리장치(TPU) 사업을 얼마나 중요하게 여기는지 보여주는 지표가 될 것입니다.
AMD와 브로드컴, 주가 조정 후 매력적인 AI 반도체 종목은
에이엠디(AMD)의 1분기 실적은 회사가 순항하고 있음을 보여주었습니다. 데이터센터 부문이 에픽(EPYC) 서버 프로세서에 대한 강력한 수요와 인스팅트(Instinct) AI 가속기의 지속적인 공급 확대로 57% 성장한 58억 달러의 매출을 기록하며, 전체 매출은 전년 동기 대비 38% 증가한 103억 달러를 달성했습니다. 비일반회계기준(Non-GAAP) 조정 주당순이익(EPS)은 43% 증가한 1.37달러를 기록했고, 잉여현금흐름(FCF)은 분기 기준 사상 최대치인 26억 달러에 달했습니다. 개인용 컴퓨터 칩을 판매하는 클라이언트 사업부 역시 26% 성장했습니다. 수익성 측면에서도 조정 매출총이익률이 전년 54%에서 55%로 개선되었습니다. 문제는 가격입니다. 현재 주당 약 500달러 수준인 에이엠디는 올해 예상 수익의 약 67배, 내년 예상 수익의 약 37배에 거래되고 있으며 배당금도 지급하지 않습니다. 이는 에이엠디가 향후 수년간 AI 칩 시장 점유율을 계속 확대할 것이라는 가정을 전제로 한 가격이며, 이러한 기대감은 이미 주가에 상당 부분 반영되어 있습니다. 브로드컴(Broadcom)의 2026 회계연도 2분기(5월 3일 마감) 실적은 더욱 강력했습니다. 매출은 전년 동기 대비 48% 증가한 222억 달러를 기록했습니다. 핵심은 클라우드 거대 기업들을 위해 제작하는 맞춤형 AI 가속기 및 네트워킹 칩인 AI 반도체 매출로, 143% 급증한 108억 달러를 달성했습니다. 조정 순이익은 121억 달러, 잉여현금흐름은 매출의 46%에 달하는 103억 달러를 기록했습니다. 또한 브로드컴은 주당 0.65달러의 분기 배당을 지급하며, 현재 주가 기준 약 0.7%의 배당수익률을 제공합니다. 에이엠디는 이와 비교할 만한 배당 수익을 제공하지 않습니다. 훅 탄(Hock Tan) 최고경영자(CEO)는 실적 발표를 통해 "성장세가 지속되고 있으며, 3분기 AI 반도체 매출은 전년 동기 대비 200% 이상 성장한 160억 달러에 이를 것으로 예상한다"고 밝혔으며, 전체 매출 가이던스는 전년 대비 84% 증가한 약 294억 달러를 제시했습니다.
마이크론 테크놀로지, 1,000달러 미만일 때 매수해야 할까
마이크론 테크놀로지(Micron Technology)는 2026 회계연도 3분기(5월 28일 마감)에 전년 동기 대비 346% 급증한 414억 달러의 사상 최대 매출을 기록했습니다. 고대역폭메모리(HBM) 판매 호조에 힘입어 클라우드 메모리 부문이 성장을 견인했으며, 회사의 4개 사업부 모두에서 AI 관련 메모리 수요가 실적을 뒷받침했습니다. 마이크론의 분기 순이익은 전년 동기 대비 1,368% 폭증한 주당 24.67달러를 기록했습니다. 경영진은 8월 말 마감되는 4분기에도 매출 500억 달러, 주당순이익 30.73달러라는 사상 최대 실적을 달성할 것으로 전망하고 있습니다. 데이터센터 HBM 시장은 지난해 350억 달러 규모였으나, 마이크론은 2028년까지 이 시장이 1,000억 달러 규모로 3배 가까이 성장할 것으로 예상하고 있어 향후 상당한 재무적 기회가 될 것으로 보입니다.
AI / 로봇 / EV
초기 GPU 투자자들이 4억 달러 규모의 추론 칩 거래에 주목하는 이유
이번 자금 조달은 시장이 인공지능(AI) 도구 및 토큰 비용에 대한 우려에 대응하여, 최첨단 연구소의 최신 거대언어모델(LLM)보다 오픈소스 모델을 더 저렴하게 구동할 수 있는 인프라로 눈을 돌리고 있다는 최신 신호입니다. 제너럴 컴퓨트(General Compute)는 자사의 새로운 칩이 GPU 기반 클라우드보다 16배 빠른 추론 성능을 제공할 것이라고 밝혔습니다.
중국 키미의 코딩 벤치마크 1위 등극에 비트코인 새로운 역풍 직면
2조 8,000억 개의 파라미터를 가진 혼합 전문가(MoE) 모델이자 100만 토큰의 컨텍스트 윈도우를 지원하는 키미(Kimi) K3가 7월 27일 정식 출시를 앞두고 있습니다. 이는 첨단 인공지능 역량이 희소하고 고비용이며 미국이 통제할 것이라는 기존의 가정을 뒤흔들고 있습니다. 개발사인 문샷(Moonshot)은 기술 블로그를 통해 아키텍처 변경을 통해 이전 모델 대비 약 2.5배의 확장 효율성을 확보했다고 밝혔습니다. 아레나(Arena)의 프론트엔드 코드 리더보드에서 K3는 1,679점을 기록하여 앤스로픽(Anthropic)의 클로드 페이블 5(1,631점)와 오픈AI(OpenAI)의 GPT-5.6(1,618점)을 제치고 1위를 차지했으며, 7개 범주 중 6개에서 최고 순위를 기록했습니다. 한편 6월 중앙화 거래소(CEX) 거래량은 5개월 만에 처음으로 반등했으며, 현물 거래량은 15.3% 증가한 1조 1,100억 달러, 실물자산(RWA) 무기한 선물 거래량은 사상 최대치인 3,110억 달러를 기록했습니다.
GE 에어로스페이스, 강력한 가이던스 상향으로 성장 동력 확보
1,700억 달러 규모의 서비스 수주 잔고와 초과 수요를 기록 중인 유지·보수·정비(MRO) 네트워크는 애프터마켓 수요가 탄탄함을 시사합니다. 경영진은 2026년 매출, 영업이익, 주당순이익(EPS), 잉여현금흐름(FCF) 가이던스를 상향 조정했으며, 현재 매출은 10%대 후반의 성장률을, 잉여현금흐름은 89억~92억 달러를 기록할 것으로 전망합니다. 저는 매수 의견을 유지하며, 기본 시나리오 기준 목표 주가는 376.29달러, 낙관적 시나리오 기준 402.88달러를 제시합니다. 이는 9~17%의 상승 여력을 반영한 수치입니다.
7월에 주목할 만한 전기차 주식 3선
2026년 1분기 주당순이익(EPS)은 41센트로 시장 예상치인 36센트를 상회했습니다. 매출은 전년 동기 대비 15.8% 증가한 223억 9,000만 달러를 기록했으며, 자동차 부문 매출총이익률은 16.2%에서 21.1%로 확대되었습니다. 완전자율주행(FSD) 구독 건수는 전년 대비 51% 증가한 128만 건을 기록했고, 4월에는 댈러스와 휴스턴에서 로보택시 서비스를 시작했습니다. 서비스 부문 매출은 42% 증가한 37억 5,000만 달러를 달성했습니다. 경영진은 2026년 인도량을 6만 2,000대에서 6만 7,000대로 제시했으며, R2 퍼포먼스 모델(656마력, 주행거리 330마일)은 이번 분기부터 외부 고객에게 인도됩니다. 주가는 52주 범위인 11.57~22.69달러 사이에 위치하며, 전년 대비 36.20% 상승한 상태입니다. 인도량은 전년 대비 20% 증가한 1만 365대를 기록했고, 소프트웨어 및 서비스 매출은 폭스바겐(Volkswagen) 합작 법인의 영향으로 약 37%의 매출총이익률을 기록하며 49% 급증한 4억 7,300만 달러를 달성했습니다. 미국 에너지부(DOE)가 조지아주 공장 건설을 위해 45억 달러 규모의 대출을 지원함에 따라 리비안(Rivian)은 미국 내 일자리 창출을 확대할 수 있게 되었습니다. 아마존(Amazon)과의 배송용 밴 계약은 매출의 하방 경직성을 제공합니다. 2026년 1분기 조정 주당순이익은 3.70달러로 시장 컨센서스인 2.62달러를 41.31% 상회하며 4분기 연속 예상치를 뛰어넘었습니다. 조정 영업이익(EBIT)은 21.9% 증가한 42억 5,000만 달러를 기록했고, 영업이익률은 1.8%포인트 개선된 9.7%를 나타냈습니다. 경영진은 연간 조정 주당순이익 가이던스를 11.50~13.50달러로 상향 조정했으며, 연방대법원의 국제긴급경제권한법(IEEPA) 관세 판결로 약 5억 달러의 혜택을 받았습니다. 제너럴모터스(GM)는 1월에 승인된 60억 달러 규모의 자사주 매입 프로그램 외에 1분기에 8억 달러를 추가로 매입했으며, 분기 배당금을 20% 인상하여 주당 0.18달러로 책정했습니다. 애널리스트들의 목표 주가는 95.85달러이며, 투자의견은 강력 매수 7건, 매수 13건입니다.
중국, 앤스로픽 견제 움직임
앤스로픽(Anthropic)의 대규모 펀딩 이후 기업 가치는 9,650억 달러에 달했습니다. 최근 추정치에 따르면 연간 반복 매출(ARR)은 약 470억 달러 수준입니다. 중국의 인공지능 모델들은 전 세계 기업들로부터 선택받고 있으며, 인기 마켓플레이스인 오픈라우터(OpenRouter)에서 미국 기업들의 중국 AI 모델 사용 비중은 60%에 육박하며 기록적인 수준을 보이고 있습니다.
인디 세미컨덕터가 매력적인 투자처인 이유
인디 세미컨덕터(Indie Semiconductor)의 최근 1개월 수익률은 -13.06%이며, 지난 52주 동안 주가는 21.05% 하락했습니다. 시가총액 약 10억 달러 규모의 산업용 반도체 기업인 인디 세미컨덕터는 자동차 시장에 집중하고 있습니다. 당사는 인디 세미컨덕터의 내재 가치를 15달러로 추정합니다.
아마존의 죽스, 로보택시 연기 속 주행 사고로 소프트웨어 리콜
아마존(Amazon)은 2020년 13억 달러에 죽스(Zoox)를 인수했습니다. 죽스는 미국 내에서 약 4,000대의 자율주행 차량을 운영하며 로보택시 시장을 주도하고 있는 알파벳(Alphabet)의 웨이모(Waymo)를 추격하기 위해 속도를 내고 있습니다. 지난달 웨이모는 일부 차량이 고속도로의 폐쇄된 공사 구간으로 진입해 충돌 위험을 높였다는 이유로 약 3,900대의 로보택시를 리콜한 바 있습니다.
물류 기업들의 자동화 투자 확대, 과거보다 신중하고 스마트해졌다
전 세계 창고 자동화 시장 규모는 현재 약 300억 달러에 달하며 2030년까지 약 2배 성장할 것으로 전망됩니다. 공급망 경영진을 대상으로 한 설문조사에 따르면 절반 이상이 올해 기술 예산을 증액하고 있으며, 거의 절반이 향후 3년 내 새로운 자동화 장비를 도입할 계획이라고 답했습니다. 대기업들은 이러한 계획에 막대한 자본을 투입하고 있습니다. 예를 들어 월마트(Walmart)는 기존 매장 내 마이크로 풀필먼트 센터 확장을 위해 10억 달러의 자동화 투자를 단행했으며, 운송 및 물류 기업인 디에스브이(DSV)는 유럽 내 시설 전반에 모바일 로봇을 도입하기 위해 5,000만 달러를 배정했습니다. 업계 조사에 따르면 대다수의 물류 기업은 재무적 위험을 낮추고 연말 쇼핑 시즌과 같은 수요 변화에 따라 장비 규모를 유연하게 조정할 수 있는 구독형 자동화 모델을 도입할 계획입니다.
테슬라, 로보택시 모멘텀 안고 실적 시즌 맞이
테슬라(Tesla)의 텍사스 차량 운영 대수는 지난 한 달간 100대 이상 증가해 175대에 도달했으며, 이는 뱅크오브아메리카(Bank of America)가 추적하는 로보택시 운영사 중 가장 빠른 성장세입니다. 뱅크오브아메리카는 또한 옵티머스(Optimus)에 대한 향후 업데이트를 주목했습니다. 테슬라는 7월 말이나 8월경 프리몬트 공장에서 초기 생산을 목표로 하고 있으며, 이 시기는 3세대 모델 공개 가능 시기와 맞물려 있습니다. 기가 텍사스 공장의 생산은 2027년 여름경으로 예상됩니다. 해당 은행은 초기 생산량은 적을 것으로 보지만 장기적인 기회는 크다고 평가하며, 2030년까지 120만 대, 2035년까지 1,000만 대의 휴머노이드가 전 세계에 출하될 것으로 전망했습니다. 테슬라는 현재 미국 내 배터리 에너지 저장 시스템 분야에서 선두를 유지하고 있으며, 이 시장에는 포드(Ford), 제너럴 모터스(General Motors), 보그워너(BorgWarner)와 같은 기업들이 새롭게 진입하고 있습니다.
컴퓨트 익스체인지, H100 및 A100 수요 지속에 맞춰 중고 GPU 거래소 출시
컴퓨트 익스체인지(Compute Exchange)는 수백 대에서 수만 대에 이르는 GPU 구매 요청이 이어지고 있으며, 이는 구매자들이 소규모 실험용 클러스터를 넘어 본격적인 배포를 위해 중고 장비를 고려하고 있음을 시사한다고 밝혔습니다. 플랫폼에서 거래되는 중고 GPU는 일반적으로 공급업체의 문서와 함께 현 상태 그대로 판매되며, 리퍼비시 제품은 검사, 테스트 및 재인증 과정을 거칩니다. 컴퓨트 익스체인지는 중고 장비의 경우 원래 제조사 권장 소비자 가격보다 40%에서 60% 저렴하게 판매될 수 있으며, 리퍼비시 하드웨어는 제한적 보증이 포함되어 더 높은 가격에 거래된다고 설명했습니다. 컴퓨터 하드웨어의 현물 가격은 일반적으로 제품의 체감 효용, 즉 거대언어모델(LLM)이나 렌더링 등 GPU 작업에 필요한 컴퓨팅 시간의 가치에 따라 결정됩니다.
키미 K3, 주식 시장에 딥시크의 기억을 소환하다
추론, 지식, 수학, 코딩 전반에 걸친 모델 성능을 종합하는 독립적인 벤치마크인 인공지능 분석 지수(Artificial Analysis Intelligence Index)에서 키미(Kimi) K3는 57점을 기록했습니다. 이는 클로드 오퍼스(Claude Opus) 4.8과 GPT-5.5를 상회하는 수치이며, 클로드 페이블(Claude Fable) 5 및 오픈에이아이(OpenAI)의 GPT-5.6 솔(Sol)과 사실상 대등한 수준입니다. 특히 특정 벤치마크에서는 훨씬 저렴한 비용으로 이들을 앞서는 성과를 보였습니다.
2030년대 주도할 로봇 공학 상장지수펀드, 저평가된 유망 종목
크레인셰어즈 글로벌 휴머노이드 로보틱스 앤 피지컬 AI 인덱스 ETF(KraneShares Global Humanoid Robotics and Physical AI Index ETF)는 미국에 상장된 최초의 휴머노이드 로봇 전문 상장지수펀드(ETF)입니다. 다른 로봇 관련 ETF들이 로봇을 직접 제조하는 기업을 배제한 채 광범위한 인공지능 하드웨어 시장을 겨냥하는 것과 차별화됩니다. 모건스탠리(Morgan Stanley)는 2050년까지 휴머노이드 로봇 시장이 5조 달러 규모로 성장하고 2030년대 말부터 도입이 가속화될 것으로 전망했습니다. 또한 향후 10년간 휴머노이드 산업 매출이 연평균성장률(CAGR) 54%를 기록하며 2050년에는 10억 대의 휴머노이드가 보급될 것으로 내다봤습니다. 2050년까지는 아직 먼 미래이지만, 이미 많은 중국 기업이 인간형 로봇 반려 제품을 판매하고 있다는 점을 고려하면 이는 매우 보수적인 추정치입니다. 골드만삭스(Goldman Sachs)는 2035년까지 휴머노이드 총주소가능시장(TAM)이 380억 달러에 달하고 연간 140만 대가 출하될 것으로 예상했습니다. 씨티그룹(Citigroup)은 2050년 시장 규모를 7조 달러로 전망하며, 산업용 로봇의 투자 회수 기간이 36주에 불과할 것으로 분석했습니다.
중국 스타트업 문샷 AI, 오픈에이아이와 앤스로픽에 도전하는 키미 모델 공개
신경망의 크기를 나타내는 매개변수가 2조 8,000억 개에 달합니다. 문샷 AI(Moonshot AI)는 자사가 개발한 인공지능 모델이 신경망 규모 면에서 2조 8,000억 개의 매개변수를 갖춘 중국 최대 규모라고 밝혔습니다.
어질리티 로보틱스, 테슬라의 본거지에 거점 마련
어질리티 로보틱스(Agility Robotics)는 현재까지 제작하거나 배치한 디짓(Digit) 로봇의 정확한 수치를 공개하지 않았으나, 외부 관측통들은 수십 대가 시범 운영 또는 수익 창출 현장에 투입된 것으로 추정하고 있습니다. 예를 들어, 어질리티 로보틱스는 디짓 로봇이 지엑스오(GXO) 물류 시설에서 10만 개의 토트를 운반했다고 밝힌 바 있습니다. 현재 존슨 최고경영자는 어질리티 로보틱스의 역합병을 주도하고 있으며, 이를 통해 올해 말 최초의 순수 휴머노이드 로봇 상장 기업으로 거듭날 것으로 예상됩니다.
백악관의 최첨단 AI 모델 접근 통제, 빅테크에서 정부로 권력 이동
지금까지 최첨단 인공지능(AI) 모델에 대한 접근 권한은 미국의 AI 거대 기업들이 쥐고 있었습니다. 앤스로픽(Anthropic)과 오픈AI(OpenAI)는 자사의 가장 강력한 모델을 사용할 수 있는 기업과 기관을 직접 결정해 왔으며, 주로 주요 기업 고객들에게 우선권을 부여했습니다. 앤스로픽은 '프로젝트 글래스윙(Project Glasswing)'을 통해 소수의 파트너에게 가장 뛰어난 사이버 보안 모델인 '미토스(Mythos)'를 공개했습니다. 오픈AI 역시 행정부의 요청에 따라 최근 출시한 'GPT-5.6'의 접근을 제한했으며, 사이버 보안 모델을 위해 '데이브레이크(Daybreak)'라는 유사한 컨소시엄을 운영하고 있습니다. 백악관은 정교한 AI 도구가 막대한 사이버 보안 위험을 초래하고, 중국의 저렴한 오픈 웨이트 모델들이 미국 최첨단 연구소들을 빠르게 추격하는 상황에서 규제와 혁신 사이의 아슬아슬한 줄타기를 하고 있습니다. 중국 스타트업 문샷 AI(Moonshot AI)는 금요일 '키미 K3(Kimi K3)' 모델을 공개했는데, 이는 페이블(Fable) 및 GPT-5.6의 성능을 거의 따라잡았으며, 최소 한 가지 독립적인 벤치마크에서는 미국의 최첨단 모델들을 능가하기도 했습니다.
마이크로소프트, 영업팀에 경쟁사 AI 대신 자사 모델 판매 지시
마이크로소프트(Microsoft)의 시가총액은 2조 9,400억 달러이며, 52주 최고가는 555.45달러, 최저가는 349.20달러를 기록했습니다. JP모간(JPMorgan)의 애널리스트 더그 안무스는 월요일, 메타(Meta) 역시 경쟁사를 압박할 계획을 시사했으며, 마크 저커버그 최고경영자(CEO)가 자사의 새로운 모델 API 가격을 오픈AI와 앤스로픽보다 약 25% 낮게 책정할 수 있음을 암시했다고 전했습니다.
일본, 1,240억 달러 규모 AI 허브로 도약
일본이 2028년 가동 예정인 컴퓨팅 허브를 위해 엔비디아(Nvidia) 칩 2만 7,500개를 구매할 계획이라고 지난주 발표했습니다. 현재 일본의 인공지능 부문은 규모가 작지만, 포춘 비즈니스 인사이트(Fortune Business Insights)는 일본의 인공지능 시장 규모가 2025년 156억 달러에서 2032년까지 1,239억 달러로 성장할 것으로 전망하고 있습니다.
오픈AI, 인공지능 산업 붕괴시킬 'AI판 리먼 브라더스' 우려 제기
오픈AI(OpenAI)는 2025년 130억 달러의 매출을 기록했으나 비용은 340억 달러에 달했으며, 2027년 3월에는 소프트뱅크(SoftBank)로부터 빌린 400억 달러의 대출 만기가 도래합니다. 오라클(Oracle)의 위험 노출액도 상당합니다. 2026 회계연도 4분기 잔여 이행 의무액은 전년 대비 363% 증가한 6,380억 달러를 기록했으며, 556억 6,000만 달러의 자본지출 대비 잉여현금흐름은 마이너스 236억 9,000만 달러로 나타났습니다. 칩 공급업체인 엔비디아(NVIDIA)는 총 1,190억 달러 규모의 공급 관련 약정을 맺고 있으며, 오픈AI를 위해 최소 10기가와트 규모의 엔비디아 시스템을 구축하는 파트너십을 체결한 상태입니다. 모틀리 풀(Motley Fool) 보도에 따르면 소프트뱅크의 400억 달러 대출 만기는 2027년 3월로 예정되어 있습니다.
테슬라 2분기 실적 발표에 따른 관련 ETF 변동성 주목
모닝스타(Morningstar)의 세스 골드스타인 애널리스트는 테슬라(Tesla)가 실생활 인공지능 제품을 위한 인프라 구축에 대규모 자본지출(CapEx) 투자 주기를 시작함에 따라 회사의 잉여현금흐름 지표를 면밀히 주시할 것이라고 밝혔습니다. 골드스타인은 테슬라의 로보택시 출시 계획에 대한 업데이트를 기다리고 있으며, 경영진의 확장 전략과 생산에 돌입한 로보택시 전용 모델인 사이버캡에 대한 소식을 확인할 예정이라고 덧붙였습니다. 또한 장기적으로 테슬라가 완전자율주행 소프트웨어 도입과 모델 Y 및 모델 3의 보급형 버전 출시를 통해 2030년까지 연간 약 280만 대의 차량을 인도할 것으로 전망했습니다.
이번 주 인공지능 분야 승자와 패자
연간 매출은 2022년 759억 9,000만 달러에서 2025년 1,225억 6,000만 달러로 증가했습니다. 대만반도체제조(TSMC)의 웬델 황 최고재무책임자(CFO)에 따르면, 2분기 실적은 강력한 수요에 힘입은 결과이며 기술 기업들이 인공지능 칩 확보에 사활을 걸고 있어 이러한 수요는 이번 분기에도 지속될 것으로 예상됩니다. 문샷 AI(Moonshot AI)는 금요일 자사의 새로운 키미 K3 인공지능 모델이 최첨단 수준의 성능을 갖췄다고 발표했습니다. 키미 K3는 앤스로픽(Anthropic)의 페이블 5나 오픈AI(OpenAI)의 GPT-5.6 솔과 같은 최신 모델과 비교하면 종합적인 성능은 다소 부족하지만, 특정 벤치마크 테스트에서는 이들을 능가하는 결과를 보였습니다. 중국 인공지능 기업들은 일반적으로 앤스로픽, 오픈AI, 구글(Google)보다 저렴한 사용료를 책정하고 있어, 앤스로픽의 클로드, 오픈AI의 GPT, 구글의 제미나이 이용료를 지불하기 부담스러운 기업들에게 매력적인 대안으로 떠오르고 있습니다.
유럽 벤처캐피털 투자, 인공지능 분야로 집중
피치북(PitchBook)의 2026년 2분기 유럽 벤처 보고서에 따르면, 상반기 거래 규모는 440억 유로(약 500억 달러)를 기록했으며, 이는 유럽 스타트업들이 지난해보다 27% 더 많은 자금을 조달할 수 있는 궤도에 올랐음을 의미합니다. 이 중 265억 유로가 인공지능 분야에 집중되었으며, 이미 지난해 연간 총 투자액을 넘어섰습니다. 인공지능이 전체 거래 규모에서 차지하는 비중은 2025년 37.9%에서 현재 60.3%로 급증했습니다.
인공지능 의존도 높은 직장인들을 위한 3가지 습관
정보기술(IT) 리더의 87%는 인공지능이 생성한 결과물이 실무에 사용되기 전 정기적인 수정 과정을 거쳐야 한다고 응답했습니다.
테슬라, 수익성 개선에 힘입어 12% 주가 상승 전망
테슬라(Tesla)는 2026년 상반기 동안 지난해 12월 기록한 고점으로부터 조정을 겪었습니다. 당사의 독자적인 모델을 통해 현재 시점의 위험 대비 수익성을 분석했습니다. 2026년 7월 16일 기준 테슬라의 주가는 391.06달러입니다. 당사가 제시하는 테슬라의 목표 주가는 439.50달러로, 향후 12개월 동안 12.39%의 상승 여력이 있습니다. 투자의견은 매수이며, 모델 신뢰도는 90%로 높습니다. 펀더멘털 측면에서 긍정적인 신호가 확인됩니다. 2026년 1분기 매출은 전년 동기 대비 15.78% 증가한 223억 9,000만 달러를 기록했으며, 비일반회계기준(non-GAAP) 주당순이익(EPS)은 0.41달러로 시장 예상치를 상회했습니다. 자동차 부문 매출총이익률은 기존 16.2%에서 21.1%로 확대되었습니다. 잉여현금흐름(FCF)은 117% 급증한 14억 4,000만 달러를 기록했고, 완전자율주행(FSD) 유료 구독자 수는 51% 증가한 128만 명에 달했습니다. 최고재무책임자(CFO) 바이브 타네자는 2026년 6개 공장, 인공지능(AI) 인프라, 테라팹(Terafab) 구축을 위해 250억 달러 이상의 자본지출(CapEx)을 집행할 것이라고 밝혔습니다. 일론 머스크 최고경영자는 비감독 FSD 기능이 올해 4분기 중 고객 차량에 적용될 가능성이 높으며, 휴머노이드 로봇 옵티머스(Optimus)가 역사상 가장 거대한 제품이 될 것이라고 언급했습니다. 로보택시(Robotaxi)는 오스틴, 댈러스, 휴스턴에서 사고 없이 운행 중입니다. 폴리마켓(Polymarket) 트레이더들은 테슬라가 다음 실적 발표에서 시장 예상치를 상회할 확률을 81.5%로 보고 있습니다. 리비안(Rivian)은 테슬라와 가장 유사한 순수 전기차 기업입니다. 리비안의 시가총액은 246억 7,000만 달러, 2026년 1분기 매출은 13억 8,000만 달러, 조정 주당순손실은 0.54달러로, 테슬라가 규모와 수익성 면에서 얼마나 앞서 있는지 보여줍니다. 포드(Ford)는 가치 평가 측면에서 대조적인 사례입니다. 포드의 2026년 1분기 EPS는 0.66달러, 매출은 432억 5,000만 달러로 절대적인 이익 규모는 테슬라를 압도하지만, 포드의 시가총액은 555억 달러에 불과합니다.
메타와 앤스로픽, AI 시장 뒤흔들 대규모 협력 추진
메타(Meta)와 앤스로픽(Anthropic)이 100억 달러 규모의 AI 컴퓨팅 계약을 논의 중입니다. 뉴욕타임스(The Times)에 따르면, 이 계약은 앤스로픽이 2년에 걸쳐 메타에 매월 분할 납부하는 구조이며, 양측 모두 조기 종료 옵션을 가질 수 있습니다. CNBC 또한 해당 협상을 독자적으로 확인했습니다. 7월 17일 메타의 주가는 보도 직후 최대 6%까지 하락했으나 이후 낙폭을 줄이며 약 2% 하락으로 마감했습니다. 이번 잠재적 계약 규모는 앤스로픽이 지난 5월 스페이스X(SpaceX)와 체결한 450억 달러 규모의 3년 컴퓨팅 계약보다는 작습니다. 당시 계약을 통해 앤스로픽은 멤피스에 위치한 콜로서스 1(Colossus 1) 데이터 센터에 접근할 수 있게 되었습니다. 메타와의 계약이 성사될 경우 앤스로픽은 또 다른 주요 그래픽처리장치(GPU) 확보처를 마련하게 됩니다. 인프라는 이미 구축 중입니다. 메타는 2026년 자본지출로 전년도 720억 달러의 두 배가 넘는 최대 1,450억 달러를 투자할 예정이며, 이는 대부분 AI 하드웨어와 데이터 센터에 집중될 것입니다. 마크 저커버그 메타 최고경영자는 2025년 10월, 많은 기업이 메타가 구매한 가격에 프리미엄을 얹어 컴퓨팅 자원을 구매할 수 있는지 정기적으로 문의해오고 있다고 밝힌 바 있습니다.
테슬라, 자동차 사업부 실적 개선의 의미
테슬라는 2분기에 48만 126대의 차량을 인도하며 시장 예상치를 18% 상회했고, 2023년 3분기 이후 가장 강력한 성장률을 기록했습니다. 모건스탠리(Morgan Stanley)는 테슬라의 2026년과 2027년 인도량 전망치를 각각 167만 대와 186만 대로 상향 조정했습니다. 자동차 사업은 여전히 테슬라 매출의 약 70%를 차지하고 있어, AI 인프라 투자가 가속화되는 상황에서 핵심 사업의 안정성은 매우 중요합니다. 모건스탠리는 2분기 조정 주당순이익(EPS)을 시장 컨센서스인 0.49달러보다 높은 0.69달러로 예상했습니다. 바클레이즈(Barclays) 역시 컨센서스를 상회하는 0.55달러의 조정 EPS를 전망했습니다. 자동차 사업의 강세는 테슬라에 또 다른 성장 동력을 제공하고, 완전자율주행(FSD)에 대한 소비자 관심을 입증하며, 로보택시, 옵티머스, 반도체 프로젝트를 위한 자금을 조달하는 역할을 합니다. 모건스탠리는 2026년 자본지출을 268억 달러, 잉여현금흐름 소진액을 114억 달러로 추정하며, 테슬라의 물리적 AI 투자가 수익을 창출한다는 증거에 대한 압박이 커지고 있다고 분석했습니다. 바클레이즈는 테슬라가 오스틴에서 약 30~50대의 차량을 운영 중이며, 댈러스, 휴스턴, 마이애미에서도 소규모 차량을 운행하고 있는 것으로 추정했습니다.
루시드, 3일 연속 상승하며 테슬라와 리비안 앞질러
루시드(Lucid) 주가는 7월 14일 장중 2.37달러까지 하락했으나 해당 세션을 4.50달러로 마감했습니다. 금요일 정오 거래에서 루시드 주가는 10% 상승한 7.09달러를 기록하며, 고전하던 전기차 제조사로서 3일 연속 상승세를 이어갔습니다. 루시드 주가는 여전히 연초 대비 32.5%, 지난 1년 대비 77% 하락한 상태입니다. 이번 반등은 즉각적인 패닉 매도세를 일부 회복한 수준에 불과합니다. 월가에서는 루시드에 대해 매수 1건, 보유 8건, 매도 3건의 투자의견을 제시하고 있으며, 애널리스트들의 평균 목표 주가는 8.30달러입니다.
AI 노출 직무 종사하는 55세 이상 근로자의 새로운 현실
2022년 말 챗GPT(ChatGPT) 출시 이후 인공지능(AI) 노출도가 높은 직무에 종사하는 고령 근로자들이 직장을 떠날 가능성이 현저히 높아졌습니다. 이러한 결과는 보스턴 칼리지(Boston College) 산하 은퇴연구센터(Center for Retirement Research)의 경제학자 제프리 산젠바커가 2026년 6월 발표한 보고서에서 확인되었습니다. 산젠바커는 연방 노동 통계인 현재인구조사(Current Population Survey) 데이터와 터프츠 대학교(Tufts University) 디지털 플래닛 이니셔티브(Digital Planet Initiative)가 개발한 AI 노출 지수를 결합해 노동 시장의 변화를 추적했습니다. 생성형 AI 도구가 주류로 자리 잡기 전에는 AI 노출도가 높은 직무의 고령 근로자들이 노출도가 낮은 직무의 동료들보다 이직할 가능성이 낮았습니다. 그러나 2022년 말 이후 이러한 이점은 사라졌으며, 퇴직보다는 실업 상태로 전환되는 비중이 크게 증가했다고 연구는 지적했습니다. 산젠바커는 CNBC와의 인터뷰에서 이는 통계적으로 유의미한 결과이며, 일부 직종에서는 그 영향이 상당히 클 수 있다고 설명했습니다. 해당 연구는 AI가 특정 직무의 과업을 얼마나 효과적으로 수행할 수 있는지를 기준으로 AI 노출도를 측정했습니다. 연구 기간 동안 컴퓨터 프로그래머의 직장 이탈률은 2014년부터 2022년까지의 데이터를 기반으로 한 이전 수치 대비 25% 이상 증가했습니다. 보스턴 칼리지 보고서에 따르면 회계사 및 감사인의 경우 이탈률이 22%를 상회하며 유사한 급증세를 보였습니다. 미국은퇴자협회(AARP) 데이터에 따르면 고령 근로자들은 AI에 대해 두려움과 낙관론을 동시에 느끼고 있습니다. 2026년 3월 노동 시장에 종사하는 50세 이상 미국 성인 1,015명을 대상으로 한 설문조사에서 약 24%가 AI를 자신의 직무에 대한 위협으로 간주했습니다. 19%는 AI를 기회로 보았으며, 37%는 위협과 기회라는 양면성을 동시에 가지고 있다고 답했습니다. AARP와 링크드인(LinkedIn)의 공동 보고서에 따르면 고령 근로자의 절반 가까이가 생성형 AI의 영향으로부터 비교적 안전한 직무에 종사하고 있는 것으로 나타났으며, 이는 젊은 근로자의 42.2%와 대비되는 수치입니다. 2025년 12월 미국 근로자 1,504명을 대상으로 진행된 몬스터(Monster)의 2026년 워치 리포트(WorkWatch Report)에 따르면 응답자의 42%가 AI를 전혀 사용하지 않는다고 답해 기술에 대한 광범위한 무관심을 드러냈습니다. 몬스터의 커리어 전문가 비키 살레미는 고령 전문가들이 고용주가 사용하는 AI 도구에 익숙해지는 한편, 대인 관계 능력과 같은 소프트 스킬을 강화해야 한다고 조언했습니다. 보스턴 칼리지 보고서는 정책 입안자들이 사회보장제도 개편을 통해 근로 기간 연장을 고려할 때, AI가 일부 고령 근로자들을 오히려 노동 시장에서 밀어내고 있을 가능성을 인지해야 한다고 경고했습니다.
미국의 AI 기술 격차 좁히는 중국 AI 모델
문샷(Moonshot)에 따르면 키미 K3(Kimi K3)의 전반적인 성능은 페이블 5(Fable 5)나 GPT-5.6 솔(GPT-5.6 Sol)에는 미치지 못하지만, 다양한 테스트에서 최첨단 수준의 역량을 보여주고 있습니다. 오픈AI(OpenAI)는 GPT-5.6 솔 모델에 대해 입력 토큰 100만 개당 10달러, 출력 토큰 100만 개당 45달러의 요금을 부과합니다. 한편 앤스로픽(Anthropic)은 페이블 5 모델에 대해 입력 토큰 100만 개당 10달러, 출력 토큰 100만 개당 50달러를 청구합니다. 문샷 AI(Moonshot AI)는 모델에 전송하는 프롬프트인 입력 토큰 100만 개당 3달러, 모델의 응답인 출력 토큰 100만 개당 15달러의 요금을 책정하고 있다고 밝혔습니다.
데이터브릭스의 40% 기업가치 상승, 앤스로픽에 비하면 미미한 수준
올해 1분기 상위 5개 벤처 투자 거래가 전체 신규 유니콘 기업 투자액의 77.6%를 차지했습니다. 데이터브릭스(Databricks)는 이번에 확보한 신규 자금을 인공지능(AI) 비용 관리 도구, 업무용 AI 에이전트, AI 에이전트를 위해 구축된 서버리스 포스트그레스(Postgres) 데이터베이스 등 자사 제품군 강화에 집중적으로 투입할 계획이라고 밝혔습니다.
DRAM 40% 급락에도 반도체 ETF로 250억 달러 유입
DRAM 수치는 시장의 매수세가 얼마나 강력했는지를 잘 보여줍니다. 해당 펀드는 가치의 약 40%가 하락했음에도 불구하고, 현재 운용 자산 규모는 234억 달러로 6월 말 고점인 259억 달러와 큰 차이가 없습니다. 자금 유입이 시장 손실을 거의 완전히 상쇄한 셈입니다. 4개 펀드 모두 막대한 자금이 유입되었습니다. DRAM에는 88억 달러, 아이셰어즈 반도체 ETF(SOXX)에는 85억 달러, 디렉시온 데일리 세미컨덕터 불 3X 셰어즈(SOXL)에는 51억 달러, 반에크 반도체 ETF(SMH)에는 23억 달러가 유입되어 한 달도 채 되지 않는 기간 동안 총 247억 달러가 모였습니다. 고점 기준으로 SOXX는 연초 대비 118%, SMH는 86%, 4월에 출시된 DRAM은 191% 상승했습니다. 3배 레버리지 상품인 SOXL은 무려 616% 급등했습니다.
중국 키미 K3 미국 증시 상륙, 미국 AI 붐은 끝났나
키미(Kimi) K3는 2조 8,000억 개의 매개변수를 탑재하여 역대 공개된 모델 중 가장 큰 규모를 자랑합니다. 문샷(Moonshot)은 입력 토큰 100만 개당 3달러의 비용을 청구하는 반면, 페이블(Fable) 5는 10달러가 소요됩니다. 관계자는 토큰 효율성이 단순히 효율성만을 의미하는 것이 아니라, 실제로는 지능의 상한선을 높이는 것과도 관련이 있다고 설명했습니다.
기술 전문가, 오픈AI 붕괴 가능성 제기
국제데이터코퍼레이션(IDC)에 따르면 글로벌 AI 인프라 지출은 2029년까지 7,580억 달러에 이를 것으로 전망됩니다. 이는 2025년 지출액인 3,000억 달러의 두 배가 넘는 규모입니다. 오픈AI(OpenAI)는 이미 2030년 말까지 8,520억 달러 이상을 지출하겠다는 계획을 밝혔습니다. 이 총액 중 약 7,500억 달러는 파트너 및 투자자인 마이크로소프트(Microsoft), 아마존(Amazon), 오라클(Oracle)의 잔여 이행 의무와 연관되어 있습니다. 오픈AI는 올해에만 컴퓨팅 파워에 500억 달러 이상을 지출할 계획인데, 이는 지트론(Zitron)의 계산에 따르면 전 세계 AI 컴퓨팅 지출 총액의 50%를 상회하는 수준입니다.
스페이스X 주가 공모가 하회, 2026년 하반기 테슬라가 더 나은 투자처인가
테슬라(Tesla)가 48만 대의 차량을 인도하며 분기 실적 반등에 성공했습니다. 이번 분기 실적은 일론 머스크의 평판과 전기차 수요 측면에서 테슬라의 전환점이 될 수 있다는 신호로 해석됩니다. 다만 테슬라는 여전히 많은 역풍에 직면해 있습니다. 최근 몇 년간 전기차 수요가 정체되면서 많은 기존 완성차 업체들이 전기차 사업 계획을 축소하거나 포기했습니다. 연방 세제 혜택 폐지로 전기차 산업이 큰 타격을 입었으나, 각 주 정부가 자체적인 전기차 구매 세제 혜택을 추가함에 따라 상황은 달라질 수 있습니다. 테슬라의 선행 주가수익비율(Forward P/E)은 172배로 여전히 매우 높은 수준이며, 이는 현재의 차량 판매량보다는 자율주행 기술에 대한 기대감이 크게 반영된 결과입니다.
중국의 오픈 웨이트 모델 공세로 양분되는 AI 경쟁
많은 일상적인 작업의 경우, 더 저렴한 모델로도 충분히 빠르고 유능하며 비용은 최대 50배까지 절감할 수 있다고 그는 언급했습니다. 문샷 AI(Moonshot AI)와 같은 중국 연구소들은 저렴하고 맞춤화가 가능한 지능형 모델 시장을 장악하고 있으며, 미국의 프리미엄 모델들을 값비싼 틈새 상품으로 전락시킬 위협을 가하고 있습니다.
메르세데스 CLA 250+ 리뷰: 테슬라 모델 3보다 고급스럽고 가격 경쟁력까지 갖춰
이 차량은 268마력과 247lb-ft의 토크를 발휘하며, 정지 상태에서부터 즉각적인 가속이 가능합니다. 85kWh 배터리를 탑재하여 미국 환경보호청(EPA) 기준 최대 374마일의 주행거리를 제공하는 등 주행거리는 이 차량의 큰 강점입니다. 19인치 휠을 장착한 시승 차량은 317마일을 기록했으며, 이는 여전히 대부분의 경쟁 모델을 앞서는 수치입니다. EPA 기준 주행거리는 309~363마일 수준인 테슬라(Tesla) 모델 3의 모든 라인업을 상회합니다.
7월 22일 실적 발표 앞둔 테슬라, 주가 22% 하락 속 추가 67% 급락 경고 나와
테슬라의 2분기 인도량은 전년 동기 대비 25% 증가한 48만 126대로, 2025년 3분기 이후 분기 기준 최대치를 기록했습니다. 테슬라의 1분기 영업이익률은 4.2%로, 2025년 4분기의 5.7%에서 하락했습니다. 현재 주가 약 391달러인 점을 고려하면 주가수익비율(PER)은 약 360배에 달합니다. 웰스파고(Wells Fargo)가 제시한 목표주가 130달러를 적용하더라도 테슬라의 PER은 약 120배 수준입니다. 테슬라는 1분기 말 기준 447억 달러의 현금 및 현금성 자산, 단기 투자를 보유하고 있으며 이는 2025년 말 441억 달러에서 증가한 수치입니다. 1분기 기준 완전자율주행(FSD, Supervised) 구독 서비스 이용자 수는 전년 동기 대비 51% 증가한 128만 명을 기록했습니다.
20달러 미만 리비안 주식에 5,000달러 투자해도 될까
1분기 말 기준 리비안(Rivian)의 누적 적자는 270억 달러를 넘어섰으며, 이는 2009년 설립 이후 기록한 누적 순손실을 반영합니다. 최근의 견조한 실적에 힘입어 경영진은 연간 인도량 가이던스 중간값을 기존 6만 4,500대에서 6만 7,500대로 상향 조정했습니다.
미국 기업들, 늘어난 현금 보유액 성장 계획에 투입
기업의 시장 가치 대비 실제 창출하는 현금 규모를 측정하는 잉여현금흐름(FCF) 수익률은 2.6%까지 하락하며 20년 만에 최저치를 기록했습니다.
월가 브리핑: 테슬라 실적 발표와 본격화된 어닝 시즌
애널리스트들은 테슬라(Tesla)가 264억 달러의 매출과 0.54달러의 주당순이익(EPS)을 기록할 것으로 예상하며, 크레딧을 제외한 자동차 부문 매출총이익률은 18%를 소폭 상회할 것으로 전망합니다.
팔란티어 IPO 당시 1만 달러 투자했다면 현재 가치는
상장 첫 거래일에 1만 달러를 투자했다면 1,000주를 매수할 수 있었습니다. 현재 주가 약 132달러 수준임을 고려할 때, 해당 주식의 가치는 약 13만 2,000달러에 달합니다. 이는 6년이 채 되지 않는 기간 동안 원금의 약 13배에 해당하는 수익입니다. 데이터 분석 및 인공지능(AI) 소프트웨어 전문 기업인 팔란티어(Palantir)는 분기 매출 16억 달러를 창출하는 기업으로 성장했으며, 여전히 성장세가 가속화되고 있습니다. 팔란티어의 1분기 매출은 전년 동기 대비 85% 증가한 16억 3,000만 달러를 기록하며 상장 이후 가장 빠른 성장률을 보였습니다. 알렉스 카프 최고경영자(CEO)는 1분기 실적 발표에서 미국 사업 규모를 두 배 이상 확대하며 전년 대비 85%라는 역대 최고 성장률을 달성했다고 밝혔습니다. 경영진은 또한 연간 전망치를 상향 조정했습니다. 2026년 매출은 약 76억 5,000만 달러로 71% 성장할 것으로 예상하며, 미국 상업 부문 매출 가이던스는 최소 32억 달러로 상향하여 120% 이상의 성장을 예고했습니다. 이 회사는 1분기에 총 24억 1,000만 달러 규모의 계약을 체결하여 전년 대비 61% 증가했으며, 2026년 1분기 말 기준 80억 달러의 현금 및 현금성 자산, 단기 국채를 보유하고 있습니다. 경영진은 올해 매 분기 일반회계기준(GAAP)상 흑자를 달성할 것으로 기대한다고 덧붙였습니다. 현재 주가는 주당순이익의 약 148배에 거래되고 있습니다. 올해 예상 주당순이익 컨센서스를 기준으로 한 주가수익비율(PER)은 약 89배이며, 내년 전망치를 기준으로 해도 약 63배 수준입니다.
국제에너지기구, 중국 희토류 수출 통제가 전기차·무기 체계 등 6조 5,000억 달러 규모 공급망에 타격 줄 것 경고
국제에너지기구(IEA)는 목요일 중국의 희토류 수출 통제가 중국 외 지역에서 생산되는 6조 5,000억 달러 규모의 산업 생산에 공급 충격을 줄 수 있다고 경고하며, 소량의 전략 광물이 어떻게 글로벌 경제의 상당 부분을 위협할 수 있는지 강조했습니다. 파티 비롤 국제에너지기구 사무총장은 최신 분석 결과, 경제적 가치가 매우 큰 산업들이 공급망이 고도로 집중되어 있어 취약한 상태인 소량의 핵심 광물에 의존하고 있다고 밝혔습니다. 국제에너지기구는 자동차 생산 부문이 중국 외 지역에서 3조 달러 이상의 직접적인 노출로 가장 큰 타격을 입을 것으로 보이며, 전자제품과 운송 부문이 그 뒤를 이을 것으로 전망했습니다.
테슬라, 독일 공장 생산 확대 및 2분기 실적 기대감에 주가 상승
테슬라(Tesla)의 주가는 일요일 밤 독일 공장의 생산량 증대 소식에 힘입어 0.3% 상승했습니다. 모닝스타(Morningstar)는 올해 테슬라의 인도량이 10% 반등하고 2026년에는 수익성이 개선될 것으로 내다봤습니다. 테슬라는 모델 Y에 대한 수요가 개선됨에 따라 올해 독일 그뤼엔하이데 공장에서 생산량이 크게 증가할 것으로 기대하고 있습니다. 30개 이상의 시장에 제품을 공급하는 이 공장은 주당 최대 7,500대, 연간 37만 5,000대 생산을 목표로 하고 있습니다. 모닝스타는 테슬라의 적정 주가를 기존 425달러에서 450달러로 상향 조정했으며, 이는 금요일 종가 대비 18%의 상승 여력을 의미합니다. 모닝스타는 테슬라에 대해 '3성' 등급을 부여했으며, 경제적 해자는 '좁음(Narrow)', 불확실성은 '매우 높음(Very High)'으로 평가했습니다. 모닝스타는 테슬라의 차량 인도량이 지난해 164만 대에서 2026년에는 약 10% 증가한 180만 대에 이를 것으로 예상합니다. 코이핀(Koyfin)에 따르면 애널리스트들은 테슬라의 매출이 전 분기 223억 9,000만 달러 대비 18% 증가한 263억 6,000만 달러를 기록할 것으로 전망하고 있습니다. 조정 주당순이익(EPS)은 31% 증가한 0.54달러, 이자·세금·감가상각 전 영업이익(EBITDA)은 8% 증가한 39억 7,000만 달러로 예상됩니다. 모닝스타는 테슬라가 분기 중 강력한 인도량 성장을 기록함에 따라 이제 시장의 관심이 마진, 잉여현금흐름, 자본지출(CapEx)로 이동하고 있다고 분석했습니다.
허니웰 에어로스페이스, 아에로멕시코 항공기 100여 대에 활주로 안전 기술 공급
허니웰 에어로스페이스(Honeywell Aerospace)의 활주로 안전 기술이 아에로멕시코(Aeromexico)에 채택되어 100대 이상의 항공기에 도입될 예정입니다. 이번에 도입되는 SURF-A는 활주로 인식 및 경고 시스템(RAAS)과 스마트런웨이(SmartRunway) 및 스마트랜딩(SmartLanding) 소프트웨어를 포함한 허니웰 에어로스페이스의 기존 미국 연방항공청(FAA) 인증 활주로 안전 제품군에 추가됩니다. 해당 기술들은 전 세계 상업용 항공기 6,000대 이상, 즉 전 세계 항공기 보유량의 약 4분의 1에 설치되어 있습니다.
테슬라 상승세 놓친 TSLY 투자, 옵션 인컴 전략으로 30% 수익 기회 상실
테슬라(Tesla)의 주가 변동성을 활용하는 커버드콜 상장지수펀드(ETF)인 TSLY의 분배금은 주당 13달러에서 연간 3달러 수준으로 급감했으며, 과거 분배금 중 일부는 수익이 아닌 원금 반환 형태였습니다. 해당 펀드는 9억 2,200만 달러의 자산 대비 8,480만 달러의 부채를 보유하고 있으며, 순 파생상품 포지션은 순자산의 마이너스 7.67%를 기록 중입니다. 과거 분배금의 상당 부분이 원금 반환으로 이루어졌다는 것은, 사실상 펀드가 투자자의 원금을 돌려주면서 이를 배당 수익으로 포장했음을 의미합니다.
전력 / 인프라
그렉 아벨이 주목하는 버크셔 해서웨이 자회사의 AI 기반 성장
그렉 아벨 버크셔 해서웨이(Berkshire Hathaway) 부회장은 "우리는 해당 기회를 적극적으로 추구하고 있다"고 덧붙였습니다. 아벨은 다른 유틸리티 기업들과 달리 버크셔 해서웨이 에너지(Berkshire Hathaway Energy)가 이미 아이오와주에서 생산하는 잠재 전력의 8%를 현지에 들어선 AI 데이터 센터 산업에 공급하고 있다고 강조했습니다. 그는 이 수치가 향후 5년 내에 50% 이상 증가할 수 있다고 전망했습니다. 이는 주식 포트폴리오의 변동성 있는 수익을 제외하고도 전체 이익의 약 10%에 해당하는 규모입니다.
AI 전력 수요 급증에 대비한 유틸리티 주식 3선
컨스텔레이션 에너지(Constellation Energy)는 AI 성장세에 힘입어 급등하고 있습니다. 2022년 유틸리티 대기업 엑셀론(Exelon)에서 분사된 컨스텔레이션 에너지 그룹은 규제 대상 유틸리티 기업을 포함한 다양한 고객에게 전기와 천연가스를 공급합니다. 컨스텔레이션이 특히 주목받는 이유는 원자력 발전에 대한 높은 비중 때문입니다. 이 회사는 주로 중서부와 중대서양 지역에서 15개의 원자력 발전소를 소유 및 운영하고 있습니다. 과거 원자력은 논란이 많은 산업이었으나, 최근 공공 및 민간 이해관계자들은 원자력을 확장 가능하고 탄소 배출이 적은 에너지원으로 재평가하고 있으며, 석탄 및 천연가스 발전소의 실행 가능한 '친환경' 대안으로 인식하고 있습니다. AI 데이터 센터 트렌드와 관련하여 컨스텔레이션은 두 가지 측면에서 혜택을 받습니다. 첫째, 하이퍼스케일러(Hyperscaler)의 수요 증가는 컨스텔레이션의 규제 대상 유틸리티 고객들의 수요 증가로 이어집니다. 둘째, 하이퍼스케일러들이 독립 전력 생산 기업들과 직접 전력 공급 계약을 체결하기 시작하면서, 컨스텔레이션은 메타 플랫폼스(Meta Platforms)와 같은 기업들과 장기 계약을 확보했습니다. 이러한 AI 관련 촉매제 덕분에 애널리스트들은 컨스텔레이션의 올해 수익이 약 25%, 2027년에는 약 16% 성장할 것으로 예상합니다. 이러한 두 자릿수 수익 성장은 컨스텔레이션의 20배 초반 수준인 선행 주가수익비율(Forward P/E)을 뒷받침하며, 주가는 수익 성장에 맞춰 계속 상승할 수 있습니다. 주가 상승 잠재력 외에도 배당주로서의 강점도 간과해서는 안 됩니다. 약 0.7%의 선행 배당수익률을 기록 중인 컨스텔레이션은 고배당주는 아니지만, 2022년 상장 이후 분기 배당금을 3배 이상 늘렸습니다. 엔터지(Entergy)는 멕시코만 지역의 주요 전력 유틸리티 기업으로, AI 데이터 센터 붐으로부터 큰 혜택을 볼 위치에 있습니다. 루이지애나 북동부에 건설 중인 메타의 500억 달러 규모 데이터 센터에 전력을 공급할 예정이기 때문입니다. 또한 미시시피주에서 진행 중인 아마존(Amazon)의 다수 데이터 센터 프로젝트 등 지역 내 대규모 데이터 센터 프로젝트로부터도 수혜를 입을 전망입니다. 메타와 아마존이 프로젝트에 필요한 에너지 인프라 비용을 부담하기로 했지만, 엔터지는 전력 생산 능력을 확장하기 위해 수십억 달러의 자본을 조달해야 합니다. 이 자본의 일부는 주식 희석을 통해 조달됩니다. 올해 초 엔터지는 2029년까지 최대 44억 달러의 자본을 조달할 계획을 밝혔으며, 5월에 완료된 유상증자를 통해 22억 달러를 확보했습니다. 그러나 엔터지의 530억 달러 시가총액을 고려하면 이는 비교적 완만한 수준의 주식 희석입니다. 더욱이 이 과정에 막대한 자본이 투입되더라도 엔터지가 얻을 보상은 클 것으로 보입니다. 장기 전망에 따르면 엔터지의 수익은 현재부터 2029년까지 약 40% 증가할 것으로 예상됩니다. 엔터지는 2.2%의 선행 배당수익률을 제공하며 지난 5년간 연평균 5.5%의 꾸준한 배당 인상을 기록했습니다. 넥스트에라 에너지(NextEra Energy)는 2020년대 초 '친환경 에너지' 트렌드 속에서 급등락을 겪은 후, AI 데이터 센터 트렌드에 힘입어 반등했습니다. 플로리다 파워 앤 라이트(Florida Power & Light)의 모회사일 뿐만 아니라 미국 전역에 재생 에너지 발전 자산을 보유하고 있습니다. 최근 발표된 도미니언 에너지(Dominion Energy)와의 합병 계획을 통해 넥스트에라는 해당 트렌드에 대한 노출도를 크게 높이고 있습니다. 도미니언 에너지는 데이터 센터가 밀집해 '데이터 센터의 거리'로 불리는 버지니아 북부의 지역 유틸리티 기업입니다. 제프리스(Jefferies)의 애널리스트 줄리앙 뒤물랭-스미스가 합병 발표 당시 언급했듯, 넥스트에라의 전문성과 도미니언의 자산이 결합하면 성장 시너지를 창출할 수 있습니다. 경영진은 이번 합병으로 2032년까지 연간 조정 수익이 최소 9% 성장할 것으로 기대하고 있습니다. 주가 20배 초반의 선행 주가수익비율에서 거래되고 있어 추가적인 밸류에이션 재평가는 어려울 수 있으나, 장기적인 수익 성장이 향후 견고한 주가 상승의 발판이 될 것입니다. 이번 합병은 배당 성장에도 큰 도움이 될 전망입니다. 넥스트에라는 30년 넘게 매년 배당금을 인상해 왔습니다. 현재 2.8%의 선행 배당수익률을 기록 중인 가운데, 도미니언과의 합병이 성공적으로 마무리된다면 '배당 왕(Dividend King)' 지위를 획득할 가능성이 큽니다.
소네딕스, 이탈리아 260MW 규모 배터리 저장 장치 포트폴리오 인수
재생에너지 기업 소네딕스(Sonnedix)가 이탈리아 투스카니아 지역의 260MW 규모 배터리 에너지 저장 장치(BESS) 포트폴리오를 인수했습니다. 이번 인수로 소네딕스의 전체 배터리 에너지 저장 장치 포트폴리오는 약 2.8GW에 달하게 되었습니다. 소네딕스는 현재 11GW 규모의 전체 포트폴리오를 보유하고 있으며, 이 중 1GW 이상은 건설 중이고 4.8GW는 전력을 활발히 생산하고 있으며 5GW는 개발 단계에 있습니다. 해당 프로젝트는 매일 5시간 동안 643.8MWh의 에너지를 공급할 수 있습니다. 2026년 3월, 소네딕스는 장기 전력구매계약(PPA)을 체결한 6개의 태양광 발전소를 인수하며 이탈리아 내 총 설비 용량을 1GW 이상으로 확대했습니다.
TXNM 에너지, 규제 당국 제동에도 블랙스톤과의 115억 달러 매각 기한 연장
TXNM 에너지(TXNM Energy Inc.)와 인수를 추진 중인 사모펀드 블랙스톤(Blackstone)은 지난 금요일 합병 계약 조건을 연장했다고 밝혔습니다. 이는 규제 당국으로부터 큰 제동이 걸린 지 2주 만에 나온 결정으로, 115억 달러 규모의 거래에 대한 자신감을 내비친 것으로 풀이됩니다. 기업들에 30만 달러의 벌금을 부과한 뉴멕시코 공공규제위원회(PRC)의 명령으로 인해 합병 무산 가능성이 제기되기도 했습니다. TXNM은 뉴멕시코주에서 50만 명 이상의 고객을 보유한 최대 유틸리티 기업 PNM의 모회사입니다. 또한 텍사스 시장에서 고객에게 서비스를 제공하는 유틸리티 기업인 텍사스-뉴멕시코 파워(Texas-New Mexico Power Co.)도 소유하고 있습니다. 이번 매각안은 이미 텍사스 공공유틸리티위원회(PUCT), 연방에너지규제위원회(FERC), 연방통신위원회(FCC) 등 여러 규제 기관의 승인을 받았습니다. 해당 거래가 최종 완료되려면 원자력규제위원회(NRC)와 뉴멕시코 공공규제위원회의 승인이 추가로 필요합니다.
일본 LNG 기업 제라, 글로벌 확장을 위한 미국 증시 상장 검토
제라(JERA)는 세계 최대 규모의 액화천연가스(LNG) 구매 기업 중 하나로, 일본 전체 전력의 약 3분의 1을 생산하고 있습니다. 싱가포르에 LNG 전용 플랫폼을 구축하는 것은 글로벌 LNG 거래 및 상업 허브로서 싱가포르의 역할을 더욱 강화하는 계기가 될 것입니다.
나투르기, 호주 재생에너지 프로젝트에 3억 4,400만 달러 투자
나투르기 에너지 그룹(Naturgy Energy Group)은 호주 퀸즐랜드주 프레이저 코스트 지역의 대규모 재생에너지 시설에 3억 유로(3억 4,400만 달러) 이상을 투자할 계획이라고 발표했습니다. 이 프로젝트는 330MW 규모의 태양광 발전과 180MW 규모의 배터리 에너지 저장 장치(BESS)를 결합한 형태입니다. 나투르기는 해당 발전소에서 생산되는 전력을 공급하기 위해 10년 기간의 전력구매계약(PPA)을 체결했습니다. 현재 나투르기가 호주에서 운영 중인 포트폴리오는 총 1.3GW 규모로, 6개의 풍력 발전 단지와 2개의 태양광 발전소, 그리고 에너지 저장 시설들로 구성되어 있습니다.
넥스트에라 에너지, 2032년까지 연간 590억 달러 자본지출 계획
넥스트에라 에너지(NextEra Energy)는 이미 시가총액 1,850억 달러에 달하는 거대 기업입니다. 2005년부터 2025년까지 전력 수요는 10% 증가했으나, 2025년부터 2045년 사이에는 60% 증가할 것으로 예상됩니다. 이러한 자본지출(CapEx)은 연간 약 9% 이상의 순이익 성장을 뒷받침할 것으로 전망됩니다. 이번 거래가 없다면 넥스트에라 에너지는 8%의 순이익 성장을 예상했었습니다. 성장률 1%포인트 상승이 미미해 보일 수 있으나, 이는 성장 속도가 12% 이상 증가함을 의미합니다. 도미니언(Dominion)과의 거래는 기업의 규모를 양적, 질적으로 확대할 것이며, 전체 사업 부문에 걸친 연간 자본지출은 590억 달러에 이를 것으로 예상됩니다.
블랙록 CEO 래리 핑크의 AI 전력난 경고 속 뉴욕주 대형 데이터센터 규제
로이터 통신 보도에 따르면, 캐시 호컬 뉴욕 주지사는 화요일 50메가와트 이상의 전력을 소비하는 신규 데이터센터에 대해 1년간 환경 허가를 유예하는 행정명령을 내렸습니다. 이번 조치는 블랙록(BlackRock)의 래리 핑크 최고경영자(CEO)가 경고했던 시나리오와 정확히 일치합니다. 핑크는 미국이 전력망 투자에 속도를 내지 못하고 있다고 지적하며, "주 정부가 유예 조치를 취하는 것을 보면 두렵다. 그것은 해답이 아니다. 어떻게 하면 더 빨리 전력을 공급할 것인가 핵심이다"라고 강조했습니다. 전력망 부족과 유틸리티 주식의 관계는 인공지능(AI) 확장을 위협하는 에너지 병목 현상을 부각합니다. 기술 기업들이 인프라 구축에 사활을 거는 가운데, 핑크는 데이터센터 시설 1기가와트 구축에 500억~600억 달러가 소요된다고 언급했습니다. 또한 핑크는 미국의 지연 상황을 해외 인프라 구축과 극명하게 대비시키며, "중국은 100기가와트 규모의 원자력 발전과 100기가와트 규모의 태양광 발전을 구축하고 있다. 그들은 AI 혁명과 전력 수요에 대비하고 있지만, 우리는 충분히 대응하지 못하고 있다"고 경고했습니다.
GRID ETF, 일반 유틸리티 펀드가 놓치는 AI 전력 인프라 투자 기회 포착
퍼스트 트러스트 나스닥 클린 엣지 스마트 그리드 인프라스트럭처 인덱스 펀드(GRID)는 이튼(Eaton)과 ABB가 각각 약 8%를 차지하는 등 산업재 비중이 60%에 달하며, 이를 바탕으로 일반 유틸리티 상장지수펀드(ETF)가 기록하지 못한 34%의 연간 수익률을 달성했습니다. 4% 비중인 콴타 서비스(Quanta Services)는 지난 1년간 73%의 수익률을 기록하며 펀드 성과를 견인했습니다. GRID는 인프라 펀드이면서 동시에 AI 전력망 구축에 필요한 산업 장비 공급업체들을 포함하는 독특한 위치에 있습니다. 펀드 내 최대 보유 종목들이 모두 연간 수익률을 견인한 것은 아닙니다. 이튼은 지난 1년간 약 15%의 수익률을 기록하며 펀드 평균을 밑돌았습니다. 성과는 2, 3차 보유 종목에서 나왔습니다. 콴타 서비스는 같은 기간 약 73%, 연초 대비 56%의 수익률을 기록하며 다각화된 펀드의 성과를 끌어올렸습니다. 기관 자금 흐름도 이러한 투자 논리와 일치합니다. 마켓비트(MarketBeat)는 지난 여름 이를 "모든 것의 전동화, AI 전력난, 글로벌 재생에너지 전환으로 인한 전 세계 전력망 현대화의 시급성"으로 정의하며 수십 년간 지속될 투자 슈퍼사이클이라고 평가했습니다. 지난 1년간의 공시 자료에 따르면 아담스 웰스 매니지먼트(Adams Wealth Management)의 1,460만 달러 매수, BFI 인피니티(BFI Infinity)의 1,070만 달러 신규 진입 등 자금 유입이 꾸준히 이어지고 있습니다. 0.56%의 운용보수는 일반 유틸리티 펀드보다는 높지만 대부분의 테마형 에너지 전환 상품보다는 낮습니다. 일반 유틸리티 ETF는 보수가 저렴하지만 최근 수익률을 견인한 전기 장비 및 시공 업체에 대한 노출이 전혀 없습니다.
유럽 천연가스 가격 급등에 따른 미국 천연가스 가격 지지
블룸버그 뉴 에너지 파이낸스(BNEF)에 따르면, 금요일 미국(하위 48개 주)의 건성 가스 생산량은 전년 대비 3.6% 증가한 일일 1,126억 입방피트를 기록했습니다. 같은 날 하위 48개 주의 가스 수요는 전년 대비 1.2% 증가한 일일 805억 입방피트로 집계되었습니다. 미국 액화천연가스(LNG) 수출 터미널로의 순 유입량은 전주 대비 0.5% 증가한 일일 181억 입방피트였습니다. 가스 가격의 상승 요인으로, 에디슨 전기 협회(Edison Electric Institute)는 지난 수요일 7월 4일로 끝나는 주간 미국(하위 48개 주)의 전력 생산량이 전년 대비 7.73% 증가한 100,996기가와트시(GWh)를 기록했다고 발표했습니다. 또한 7월 4일까지 52주간의 미국 전력 생산량은 전년 대비 2.33% 증가한 4,345,875기가와트시로 나타났습니다.
블룸에너지와 컨스텔레이션 에너지, 2026년 더 나은 산업재 주식은
블룸에너지(Bloom Energy)는 연소 과정 없이 현장에서 전력을 생산하는 고체산화물 연료전지 플랫폼인 블룸 에너지 서버를 제조 및 설치합니다. 이 회사는 주로 데이터 센터 및 인공지능(AI) 인프라 부문의 대규모 전력 수요 고객을 대상으로 하며, 아메리칸 일렉트릭 파워(American Electric Power)와 1기가와트(GW) 규모의 공급 계약을 체결한 바 있습니다. 컨스텔레이션 에너지(Constellation Energy)는 미국 최대의 원자력 에너지 기업이자 주요 탄소 무배출 전력 공급업체입니다. 칼파인(Calpine) 인수 이후 약 55기가와트의 발전 용량을 운영하며 포춘 100대 기업의 4분의 3에 전력을 공급하고 있습니다. 2025 회계연도 매출은 약 255억 달러로 전년 대비 약 8.3% 성장했습니다. 순이익은 약 23억 달러를 기록했으며, 이는 모든 비용을 지불한 후 매출액 대비 이익 비율을 나타내는 순이익률 약 9.1%로 이어졌습니다. 컨스텔레이션 에너지의 부채비율은 약 0.6배로, 자기자본 대비 보수적인 수준의 부채를 유지하고 있음을 시사합니다. 유동비율은 약 1.5배로 단기 채무를 상환할 수 있는 충분한 단기 자산을 보유하고 있습니다. 2025 회계연도 잉여현금흐름(FCF)은 약 13억 달러에 달해 대규모 에너지 인프라에 재투자할 수 있는 상당한 자본을 확보했습니다. 반면 블룸에너지는 고객 주문을 이행하기 위해 브룩필드(Brookfield)와의 250억 달러 규모 프레임워크를 포함한 외부 자금 조달에 크게 의존하고 있습니다.
듀크 에너지, 요금 인상안 거부로 주가 29% 고평가 가능성
데이터 센터 및 산업 수요에 대응하기 위한 전력망 업그레이드와 저탄소 발전 설비 확대에 대한 대규모 투자는 장기적인 수익을 뒷받침할 수 있으나, 요금 인상에 대한 지속적인 규제 당국의 반대는 해당 투자 비용의 고객 전가 가능성을 제한할 수 있습니다. 현재 이 주식은 주가수익비율(PER) 약 19.3배에 거래되고 있으며, 이는 전기 유틸리티 산업 평균인 약 22.3배와 동종 업계 평균인 약 22.7배를 밑도는 수준입니다.
콘스텔레이션 에너지, 공급 부족이 재고보다 크다
콘스텔레이션 에너지(Constellation Energy)는 미국 내 상업용 원자력 발전의 절반 이상을 통제하며, 인도 가능한 탄소 무배출 에너지 재고를 가장 많이 보유한 독보적인 위치에 있습니다. 콘스텔레이션 에너지의 투자 논리는 구조적 희소성에 기반합니다. 계약되지 않은 원자력 재고가 데이터 센터 수요로 인한 거대한 공급 격차보다 작기 때문에 강력한 가격 결정력이 유지될 것입니다. 현재 가이던스에는 계약되지 않은 약 147TWh의 원자력 발전에서 발생할 수 있는 잠재적 수익이 제외되어 있으며, 이는 향후 5년간 주당순이익(EPS)을 1.5달러에서 4달러까지 추가로 끌어올릴 수 있는 옵션 가치를 지닙니다.
콘스텔레이션 에너지, AI 데이터 센터 원전 수요 급증에 블루 에너지 투자
콘스텔레이션 에너지는 미국 최대 원자력 발전소를 운영하는 명실상부한 청정 에너지 선도 기업입니다. 미국 정부가 2050년까지 국내 원자력 발전 용량을 4배로 확대하겠다는 계획을 세우면서 거시적 환경은 그 어느 때보다 우호적입니다. 블루 에너지(Blue Energy)는 원자력 산업의 두 가지 핵심 병목 현상인 속도와 자금 조달 문제를 직접 해결합니다. 이들의 해결책은 조선소 활용입니다. 조선소는 이미 대규모 조립 라인 제조 공정을 갖추고 있으며, 강철 선박과 해양 석유 시추 시설을 위해 설계된 실내 작업 공간, 대형 크레인, 자동화 로봇 설비를 보유하고 있습니다. 블루 에너지는 이러한 기존 인프라에 자사의 설계를 적용해 원자력 발전소를 빠르게 용접 및 사전 제작한 뒤, 바지선에 실어 설치 장소로 운송합니다. 이를 통해 단 3년 만에 발전소를 가동할 수 있습니다. 또한 전통적인 원자력 발전이 정부의 대출 보증에 의존하는 것과 달리, 블루 에너지는 자산을 빠르게 수익화할 수 있습니다. 천연가스로 발전소를 먼저 가동해 수익을 창출하면서 동시에 원전 설치 및 승인 절차를 마무리할 수 있기 때문입니다.
AI 전력 수요에 힘입어 유틸리티 ETF 연초 대비 8% 상승
이러한 상승세의 배경에는 전력 수요가 있습니다. 파인브리지(PineBridge)의 2026년 주식 전망 보고서에 따르면, 데이터 센터 장비 수요는 향후 4~5년간 연평균 약 25% 성장할 것으로 예상되며, 이는 주로 송전 및 전기 인프라에 의해 제약받고 있습니다. 이러한 병목 현상이 유틸리티 섹터의 강세 요인입니다. 콘스텔레이션 에너지와 비스트라(Vistra)는 유틸리티 섹터 상장지수펀드(XLU)가 2026년에 차별화된 흐름을 보인 이유입니다. 두 기업 모두 상업용 원자력 및 가스 발전 시설을 운영하며 하이퍼스케일러(대규모 데이터 센터 운영사)와 다년 공급 계약을 체결했습니다. 덕분에 XLU는 규제된 요금 기반 성장뿐만 아니라 데이터 센터 전력 가격에 직접적으로 노출되어 있습니다. 현재 XLU의 후행 주가수익비율(PE)은 23배로, 역사적 평균인 17배보다 높은 수준입니다. 상업용 전력 기업들의 성장 프리미엄이 이제 전체 바스켓 전반에 반영되고 있습니다. XLU는 111분기 연속 배당을 지급해 왔으며, 최근 12개월 주당 배당금 1.48달러를 기준으로 약 2.6%의 배당 수익률을 기록하고 있습니다.
향후 5년간 주목해야 할 원자력 에너지 주식 2선
원자력은 미국 내 최대 탄소 무배출 전력원으로, 2023년 기준 미국 전체 무배출 전력의 47%를 공급하며 풍력과 태양광을 합친 것보다 많은 비중을 차지했습니다. 지난 3월, 카메코(Cameco)는 인도 원자력부와 2035년까지 2,200만 파운드의 우라늄 정광을 공급하는 26억 달러 규모의 대형 계약을 체결했습니다. 미국 에너지부(DOE)는 미국 내 원자로 건설을 지원하기 위해 175억 달러 규모의 대출 시설을 조건부로 승인했습니다. 이 자금은 최소 10기의 웨스팅하우스(Westinghouse) AP1000 원자로 건설을 위한 장비 조달에 사용될 예정이며, 카메코는 이 신규 시설들에 대한 건설 및 연료 공급을 통해 수혜를 입을 전망입니다. 센트러스 에너지(Centrus)는 2027년까지 저농축우라늄(LEU)을 수입할 수 있는 면제를 받았으나, 핵심 연료의 국내 생산을 위해 조치를 취하고 있습니다. 이를 위해 오하이오주 파이케톤 시설을 확장하여 저농축우라늄과 오클로(Oklo), 나노 뉴클리어 에너지(Nano Nuclear Energy)와 같은 기업들이 개발하는 차세대 원자로용 연료인 고순도 저농축우라늄(HALEU)을 모두 생산할 계획입니다. 지난 7월 1일, 센트러스 에너지는 미국 에너지부와 원자력 연료 생산 지원 및 오하이오 시설 확장을 위해 9억 달러 규모의 과업 지시서를 최종 확정했습니다.
누스케일 파워를 지금 매수해야 하는 핵심 이유
누스케일 파워(NuScale Power)의 소형모듈원전(SMR)은 공장에서 제작되며 최신 안전 프로토콜을 적용합니다. 또한 이동이 용이해 필요한 곳 가까이에 설치할 수 있다는 장점이 있습니다. 인공지능 데이터 센터에 전력을 공급하는 것이 가장 쉬운 활용 사례가 될 것입니다. 하지만 이것이 유일한 기회는 아닙니다. 누스케일 파워의 SMR은 서로 연결하여 유틸리티급 발전 시설을 구축할 수 있기 때문입니다. 최근 루마니아의 한 전력 회사는 누스케일 파워의 SMR 6기를 사용하는 원자력 발전 시설 건설을 승인했습니다.
소프트웨어
오라클 주가 내재된 실질적 위험
오라클(Oracle)의 인프라 구축 규모는 상당합니다. 경영진은 2027 회계연도에만 약 700억 달러의 순 자본지출(CapEx)이 발생할 것으로 전망했습니다. 이를 조달하기 위해 회사는 약 400억 달러 규모의 신규 부채와 자본을 확충할 계획입니다. 이는 단순한 사업 확장을 넘어 현금 창출력이 뛰어난 소프트웨어 모델에서 자본 집약적인 인프라 사업으로 근본적인 체질 개선을 시도하는 것입니다. 경영진은 대규모 데이터 센터 프로젝트가 본격화됨에 따라 2027 회계연도 매출 총이익률이 하락할 것임을 분명히 했습니다. 오픈AI(OpenAI)와 같은 대형 계약을 체결했음에도 불구하고 초기 비용은 막대하며 수익은 시간이 흐른 뒤에야 가시화될 것입니다. 결국 오라클의 미래는 기록적인 6,380억 달러 규모의 잔여 이행 의무(RPO)를 차질 없이 수익성 있는 매출로 전환할 수 있을지에 달려 있습니다. 시장이 감내할 수 있는 수준보다 계획 실행 과정이 더 복잡하고 비용이 많이 들며 시간이 오래 걸릴 수 있다는 점이 위험 요소입니다.
IBM 주가 25% 급락, 매수 기회인가 아니면 관망해야 하는가
IBM의 매출은 전년 동기 대비 1% 증가한 172억 달러를 기록했으나, 팩트셋(FactSet)이 집계한 시장 예상치인 178억 6천만 달러를 크게 밑돌았습니다. IBM은 이번 실적 부진의 원인으로 z17 메인프레임 사업을 지목했습니다. 회사는 지난해 출시 효과가 사라지면서 해당 사업 부문이 한 자릿수 초반의 감소세를 보일 것으로 예상했으나, 실제 하락 폭은 예상보다 훨씬 컸습니다. 고객들이 가격 인상을 앞두고 메인프레임에 대한 지출을 줄이고 서버, 메모리, 스토리지 등 공급이 제한적인 분야로 예산을 돌렸기 때문입니다. IBM은 고객들의 자본지출(CapEx) 우선순위 재조정을 어느 정도 예상했으나, 이번처럼 큰 규모일 줄은 몰랐다고 밝혔습니다. 또한 분기 내내 끊임없이 변화하는 사이버 보안 환경으로 인해 고객들이 분산된 모습을 보였다고 덧붙였습니다. 회사는 결국 이번 실적 부진이 다수의 대형 계약이 제때 체결되지 못한 데서 비롯되었다고 설명했습니다. 다만, 이러한 계약들이 3분기 내에 완료될 것이라고 확언하지 않았으며 연간 가이던스도 재확인하지 않았습니다.
서비스나우 주가 상승의 핵심 동력은 수주 잔고
최근 분기 실적 발표에서 경영진은 전년 대비 24% 성장한 280억 달러 규모의 잔여이행의무(RPO)를 보고했습니다. 이는 단순한 전망치가 아니라 고객이 향후 서비스를 위해 계약상 이미 확정한 금액입니다. 이를 이해하기 쉽게 설명하자면, 이 수주 잔고는 지난 12개월간 회사가 기록한 전체 매출인 140억 달러의 약 2배에 달하는 수준입니다. 이러한 수주 잔고는 회의론자들이 지적하는 위험 요인을 상쇄합니다. 시장에서는 새로운 인공지능(AI) 도구가 서비스나우(ServiceNow)의 사업을 방해하거나 고객이 예산을 다른 곳으로 돌릴 것을 우려하고 있습니다. 그러나 280억 달러의 수주 잔고는 완충 장치와 가시성을 제공합니다. 이는 예측 가능하고 반복적인 매출 흐름을 창출하여 회사에 안정성을 부여하며, 자체 AI 제품을 완전히 통합하고 그 가치를 입증할 시간을 벌어줍니다. 현재의 비관론을 넘어선 투자자들에게 중요한 것은 이 수주 잔고의 성장세가 지속되는지 확인하는 것입니다. 잔여이행의무가 전년 대비 지속적으로 확대되는 한, 이는 회사의 장기적인 건전성이 현재 주가 암시하는 것보다 훨씬 강력하다는 지표가 됩니다.
유니온 퍼시픽, 현금 흐름 기준 적정 가치 평가 및 저평가된 수익성
지난 5년간 52.7%의 수익률은 주주들이 해당 기간 유니온 퍼시픽(Union Pacific)이 창출한 가치의 상당 부분을 이미 확보했음을 의미합니다. 현금흐름할인법(DCF) 모델은 미래의 잉여현금흐름을 추정하고 이를 현재 가치로 할인하여 유니온 퍼시픽의 가치를 평가합니다. 이 관점에서 유니온 퍼시픽은 지난 12개월 동안 약 58억 달러의 잉여현금흐름을 창출했으며, 해당 모델은 현금흐름이 감소하지 않고 이 기반 위에서 지속적으로 성장할 것으로 가정합니다. 이러한 내재 가치 추정치는 현재 주가보다 약간 낮으며, 이는 현금흐름 전망을 기준으로 볼 때 주가 약 4.8% 고평가되어 있음을 시사합니다. 주가수익비율(P/E)은 많은 철도 투자자들이 수익을 핵심 지표로 삼기 때문에 유니온 퍼시픽을 평가하는 데 유용한 잣대입니다. 이 지표를 기준으로 유니온 퍼시픽은 약 24.6배의 P/E에서 거래되고 있는데, 이는 운송 산업 평균인 약 40.8배와 동종 업계 평균인 약 31.5배보다 낮은 수준입니다. 유니온 퍼시픽의 규모, 마진, 산업 프로필 및 위험 요인을 반영한 모델상의 적정 P/E는 약 27.7배입니다. 이 기준과 비교했을 때 현재의 24.6배라는 배수는 펀더멘털이 뒷받침하는 수준보다 할인된 가격에 거래되고 있음을 시사합니다. 이러한 수익 배수를 고려할 때 유니온 퍼시픽 주가는 적정 P/E 및 철도 업계 동종 기업 대비 저평가된 것으로 보입니다.
웨지우드 파트너스가 바라본 마이크로소프트의 자본지출
마이크로소프트(Microsoft)는 최근 분기를 기준으로 지난 2년간 평균 총자산 5,850억 달러 이상을 기록하며 22% 성장했고, 지난 4분기 동안 1,700억 달러의 총현금흐름을 창출하여 전년 대비 27% 증가했습니다. 이는 놀라운 수치입니다. 마이크로소프트는 평균 1,000억 달러의 자산을 추가하면서 270억 달러의 증분 현금흐름을 만들어냈습니다. 회사는 30%에 육박하는 수익률을 달성하는 동시에 해당 수익을 창출하는 자산을 20% 이상 복리로 증대시키고 있습니다. 더욱이 마이크로소프트는 오픈AI(OpenAI)에 1,000억 달러 이상의 가치를 지닌 투자를 단행한 것으로 알려져 있습니다. 따라서 우리는 이러한 막대한 투자 수익이 실현될 경우, 향후 몇 년간 예상되는 D램 관련 자본지출(CapEx) 증가분을 포함한 원자재 인플레이션에 대한 효과적인 헤지 수단으로 작용할 것으로 판단합니다.
구글 검색 및 클라우드 부문의 가속화된 성장으로 알파벳 주가 상승세 강화
알파벳(Alphabet)은 지난 한 달간 -3.71%의 수익률을 기록했으나, 지난 52주 동안 주가는 90.28% 상승했습니다. 알파벳은 이번 분기 실적에 가장 크게 기여한 기업 중 하나입니다. 구글 검색(Google Search)과 클라우드(Cloud) 부문은 지속적으로 성장 속도를 높이고 있으며, 검색 부문은 19%, 클라우드 부문은 63%의 매출 성장률을 기록하며 영업이익 30% 성장을 견인했습니다.
네트워킹 분야의 독보적 리더로 평가받는 시스코
네트워킹 장비 제조사 시스코 시스템즈(Cisco Systems)가 모간스탠리(Morgan Stanley)의 2분기 부가가치통신망(VAR) 설문조사에서 네트워킹 분야의 독보적인 리더로 다시 한번 입증되었습니다. 메타 마샬 애널리스트에 따르면 시스코의 평균 성장 기대치는 이전 설문조사의 0.6%에서 3.0%로 상승했습니다. 설문조사 결과, VAR의 43%가 향후 12개월간 인공지능(AI) 및 데이터센터 현대화 지출을 확보하는 데 가장 유리한 위치에 있는 기업으로 시스코를 꼽았으며, 이는 엔비디아(Nvidia)와 화이트박스 또는 전문 네트워킹 공급업체들의 30%를 앞서는 수치입니다. 시스코의 네트워킹 파이프라인 또한 강화되어 VAR의 67%가 매출 증가를 예상했으며, 이는 이전 설문조사의 48%보다 높아진 수치로 순 파이프라인 점수를 기존 39%에서 60%로 끌어올렸습니다. 마샬 애널리스트는 VAR의 70%가 시스코의 보안 부문 매출 증가를 예상하고 있으며, 이는 1년 전 45%에서 상승한 수치로 순 파이프라인 점수를 39%에서 63%로 높였다고 덧붙였습니다.
넷플릭스, 3분기 실적 가이던스 부진에 주가 11% 급락
넷플릭스(Netflix)의 잉여현금흐름(FCF)은 23억 달러에서 15억 달러로 감소했습니다. 이는 파라마운트 스카이댄스(Paramount Skydance)가 워너 브라더스 디스커버리(Warner Bros. Discovery) 인수 제안과 관련하여 넷플릭스에 지불한 28억 달러의 계약 해지 수수료와 관련된 현금 세금 부담이 일부 작용한 결과입니다. 월가 애널리스트들은 넷플릭스가 시장의 신뢰를 잃고 있다고 경고했습니다. 바클레이즈(Barclays)는 넷플릭스의 목표 주가를 85달러에서 80달러로 하향 조정하며, 투자자들이 성장 지속 가능성에 의문을 제기함에 따라 넷플릭스가 시장의 내러티브 통제력을 상실하고 있다고 평가했습니다. 넷플릭스는 2분기 주당순이익(EPS)에서 시장 예상치를 상회했고 절대적인 매출 성장세는 여전히 견조하며, 경영진은 광고 사업 부문이 2026년까지 30억 달러 규모로 두 배 성장할 것으로 전망하고 있습니다. 그러나 넷플릭스에 대한 비관론자들은 성장세 둔화, 부진한 가이던스, 정보 공개 축소, 그리고 잉여현금흐름 감소를 주요 위험 요인으로 지적합니다.
3년 연속 배당 성장 기록한 52억 5천만 달러 규모의 ETF
DIVO는 약 20~25개의 배당 지급 대형주를 운용하며, 서브 어드바이저가 유리한 프리미엄을 포착할 때 보유 종목의 일부에 대해 단기 커버드 콜을 매도하는 전략을 취합니다. 캐터필러(Caterpillar), 마이크로소프트(Microsoft), JP모간 체이스(JPMorgan Chase)로부터 받는 배당금이 기본 지급액의 재원이 됩니다. 여기에 콜 옵션 프리미엄이 더해져 수익률을 높이고 소득을 안정화합니다. 2026년 월간 분배금은 주당 약 0.18달러 수준으로, 2024년의 약 0.156달러에서 상승했습니다. 2025년 12월에는 0.95달러의 특별 분배금이 지급되었는데, 이는 콜 옵션 매도 프로그램에서 큰 수익이 실현될 때 흔히 발생하는 일이며 이를 일반적인 수익으로 간주해서는 안 됩니다. 기본 월간 배당은 3년 연속 꾸준히 성장했습니다. 캐터필러는 8월 19일 지급분부터 분기 배당금을 주당 1.63달러로 인상했습니다. 2026년 1분기 영업현금흐름 18억 7천만 달러는 배당금을 거의 3배 가까이 커버했으며, 전력 발전 부문 매출은 AI 데이터센터 수요에 힘입어 전년 대비 41% 급증했습니다. 자원 산업 부문에 대한 관세 압박이 변수이지만, 배당은 충분히 보호받고 있습니다. 마이크로소프트의 배당 수익률은 1% 미만으로 DIVO의 현금 흐름보다는 콜 옵션 수익에 더 기여합니다. 2026 회계연도 3분기 EPS 4.27달러 대비 분기 배당금 0.91달러는 25% 미만의 배당성향을 의미합니다. 마이크로소프트의 풋/콜 비율 0.38은 콜 옵션 거래가 활발함을 보여주며, 이는 오버레이 전략에 충분한 프리미엄을 제공합니다. JP모간은 2026년 2분기 EPS 7.70달러 대비 분기 배당금 1.50달러를 기록했으며, 23%의 유형자기자본이익률(ROTCE)과 500억 달러 규모의 신규 자사주 매입 승인을 발표했습니다. 배당 커버리지는 견고합니다. 골드만삭스(Goldman Sachs)는 분기 배당금을 11% 인상하여 5.00달러로 책정했으며, 2분기 EPS 20.98달러는 사실상 새로운 연간 배당금 전액을 커버합니다. 이는 파이프라인이 뒷받침될 때만 가능한 인상입니다. 암젠(Amgen)은 배당을 계속 인상하고 있으나 재무제표상 여력은 동종 업계 대비 부족합니다. DIVO 주가는 약 46달러 선으로 지난 1년 동안 15%, 5년간 64% 상승했습니다. 월간 분배금을 합산한 총수익률은 주가 상승률을 크게 상회합니다. 이 펀드는 순자산가치(NAV) 하락을 겪고 있지 않습니다. 배당 성장에 집중하면서 선별적인 콜 옵션을 활용하는 DIVO의 접근 방식은 더 나은 혼합 성과를 내고 있습니다. 연간 약 2.16달러의 정기 배당금이 모델의 기준이며, 2025년 특별 배당을 포함한 3달러 이상의 수치는 반복 가능하지 않습니다.
아마존의 합리적인 잉여현금흐름 재투자 현황
아마존(Amazon.com)의 시가총액은 2조 6,900억 달러에 달합니다. 마이크로소프트, 아마존, 메타(Meta)는 비즈니스 모델이 서로 다르며 이번 분기 성과를 주도한 핵심 동인은 아니었으나, 우리는 이들의 투자 기회 집합이 복리 수익과 비용 헤지 측면에서 알파벳(Alphabet)과 유사하다고 봅니다. 앞서 언급했듯이 아마존은 높은 수익을 창출하는 엘리트 그룹의 일원이며, 이러한 수익률을 바탕으로 자산 기반을 빠르게 복리로 확대하는 것은 매우 합리적인 경영 판단이라고 생각합니다. 이번 분기 아마존은 매출을 17%, 영업이익을 30% 성장시켰습니다. 비관론자들은 아마존의 2,000억 달러 규모 자본지출(CapEx) 증가와 잉여현금흐름 감소를 비판하지만, 우리는 이 추가적인 자본지출이 2025년 총 자산 기반을 약 28% 증가시킬 것으로 추정합니다. 최소 28%의 자산 성장 대비 30%의 현금 흐름 성장을 고려할 때, 아마존은 과거보다 최소한 같거나 더 나은 자본 수익률을 달성하고 있으며 주가는 역사적으로 낮은 멀티플에서 거래되고 있습니다. 이는 아마존의 공격적인 잉여현금흐름 재투자가 매우 합리적이며, 현재의 저평가된 밸류에이션이 장기적으로 훌륭한 투자 기회를 제공한다는 신호입니다. 또한, 우리는 아마존의 앤스로픽(Anthropic) 투자가 최소 1,000억 달러의 가치가 있다고 추정하며, 실현될 경우 향후 몇 년간 특히 D램(DRAM) 분야에서 원자재 메모리 가격 인플레이션에 대한 효과적인 헤지 수단이 될 것입니다. 이는 더 많은 D램 생산 능력이 확보되어 가격이 안정될 때까지 인플레이션을 상쇄하기에 충분한 기간이 될 것입니다.
비주거용 건설 시장 호조에 유나이티드 렌탈스 주가 상승
유나이티드 렌탈스(United Rentals)의 시가총액은 671억 5,000만 달러를 기록했습니다. 장비 대여 매출 성장률은 9%로 가속화되었으며, 조정 마진이 안정세를 보이면서 주당순이익(EPS)은 10% 성장했습니다. 이러한 성장세는 데이터 센터와 전력 프로젝트를 중심으로 한 비주거용 건설 시장의 강세와 메가 프로젝트의 지속적인 확대에 기인합니다.
워런 버핏의 한마디, 인공지능 투자 열풍에 기름 붓나
버크셔 해서웨이(Berkshire Hathaway)는 1분기에 알파벳(Alphabet) 지분을 100억 달러 이상 추가 매입했습니다. 이후 사모 발행을 통해 100억 달러 규모를 추가로 확보했습니다. 현재 알파벳은 클래스 A와 클래스 C 주식을 합쳐 버크셔 해서웨이의 거대한 주식 포트폴리오에서 4번째로 큰 비중을 차지하고 있습니다. 워런 버핏 회장은 그간 시장이 고평가되었다는 의견을 여러 차례 피력해 왔습니다. 그러나 최근 CNBC와의 인터뷰에서 알파벳 지분 투자에 대한 질문을 받자 직접 투자를 시작했다고 밝혔습니다. 그는 또한 알파벳 주식을 더 일찍 매수하지 못한 점이 아쉽다고 덧붙였습니다. 이는 알파벳의 성공적인 행보를 고려할 때 놀라운 일은 아닙니다. 자체 계산에 따르면 알파벳의 자기자본이익률(ROE)은 2024년과 2025년에 각각 약 31%와 32%를 기록했습니다. 또한 투입 자본을 자기자본과 순부채의 합으로 가정했을 때, 투자자본수익률(ROIC)은 2024년과 2025년에 각각 약 39%와 32%에 달할 것으로 추정됩니다.
아이폰 22% 성장, 애플 주가 상승 견인
애플(Apple)은 해당 분기 실적을 견인한 주요 기업 중 하나였습니다. 매출은 17% 증가했으며, 이는 아이폰의 22% 성장과 서비스 부문의 16% 성장에 힘입은 결과입니다. 애플의 시가총액은 4조 8,900억 달러에 달합니다. 2분기 실적에 가장 크게 기여한 기업으로는 대만 반도체 제조 기업인 TSMC(Taiwan Semiconductor Manufacturing), 알파벳(Alphabet), 유나이티드 렌탈스(United Rentals), 애플, 그리고 비자(Visa)가 포함되었습니다.
비자(Visa)에 대해 낙관적인 전망을 가져야 할까
비자는 분기 실적에 기여하며 17%의 매출 성장 가속화를 보고했습니다. 이는 결제 규모의 11% 성장과 국경 간 거래 규모의 21% 성장에 따른 것입니다. 부가가치 서비스 부문 역시 25% 성장했으며, 현재 이 회사의 전체 매출에서 거의 3분의 1을 차지하고 있습니다. 에이전트 기반 상거래(Agentic commerce)는 아직 초기 단계에 머물러 있으나, 비자가 자율형 인공지능 에이전트의 마이크로 트랜잭션을 추적하고 지원함에 따라 새로운 유효 시장이 될 가능성이 있습니다.
메타 플랫폼스의 자본 배분 전략
메타 플랫폼스(Meta Platforms)의 최근 1개월 수익률은 10.12%를 기록했으며, 지난 52주간 주가는 9.75% 하락했습니다. 자본지출(CapEx) 확대 경쟁에서 마지막으로 주목할 기업은 메타 플랫폼스입니다. 최근 D램 가격 상승을 이유로 2026년 자본지출 계획을 약 100억 달러 증액하며 비판을 받기도 했지만, 당사는 메타가 보유한 어드밴스드 마이크로 디바이시스(AMD)의 워런트 가치에 주목할 필요가 있다고 판단합니다. 약 5개월 전인 지난 2월 말 체결된 전략적 소싱 계약과 관련된 이 워런트의 가치는 현재 약 900억 달러에 달하는 것으로 추정되며, 이는 2026년 추가적인 D램 비용 상승분의 9배에 달하는 규모입니다.
애플, 엔비디아 제치고 세계 최대 기업 등극
애플(Apple)의 시가총액이 4조 8,800억 달러를 기록하며 4조 8,500억 달러인 엔비디아(NVIDIA)를 앞질렀고, 2025년 4월 이후 처음으로 세계에서 가장 가치 있는 기업의 자리를 되찾았습니다. 버크셔 해서웨이(Berkshire Hathaway) 포트폴리오의 22%를 차지하는 약 580억 달러 규모의 애플 지분은 지난 1년간 주가 59% 급등하며 워런 버핏의 확신이 옳았음을 입증했습니다. 2026년 7월 17일 실시간 시장 데이터에 따르면 애플의 시가총액은 약 4조 8,800억 달러로, 약 4조 8,500억 달러인 엔비디아를 근소하게 앞섰습니다. 2026년 5월 15일에 제출된 버크셔 해서웨이의 13F 보고서(2026년 3월 31일 기준)에 따르면, 애플은 여전히 버크셔 해서웨이가 보유한 단일 종목 중 가장 큰 비중을 차지하고 있습니다. 당시 보고서 기준으로 전체 주식 포트폴리오의 약 22%에 해당하는 2억 2,790만 주를 보유하고 있으며, 평가액은 약 578억 달러였습니다. 애플 주가는 꾸준히 상승세를 보이고 있습니다. 지난주 대비 5.39%, 지난달 대비 11.37%, 연초 대비 22.81% 상승했으며, 지난 1년간 총 59.21%의 수익률을 기록했습니다.
10년 연속 S&P 500 수익률 상회한 대형주 성장 ETF
아이쉐어즈 러셀 1000 성장 ETF(IWY)는 10년간 연평균 18%의 복리 수익률을 기록하며 1,000달러를 5,163달러로 불렸고, 0.20%의 운용 보수로 스탠더드 앤드 푸어스 500(S&P 500) 지수 수익률의 거의 두 배를 달성했습니다. IWY는 미국 시장의 대형 성장주들을 포함하고 있으며, 지난 10년간 451%의 수익률을 기록해 306%를 기록한 S&P 500 지수를 크게 앞질렀습니다.
애플, 엔비디아 제치고 세계 최고 가치 기업 등극
애플은 2025 회계연도에 자본지출로 127억 달러만을 사용하면서도 988억 달러의 잉여현금흐름(FCF)을 창출하며 인공지능(AI) 인프라 투자 과열 현상을 피했습니다. 엔비디아는 지난 2년간의 역사적인 AI 인프라 투자 랠리 이후 추가 상승 여력에 대한 투자자들의 의구심이 커지면서 사상 최고가 대비 약 15% 낮은 수준에서 거래되고 있습니다. 애플의 2025 회계연도 자본지출은 127억 달러로, 주요 AI 인프라 기업들의 투자 규모와 비교하면 극히 일부에 불과합니다. 애플은 해당 연도에 988억 달러의 잉여현금흐름을 창출함으로써 자사주 매입을 지속하고 생태계를 유지하며, 모든 AI 트렌드를 쫓기보다는 선별적인 투자를 이어갈 수 있는 여력을 확보했습니다.
넷플릭스의 공격적인 인수합병 전략이 난항을 겪는 이유
넷플릭스(Netflix)의 매출은 전년 대비 13.4% 증가한 135억 6,000만 달러를 기록했습니다. 이는 지난 1년여 만에 가장 낮은 성장률이며, 3개월 전 자체적으로 전망했던 135억 7,000만 달러에 미치지 못하는 수준입니다. 넷플릭스는 3분기 매출 전망치를 전년 동기 대비 11.7% 증가한 128억 6,000만 달러로 제시했습니다. 만약 이 전망치가 현실화된다면, 넷플릭스는 지난 3년 중 가장 낮은 매출 성장률을 기록하게 됩니다.
매디슨 스몰 캡 펀드, 내재가치 도달한 원스파월드 홀딩스 매도
원스파월드 홀딩스(OneSpaWorld Holdings)의 시가총액은 27억 달러입니다. 당사는 소비재 기업인 원스파월드 홀딩스에 대한 투자를 종료했습니다. 해당 주가 당사가 산정한 내재가치에 도달했으며, 더 이상 위험 대비 수익 측면에서 매력적이지 않다고 판단했기 때문입니다. 2020년 초기 투자 이후 원스파월드 홀딩스는 당사에 견조한 수익을 안겨준 종목이었습니다. 원스파월드 홀딩스의 2026년 1분기 총매출은 전년 대비 13% 증가한 2억 4,760만 달러를 기록했습니다.
오라클 주가 급락에도 월가 일각에서 12개월 내 3배 상승 전망하는 이유
오라클(Oracle)의 잔여수행의무(RPO)는 전년 대비 363% 급증한 6,380억 달러를 기록했습니다. 6월 분기 클라우드 인프라 매출은 93% 성장했으며, 현재 클라우드 부문이 전체 매출에서 차지하는 비중은 52%에 달합니다. 경영진은 2027 회계연도 매출 목표 900억 달러와 비일반회계기준(non-GAAP) 주당순이익(EPS) 8.05달러를 재확인했습니다. 힐러리 맥슨 최고재무책임자(CFO)는 애널리스트들에게 "전례 없는 수준의 잔여수행의무는 향후 매출 성장에 대한 탁월한 가시성을 제공한다"고 설명했으며, 프로젝트 수준의 투하자본수익률(ROIC)은 20%대 후반을 유지하고 있습니다. 오라클은 동종 업계 내에서 애널리스트들이 제시한 상승 여력이 가장 큰 종목으로, 이는 시장 컨센서스가 위험 요인을 뒤늦게 반영하고 있거나 섹터 로테이션 과정에서 펀더멘털이 뒷받침되지 않는 과도한 매도세가 나타났음을 시사합니다.
60명 이상의 애널리스트가 매수를 추천하는 마이크로소프트의 목표 주가
당사 24/7 월스트리트(24/7 Wall St.)가 제시하는 마이크로소프트(Microsoft)의 향후 12개월 목표 주가는 503.02달러로, 현재 주가인 398.84달러 대비 26.12%의 상승 여력을 의미합니다. 2026 회계연도 3분기 마이크로소프트는 매출 828억 9,000만 달러를 기록하며 전년 대비 18.3% 성장했고, 주당순이익(EPS)은 예상치인 4.07달러를 상회하는 4.27달러를 달성했습니다. 애저(Azure) 부문은 40% 성장했고, 인공지능(AI) 사업 부문의 연간 환산 매출액은 123% 급증한 370억 달러를 기록했으며, 상업용 잔여수행의무(RPO)는 6,270억 달러로 확대되었습니다.
뱅크오브아메리카, 알파벳 2분기 실적 기대감 표명
2026년 1분기 실적은 매출 1,099억 달러로 전년 대비 21.79% 성장하며 시장 예상을 뛰어넘었습니다. 주당순이익(EPS)은 5.11달러를 기록해 시장 컨센서스인 2.63달러를 크게 상회했습니다. 구글 클라우드(Google Cloud) 매출은 63% 증가한 200억 2,800만 달러를 기록했으며, 클라우드 수주 잔고는 전 분기 대비 거의 두 배 증가한 4,620억 달러에 달했습니다. 향후 성장 동력은 클라우드, 인공지능(AI) 수익화, 그리고 자율주행 부문인 웨이모(Waymo)의 잠재력에 달려 있습니다. 구글 클라우드의 영업이익률은 전년 동기 17.8%에서 32.9%로 확대되었으며, 생성형 AI 모델 기반 제품의 매출은 약 800% 성장했습니다. 제미나이(Gemini)는 현재 분당 160억 개의 토큰을 처리하고 있으며, 제미나이 엔터프라이즈의 유료 월간 활성 사용자 수는 전 분기 대비 40% 증가했습니다. 웨이모는 주당 50만 건 이상의 완전 자율주행 운행을 달성했습니다. 1분기 자본지출(CapEx)은 356억 7,400만 달러로 두 배 이상 증가하며 잉여현금흐름이 46.63% 감소했으나, 2026년 자본지출 가이던스는 1,800억~1,900억 달러로 상향 조정되었습니다.
알파벳 주가 4% 하락에도 애널리스트들은 여전히 강력한 상승 여력 전망
알파벳(Alphabet) 주가는 최근 거래일 4.44% 하락한 354.46달러에 마감했습니다. 현재 주가는 354.46달러 수준이나, 월가 애널리스트들의 평균 목표주가는 431.72달러로 현재가 대비 약 21.8%의 상승 여력이 있습니다. 구글 클라우드 매출은 63% 성장한 200억 3,000만 달러를 기록했고 수주 잔고는 전 분기 대비 거의 두 배로 늘었습니다. 담당 애널리스트 64명 중 14명이 강력 매수, 43명이 매수 의견을 제시했으며 매도 의견은 없습니다. 마이크로소프트(Microsoft)는 목표주가 558.66달러 대비 401.10달러에 거래되고 있어 약 39%의 상승 여력이 있습니다. 알파벳 주가는 연초 대비 13.39% 상승하여 S&P 500 지수의 10.09% 상승률을 상회하고 있습니다. 지난 1년간 알파벳은 94.28% 상승하여 S&P 500의 20.27% 상승률을 크게 앞질렀습니다. 향후 전망은 클라우드 부문이 4,600억 달러 규모의 수주 잔고를 2026년 자본지출을 정당화할 수준의 매출로 전환할 수 있는지와 경영진의 인재 확보 능력에 달려 있습니다. 시장 컨센서스는 약 22%의 상승 여력을 가리키고 있으며, 펀더멘털은 강화되고 있고 인재 유출 우려는 아직 수치상으로 나타나지 않고 있습니다.
AI 학습 돕는 화이트칼라 노동자, 시간당 200달러 수익
7월 10일 타임스(Times) 보도에 따르면, 샌프란시스코 기반의 스타트업 머커(Mercor)는 AI 연구소에 학습 데이터를 판매하며 3만 명의 계약직 네트워크에 매일 400만 달러 이상의 비용을 지불하고 있습니다. 블룸버그(Bloomberg)에 따르면 머커는 7월 초 기업 가치를 약 200억 달러로 평가받는 투자 유치 논의를 진행 중인 것으로 알려졌습니다. 핸드셰이크(Handshake)는 2025년부터 AI 데이터 사업을 시작했으며, 타임스에 4월 기준 연간 매출액이 10억 달러에 도달했다고 밝혔습니다. 이는 연초 5억 5,000만 달러 수준에서 두 배 가까이 성장한 수치입니다.
네비우스 그룹, 7억 7,500만 달러 규모 부채 조달로 AI 성장 전략 가속화
네비우스 그룹(Nebius Group)은 주주 가치 희석 없이 AI 인프라 확장을 위해 7억 7,500만 달러 규모의 자산 담보부 부채 조달에 성공하며 주가 3% 상승했습니다. 메타 플랫폼스(Meta Platforms), 마이크로소프트, 알파벳 등 대형 클라우드 기업들은 데이터 센터와 그래픽처리장치(GPU)에 매년 수천억 달러를 투자하고 있어 부채 및 자본지출이 수요를 앞지르는 것 아니냐는 우려가 제기됩니다. 네비우스 그룹은 이번 자금 조달을 통해 장기적인 투자 가치를 입증했습니다. 이번 조달은 기존 클라우드 기업들의 대규모 차입 프로그램과는 구조와 목적 면에서 차이가 있습니다. 과거 발행한 전환사채와 달리 이번 자금은 데이터 센터 등 실물 자산을 담보로 하여 조달 비용이 낮고 주주 가치 희석을 피할 수 있습니다. 대출 기관의 엄격한 실사를 거쳤다는 점은 네비우스의 인프라 플랫폼에 대한 신뢰를 의미합니다. 네비우스는 메타와 같은 대형 고객사와 계약을 체결하고 엔비디아(Nvidia)와 긴밀한 관계를 유지하며 AI 학습 및 추론 워크로드의 핵심 인프라를 제공하고 있습니다. 네비우스는 대형 클라우드 기업들에 비해 규모가 작아 자본 효율성이 높고 성장률이 가파릅니다. 이번 조달은 자본 구조를 다변화하고 가중평균자본비용(WACC)을 낮추는 효과를 가져왔습니다. 물론 데이터 센터 구축 비용과 AI 수요 변동성 등 위험 요인은 존재하지만, 이번 자금 조달은 네비우스가 주주 희석 없이 공격적인 확장을 지속할 수 있음을 보여주는 중요한 이정표가 될 것입니다.
매그니피센트 7: 아마존의 AI 극대화 전략인가, 애플의 미니멀리즘인가
애플(Apple)은 2026 회계연도 2분기에 1,112억 달러의 매출을 기록하며 8분기 연속 주당순이익(EPS) 시장 예상치를 상회했습니다. 아마존(Amazon)은 2026 회계연도 1분기에 1,815억 2,000만 달러의 매출을 올렸으며, 2026년 2,000억 달러 규모의 자본지출(CapEx) 계획을 재확인했습니다. 아마존웹서비스(AWS) 매출은 28% 증가한 376억 달러를 기록하며 15분기 만에 가장 빠른 성장세를 보였습니다. 맞춤형 실리콘 부문은 연간 200억 달러의 매출 추정치를 넘어섰고, 트레이니움(Trainium) 관련 약정액은 2,250억 달러를 상회합니다. 광고 부문은 최근 12개월(TTM) 기준 700억 달러의 매출을 기록했습니다. 애플은 배당금을 4% 인상하여 주당 0.27달러로 책정했으며, 1,000억 달러 규모의 자사주 매입을 승인했습니다. 애플의 장기 부채는 기존 656억 달러에서 1,191억 달러로 증가했습니다. 이는 앤디 재시 아마존 최고경영자가 언급한 '일생일대의 기회'를 위한 비용입니다. 아마존의 경우 3,640억 달러 규모의 AWS 수주 잔고가 계획대로 매출로 전환될지, 그리고 2분기 매출이 1,940억~1,990억 달러 가이던스 범위 내에서 잉여현금흐름(FCF) 훼손 없이 달성될지가 관건입니다. 주가수익비율(P/E) 41배는 저렴한 수준은 아니지만, 기록적인 서비스 부문 실적과 1,000억 달러 규모의 자사주 매입은 메모리 가격 상승기에 투자자가 기댈 수 있는 버팀목이 될 것입니다.
오라클, 일본 정부의 보안 클라우드 도입을 AI 인프라 입지 강화의 기회로 삼나
오라클(Oracle)에 투자하려면 대규모 AI 및 클라우드 인프라 구축을 통해 기록적인 수주 잔고를 재무 건전성 훼손 없이 지속 가능한 수익으로 전환할 수 있다는 믿음이 필요합니다. 일본 정부의 폐쇄망(Air-gapped) 보안 클라우드 논의는 이러한 투자 논리에 부합하며, 고도의 보안이 요구되는 AI 워크로드 분야에서 오라클의 입지를 강화하고 있습니다. 다만, 대규모 데이터센터 확장과 BBB- 등급의 신용등급이 이러한 야심 찬 계획을 추가적인 재무 부담 없이 뒷받침할 수 있을지는 단기적인 위험 요인으로 남아 있습니다. 최근 발표된 '오라클 AI 에이전트 스튜디오(Oracle AI Agent Studio)'는 퓨전 애플리케이션(Fusion Applications)과 결합하여 가장 주목받고 있습니다. 이는 오라클이 단순한 AI 연산 자원 판매를 넘어 AI 에이전트를 핵심 비즈니스 소프트웨어에 직접 내재화하고 있음을 보여주며, 고객 충성도를 높이고 대규모 잔여이행의무(RPO)를 실제 사용량으로 전환하는 데 기여할 것입니다. 오라클이 일본의 보안 클라우드 사업을 수주할 경우, 인프라 용량만큼이나 애플리케이션 활용도가 중요하기 때문에 이러한 전략은 매우 유효합니다. 오라클은 2029년까지 매출 1,711억 달러, 순이익 366억 달러를 목표로 하고 있습니다. 이를 위해서는 연평균 38.7%의 매출 성장과 현재 162억 달러 수준인 순이익을 204억 달러가량 추가로 늘려야 합니다.
앤스로픽, 메타와 컴퓨팅 파워 확보를 위한 초기 협상 진행
뉴욕타임스(New York Times) 보도에 따르면 약 100억 달러 규모의 잠재적 거래가 논의되고 있다는 소식이 전해지면서, 메타(Meta)의 주가는 금요일 장중 저점에서 반등했습니다. 메타는 2026년 AI 인프라 구축을 포함하여 최대 1,450억 달러를 자본지출에 투입할 수 있습니다.
짐 크레이머가 제안하는 지금 주목해야 할 최고의 사이버 보안주 5선
해당 기업의 매출은 전년 동기 대비 25.4% 증가한 8억 5,048만 달러를 기록했습니다. 2026년 5월 26일에 발표된 2026 회계연도 3분기 실적은 주가는 부진하지만 사업은 전방위적으로 성장하고 있음을 보여줍니다. 연간반복매출(ARR)은 35억 2,000만 달러를 달성했으며, 비일반회계기준(Non-GAAP) 주당순이익(EPS)은 1.08달러로 9분기 연속 시장 예상치를 상회했습니다. 매출은 전년 동기 대비 31.1% 증가한 30억 달러, 차세대 보안 ARR은 60% 증가한 81억 달러, 잔여이행의무(RPO)는 36% 증가한 184억 달러를 기록했습니다. 2026년 6월 3일에 발표된 2027 회계연도 1분기 실적은 8분기 연속 EPS 예상치를 상회했습니다. 매출은 전년 동기 대비 25.57% 증가한 13억 9,000만 달러, 순 신규 ARR은 32% 증가한 2억 5,580만 달러를 기록했으며, 연간 순 신규 ARR 성장률 가이던스는 520bp 상향된 27.7%로 제시되었습니다. 제품 매출은 41% 급증한 6억 4,510만 달러, 청구액은 31% 증가한 20억 9,000만 달러, 잉여현금흐름은 26.32% 증가한 사상 최대치인 10억 1,000만 달러를 기록했습니다. 또한 매출 6억 3,975만 달러로 전년 동기 대비 33.5% 성장했고, 당기 RPO는 34% 증가했으며, 잉여현금흐름은 59.03% 증가한 8,407만 달러를 기록했습니다.
아마존 최고경영자 앤디 재시의 250억 달러 규모 투자, 기술주 투자자에게 보내는 강력한 신호
아마존(Amazon)은 데이터 센터 구축 자금을 조달하기 위해 250억 달러 규모의 채권을 발행하며 인공지능(AI) 인프라 확장에 전력을 다하겠다는 의지를 투자자들에게 전달했습니다. 앤디 재시 최고경영자는 연례 주주 서한을 통해 올해 데이터 센터 자본지출(CapEx)로 2,000억 달러를 투자하겠다는 계획을 밝히며 향후 시장 전망에 대한 자신감을 드러냈습니다.
다우지수 보합세 속 나스닥 하락, 이번 주 시장을 움직인 요인
화요일 아이비엠(IBM)은 고객들이 소프트웨어 예산을 하드웨어 구매로 전환하고 있다고 밝히며 1987년 이후 최악의 하루를 보냈습니다. 반면 다우존스 산업평균지수(Dow Jones Industrial Average)는 트래블러스(Travelers)가 구원투수로 나섰습니다. 트래블러스는 주당순이익(EPS) 10.26달러를 기록하며 시장 예상치를 거의 두 배 가까이 상회했고, 이에 힘입어 주가는 7.9% 급등했습니다.
7월 29일 실적 발표를 앞두고 메타를 매수해야 하는 3가지 AI 지표
2026년 1분기 메타(Meta)의 패밀리 앱 광고 노출 수는 전년 대비 19% 증가했으며, 광고당 평균 가격은 12% 상승했습니다. 이는 래티스(Lattice) 및 적응형 순위 지정 모델의 성과로, 수잔 리 최고재무책임자는 래티스 모델 개선이 랜딩 페이지 광고 전환율을 6% 이상 높였고, 적응형 순위 지정 모델이 페이스북과 인스타그램 주요 지면에서 1.6%의 추가 전환율 상승을 이끌었다고 설명했습니다. 메타 슈퍼인텔리전스 랩이 출시한 뮤즈 스파크와 가치 최적화 제품군은 연간반복매출(ARR) 200억 달러를 돌파하며 전년 대비 두 배 이상 성장했습니다. 비즈니스 AI 대화는 1년 만에 주당 100만 건에서 1,000만 건 이상으로 급증했으며, 800만 명 이상의 광고주가 생성형 AI 광고 도구를 사용하고 있습니다. 2026년 연간 자본지출 전망치는 1,250억~1,450억 달러로 상향 조정되었으며, 1분기 자본지출만 전년 대비 46.8% 증가한 189억 9,700만 달러를 기록했습니다. 그럼에도 연간 비용 가이던스는 기존과 동일한 1,620억~1,690억 달러로 유지되었습니다.
엔비디아를 추격하는 구글과 아마존, 자체 칩 경쟁의 승자는
구글(Google)의 반도체 전략은 수직 계열화에 집중되어 있습니다. 순다르 피차이 최고경영자는 구글이 최첨단 모델과 반도체를 모두 직접 보유하고 있음을 강조했으며, 이러한 성과는 클라우드 부문에서 63% 성장한 200억 달러의 매출과 전년 대비 두 배 가까이 증가한 4,620억 달러의 수주 잔고로 입증되었습니다. 반면 아마존은 인프라 제공에 주력하고 있습니다. 앤디 재시 최고경영자는 칩 사업 부문이 연간 매출 200억 달러를 돌파하며 세 자릿수 성장률을 기록 중이라고 밝혔으며, 트레니움(Trainium) 관련 총 계약 규모는 2,250억 달러를 넘어섰습니다. 아마존 웹 서비스(AWS)는 앤스로픽(Anthropic)과 오픈에이아이(OpenAI)의 대규모 훈련 계약에 힘입어 15분기 만에 가장 빠른 속도인 28%의 성장률을 달성했습니다.
빅테크의 AI 인프라 투자 수천억 달러 돌파, 이제는 성과 증명할 때
빅테크 기업들이 인공지능(AI) 인프라 구축을 위해 막대한 자본지출(CapEx)을 단행한 가운데, 월가에서는 이제 이러한 투자가 실제 매출과 이익으로 전환되는 모습을 확인하고자 합니다.
메타 주가 상승세에 주목해야 하는 3가지 이유
한 분기 만에 267억 7,000만 달러의 순이익을 기록하고 일일 활성 사용자 수 35억 6,000만 명을 달성한 기업을 보면, 더 복잡한 투자 전략을 고민하기보다 기업의 주인처럼 행동하게 됩니다. 2026년 1분기 영업현금흐름은 322억 3,000만 달러를 기록했습니다. 메타(Meta)는 자체적으로 미래를 구축하고 있습니다. 루이지애나주에 건설 중인 하이페리온(Hyperion) 데이터 센터는 5기가와트(GW) 규모 시설로, 예상 비용이 500억 달러를 넘어설 전망이며 이미 16억 달러 이상의 지역 계약이 체결되었습니다. 핵심 광고 엔진은 여전히 강력합니다. 광고 노출은 전년 대비 19% 증가했고, 광고당 평균 단가는 12% 상승했습니다. 비즈니스 AI 대화는 연초 대비 주간 1,000만 건으로 성장했으며, 파트너십 광고는 연간 100억 달러의 매출 속도를 기록하고 있습니다. 메타의 새로운 모델 API는 오픈AI(OpenAI)나 앤스로픽(Anthropic)보다 75% 저렴하게 책정되었으며, 이는 광고 외 분야에서 AI 수익화를 위한 메타의 첫 번째 실질적 행보로 평가받습니다. 스냅(Snap)과 핀터레스트(Pinterest)가 소셜 광고 노출을 위한 일반적인 대안으로 꼽히지만, 저는 메타를 고수합니다. 메타의 41.44% 영업이익률, 82.00% 매출총이익률, 30.24% 자기자본이익률(ROE)은 시장 지배자의 지표이며, 주가수익비율(P/E) 24배와 주가수익성장비율(PEG) 0.949배는 이러한 품질 대비 프리미엄이 붙지 않은 수준이기 때문입니다. 리얼리티 랩스(Reality Labs)는 2026년 1분기에 40억 3,000만 달러, 2025년 연간으로는 192억 달러의 손실을 기록했습니다.
데이터브릭스, 기업가치 1,880억 달러 달성하며 AI 분야의 유망주 입지 강화
데이터브릭스(Databricks)는 목요일 기업가치를 1,880억 달러로 평가받는 새로운 투자 유치 라운드를 발표했습니다. 불과 5개월 전인 2월, 데이터브릭스는 1,340억 달러의 기업가치로 50억 달러 규모의 시리즈 L 투자를 유치한 바 있습니다. 그보다 5개월 전인 2025년 9월에는 1,000억 달러의 가치로 10억 달러를 조달했습니다. 또한 그보다 약 9개월 전인 2024년 12월에는 당시 기록적인 규모였던 100억 달러를 620억 달러의 기업가치로 조달했습니다. 지난주 알리 고드시 데이터브릭스 최고경영자(CEO)는 3,000명의 소프트웨어 엔지니어를 위한 자체 AI 비용 관리 차원에서 수행한 내부 벤치마킹 결과를 공유했습니다.
크라우드스트라이크 대 엔비디아, 2026년 더 매력적인 성장주는?
2026 회계연도에 크라우드스트라이크(CrowdStrike)의 매출은 전년 대비 21.7% 성장한 48억 달러를 기록했습니다. 같은 기간 엔비디아(NVIDIA)의 매출은 전년 대비 65.5% 급증한 2,159억 달러에 육박했습니다. 순이익률은 모든 비용과 세금을 지불한 후 남은 매출 비율을 의미하며, 기업의 강력한 수익 유지력을 보여줍니다. 2026년 1월 대차대조표 기준 부채비율은 0.1배입니다. 이 지표는 총부채를 자기자본과 비교한 것으로, 기업이 확장을 위한 자금을 조달하면서도 매우 낮은 부채 수준을 유지하고 있음을 나타냅니다. 유동비율은 3.9배이며, 영업활동현금흐름에서 자본지출(CapEx)을 뺀 잉여현금흐름(FCF)은 연간 967억 달러에 달했습니다. 주식보상비용(SBC)이 영업현금흐름의 68%를 차지했다는 점에 유의해야 합니다. 주식보상비용은 현금 유출이 없는 비용으로 현금흐름표에서 다시 더해지기 때문에 보고된 현금 창출액이 부풀려질 수 있습니다. 이러한 성장은 1,201억 달러의 순이익을 뒷받침했으며, 이는 55.6%의 순이익률에 해당합니다.
유아이패스 대 서비스나우: 에이전트 AI 관련주 중 더 나은 투자처는
유아이패스(UiPath)와 서비스나우(ServiceNow)는 모두 기업이 AI 에이전트를 구축하고 관리할 수 있는 도구를 제공하며, 연간반복매출(ARR) 측면에서 탄탄한 성장 기반을 갖추고 있습니다. 서비스나우는 더 높은 ARR 성장률을 기록하고 있습니다. ARR은 두 기업 모두에게 핵심 지표로, 기본적인 성장세를 나타내며 향후 성장 경로를 가늠하게 합니다. 서비스나우는 유아이패스보다 규모가 크고 성장 속도 또한 빠릅니다. 서비스나우의 현재 잔여수행의무(RPO)는 126억 4,000만 달러에 달하는 반면, 유아이패스는 2027 회계연도 1분기 말 기준 19억 달러의 ARR을 기록했습니다. 서비스나우의 매출 성장률이 더 높지만, 유아이패스는 수익성 개선 측면에서 유리한 위치에 있습니다. 유아이패스의 최고재무책임자(CFO) 아심 굽타는 2027 회계연도 1분기 실적 발표 당시, 해당 분기에 처음으로 일반회계기준(GAAP)상 흑자를 달성했다고 언급했습니다. 서비스나우는 매출 성장을 지속하고 있으나, 최근 분기 순이익 성장세는 다소 기대에 미치지 못했습니다. 순이익 성장 둔화는 서비스나우의 주가수익비율(P/E) 매력을 제한하는 요소인 반면, 유아이패스는 밸류에이션 개선 측면에서 더 나은 위치를 점하고 있습니다.
메타 주가 하락 배경
메타(Meta)의 주가는 변동성이 큰 편이며, 지난 1년간 5% 이상의 등락을 12차례 기록했습니다. 메타는 캐나다에 91억 달러(130억 캐나다 달러) 규모의 데이터 센터를 건설 중이며, 2027년까지 총 14GW의 컴퓨팅 용량을 확보하는 것을 목표로 하고 있습니다. 유휴 인프라를 'AI 클라우드'로 임대하여 수익원으로 전환하겠다는 전략입니다. 규모의 경제 또한 단위 경제성 측면에서 유리하게 작용합니다. 메타의 구축 비용은 업계 평균인 GW당 약 450억 달러보다 낮아, 동일한 비용으로 경쟁사 대비 더 많은 가용 용량을 확보할 수 있습니다. 성장은 이러한 선순환 구조를 완성합니다. 메타의 고급 코딩 모델인 뮤즈 스파크 1.1(Muse Spark 1.1)은 오픈AI(OpenAI)나 앤스로픽(Anthropic)의 유사 제품 대비 약 4분의 1 가격으로 책정되었습니다. 이는 개발자를 메타 생태계로 유입시켜 향후 도구, 광고, 클라우드 수요를 확대하려는 의도적인 전략입니다. 관건은 실행력입니다. 맞춤형 실리콘 칩, 다중 기가와트 규모의 인프라 구축, 저가 모델 전략은 실제 활용도와 마진, 개발자 채택이 뒷받침될 때만 성과를 낼 수 있습니다. 이러한 성과가 실적으로 증명되기 전까지 시장은 자본지출(CapEx)을 투자가 아닌 과잉 투자로 간주하여 주가에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다.
애보트, 다각화된 성장 동력 입증
애보트(Abbott)의 실적은 시장 예상치를 상회했습니다. 애보트가 발표한 조정 주당순이익(EPS)은 1.31달러로, 시장 전망치인 1.28달러를 웃돌았습니다. 더욱 중요한 점은 연간 이익 전망치를 기존보다 상향 조정하여 주당 5.45달러에서 5.60달러 사이로 제시했다는 것입니다. 이러한 자신감은 전체 매출 성장률이 4.8%로 가속화되면서 지난 두 분기보다 빠른 성장세를 보인 데서 기인합니다.
옥시덴탈 페트롤리움, 2026년 자본지출 8% 축소... 유가 30% 급등에 전략 재고 필요성 제기
옥시덴탈 페트롤리움(Occidental Petroleum)은 지난 5월 1분기 실적 발표 당시, 올해 자본지출(CapEx)을 2025년 대비 5억 5,000만 달러 줄인 55억 달러에서 59억 달러 수준으로 예상한다고 밝혔습니다. 현재 이 회사의 주가는 동종 업계 대비 저평가된 상태로, 시장은 옥시덴탈의 재무 건전성 개선과 우수한 자산 가치를 간과하고 있을 가능성이 큽니다. 따라서 회사는 투자자들의 신뢰를 훼손하지 않는 신중한 접근이 필요합니다.
중국 스마트폰 제조사, 기기 판매 둔화 돌파구로 에이전트형 AI 채택
시장조사기관인 IDC는 2026년 중국 스마트폰 시장에서 인공지능(AI) 스마트폰이 차지하는 비중이 절반을 넘어설 것으로 전망했습니다.
구글 클라우드 매출 63% 급증, 알파벳 광고 사업보다 중요한 이유
알파벳(Alphabet)의 자본지출(CapEx)은 2025년 910억 달러에서 2026년 중간값 기준 1,850억 달러로 증가할 전망입니다. 이 자금은 대부분 구글 클라우드(Google Cloud) 지원을 위한 기술 인프라 확장에 투입됩니다. 알파벳은 높은 위험과 동시에 큰 폭의 상승 잠재력을 동시에 안고 있습니다. 과거 메타(Meta)가 잉여 컴퓨팅 자원을 수익화하기 위해 클라우드 부문을 구축한다는 소식이 전해졌을 때 주가 즉시 9% 급등한 바 있습니다. 이는 투자자들이 대형 AI 투자 기업들의 투하자본수익률(ROIC) 조기 달성을 얼마나 중요하게 여기는지 보여주는 명확한 신호입니다. 알파벳의 2026년 예상 자본지출 1,850억 달러는 애널리스트들이 추정한 해당 연도 상각전영업이익(EBITDA)의 81%에 달하는 규모입니다.
1조 달러 규모 AI 투자 붐의 수혜를 입을 산업재 주식 2선
골드만삭스(Goldman Sachs)와 모건스탠리(Morgan Stanley) 애널리스트들에 따르면, 미국 하이퍼스케일러들의 AI 관련 자본지출은 2026년 약 8,000억 달러에 이를 것으로 보입니다. 모건스탠리는 이 수치가 2027년 1조 1,200억 달러까지 증가할 것으로 내다봤습니다. 또한 골드만삭스는 미국의 데이터센터 전력 수요가 2025년 31기가와트에서 2027년 66기가와트로 두 배 이상 급증할 것으로 예상합니다. 경영진은 2026년 매출을 135억 달러에서 140억 달러, 조정 희석 주당순이익(EPS)을 6.30달러에서 6.40달러로 전망하고 있습니다. 이 회사는 1분기 말 기준 약 28억 달러 규모의 수주 잔고를 보유하고 있습니다.
대형 은행의 기록적인 월가 수익, 인공지능과 연관성 심화
미국 5대 대형 투자은행인 JP모간(JPMorgan Chase), 뱅크오브아메리카(Bank of America), 씨티그룹(Citigroup), 골드만삭스(Goldman Sachs), 모간스탠리(Morgan Stanley)는 2026년 상반기 동안 총 1,140억 달러의 자본시장 수익을 기록했으며, 이는 전년 동기 대비 31.5% 증가한 수치입니다. 모간스탠리는 광범위한 인공지능(AI) 인프라 구축에 향후 수년간 총 10조 달러가 투입될 것으로 추산하고 있습니다.
애플, AI 자본지출 함정 피했으나 청구서 다가올 가능성
애플(Apple)은 2025년 자본지출(CapEx)로 127억 달러를 지출한 반면, 아마존(Amazon), 알파벳(Alphabet), 메타(Meta), 마이크로소프트(Microsoft)는 AI 인프라 구축에 총 4,160억 달러를 쏟아부었습니다. 이들 4개 기업은 2025년에만 총 3,600억 달러를 자본지출로 사용했으며, 월가는 각 기업이 더 큰 규모의 AI 인프라를 구축하기 위해 경쟁함에 따라 2027년까지 추가적인 지출 물결이 이어질 것으로 예상하고 있습니다.
세일즈포스 대 크라우드스트라이크, 2026년 더 매력적인 기술 성장주는
세일즈포스(Salesforce)의 2026 회계연도 매출은 전년 대비 10% 성장한 415억 달러를 기록했습니다. 크라우드스트라이크(CrowdStrike)의 2026 회계연도 매출은 전년 대비 22% 성장한 48억 달러에 달했습니다. 4월 30일에 마감된 세일즈포스의 회계연도 1분기 매출은 전년 동기 대비 13% 증가한 111억 달러를 기록하며, 2025년의 10% 성장률을 상회하는 가속세를 보였습니다.
아마존의 250억 달러 채권 발행, 매수 의견을 뒷받침하는 3가지 이유
아마존(Amazon)이 발행한 250억 달러 규모의 채권에 620억 달러의 수요가 몰렸으며, 35배의 이자 보상배율을 기록한 가운데 회사는 AI 투자 및 인수를 위해 1,020억 달러의 현금을 확보하고 있습니다. 아마존의 1분기 주당순이익(EPS)은 시장 예상치를 61% 상회하며 5분기 연속 어닝 서프라이즈를 달성했고, 영업 레버리지 측면에서 마이크로소프트와 알파벳을 앞질렀습니다. 자본지출 급증으로 인해 지난 12개월(TTM) 기준 잉여현금흐름은 95% 감소한 12억 달러를 기록했으나, 아마존웹서비스(AWS)의 3,640억 달러 규모 계약 수주 잔고는 이러한 지출이 경제적으로 정당함을 입증합니다. 2026년 약 2,000억 달러 규모의 자본지출 계획은 AWS의 3,640억 달러 수주 잔고를 기반으로 물리적 데이터 센터 용량을 확충하는 데 사용됩니다. 이번 채권 발행에는 최대 620억 달러의 수요가 몰려 2.48배의 초과 청약률을 기록했으며, 2029년부터 2066년까지 만기가 도래하는 8개 트랜치로 구성되었습니다.
신규 콜레스테롤 치료제와 실적 성장에 머크 주가 상승
머크(Merck)의 2026 회계연도 1분기 실적 보고서에 따르면 매출은 전년 동기 대비 4.9% 증가한 162억 9,000만 달러를 기록했습니다. 암 치료제 키트루다(Keytruda)의 매출은 8% 증가한 80억 달러를 달성했으며, 연간 매출 가이던스와 주당순이익(EPS) 가이던스는 각각 670억 달러와 5.15달러로 상향 조정되었습니다. 머크는 1990년 이후 122회의 이례적인 아웃라이어 20 유입 신호를 기록했으며, 해당 기간 동안 3,453%의 수익률을 보였습니다.
투자 신뢰 강화로 2분기 상승세 보인 바이코
2026년 2분기 총수익률은 수수료 차감 전 33.22%, 차감 후 32.83%를 기록하여 러셀 2000 성장 지수(Russell 2000 Growth Index)의 25.71% 수익률을 상회했습니다. 바이코(Vicor Corporation)는 주당 230.41달러에 마감하며 105억 달러의 시가총액을 기록했습니다. 해당 분기 포트폴리오의 상대적 성과에 가장 크게 기여한 종목은 블룸 에너지(Bloom Energy), 디지털오션 홀딩스(DigitalOcean Holdings), 그리고 바이코였습니다. 인공지능(AI) 관련 컴퓨팅 수요가 지속적으로 증가함에 따라 더욱 효율적인 전력 공급의 중요성이 커지고 있으며, 이는 바이코가 장기적인 구조적 성장 테마로부터 수혜를 입을 수 있는 위치에 있음을 시사합니다. 당사 데이터베이스에 따르면 1분기 말 기준 바이코를 보유한 헤지펀드 포트폴리오는 전 분기 29개에서 42개로 증가했습니다.
2026년 가이던스 대폭 하향에 따른 진엑스 홀딩스 주가 하락
폴렌 5퍼스펙티브스 스몰 그로스 스트래티지(Polen 5Perspectives Small Growth Strategy)는 2026년 2분기 투자 서한에서 진엑스 홀딩스(GeneDx Holdings Corp.)를 언급했습니다. 진엑스 홀딩스는 소아 및 희귀 질환 진단을 위한 고급 엑솜 및 유전체 시퀀싱을 제공하는 유전체학 기업입니다. 2026년 7월 16일 기준 진엑스 홀딩스는 주당 61.69달러에 마감하며 18억 3,000만 달러의 시가총액을 기록했습니다. 진엑스 홀딩스의 1개월 수익률은 4.54%였으나, 지난 52주간 주가는 20.78% 하락했습니다. 폴렌 5퍼스펙티브스 스몰 그로스 스트래티지는 2026년 2분기 업데이트에서 다음과 같이 밝혔습니다. "해당 분기 포트폴리오 성과에 가장 부정적인 영향을 미친 종목은 패스트리(Fastly), 크레도 테크놀로지 그룹(Credo Technology Group, 미보유), 그리고 진엑스 홀딩스였습니다. 진엑스는 희귀 질환 진단과 환자 치료 결과 개선을 위해 고급 시퀀싱 기술을 활용하는 유전체 검사 및 진단 제공업체입니다. 회사는 운영 측면에서 지속적인 진전을 보이고 있으나, 2026년 가이던스의 대폭 하향 조정으로 인해 전반적인 헬스케어 투자 심리가 위축되면서 성장 기대치가 재평가되었고, 이로 인해 주가는 분기 중 변동성을 보였습니다. 당사는 테마적 순풍, 펀더멘털, 기술적 특성이 더 매력적인 기회에 자본을 재배치하기 위해 해당 포지션을 정리했습니다." 진엑스 홀딩스는 2026년을 앞두고 헤지펀드 사이에서 가장 인기 있는 40개 주식 목록에는 포함되지 않았습니다. 당사 데이터베이스에 따르면 1분기 말 기준 진엑스 홀딩스를 보유한 헤지펀드 포트폴리오는 전 분기 39개에서 37개로 감소했습니다. 2026년 1분기 진엑스 홀딩스의 총매출은 예상보다 강력한 물량 성장에도 불구하고 기대치보다 120억 달러 낮은 수준을 기록했습니다.
코어위브 주가 하락 지속 배경
매출은 전년 동기 대비 112% 증가한 21억 달러를 기록했습니다. 이자 비용은 전년 동기 2억 6,400만 달러에서 5억 3,600만 달러로 두 배 이상 증가했으며, 회사의 순손실은 3억 1,500만 달러에서 7억 4,000만 달러로 확대되었습니다. 주목할 점은 수요가 문제가 아니라는 것입니다. 코어위브(Coreweave)의 수주 잔고는 3월 31일 기준 994억 달러에 달했으며, 경영진은 이를 회사 역사상 가장 강력한 예약 분기라고 평가했습니다.
다음 1,000달러로 매수할 에너지 주식 3선
이 기업의 1분기 매출은 전년 대비 130% 이상 급증하며 7억 5,000만 달러를 넘어섰고, 영업이익 또한 9,130만 달러 증가한 7,220만 달러를 기록하며 큰 폭으로 개선되었습니다.
미국 연령대별 자산 형성 기준
인베스토피디아(Investopedia)가 2022년 연방 데이터를 분석한 결과에 따르면, 30대 가구의 순자산 중앙값은 약 10만 달러, 40대는 17만 9,000달러, 50대는 28만 5,000달러로 나타났습니다. 아스펜(Aspen)의 데이터 추정에 따르면 30대 가구는 해당 지역 주택 가격 중앙값의 30%에 비상금을 더한 약 12만 달러의 순자산을 보유해야 하며, 이 기준을 충족하는 가구는 전체의 26%에 불과합니다. 40대 가구의 경우 연 소득의 3배에 비상금을 더한 약 26만 5,000달러의 순자산이 필요하며, 이 목표를 달성한 가구는 28%입니다. 50~64세 가구는 연 소득의 6배에 비상금을 더한 수준이 권장되며, 50대 기준으로는 53만 달러의 순자산이 필요하지만 이를 달성한 가구는 24% 수준입니다. 이러한 자산 형성 궤도는 65세 은퇴 시점에 안정적인 생활을 보장하며, 주택 담보 대출이 없는 부부의 경우 약 77만 5,000달러의 순자산이 필요합니다. 그러나 은퇴 연령 가구 중에서도 이 기준을 충족하는 비율은 29%에 그칩니다. 한편 피델리티(Fidelity)는 67세까지 은퇴 자금으로 연 소득의 10배를 저축할 것을 권고하고 있으며, 최근 설문조사에 따르면 미국인들은 은퇴를 위해 평균 120만 달러가 필요하다고 응답했습니다.
생산량은 역대 최고지만 석유 및 가스 업계 고용은 2026년 최저치 기록
석유 및 가스 업계 고용은 1월 11만 5,500명에서 2월 11만 6,200명으로 소폭 증가한 뒤 매달 감소세를 보이며 6월에는 11만 4,500명까지 줄었습니다. 파급 효과는 상당하여 상류 부문 일자리 1개당 공급망 일자리 23만 2,000개와 소비를 통한 일자리 42만 1,000개를 지탱하는 등 총 85만 개 이상의 일자리가 이 산업에 의존하고 있으나, 업계는 인력 효율화를 지속하고 있습니다. 셰브론(Chevron)은 헤스(Hess) 인수를 통해 20억~30억 달러의 비용 절감을 추진하며 회사 역사상 최대 규모의 감원을 단행했고, 비피(BP) 역시 20억 달러 규모의 비용 절감을 목표로 하고 있습니다. 엑손모빌(ExxonMobil)은 파이오니어(Pioneer) 인수 이후 감원을 진행했으며, 핼리버튼(Halliburton)과 에스엘비(SLB) 또한 사업부별로 대규모 인력 구조조정을 단행했습니다. 현재 지열 에너지 분야의 인력은 8,870명에 불과해 성장 잠재력이 큽니다. 반면 태양광, 풍력, 전기차, 에너지 효율 및 전력망 분야의 고용 인구는 356만 명으로 석유, 가스, 석탄 분야의 190만 명보다 3배 이상 많으며, 전체 경제 평균보다 3배 빠른 속도로 성장하고 있습니다.
AI 수요에 대한 오해와 메타 플랫폼스 투자 전략
마크 저커버그가 2026년 자본지출(CapEx) 가이던스를 1,250억~1,450억 달러로 상향 조정했을 때 시장은 공포를 느꼈지만, 저는 이를 확신으로 받아들였습니다. 메타 플랫폼스(Meta Platforms)는 최고재무책임자인 수잔 리가 1분기 실적 발표에서 언급했듯, 컴퓨팅 수요가 계획을 계속 앞지르고 있는 상황을 해결하기 위해 분주히 움직이고 있습니다. 1조 7,000억 달러 규모의 광고 플랫폼을 운영하는 기업이 내부적으로 컴퓨팅 자원이 부족하다고 밝힌 것은 AI 수요 논쟁을 종식시키는 근거가 됩니다. 메타는 앨버타주에 130억 달러를 투자해 1기가와트 규모의 데이터 센터를 확장하며 상업용 베어메탈 임대 시장으로 피벗하고 있는데, 이는 금광을 찾는 이들에게 곡괭이를 파는 전략과 같습니다. 2026년 1분기 매출은 전년 대비 33.08% 증가한 563억 1,100만 달러를 기록했으며, 광고 노출은 19%, 광고당 평균 단가는 12% 상승했습니다. 이는 5분기 연속 주당순이익(EPS) 기대치를 상회한 결과입니다. 패밀리 일간 활성 사용자 수는 35억 6,000만 명에 달하며, 이 정도 규모에서 사용자 수와 가격이 동시에 성장하는 것은 매우 드문 사례입니다. 모닝스타(Morningstar)의 2026년 전망에 따르면 알파벳(Alphabet)의 예상 자본지출은 929억 달러인 반면 메타는 969억 7,000만 달러에 달합니다. 메타는 알파벳보다 낮은 선행 주가수익비율(PER)을 유지하면서도 더 빠른 매출 성장세를 보이며 인프라에 더 많은 자본을 투입하고 있습니다.
QQQ 보유자가 지금 반드시 던져야 할 AI 자본지출 질문
엔비디아(Nvidia)가 2분기 매출 가이던스를 910억 달러로 제시하고 메타(Meta)가 2026년 자본지출(CapEx) 전망치를 1,450억 달러로 상향 조정하면서, 현재 인공지능(AI) 인프라 투자에 대한 정당성이 입증되었습니다.
다우지수 비중 11% 차지한 캐터필러, 연내 주식 분할 가능성
캐터필러(Caterpillar)의 주가 급등으로 이 회사는 골드만삭스(Goldman Sachs)에 이어 다우존스 산업평균지수(Dow) 내 두 번째로 높은 비중을 차지하게 되었습니다. 두 종목을 합치면 다우지수의 23.5%를 차지합니다. 반면 스탠더드앤드푸어스(S&P) 500 지수 내 상위 2개 종목의 비중은 14.4%에 불과합니다. 아마존(Amazon)과 알파벳(Alphabet)은 2022년 주식 분할을 단행하여 주가를 다우지수 중간값 수준으로 조정하고 지수 편입의 발판을 마련한 바 있습니다.
강세로 시작한 어닝 시즌, AI 순환매에 가려지다
아이비엠(IBM)은 화요일 2분기 실적 부진을 예고하며 월가에 충격을 주었고, 주가는 사상 최악의 낙폭인 25% 하락을 기록했습니다. 아르빈드 크리슈나 최고경영자(CEO)는 고객들이 기술 예산을 사이버 보안, 하드웨어, AI 토큰으로 재배정하면서 전통적인 소프트웨어 및 컨설팅 프로젝트 예산이 줄어들고 대형 계약들이 다음 분기로 이월되었다고 설명했습니다. 이는 AI가 복잡해지는 인프라와 애플리케이션을 보호하기 위해 사이버 보안에 대한 추가 수요를 창출하고 있다는 우리의 견해를 뒷받침합니다. 이번 주 클럽 포트폴리오에서는 팔로알토 네트웍스(Palo Alto Networks)와 크라우드스트라이크(CrowdStrike)가 가장 우수한 성과를 냈습니다. 반면 클럽 종목인 세일즈포스(Salesforce)는 화요일 2% 하락했고, 서비스나우(ServiceNow)는 전통적인 소프트웨어 지출이 밀려나고 있다는 소식에 6% 가까이 하락했습니다. 세일즈포스는 주간 기준 4.6% 상승했으나 연초 대비로는 여전히 35.5% 하락한 상태입니다. 투자자들은 이번 주 AI 구축 기업에서 구매 기업으로 자금을 이동시켰습니다. 이러한 매도세는 7월 10일 금요일 SK하이닉스(SK Hynix)의 미국 증시 데뷔 이후 월요일부터 시작되었습니다. 반에크 반도체 상장지수펀드(SMH)는 이번 주 9% 가까이 하락하며 최근 4주 중 3주간 하락세를 이어갔습니다. 자금 상당수는 하이퍼스케일러 기업으로 유입되었습니다. 알파벳은 워런 버핏이 CNBC의 베키 퀵 기자에게 버크셔 해서웨이(Berkshire Hathaway)의 알파벳 투자를 직접 승인했다고 밝힌 수요일 3% 반등했습니다. 이 발언으로 알파벳의 과도한 AI 지출과 관련 부채에 대한 우려가 완화되었습니다. 그러나 이후 블룸버그(Bloomberg)가 구글(Google)의 최신 제미나이(Gemini) AI 모델 출시가 수개월 지연되고 있다고 보도하면서 주가는 상승분을 반납했고, 지난주 알파벳 주가는 3% 가까이 하락했습니다. 애플(Apple)은 중국 내 '애플 인텔리전스' 도입 승인을 받으며 사상 최고치를 기록, 이번 주 클럽 내 가장 큰 상승 종목 중 하나가 되었습니다. CNBC는 애플이 중국 기기에서 해당 기능을 구동하기 위해 알리바(Alibaba)의 AI 모델을 사용할 것이라고 확인했습니다.
반도체 지수 약세장 진입에도 사상 최고치 근접한 애플
애플(Apple)은 2025 회계연도에 127억 달러의 자본지출을 집행하면서 988억 달러의 잉여현금흐름(FCF)을 창출했습니다. 3월 28일로 종료된 애플의 2분기 매출은 전년 동기 대비 17% 증가한 1,112억 달러를 기록했으며, 주당순이익(EPS)은 22% 증가했고 아이폰 매출은 3월 분기 기준 사상 최고치를 경신했습니다.
켄 그리핀이 주목하는 대형주 3선 매수 매도 보유 전략
마이크로소프트(Microsoft)는 399.11달러 수준에서 긍정적인 흐름을 보입니다. 주가는 연초 대비 17.83%, 지난 1년 동안 21.16% 하락하며 펀더멘털의 성장에도 불구하고 벤치마크 지수 대비 저조한 성과를 기록했습니다. 지난 분기 애저(Azure)는 40% 성장했고, 인공지능(AI) 사업 부문은 전년 대비 123% 증가한 370억 달러의 연간반복매출(ARR)을 달성했으며, 상업용 잔여수행의무(RPO)는 6,270억 달러를 기록했습니다. 주가 하락으로 밸류에이션 매력은 높아졌습니다. 선행 주가수익비율(Forward P/E)은 20배, 후행 주가수익비율(Trailing P/E)은 23배 수준입니다. 시장 컨센서스 목표주가는 559.86달러로 상당한 상승 여력을 시사하며, 분석가 57명 중 54명이 매수 또는 강력 매수 의견을 제시했고 매도 의견은 없습니다.
뱅크오브아메리카의 마이크로소프트 주가에 대한 강력한 평가
지난 분기 애저의 고정환율 기준 매출 성장률은 39%에서 40%를 기록했으며, 뱅크오브아메리카(Bank of America)는 이 범위에 부합하거나 상회하는 것이 매우 중요하다고 강조했습니다. 뱅크오브아메리카는 애저의 실적이 가이던스 범위 내에 있어야 주가 상승 동력을 얻을 수 있다고 단언했습니다. 만약 실적이 기대에 미치지 못할 경우, 마이크로소프트의 AI 인프라 투자 수익성에 대한 투자자들의 우려가 심화될 수 있다고 경고했습니다. 경영진은 투자액의 약 25%가 향후 12개월 내에 매출로 전환될 것으로 예상합니다. 투자자들에게 이러한 강력한 전환은 기업용 AI 지출이 단순한 약속을 넘어 실제 재무 성과로 이어지고 있다는 신호가 될 것입니다. 뱅크오브아메리카는 4분기 자본지출(CapEx)을 약 420억 달러로 추정하며, 이는 전년 대비 잉여현금흐름을 크게 압박할 것으로 보입니다. 또한 애저의 용량 확대와 기업용 배포가 확산됨에 따라 두 수치 모두 지속적으로 상승할 것으로 전망됩니다. 모틀리 풀(Motley Fool)에 따르면 마이크로소프트는 기업 고객 전반에 걸쳐 약 4억 개의 M365 라이선스를 보유하고 있으며, 이들 모두 코파일럿(Copilot) 업그레이드 잠재 고객입니다. 마이크로소프트를 담당하는 분석가의 약 95%가 매수 의견을 유지하고 있으며, 중간 목표주가는 550달러로 뱅크오브아메리카의 목표치인 500달러를 상회합니다.
멀티플 축소는 마이크로소프트의 위협이나 핵심 성장 스토리는 유효
2026 회계연도 3분기 매출은 18% 증가한 829억 달러, 영업이익은 20% 증가한 384억 달러, 순이익은 23% 증가한 31.8억 달러를 기록했으며 주당순이익(EPS)은 4.27달러였습니다. 클라우드 부문이 성장을 견인하며 마이크로소프트 클라우드 매출은 29% 증가한 545억 달러를 기록했고, 잔여수행의무는 99% 급증한 6,270억 달러로 향후 수요도 견조합니다. 애저는 40% 성장하며 인텔리전트 클라우드 부문 매출을 30% 끌어올린 347억 달러로 만들었습니다. 마이크로소프트는 해당 분기에 102억 달러를 주주에게 환원했습니다. 마이크로소프트를 담당하는 50명의 분석가 중 대다수가 강력 매수 의견을 제시하고 있으며, 평균 목표주가는 546.29달러입니다.
코인베이스 최고경영자 브라이언 암스트롱의 창업 조언
창업할 때 대부분의 사람들은 정말 어려운 문제를 회피하고 쉬운 성공을 쫓으려 합니다. 하지만 실제로는 그 반대입니다. 어려운 문제에 도전하는 사람이 적어 경쟁이 덜하고, 영향력 있는 임무를 수행할 때 뛰어난 인재들이 합류할 가능성이 높다고 암스트롱은 말했습니다. 또한 목표 지점에서 역으로 필요한 단계를 설정하고, 초기 단계에서 첫 수익을 창출하여 더 큰 비전을 실현할 방법을 찾으라고 조언했습니다. 아마존(Amazon.com)의 창업자 제프 베조스는 창업 전 잘 운영되는 기업에서 경험을 쌓을 것을 권하며, 채용 및 면접과 같은 핵심 역량을 배우는 것이 성공적인 스타트업을 구축할 확률을 높인다고 주장했습니다. 억만장자 투자 마크 큐반은 외부 자본 조달보다 부트스트래핑과 고객 확보를 우선시할 것을 강조하며, 너무 이른 시기에 투자금을 받으면 불리한 조건과 지분 희석을 초래할 수 있다고 경고했습니다. 리얼베리(Realberry)는 35년의 경력을 가진 팀이 운용하는 34억 달러 규모의 자산과 2025년 4분기 기준 4억 8,100만 달러의 누적 배당금을 바탕으로 적격 투자자들에게 사모 부동산 투자 기회를 제공합니다. 팜투게더(FarmTogether)는 1만 5,000달러부터 시작하는 고품질 미국 농지 투자 기회를 제공하며, 관리 부담 없는 완전 위탁 서비스를 제공합니다. 이머스드(Immersed)는 공간 컴퓨팅을 통해 미래의 업무 환경을 구축하고 있습니다. 다중 가상 화면에서 작업할 수 있는 AR/VR 생산성 플랫폼으로 유명하며 전 세계 150만 명 이상의 사용자를 확보했습니다. 펀드라이즈(Fundrise)는 사용하기 쉬운 플랫폼을 통해 다각화된 사모 부동산 및 신용 전략에 접근할 수 있게 하며, 전문적으로 관리되는 포트폴리오를 통해 배당 수익과 장기 성장을 추구합니다. 모드 모바일(Mode Mobile)은 사용자가 매일 사용하는 앱과 활동을 통해 수익을 창출하게 함으로써 모바일 상호작용 방식을 변화시키고 있습니다.
옥수 가격, 장중 상승세 전환
미국 농무부(USDA)의 목요일 수출 판매 보고서에 따르면, 구곡 옥수 판매량은 8,627만 9,000톤을 기록했습니다. 이는 미국 농무부의 수출 전망치 대비 102% 수준이며, 최근 3년 중 가장 빠른 속도입니다. 실제 선적량은 7,305만 8,000톤으로 수출 전망치의 87%를 달성했으며, 이는 작년의 86%를 상회하는 수치입니다.
애플의 현금 환원 정책과 투자 매력
애플(Apple)은 2025 회계연도에 1,060억 달러를 주주에게 환원했으며, 1,000억 달러 규모의 신규 자사주 매입을 승인했습니다. 또한 2026 회계연도 2분기 서비스 부문 매출은 사상 최대치인 310억 달러를 기록했습니다. 아마존(Amazon)과 알파벳(Alphabet)이 인공지능(AI) 인프라에 수천억 달러를 쏟아붓는 동안, 애플은 자본지출(CapEx)을 127억 달러 수준으로 유지하며 대부분의 현금을 주주에게 돌려주고 있습니다. 애플의 핵심 전략은 단순합니다. 전 세계에 구축된 강력한 사용자 기반을 통해 수익을 창출하고, 그 결과로 얻은 현금의 대부분을 주주에게 환원하는 것입니다. 2025 회계연도에 애플은 1,115억 달러의 영업현금흐름을 창출했고, 자사주 매입과 배당을 통해 1,061억 달러를 주주에게 돌려주었습니다. 이는 매 분기 실현되는 약속입니다. 이사회는 1,000억 달러 규모의 신규 자사주 매입 프로그램을 승인함과 동시에 분기 배당금을 주당 0.27달러로 4% 인상했습니다. 2025 회계연도 자사주 매입액만 907억 달러에 달하며, 154억 달러의 배당금을 더했습니다. 2026 회계연도 1분기 영업현금흐름은 539억 달러를 기록했습니다. 2026 회계연도 2분기 매출은 전년 동기 대비 16.6% 증가한 1,111억 8,000만 달러였으며, 희석 주당순이익(EPS)은 2.01달러로 8분기 연속 시장 예상치를 상회했습니다. 2026 회계연도 1분기에만 247억 달러를 자사주 매입에 사용하며 매입 속도는 더욱 빨라지고 있습니다. 서비스 부문은 현금 창출의 핵심 동력입니다. 시장 일각에서는 아이폰 업그레이드 지표를 우려하지만, 애플은 이미 수익 구조를 전환했습니다. 25억 대 이상의 활성 기기 기반을 앱스토어, 아이클라우드, 애플뮤직, 애플TV+를 통해 고마진 구독 사업으로 탈바꿈시켰습니다. 서비스 부문 매출은 2026 회계연도 2분기 309억 8,000만 달러로 사상 최고치를 경신했습니다. 이러한 규모의 반복 매출 덕분에 애플은 46.9%의 매출총이익률, 32.0%의 영업이익률, 171.4%의 자기자본이익률(ROE)을 기록하고 있습니다. 아이폰 매출은 3월 분기 기준 사상 최대인 569억 9,000만 달러를 기록했고, 중화권 매출은 205억 달러에 달했으며 모든 지역에서 두 자릿수 성장을 달성했습니다. 2025 회계연도 자본지출은 127억 달러로, 1,115억 달러의 영업현금흐름 대비 낮은 수준을 유지하며 경영진은 불확실한 대규모 투자 대신 현금의 대부분을 주주에게 환원하고 있습니다.
레모네이드 주가 2027년 100달러 전망
2026년 1분기는 레모네이드(Lemonade)의 유효 보험료(IFP)가 10분기 연속 가속화된 시기였습니다. 유효 보험료는 특정 시점의 보험료 규모를 측정하는 지표로, 보험사의 핵심 매출 지표입니다. 이는 1분기에 전년 동기 대비 32% 증가했습니다. 매출 성장세는 더욱 가팔라 71% 증가했습니다. 지난 12개월 동안 약 60만 명의 신규 고객을 확보하여 23% 증가한 310만 명을 기록했으며, 고객당 보험료는 7% 상승한 424달러를 기록해 교차 판매 전략이 효과를 거두고 있음을 보여줍니다. 현재의 매출 성장세가 지속된다면 레모네이드 주가는 밸류에이션 부담 없이 70% 상승할 수 있습니다. 높은 성장률을 유지하면서 수익성까지 확보한다면 내년에는 100달러를 쉽게 돌파할 것으로 예상됩니다.
메타 주가 주목받는 100억 달러 규모의 이유
메타(Meta)는 2026년 자본지출로 1,250억 달러에서 1,450억 달러를 집행할 계획입니다. 이는 작년의 720억 달러 대비 두 배 이상 증가한 수치이며, 대부분 인공지능(AI) 분야에 집중될 예정입니다.
억만장자 투자 빌 애크먼의 5대 투자 종목 분석
레스토랑 브랜드 인터내셔널(QSR) 산하 버거킹의 미국 내 동일 매장 매출은 5.8% 증가로 전환되었으며 순이익은 180% 급증했습니다. 우버(UBER)의 148억 달러 규모 딜리버리 히어로(Delivery Hero) 인수 제안은 기본 시나리오에서 68%의 주가 상승 여력을 뒷받침합니다. 마이크로소프트(Microsoft)의 상업용 수주 잔고는 99% 급증한 6,270억 달러를 기록했고 인공지능(AI) 부문 매출은 연간 환산 기준 370억 달러에 도달하여 최근 20%의 주가 하락은 매수 기회로 평가됩니다. 특히 클라우드와 AI 데이터셋이 시장의 주목을 받고 있습니다. 2026 회계연도 3분기 애저(Azure) 및 기타 클라우드 서비스 매출은 40%(고정 환율 기준 39%) 성장했습니다. AI 사업 부문은 연간 환산 매출 370억 달러를 돌파하며 전년 대비 123% 성장했습니다. 모델의 가치를 변화시키는 핵심 지표인 상업용 잔여 이행 의무액은 전년 대비 99% 증가한 6,270억 달러에 달했습니다. 2026 회계연도 1분기 총 예약액은 전년 대비 25% 증가한 537억 2,000만 달러를 기록했습니다.
알파벳 실적 발표 앞두고 바차트 데이터가 제시하는 구글 주가 전망
구글 클라우드(Google Cloud) 매출은 시장에서 가장 주목하는 항목입니다. 뱅크오브아메리카(Bank of America)는 해당 분기 성장률 전망치를 70%로 상향 조정하며, 1분기에 전 분기 대비 거의 두 배 증가한 4,620억 달러의 계약 수주 잔고를 바탕으로 약 225억 달러의 클라우드 매출을 예상했습니다. 경영진은 이 수주 잔고의 50% 이상이 24개월 이내에 매출로 전환될 것이라고 밝혀 탁월한 미래 실적 가시성을 제공하고 있습니다. 예측 시장에서는 알파벳(Alphabet)이 5분기 연속으로 시장 예상치를 상회하는 실적을 발표할 확률을 96.6%로 보고 있습니다. 월가에서 제시한 목표 주가는 최고 515달러, 최저 365달러 수준입니다.
메타 플랫폼스, 인공지능 투자자본수익률 불확실성 증대
메타 플랫폼스(Meta Platforms)의 자본지출(CapEx) 계획은 가용 자금 대부분을 소진할 것으로 예상됩니다. 이 정도 규모의 지출이 이루어진다면, 최근 실적 발표에서 마크 저커버그 최고경영자가 내놓은 답변보다 투자자들에게 예상 투자자본수익률(ROI)에 대해 훨씬 더 통찰력 있는 설명을 제공해야 합니다.
자체 펀드 오브 펀드 운용에 나선 자산관리사의 전략
우리는 첫해에 1억 달러를 모집했으며, 현재 다음 빈티지 펀드를 출시하고 있습니다. 약 325개 가문이 총 30억 달러 규모의 자본을 우리에게 위탁했습니다. 우리가 구축한 이 시스템이 없었다면 다른 곳으로 자산을 옮겼을 수도 있었을 고객들과의 관계를 보호하는 것이 우리의 핵심 과제입니다.
크라우드스트라이크와 델 테크놀로지스, 2026년 더 나은 기술주 선택은
2026 회계연도에 크라우드스트라이크(CrowdStrike)의 매출은 전년 대비 약 22% 성장한 48억 달러를 기록했습니다. 같은 기간 델 테크놀로지스(Dell Technologies)의 매출은 전년 대비 약 19% 성장한 1,135억 달러에 달했습니다. 2026 회계연도에 크라우드스트라이크의 매출은 약 24% 성장한 55억 9,000만 달러로 예상되며, 1억 7,500만 달러의 순이익으로 흑자 전환할 전망입니다. 이미 거대한 규모임에도 불구하고 델 테크놀로지스의 매출은 2027 회계연도에 51% 급증한 1,713억 달러에 이를 것으로 보이며, 순이익과 잉여현금흐름 모두 110억 달러를 넘어설 것으로 예상됩니다.
크라우드스트라이크와 스노우플레이크, 2026년 더 나은 기술주 선택은
2026 회계연도에 크라우드스트라이크(CrowdStrike)의 매출은 전년 대비 약 21.7% 성장한 48억 달러를 기록했습니다. 같은 기간 스노우플레이크(Snowflake)의 매출은 전년 대비 약 29.2% 증가한 47억 달러에 근접했습니다. 크라우드스트라이크는 해당 연도에 약 1억 6,250만 달러의 순손실을 보고했습니다. 스노우플레이크는 같은 기간 약 13억 달러의 순손실을 기록했습니다. 이로 인해 크라우드스트라이크의 순이익률은 전년도 -0.5%에서 개선된 -3.4%를 기록했습니다. 스노우플레이크의 순이익률은 2025 회계연도의 -35.5%에서 개선된 -28.4%를 기록했습니다. 크라우드스트라이크의 부채비율은 약 0.2배입니다. 스노우플레이크의 부채비율은 약 1.4배에 달합니다. 크라우드스트라이크의 유동비율은 약 1.8배로 단기 자산으로 단기 부채를 상환할 능력을 갖추고 있습니다. 스노우플레이크의 유동비율은 약 1.3배로 즉각적인 재무 의무를 이행할 수 있는 충분한 유동 자산을 보유하고 있음을 시사합니다. 크라우드스트라이크의 잉여현금흐름(영업활동현금흐름에서 자본지출을 차감한 금액)은 약 13억 달러에 달했습니다. 스노우플레이크의 연간 잉여현금흐름은 약 11억 달러를 기록했습니다. 크라우드스트라이크의 경우 주식보상비용(SBC)이 영업활동현금흐름의 약 68.0%를 차지하여 현금 창출 능력이 부풀려진 측면이 있으며, 이는 SBC가 현금 유출이 없는 비용으로 현금흐름표에서 다시 더해지기 때문입니다. 스노우플레이크의 경우 주식보상비용이 영업활동현금흐름의 약 130.9%를 차지하여, 보고된 현금 창출액이 이러한 비현금성 항목의 가산으로 인해 크게 부풀려져 있음에 유의해야 합니다.
짐 크레이머가 지목한 과매도 상태의 5개 종목
GE 에어로스페이스(GE Aerospace)는 실적 호조와 가이던스 상향에도 불구하고 주가 약 4% 하락했습니다. 2분기 조정 주당순이익(EPS)은 2.02달러로 시장 예상치인 1.86달러를 상회했으며, 매출은 전년 동기 대비 21.1% 증가한 133억 5,000만 달러를 기록했습니다. 잉여현금흐름(FCF)은 43% 급증한 30억 3,000만 달러로 집계되었습니다. 경영진은 연간 조정 EPS 가이던스를 7.65~7.85달러로 상향 조정했으며, 2,100억 달러 이상의 수주 잔고를 보유하고 있다고 밝혔습니다. 크레이머는 GE 에어로스페이스가 현재 기관 투자자들에게 최고의 선택지이며, 판보로 에어쇼 이전에 주식을 매도해서는 안 된다고 강조했습니다. 웰스파고(Wells Fargo)에 대해 크레이머는 주가수익비율(PER) 12배 수준에서 매력적인 저평가 상태라고 평가했습니다. 2026년 1분기 희석 주당순이익은 1.60달러, 매출은 214억 4,600만 달러를 기록했으며, 40억 달러 규모의 자사주 매입과 함께 중기 자기자본이익률(ROTCE) 목표치를 17~18%로 상향했습니다. 크레이머는 웰스파고의 실적이 매우 훌륭했다고 평가하며, 순이자이익과 순이자마진에만 집착하는 시장의 시각은 근시안적이라고 지적했습니다. 찰리 샤프 최고경영자(CEO) 체제 하에서 웰스파고는 투자은행으로 변모하고 있으며, 시장 부문 매출은 19%, 자산관리 부문 고객 자산은 11% 증가한 2조 2,000억 달러를 기록했습니다.
짐 크레이머의 오라클 매도 의견 및 주류 관련주 회피 권고
오라클(Oracle)의 2026 회계연도 4분기 실적 보고서에 따르면, 클라우드 인프라 매출은 전년 동기 대비 93% 급증한 57억 9,000만 달러를 기록했으며, 잔여 수행 의무(RPO)는 363% 폭증한 6,380억 달러로 나타났습니다.
넷플릭스 주가 급락, 투자자들이 간과하고 있는 점
글로벌 스트리밍 엔터테인먼트 및 광고 지원 비디오 플랫폼인 넷플릭스(Netflix)는 7.26% 하락한 68.95달러에 마감했습니다. 가이던스가 월가 전망치를 밑돌면서 투자자들은 단기 매출 및 이익 성장세에 주목하고 있습니다. 또한 회사가 고객 참여 데이터 보고를 연 1회로 축소하기로 한 점이 투자자들의 매도세를 부추겼습니다. 성장률이 둔화하고 있으나 이는 성숙기 기업인 넷플릭스에게 자연스러운 과정입니다. 넷플릭스는 여전히 강력한 현금 창출 능력을 보유하고 있으며, 잉여현금흐름은 현금 법인세 납부 증가로 인해 전년 23억 달러에서 15억 달러로 감소했습니다.
알파벳과 메타의 실적 비교를 통한 배당주 투자 전략
알파벳(Alphabet)의 주가는 지난 52주간 94% 상승했으며, 52주 신고가인 408.61달러 대비 13% 낮은 수준입니다. 알파벳은 매출이 전년 동기 대비 약 22% 증가한 1,099억 달러를 기록하며 더 크고 수익성 높은 기업임을 입증했습니다. 반면 메타(Meta)는 같은 기간 33% 성장한 563억 달러의 매출을 기록하며 더 높은 성장률을 보였습니다. 순이익 성장률 측면에서는 알파벳이 81.2% 증가한 626억 달러를 기록하며 메타의 61%를 앞섰습니다. 현금 창출 능력 또한 알파벳이 458억 달러로 메타의 322억 달러보다 우위에 있으며, 이는 알파벳의 다각화된 디지털 생태계의 강점을 반영합니다. 메타는 연간 주당 2.10달러를 배당하며, 이는 약 0.32%의 연간 배당수익률에 해당합니다.
넷플릭스 주가 조정 시 매수해야 할 2가지 이유
넷플릭스(Netflix)의 2분기 실적은 결코 나쁘지 않았습니다. 넷플릭스의 매출은 전년 동기 대비 13.4% 증가한 126억 달러를 기록했으며, 주당순이익(EPS)은 11% 상승한 0.80달러를 달성했습니다. 그러나 3분기 매출 가이던스로 제시한 129억 달러는 전년 동기 대비 11.7% 성장한 수치임에도 불구하고 월가(Wall Street)의 기대치에는 미치지 못했습니다. 현재 정보기술(IT) 업종의 평균 선행 주가수익비율(Forward P/E)은 21.6배 수준입니다.
7월 22일 이전 알파벳 주식을 반드시 매수해야 하는 이유
알파벳(Alphabet)의 클라우드 컴퓨팅 사업이 핵심으로 떠오르고 있습니다. 가장 주목해야 할 부분은 알파벳의 클라우드 컴퓨팅 성장세입니다. 클라우드 컴퓨팅은 알파벳 사업의 거대한 축이 되고 있으며, 구글 클라우드(Google Cloud)는 인공지능(AI) 모델을 구축하고 운영하기 위한 최고의 플랫폼 중 하나로 부상했습니다. 지난 분기 구글 클라우드 매출은 63% 급증한 200억 달러를 기록했습니다. 이는 시장의 예상을 완전히 뛰어넘는 성과였으며, 이번 분기에도 알파벳이 다시 한번 시장의 기대를 상회하는 실적을 낼 것으로 확신합니다.
애플 실적 발표 앞두고 주요 애널리스트 목표주가 상향
에이치에스비씨(HSBC)가 애플(Apple)의 제품 로드맵에 주목하고 있습니다. 이번 투자의견 상향은 단순히 인공지능(AI) 때문만은 아닙니다. 애플이 준비 중인 신제품 라인업에 대한 기대감이 크게 작용했습니다. 인베스팅닷컴(Investing.com)에 따르면, 에이치에스비씨의 코트-콜리슨 애널리스트는 애플의 향후 제품 라인업이 최근 몇 년간 가장 혁신적인 수준이 될 것이라고 평가했습니다. 그가 지목한 파이프라인에는 올가을 출시될 아이폰 18 프로 및 프로 맥스, 2027년 4월 출시가 예상되는 아이폰 에어, 그리고 에이치에스비씨가 라인업 중 가장 중요한 신규 기기로 꼽은 책처럼 접는 폴더블 아이폰이 포함되어 있습니다. 또한 애플은 스마트 글래스와 2027년 출시 예정인 아이폰 20주년 기념 특별 에디션도 준비 중입니다. 에이치에스비씨는 2027~2028년 애플의 그룹 매출 전망치를 기존 대비 7~9% 상향 조정했습니다. 특히 아이폰 매출 추정치는 11~13% 상향했습니다. 에이치에스비씨는 아이폰 매출이 2026년 약 21%, 2027년 11.6% 성장할 것으로 모델링하고 있습니다. 에이치에스비씨가 제시한 목표주가 366달러는 애플의 목요일 종가인 약 333달러 대비 약 10%의 상승 여력을 의미합니다. 목표주가 상향 발표 직후 주가는 시간 외 거래에서 소폭 하락했으나, 대규모 목표주가 상향에도 초기 반응이 차분한 것은 드문 일이 아닙니다. 시장에서 투자의견 상향에 대한 모멘텀이 본격화되려면 실적 확인 과정이 필요한 경우가 많기 때문입니다. 에이치에스비씨는 제품 주기와 인공지능 실행력이 예상보다 더 나은 성과를 낼 경우, 기본 목표주가에 주당 31달러를 추가할 수 있는 낙관적 시나리오(Blue-sky scenario)도 함께 제시했습니다.
엣시 대 웨이페어: 2026년 더 매력적인 소비재 주식은?
2025 회계연도에 엣시(Etsy)의 매출은 전년 대비 약 2.7% 증가한 29억 달러에 육박했습니다. 엣시는 해당 기간 약 1억 6,300만 달러의 순이익을 기록했습니다. 총매출 대비 기업이 보유한 이익의 비율을 나타내는 순이익률은 약 5.7%였습니다. 같은 기간 웨이페어(Wayfair)는 전년 대비 약 5.1% 증가한 약 125억 달러의 매출을 기록했습니다. 이러한 성장에도 불구하고 웨이페어는 약 3억 1,300만 달러의 순손실을 기록했습니다. 모든 비용을 제외하고 남은 매출 비율인 순이익률은 약 -2.5%였습니다. 엣시는 미래 수익 추정치 대비 주가를 나타내는 선행 주가수익비율(Forward P/E)이 낮아 수익성 측면에서 더 저렴해 보이며, 웨이페어는 주가매출비율(P/S ratio)이 더 낮습니다. 지표별로 보면 엣시의 선행 주가수익비율은 23.3배, 웨이페어는 32.2배이며, 섹터 벤치마크는 93.3배입니다.
워런 버핏의 알파벳 투자, 버크셔 해서웨이의 우려를 덜다
버크셔 해서웨이(Berkshire Hathaway)의 해당 투자 역할은 워런 버핏이 최고경영자(CEO)일 때 시작되어 그렉 아벨이 취임한 이후에도 이어졌습니다. 이는 특정 리더십 시기에 국한되기보다 두 시대를 아우르는 것으로 보입니다. 알파벳(Alphabet)의 2026년 1분기 매출은 1,099억 달러로 22% 급증했습니다. 구글 검색 및 기타 부문 매출은 19% 증가했으며, 구글 클라우드 매출은 63% 늘어난 200억 달러를 기록했습니다. 잭스(Zacks)에 따르면 클라우드 사업부의 영업이익은 3배 증가한 66억 달러였으며, 해당 부문의 영업이익률은 32.9%로 상승했습니다. 알파벳은 수주 잔고의 절반 이상을 24개월 이내에 매출로 인식할 것으로 예상한다고 밝혔습니다. 아벨은 버크셔의 경영 체계가 유지될 것임을 주주들에게 재확인시키려 노력해 왔습니다. 그는 2025년 주주 서한에서 회사가 이해하는 사업에 우선적으로 투자하고, 확신이 높은 기회에 자본을 집중하며, 매우 긴 기간에 걸쳐 수익을 계산할 것이라고 언급했습니다. 또한 버크셔의 주식 포트폴리오에 대한 최종 책임은 CEO에게 있다고 강조했습니다. 버크셔는 2025년 9월 30일로 종료된 분기에 알파벳 지분을 처음으로 공개했습니다. 미국 증권거래위원회(SEC)의 13F 공시에 따르면 버크셔는 약 43억 달러 규모의 알파벳 클래스 A 주식 1,785만 주를 보유하고 있었습니다. 아벨이 CEO가 되면서 이 역할의 중요성은 더욱 커졌습니다. 버크셔의 2026년 1분기 최신 13F 공시에는 투자 계좌에 약 5,780만 주의 알파벳 주식이 기록되었습니다. 3월 31일 기준 이 지분의 가치는 166억 달러에 달합니다. 아벨은 회사가 보유한 막대한 현금이 투자에서 물러나겠다는 신호가 아니라고 주장했습니다. 또한 그는 버크셔의 규모가 커짐에 따라 빠르게 복리 수익을 내기가 더 어려워졌음을 인정했습니다. 알파벳은 이러한 규모의 도전에 대한 하나의 해답을 제시합니다. 거대한 시가총액을 가진 버크셔는 기업 전체를 인수할 필요 없이 수십억 달러를 투자할 수 있으며, 유동성 덕분에 인수 협상 없이도 지분을 늘리거나 줄일 수 있습니다. 아벨은 여전히 독자적인 자본 배분 실적을 입증해야 합니다. 버핏의 알파벳 지지 선언은 알파벳 주주들에게 매력적으로 다가갈 것입니다. 버핏은 알파벳의 잠재력을 더 일찍 알아보지 못한 것을 아쉬워하며, 이 회사가 월가에서 판매되는 대부분의 투자 상품보다 더 나은 승률을 가지고 있다고 주장했습니다. 하지만 더 큰 영향은 버크셔 주주들에게 있습니다. 버크셔는 아벨에게 버핏의 페르소나 대외적인 모습을 그대로 따르라고 요구하지 않습니다. 아벨은 버핏이 대부분의 기회를 거절하고, 소수의 기회에 빠르게 움직이며, 성공적인 기업을 수년간 보유할 수 있게 했던 규율을 활용해야 합니다. 알파벳 투자는 이러한 방식이 창업자 이후에도 지속될 수 있음을 시사합니다. 이는 버핏의 퇴임으로 버크셔의 가장 중요한 경쟁 우위가 사라질까 우려하는 주주들에게 전체 대화 중 가장 중요한 메시지일 수 있습니다. 버크셔는 2026년을 3,700억 달러 이상의 현금 및 미국 국채 자산으로 시작했습니다. 회사의 운영 자회사들은 2025년에 460억 달러의 현금 흐름을 창출했습니다. AI 처리 능력에 대한 수요가 심화됨에 따라 회사는 2026년 자본지출(CapEx) 전망치를 1,800억 달러에서 1,900억 달러 사이로 상향 조정했습니다.
도널드 트럼프의 주식 시장 수익 발언, 곧 후회하게 될 이유
도널드 트럼프의 첫 번째 비연속 임기(2017년 1월 20일 ~ 2021년 1월 20일) 동안 다우존스 산업평균지수(^DJI)는 57%, 벤치마크인 S&P 500(^GSPC)은 70%, 기술주 중심의 나스닥 종합지수(^IXIC)는 142% 상승했습니다. 주식 시장이 현재보다 더 비쌌던 유일한 시기는 닷컴 버블이 터지기 불과 몇 달 전인 1999년 12월(44.19)이었습니다. 현재를 포함하여 쉴러 주가수익비율(Shiller P/E Ratio)이 30을 넘은 적은 6번 있었습니다. 이전 5번의 사례 이후에는 다우, S&P 500, 나스닥 종합지수가 20%에서 대공황 당시 관찰된 89% 폭락에 이르는 하락세를 겪었습니다. 프라이스워터하우스쿠퍼스(PwC) 분석가들은 소프트웨어와 시스템이 신속하고 자율적인 결정을 내릴 수 있도록 지원하는 기술이 2030년까지 세계 경제에 15조 달러 이상의 가치를 더할 것으로 전망합니다.
모든 투자자가 주목해야 할 워런 버핏의 알파벳 투자
알파벳은 현재 버크셔 해서웨이의 5번째로 큰 보유 종목으로, 전체 주식 포트폴리오의 6.9%를 차지합니다. 이 지분의 가치는 현재 약 243억 달러에 달합니다. 알파벳의 2026년 1분기 총매출은 전년 동기 대비 22% 증가한 1,099억 달러를 기록했습니다. 순이익은 거의 2배 증가한 626억 달러였습니다. 구글 클라우드의 수주 잔고는 1분기에 4,600억 달러를 돌파하며 전 분기 대비 거의 2배 가까이 증가했습니다.
세일즈포스 대 델 테크놀로지스: 2026년 더 매력적인 고성장 기술주는
2026 회계연도에 세일즈포스(Salesforce)의 매출은 전년 대비 10% 가까이 성장한 415억 달러를 기록했습니다. 같은 기간 델 테크놀로지스(Dell Technologies)는 전년 대비 19% 가까이 성장한 1,135억 달러의 매출을 보고했습니다. 겉보기에는 델이 더 나은 투자처로 보일 수 있습니다. 실제로 델은 5월 1일에 마감된 회계 1분기에 전년 동기 대비 88%라는 놀라운 성장률을 기록하며 438억 달러의 사상 최대 매출을 달성했습니다. 하지만 월스트리트의 매도세로 인해 현재는 세일즈포스가 더 매력적인 매수 종목입니다. 낮은 선행 주가수익비율(Forward P/E)은 현재 주가 매력적인 수준임을 시사하며, 인공지능(AI)이 사업에 위협이 되지 않는다는 사실을 투자자들이 깨닫는 순간 세일즈포스의 주가는 상승할 준비가 될 것입니다.
넷플릭스 성장 둔화가 드러낸 전형적인 주주 함정
넷플릭스(Netflix)의 주가수익비율(P/E)은 한때 예상 이익의 70배를 상회했으며, 1년 전까지만 해도 45배 수준을 유지했습니다. 이후 이 수치는 18.5배까지 하락했습니다. 이러한 하락세로 인해 넷플릭스는 기술 및 통신 서비스 섹터 평균보다 낮은 평가를 받게 되었습니다. 넷플릭스의 예상 이익은 지속적으로 증가하고 있으나, 매출 성장률이 약 16%에서 13%로 둔화함에 따라 투자자들은 단순히 더 낮은 가치를 부여하고 있습니다.
워런 버핏의 새로운 목표: 2034년까지 1,400억 달러 규모 버크셔 지분 전액 기부
워런 버핏(Warren Buffett)은 2034년 12월 31일까지 자신의 1,400억 달러 규모 자산을 자선단체에 모두 기부하겠다는 목표를 세웠습니다. 이는 기부 속도를 가속화하겠다는 의미입니다. 버크셔 해서웨이(Berkshire Hathaway) 주가에 미치는 충격을 최소화하기 위해 향후 8년에 걸쳐 분할 기부할 예정입니다.
AI 지출 급증에도 IBM 주가 25% 폭락한 이유
아이비엠(IBM)의 2분기 잠정 매출은 전년 대비 1% 증가한 172억 달러로, 런던증권거래소그룹(LSEG)의 시장 예상치를 약 6억 6,000만 달러 하회했습니다. 조정 주당순이익(EPS) 또한 2.93달러를 기록하며 예상치인 3.02달러에 미치지 못했습니다. 부문별로는 소프트웨어 성장률이 5%로 둔화했고, 컨설팅 부문은 보합세를 보였으며, 인프라 부문은 7% 감소했습니다. 다만 아이비엠은 분산형 인프라 매출이 37% 급증하는 등 AI 관련 지출의 일부를 확보하는 데는 성공했습니다.
마이크로소프트의 4,800명 감원과 H-10억 달러비자 신청에도 1.2조 달러 시가총액 하락의 진짜 이유는 따로 있다
미국 내 대상 직원 약 8,750명 중 30%가량이 이를 수용했습니다. 지난 4월 애널리스트들과의 컨퍼런스 콜에서 마이크로소프트(Microsoft)의 후드(Hood)는 2026년 자본지출(CapEx)로 약 1,900억 달러를 예상하며, 이 중 약 250억 달러는 인공지능(AI) 부품 가격 상승분을 충당하는 데 사용될 것이라고 밝혔습니다. 이러한 비용을 부담하는 마이크로소프트의 사업 부문은 사실 어려움을 겪고 있지 않습니다. 3월 31일로 종료된 분기에 마이크로소프트는 전년 대비 18% 증가한 829억 달러의 매출과 23% 증가한 318억 달러의 순이익을 기록했습니다.
인튜이티브 서지컬의 견조한 분기 실적에도 투자자들이 불안해하는 이유
인튜이티브 서지컬(Intuitive Surgical)의 2026년 2분기 매출은 28억 9,000만 달러로, 2025년 2분기의 24억 4,000만 달러 대비 19% 증가했습니다. 전 세계 다빈치(da Vinci) 수술 건수는 전년 동기 대비 약 15% 증가했습니다. 이 회사는 468대의 다빈치 수술 시스템을 설치했으며, 이는 2025년 2분기의 395대와 비교됩니다. 2026년 6월 30일 기준 다빈치 수술 시스템 설치 기반은 전년 동기 대비 12% 증가한 11,710대를 기록했습니다.
3개월 만에 두 배 급등한 팔로알토 네트웍스, 상승세는 끝나지 않았다
팔로알토 네트웍스(Palo Alto Networks)의 플랫폼화 전략은 여러 사이버 보안 솔루션을 하나의 통합 플랫폼으로 결합하는 것으로, 주요 경쟁 우위로 자리 잡고 있습니다. 기업들은 운영을 단순화하고 비용을 절감하기 위해 독립형 보안 도구를 통합 플랫폼으로 교체하는 추세입니다. 이러한 전략은 고객 유지율 향상, 대규모 계약 체결, 제품 채택 확대로 이어지고 있습니다. 이번 분기에 팔로알토 네트웍스는 110개의 신규 플랫폼 고객을 확보하여 총 2,280개를 달성했습니다. 이들 고객은 일반적으로 여러 보안 제품을 도입하며, 120%의 순매출 유지율과 한 자릿수대의 이탈률을 보입니다. 경영진은 2030 회계연도까지 플랫폼 고객이 4,000개를 넘어설 것으로 예상하며, 차세대 보안(NGS) 부문에서 연간반복매출(ARR) 200억 달러를 달성하겠다는 장기 목표를 뒷받침하고 있습니다. 총 계약잔액(RPO)은 전년 동기 대비 36% 증가한 184억 달러를 기록했습니다. 인수를 제외하더라도 RPO는 22% 성장했으며, 당기 RPO는 전 분기 15%에서 17%로 성장세가 가속화되었습니다. 2026 회계연도 4분기 매출은 전년 동기 대비 약 32% 성장한 33억 5,000만 달러로 전망됩니다. NGS 부문의 ARR은 59%에서 60% 증가한 89억 달러에서 89억 5,000만 달러에 이를 것으로 예상됩니다.
에너지 트랜스퍼, 2026년 하반기 S&P 500 지수 상회 전망
에너지 트랜스퍼(Energy Transfer)는 올해 조정 상각전영업이익(EBITDA)이 182억 달러에서 186억 달러 사이가 될 것으로 예상하고 있습니다. 이는 작년 대비 13.9%에서 16.4% 증가한 수치입니다. 또한 이 파이프라인 기업이 당초 제시했던 조정 EBITDA 전망치인 175억 달러에서 179억 달러보다 높은 수준입니다.
메타 플랫폼스, 빅테크 중 가장 저평가된 종목인가
메타 플랫폼스(Meta Platforms)는 현재 시장의 열렬한 지지를 받는 종목은 아니지만, 최근 클라우드 컴퓨팅 부문 신설에 대한 소문이 돌면서 긍정적인 평가를 받고 있습니다. 스탠더드앤드푸어스(S&P) 500 지수의 선행 주가수익비율(PER)은 21.7배로, 메타는 이보다 낮은 수준에서 거래되고 있어 시장 평균 대비 저렴합니다. 동종 업계와 비교해도 마찬가지입니다. 메타가 주로 비교되는 인공지능(AI) 하이퍼스케일러 기업으로는 아마존(Amazon), 마이크로소프트(Microsoft), 알파벳(Alphabet)이 있습니다. 이 중 핵심 사업이 광고라는 점에서 알파벳이 가장 적절한 비교 대상입니다. 하지만 아마존의 선행 PER이 29배, 알파벳이 25배인 점을 고려하면 메타의 주가는 저렴해 보입니다. 마이크로소프트는 20.7배로 메타와 거의 비슷한 수준이라 더 저렴하다고 보기는 어렵습니다. 그럼에도 불구하고 메타는 동종 기업들보다 훨씬 빠르게 성장하고 있습니다. 업계에서 가장 빠르게 성장하는 기업을 현재 가격 수준에서 매수할 기회는 흔치 않으며, 이것이 바로 메타가 투자자들에게 제시하는 가치입니다. 현재 메타는 AI 컴퓨팅 역량 확보를 위해 수천억 달러를 지출하고 있으나, 아직 그에 걸맞은 획기적인 성과는 보여주지 못하고 있습니다.
월드컵 기간 중 스포츠 베팅의 27%를 차지한 예측 시장
H2 갬블링 캐피털(H2 Gambling Capital)은 월드컵 첫 달의 공개 데이터를 바탕으로, 미국 내 합법적인 스포츠 베팅 전체 규모 중 예측 시장 활동이 차지하는 비중이 약 27%에 달했다고 추산했습니다. 이는 연초 9%에서 크게 증가한 수치입니다. 미국 내 최대 온라인 도박 기업인 드래프트킹스(DraftKings)와 팬듀얼(FanDuel)의 모회사인 플러터 엔터테인먼트(Flutter Entertainment)의 주가는 베팅 수요 급증에 대한 기대감으로 월드컵 직전 급등했습니다. 그러나 대회 기간이 진행되면서 주가는 하락세로 돌아섰고, 두 기업 모두 연초 대비 25% 이상 하락했습니다. 팬듀얼 대변인은 실적 발표를 앞두고 있어 광범위한 시장 추세에 대해 언급할 수 없다고 밝혔으나, 월드컵 기간 동안 고객들의 관심이 기록적인 수준이었으며 자사 역사상 베팅 규모가 가장 컸던 축구 경기 상위 10개가 모두 이번 대회에서 나왔다고 전했습니다.
비영리 단체 커런트 AI, 모두를 위한 AI 월드 와이드 웹 구축 추진
프랑스 정부는 커런트 AI(Current AI)에 1억 달러를 초기 투자했으며, 포드 재단(Ford Foundation), 맥아더 재단(MacArthur Foundation), 딥마인드(DeepMind), 세일즈포스(Salesforce)가 이에 동참하여 총 4억 달러의 자금이 조성되었습니다.
골드만삭스, AI 부채 쓰나미 경고
AI 주도권 경쟁이 기업 재무제표를 빠르게 변화시키면서, AI 분야 최대 지출 기업 6곳이 올해 2,440억 달러 규모의 채권을 발행했습니다. 이는 2024년 수준의 14배에 달하는 규모입니다. 골드만삭스(Goldman Sachs)는 하이퍼스케일러의 레버리지 비율이 6개월 만에 1.8배로 두 배 증가했으며, 2030년까지 예상되는 AI 자본지출(CapEx)은 5조 8,000억 달러에 이른다고 보고했습니다. 신용부도스왑(CDS) 스프레드가 시장 평균보다 훨씬 크게 확대된 것은 AI 지출이 빠른 수익 창출로 이어질 수 있을지에 대해 투자자들이 의구심을 품고 있음을 시사합니다. 마이크로소프트, 아마존, 알파벳, 메타 플랫폼스, 오라클(Oracle), 엔비디아(Nvidia), 스페이스엑스(SpaceX) 등 6대 AI 인프라 지출 기업들은 올해 총 2,440억 달러의 채권을 발행했는데, 이는 작년 총액의 두 배가 넘으며 2024년 수준의 14배에 해당합니다. 골드만삭스는 하이퍼스케일러의 레버리지 비율이 약 6개월 만에 0.9배에서 1.8배로 두 배 증가했다고 보고했습니다. 또한 골드만삭스는 주요 하이퍼스케일러들의 2030년까지 누적 AI 자본지출이 5조 8,000억 달러에 달할 것으로 추정하며, 이 지출이 이미 대부분의 영업현금흐름을 소진하고 있어 대규모 차입이 불가피한 상황이라고 분석했습니다.
워런 버핏, 알파벳 지분 310억 달러 직접 매입 사실 밝혀
버크셔 해서웨이(Berkshire Hathaway)는 현재 약 310억 달러 규모의 알파벳(Alphabet) 주식을 보유하고 있습니다. 이 중 210억 달러는 공개 시장에서 매수한 주식이며, 나머지 100억 달러는 지난 6월 알파벳이 진행한 800억 달러 규모의 유상증자 당시 사모 방식으로 취득한 물량입니다. 이번 투자 시점은 시장의 주목을 받고 있습니다. 채권 시장은 인공지능(AI) 인프라 투자 지출에 대해 우려를 나타내고 있습니다. 지난해 빅테크 기업들은 데이터 센터 구축에 약 1조 달러를 지출했으며, 모틀리 풀(Motley Fool)의 연구 보고서에 따르면 2030년까지 계획된 건설 투자 규모는 총 4조 달러에 달합니다. 아폴로 글로벌 매니지먼트(Apollo Global Management)에 따르면, 하이퍼스케일러 기업들의 채권에 대한 배당 커버리지(coverage ratio)는 지난 2월 5배에 육박했으나 7월에는 2배 미만으로 하락했습니다.
구글, AI에 대한 우려 불식시키며 투자 매력 입증
구글(Google)의 2026년 1분기 검색 매출은 19% 성장한 600억 달러를 기록하며, AI 챗봇이 구글의 핵심 사업을 잠식하기보다 오히려 강화하고 있음을 증명했습니다. 구글 클라우드(Google Cloud)는 4,600억 달러의 수주 잔고와 생성형 AI 매출 800% 성장을 달성하며 회사의 막대한 인프라 투자가 정당했음을 입증했습니다. 알파벳은 검색 시장의 지배력, 하이퍼스케일 클라우드의 성장, 그리고 유튜브(YouTube)의 분기 광고 매출 99억 달러를 확보하고 있음에도 선행 주가수익비율(Forward P/E)은 25배 수준에 불과합니다. 또한, 회사는 강력한 현금 창출 능력을 바탕으로 주주 환원을 지속하고 있습니다. 2025 회계연도 매출은 사상 처음으로 4,028억 4,000만 달러를 돌파했고, 주당순이익(EPS)은 10.81달러를 기록했으며, 경영진은 배당금을 5% 인상하여 주당 0.22달러로 책정했습니다. 연결 영업이익률은 36.1%, 자기자본이익률(ROE)은 38.9%를 기록했습니다. 마이크로소프트(Microsoft)나 메타(Meta) 대신 알파벳을 선택하는 이유는 명확합니다. 알파벳은 선행 주가수익비율이 25배인 반면, 클라우드 부문은 63%, 광고 기반 검색 부문은 19%, 연결 매출은 21.8% 성장했기 때문입니다.
워런 버핏, 20년 만에 빌 게이츠 재단 기부 중단 및 버크셔 지분 전량 처분 계획
워런 버핏이 보유한 버크셔 해서웨이 지분 가치는 약 1,400억 달러에 달합니다. 이번 결정은 빌 앤 멜린다 게이츠 재단(Bill & Melinda Gates Foundation)에 대한 주식 기부를 중단하는 변화의 일환입니다. 안타깝게도 빌 게이츠는 엡스타인 스캔들에 연루되었으며, 버핏은 전 마이크로소프트 최고경영자(CEO)인 그와 거리를 두고 있습니다. 버핏은 2034년까지 자신의 버크셔 해서웨이 지분 전량을 처분할 계획입니다.
AI 스토리지 시장의 두 강자, 샌디스크와 씨게이트의 엇갈린 행보
샌디스크(SanDisk)는 매출이 251% 급증한 59억 5,000만 달러를 기록했고, 씨게이트(Seagate)는 잉여현금흐름(FCF)을 9억 5,300만 달러로 4배 가까이 늘리며 두 기업 모두 AI 데이터 생성의 수혜를 입었습니다. 씨게이트는 2026년 중반까지 확보된 니어라인(nearline) 용량을 바탕으로 47%의 견고한 매출총이익률을 유지하고 있는 반면, 샌디스크는 낸드(NAND) 가격 변동성 리스크를 안고 주가수익비율 60배라는 높은 밸류에이션에 거래되고 있습니다. 샌디스크의 매출 59억 5,000만 달러 중 데이터센터 부문 매출은 전년 대비 645% 폭증한 14억 6,700만 달러를 기록했습니다.
네비어스 그룹, 2030년까지 10배 성장 가능성
네비어스(Nebius Group)는 마이크로소프트(Microsoft) 및 메타(Meta)와 460억 달러 규모의 계약을 체결하며 2030년까지 연간 매출 330억 달러를 달성할 기반을 마련했습니다. 울프 리서치(Wolfe Research)가 전망한 210억 달러의 상각전영업이익(EBITDA)에 일반적인 클라우드 기업의 멀티플을 적용하면, 네비어스의 2030년 기업가치는 3,150억 달러에서 4,200억 달러에 이를 것으로 추산됩니다. 네비어스의 비 하이퍼스케일러 클라우드 파이프라인은 한 분기 만에 3배 증가했으며, 6억 4,300만 달러에 인수한 아이겐 AI(Eigen AI)는 고마진 추론 워크로드를 겨냥하고 있습니다. 독립적 리서치 기관인 울프 리서치는 네비어스가 2030년까지 340억 달러의 매출과 210억 달러의 상각전영업이익을 창출할 수 있을 것으로 보고 있습니다.
알파벳에 대한 투자 의견: AI 인재 유출 우려는 과도하다
알파벳(Alphabet)의 클라우드 수주 잔고는 4,600억 달러로 거의 두 배 증가했으며, 1분기 주당순이익(EPS)은 5.11달러를 기록해 시장 예상치인 2.63달러를 크게 상회하며 AI 인재 유출 우려를 불식시켰습니다. 알파벳의 63%에 달하는 클라우드 성장률과 3억 5,000만 명의 유료 구독자는 마이크로소프트의 성숙한 클라우드 모델이나 메타의 광고 중심 모델보다 구조적인 우위를 제공합니다. 워런 버핏이 이끄는 버크셔 해서웨이(Berkshire Hathaway)가 알파벳 지분을 매입하며 더 일찍 사지 못한 것을 후회한다고 밝혔으나, 2026년 1,750억 달러에 달하는 자본지출(CapEx)과 47% 감소한 잉여현금흐름(FCF)은 주요 위험 요인입니다. 구글 클라우드(Google Cloud) 매출은 전년 대비 63% 성장한 200억 3,000만 달러를 기록했으며, 수주 잔고는 전 분기 대비 거의 두 배 증가한 4,600억 달러를 넘어섰습니다.
사상 최고가 경신한 애플, HSBC는 추가 상승 전망
애플(Apple) 주가는 지난 한 달간 11.37%, 지난 1년간 59.21% 상승했습니다. 3월 분기 매출은 전년 대비 16.6% 증가한 1,112억 달러를 기록했으며, 주당순이익은 2.01달러로 시장 컨센서스인 1.94달러를 상회하며 8분기 연속 어닝 서프라이즈를 달성했습니다. 아이폰(iPhone) 매출은 아이폰 17 수요에 힘입어 569억 9,000만 달러를 기록했고, 서비스 부문은 309억 8,000만 달러로 또다시 최고치를 경신했습니다. 2026년 7월 16일, 애플은 중국 정부로부터 알리바(Alibaba) 및 바이두(Baidu)와 협력하여 애플 인텔리전스(Apple Intelligence) 기능을 출시할 수 있는 승인을 받았으며, 이 소식에 주가는 하루 만에 4.2% 상승했습니다. 중화권 매출은 3월 분기에 205억 달러로 회복되며 해당 지역의 가장 큰 불확실성이 해소되었습니다. 상승 논리는 서비스 부문의 복리 성장, 아이폰 18의 모멘텀, 그리고 애플 인텔리전스의 수익화에 있습니다. 씨티(Citi)는 선별적인 가격 인상과 시장 점유율 확대를 통한 마진 개선을 근거로 목표 주가를 365달러로 제시했습니다. 당사의 강세 시나리오는 12개월 내 380.43달러를 가리키고 있습니다. 폴리마켓(Polymarket)의 예측 시장은 애플이 7월 중 344달러에 도달할 확률을 66.2%, 연내 아이폰 18 출시 확률을 96.6%로 보고 있습니다.
오라클, 52주 신저가 및 신용등급 강등: AI 자본지출 공포는 과도한가
오라클(Oracle) 주가는 금요일 121.50달러로 52주 신저가를 기록했습니다. 이 데이터베이스 및 클라우드 인프라 기업은 현재 고점인 345.72달러 대비 약 63% 하락했으며, 시가총액은 약 3,650억 달러로 축소되었습니다. 7월 9일, 에스앤피 글로벌 레이팅스(S&P Global Ratings)는 오라클의 신용등급을 BBB에서 BBB-로 하향 조정하며 정크 등급 바로 위 단계로 낮췄습니다. 등급 강등의 배경이 된 수치는 우려스럽습니다. 오라클은 AI 고객을 위한 데이터 센터 구축 경쟁 과정에서 2026 회계연도(2026년 5월 31일 종료)에 557억 달러의 자본지출을 집행했습니다. 에스앤피는 이 격차가 더 벌어질 것으로 보고 있습니다. 해당 기관은 오라클의 2027 회계연도 자본지출이 900억 달러에서 950억 달러에 이를 것으로 전망하며, 잉여운영현금흐름 적자가 약 420억 달러까지 확대될 것으로 내다봤습니다. 오라클은 2026 회계연도 말 기준 이미 1,300억 달러에 가까운 차입금을 보유하고 있었습니다. 또한 지난 2월 50억 달러 규모의 강제 전환 우선주 발행에 이어, 올해 말 200억 달러 규모의 추가 주식 발행을 계획하고 있습니다. 집중도 문제도 존재합니다. 에스앤피는 오라클의 잔여 수행 의무(RPO, 계약은 체결했으나 아직 이행하지 않은 매출) 6,380억 달러 중 절반가량이 단일 고객인 오픈에이아이(OpenAI)로부터 발생한다고 지적했습니다. 집중 위험을 차치하더라도 수주 잔고는 이례적인 수준입니다. 잔여 수행 의무는 전년 대비 363% 증가하고 전 분기 대비 850억 달러 늘어난 6,380억 달러로 한 해를 마감했습니다. 1년 전 이 수치는 약 1,380억 달러였습니다. 특히 최근 대규모 AI 계약 중 약 750억 달러는 고객이 그래픽처리장치(GPU) 비용을 선납하거나 직접 칩을 공급하는 방식으로, 이는 구축 비용의 일부를 오라클의 장부에서 덜어내는 구조입니다. 경영진은 이번 회계연도 매출이 약 34% 증가한 900억 달러에 이를 것으로 예상하고 있습니다.
뱅크오브아메리카, 실적 발표 앞두고 구글 주식 비중 확대
모틀리 풀(Motley Fool)의 보도에 따르면 알파벳(Alphabet)은 앤스로픽(Anthropic) 지분 약 14%를 보유하고 있으며, 이는 앤스로픽의 최근 기업가치 9,650억 달러를 기준으로 약 1,350억 달러에 달하는 규모입니다. 2분기 기준 앤스로픽의 기업가치는 650억 달러 규모의 자금 조달 라운드를 거치며 9,650억 달러까지 상승했습니다. 뱅크오브아메리카(Bank of America)는 알파벳의 14% 지분이 약 800억 달러의 미실현 이익을 창출했으며, 이것이 해당 분기 영업이익에 반영될 것으로 추정했습니다. 다만 뱅크오브아메리카는 소비재(CPG) 및 여행 부문에서 일부 수요 둔화가 나타나고 있다고 지적했습니다. 더스트리트(TheStreet)에 따르면 인공지능(AI) 챗봇 대안들의 사용이 증가하고 있음에도 불구하고 구글의 전체 검색 시장 점유율과 트래픽은 6월까지 안정적으로 유지되었습니다. 2분기 총 매출은 시장 예상치인 1,010억 달러를 소폭 상회하는 1,021억 달러로 추정됩니다. 뱅크오브아메리카는 2026년 연간 순매출 전망치를 1% 상향한 4,270억 달러로, 주당순이익(EPS) 전망치는 36% 상향한 19.70달러로 각각 조정했습니다. 또한 연간 검색 부문 성장률은 16%, 클라우드 부문 성장률은 72%에 달할 것으로 전망했습니다. 뱅크오브아메리카는 3분기 가이던스로 매출 1,088억 달러, 주당순이익 3.03달러를 제시했으며, 이는 시장 예상치인 매출 1,079억 달러 및 주당순이익 3.02달러와 대체로 부합하는 수준입니다.
그렉 아벨의 버크셔 해서웨이 포트폴리오, 5개 종목에 68% 집중
버크셔 해서웨이(Berkshire Hathaway)는 30개 미만의 종목을 보유하고 있으며, 그중에서도 핵심 종목들은 모두 강력한 경쟁 우위와 지속 가능한 수익을 창출하는 기업들입니다. 아메리칸 익스프레스(American Express)는 전 세계 신규 소비자 계좌의 65%를 차지하고 있으며, 전체 지출에서 차지하는 비중도 점차 확대되고 있습니다. 이러한 구조의 핵심은 복리 효과에 있습니다. 프리미엄 고객이 더 많은 지출을 할수록 가맹점에게 아메리칸 익스프레스 네트워크의 가치가 높아지고, 이는 다시 더 나은 혜택을 제공하는 재원이 되어 더 많은 프리미엄 고객을 유치하는 선순환을 만듭니다. 아메리칸 익스프레스는 30년 넘게 버크셔 해서웨이가 보유해 온 종목입니다. 이 기업은 고객 만족을 유지하면서도 가격 결정력을 행사할 수 있는 드문 비즈니스 모델을 갖추고 있습니다. 그렉 아벨(Greg Abel)이 운용하는 버크셔 해서웨이의 집중 포트폴리오는 양보다 질을 중시하는 투자의 정석을 보여줍니다. 아메리칸 익스프레스는 넓은 경제적 해자, 가격 결정력, 그리고 고령화가 아닌 젊은 층으로 확대되는 충성도 높은 고객 기반이라는 이 기업의 특별함을 잘 보여주고 있습니다.
아마존의 1조 달러 규모 자본지출 도박과 쇼피파이의 효율적 수익성 전략
아마존(Amazon)은 전년 대비 16.61% 증가한 1,815억 1,900만 달러의 매출을 기록했으며, 주당순이익(EPS)은 예상치인 1.653달러를 상회하는 2.78달러를 달성했습니다. 아마존웹서비스(AWS)가 실적을 견인하며 클라우드 매출 375억 8,700만 달러를 기록, 15분기 만에 가장 빠른 속도인 28%의 성장세를 보였습니다. 앤디 재시 최고경영자는 투자자들에게 자체 칩 사업인 트레이니움(Trainium), 그래비톤(Graviton), 니트로(Nitro)가 연간 매출 환산 기준 200억 달러를 돌파했으며 전년 대비 세 자릿수 성장률을 기록 중이라고 밝혔습니다. 광고 부문은 최근 12개월간 700억 달러 이상의 매출을 올리며 확실한 제2의 성장 엔진으로 자리 잡았습니다. 쇼피파이(Shopify)는 31억 7,000만 달러의 매출을 기록했으며, 성장률은 2025년 1분기 27%에서 가속화된 34.32%를 나타냈습니다. 머천트 솔루션 부문은 39% 성장한 24억 2,000만 달러를 기록했습니다. 총거래액(GMV)은 분기 기준 처음으로 1,000억 7,400만 달러를 돌파하며 35% 증가했습니다. 영업이익은 3억 8,200만 달러로 거의 두 배 증가했으나, 9억 4,100만 달러 규모의 지분 평가 손실이 반영되면서 일반회계기준(GAAP) 순이익은 마이너스 5억 8,100만 달러를 기록했습니다. 기저 수익은 3억 6,000만 달러였습니다. 1분기 자본지출(CapEx)은 442억 300만 달러로 76.68% 증가했습니다.
알파벳의 제미나이 3.5 프로 출시 지연과 주가 하락, AI 선두주자 입지 흔들리나
테스트 단계에 머물러 있는 주력 모델의 출시 지연은 주목할 만한 사안입니다. 구글(Google)은 2025년 말 제미나이(Gemini) 3를 출시했으며, 3.5 세대는 빠른 출시 주기를 이어갈 예정이었습니다. 5월에는 플래시(Flash) 버전이 발표되었고 프로(Pro) 버전은 한 달 뒤 출시될 예정이었습니다. 그러나 블룸버그(Bloomberg) 보도에 따르면 구글은 코딩 능력 향상을 위해 제미나이 학습 데이터를 업데이트했으나 결과가 기대에 미치지 못했습니다. 구글은 새로운 출시 일정을 발표하지 않았습니다. 구글은 성명을 통해 현재 파트너들과 함께 3.5 프로와 업그레이드된 플래시 모델 등을 테스트 중이라며, 고객을 위해 비용 효율성을 유지하면서 다양한 모델을 신속하게 출시하고 있다고 밝혔습니다. 코딩은 현재 인공지능(AI) 연구소들의 주요 격전지이며 기업 고객들이 비용을 지불하는 핵심 요소입니다. 경쟁사들이 제품을 계속 출시하는 상황에서 구글이 자체 기준을 충족하지 못하는 주력 모델을 보유하고 있다는 점은 불편한 위치입니다. 이번 사안은 단순한 제품 출시일 이상의 의미를 갖습니다. 알파벳(Alphabet)은 올해 최대 1,900억 달러의 자본지출을 예상하고 있으며, 상당 부분이 AI 추진을 위한 인프라에 투입됩니다. 이러한 규모의 지출은 제미나이가 최첨단 기술 경쟁력을 유지한다는 전제하에 이루어집니다. 모델 출시가 한 달 지연되는 것은 일시적 현상일 수 있으나, 이러한 지연이 반복된다면 우려스러운 신호가 될 것입니다. 현재까지 실적에서 그러한 징후는 보이지 않습니다. 알파벳의 1분기 매출은 전년 대비 22% 증가한 1,090억 달러를 기록하며 11분기 연속 두 자릿수 성장을 이어갔습니다. 구글 클라우드 매출은 전년 대비 63% 급증한 200억 달러를 기록하며 2025년 4분기 48%, 3분기 34% 성장세에서 가속화되었습니다. 클라우드 부문 영업이익은 전년 대비 약 3배 증가한 66억 달러를 기록했습니다. 구글 검색 및 기타 매출은 19% 증가했으며 경영진은 검색 쿼리가 사상 최고치를 기록했다고 밝혔습니다. 제미나이에 대한 수요도 견조합니다. 순다르 피차이 최고경영자는 클라우드 수주 잔고가 전 분기 대비 거의 두 배 증가한 4,600억 달러를 넘어섰으며, 모델들이 고객 직접 사용을 통해 분당 160억 개 이상의 토큰을 처리하고 있다고 밝혔습니다. 이는 3개월 만에 60% 증가한 수치입니다. 피차이는 1분기 실적 발표에서 AI 투자와 풀스택 접근 방식이 사업 전반에 활력을 불어넣고 있다고 강조했습니다. 즉, 고객들은 올봄 계약 체결을 앞두고 제미나이 3.5 프로를 기다리고 있는 것으로 보이지는 않습니다. 물론 출시 지연은 여전히 주의 깊게 살펴봐야 할 사안입니다. 알파벳은 선행 주가수익비율(Forward P/E) 약 25배에 거래되고 있으며, 이는 견고한 성장률을 가정한 가격입니다. 만약 제미나이가 오픈AI(OpenAI)나 앤스로픽(Anthropic)에 비해 한 세대 뒤처지게 된다면 클라우드 수주 잔고를 채우는 AI 수요를 방어하기 어려워질 수 있으며, 검색 사용량을 견인하는 AI 기능이 경쟁사에 뒤처지기 시작할 수 있습니다. 하지만 단 하나의 모델 지연이 알파벳을 그 정도로 위태롭게 만들지는 않을 것입니다. 그럼에도 이는 주시해야 할 위험 요소입니다. 다행히 투자자들은 곧 새로운 실적을 확인할 수 있습니다. 알파벳은 7월 22일 수요일에 2분기 실적을 발표할 예정입니다. 저는 구글 클라우드의 성장률과 제미나이 3.5 프로의 출시 일정에 관한 경영진의 언급을 주목할 것입니다.
오펜하이머, 실적 발표 후 급락한 IBM 투자의견 하향
뉴욕에 본사를 둔 기술 및 컨설팅 기업인 아이비엠(IBM)은 시가총액 2,059억 달러 규모로 하이브리드 클라우드, 기업용 소프트웨어, IT 인프라 분야에서 입지를 다져왔습니다. 아이비엠은 주당 6.76달러의 연간 선행 배당금을 지급하며, 이는 3.20%의 배당수익률에 해당합니다. 현재 밸류에이션은 후행 주가수익비율(PER) 18.44배로, 섹터 중앙값인 25.91배 대비 저평가 상태이며, 주가현금흐름비율(PCR) 또한 14.71배로 섹터 중앙값 18.79배보다 낮습니다. 그러나 더 시급한 문제는 7월 22일로 예정된 전체 실적 발표 및 컨퍼런스 콜에 앞서 7월 14일에 공개된 2026년 2분기 잠정 실적입니다. 매출은 전년 동기 대비 1% 증가한 172억 달러를 기록하며, 시장 예상치인 179억 달러를 크게 밑돌았습니다. 비일반회계기준(non-GAAP) 주당순이익(EPS)은 전년 대비 5% 증가한 2.93달러로 예상되며, 시장 컨센서스인 3.01달러를 하회했습니다. 부문별 실적을 보면 소프트웨어 매출은 5% 증가했고, 컨설팅 부문은 보합세(고정 환율 기준 1% 증가)를 보였으며, 인프라 부문은 7% 감소했습니다. 아이비엠의 재무제표는 여전히 성장 중입니다. 2026년 3월 기준 총자산은 2.86% 증가한 1,562억 2,900만 달러로 투자 여력을 확보하고 있습니다. 총부채는 3.39% 증가한 1,231억 7,400만 달러를 기록했습니다. 이러한 부채 증가는 차입금과 의무 사항이 늘어나고 있음을 시사합니다. 그럼에도 불구하고 대다수 애널리스트들은 아이비엠에 대한 기대를 저버리지 않았습니다. 현재 아이비엠 주식을 평가하는 22명의 애널리스트 중 대다수가 '중립 매수(Moderate Buy)' 의견을 유지하고 있습니다. 평균 목표 주가는 약 293.95달러로, 이는 38.2%의 상승 여력이 있음을 의미합니다.
진 먼스터, 새로운 시리 AI로 '새 폰을 쓰는 느낌'… 밍치궈, 애플 주가 사상 최고치 경신은 예견된 결과
애플(Apple) 주가는 나스닥 지수가 0.5% 상승하는 동안 4% 상승하며 마감했습니다. 어제 공개된 iOS 27 퍼블릭 베타 버전의 새로운 시리(Siri) 인공지능(AI)은 애플이 오랫동안 부족했던 AI 역량을 마침내 확보했음을 투자자들에게 확실히 입증했습니다. 이는 2025년 4월 구글(Google)의 주가 급격히 재평가되었던 상황과 유사합니다. 벤징가 엣지(Benzinga Edge) 주식 랭킹에 따르면, 애플은 품질(Quality) 부문에서 상위 98%에 속하며 단기, 중기, 장기 전반에 걸쳐 강력한 성과를 보여주고 있습니다.
실적 발표 후 하락한 넷플릭스, 매수 기회인가
넷플릭스(Netflix)의 매출은 전년 동기 대비 13% 증가했으며, 영업이익률은 33%를 기록했습니다. 두 수치 모두 회사의 이전 전망치에 부합했습니다. 넷플릭스는 2027년부터 1분기에만 시청 시간 보고서(What We Watched report)를 발표할 예정입니다. 경영진은 보고서 발표를 실적 발표와 분리하여 매출 및 영업이익과 같은 핵심 재무 지표에 집중하겠다는 목표를 밝혔습니다. 2분기 잉여현금흐름(FCF)은 15억 달러로, 2025년 2분기의 23억 달러 대비 감소했으며, 이는 현금 법인세 납부액 증가 반영된 결과입니다.
메타, 앤스로픽과 100억 달러 규모 AI 계약 논의 중
마크 저커버그 메타(Meta) 최고경영자는 올해 최대 1,450억 달러를 지출할 계획이며, 이 중 대부분이 인공지능(AI) 분야에 투입될 것이라고 밝혔습니다. 이는 전년도 지출액인 720억 달러의 두 배가 넘는 규모입니다.
마이크로소프트, 앤스로픽의 페이블 AI 비판 속 애저 협력은 강화
마이크로소프트(Microsoft)의 주가는 393.82달러로, 최근 1주일간 2.3%, 1개월간 3.8% 상승하는 등 혼조세를 보이고 있습니다. 연초 대비 16.7%, 지난 1년간 22.2% 하락했으나, 3년과 5년 기준으로는 각각 17.3%와 41.7%의 상승률을 기록 중입니다. 투자자들에게 사티아 나델라 최고경영자가 앤스로픽(Anthropic)의 페이블 AI를 비판한 것과 앤스로픽이 마이크로소프트의 클라우드 서비스인 애저(Azure)에 대한 투자를 약속한 것은 마이크로소프트가 어떻게 긴밀한 인공지능 파트너십과 개방적인 경쟁 압력 사이에서 균형을 잡을지에 대한 의문을 제기합니다. 마이크로소프트가 규제 당국, 고객, 개발자들에게 이러한 관계를 어떻게 설명하느냐에 따라 인공지능 분야에서의 역할과 협력 및 경쟁에 대한 접근 방식이 달라질 수 있습니다. 마이크로소프트 입장에서 나델라의 공개적인 비판은 섬세한 균형 잡기를 보여줍니다. 한편으로 마이크로소프트는 앤스로픽에 50억 달러를 투자했으며, 앤스로픽은 애저에 300억 달러를 지출할 계획입니다. 이를 통해 마이크로소프트는 아마존(Amazon), 알파벳(Alphabet), 메타(Meta) 등이 포함된 경쟁적인 인공지능 시장에서 대규모 클라우드 고객을 확보하게 되었습니다. 앤스로픽의 300억 달러 규모 애저 투자 계획은 마이크로소프트의 인공지능 중심 클라우드 수주 잔고가 주요 인공지능 기업들의 대규모 반복적 워크로드에 의해 뒷받침되고 있다는 분석을 뒷받침합니다.
커브 플로우(Curb Flow)가 미국·영국·캐나다의 차량 호출 수요 및 기술 파트너 성장을 견인하는 방식
고라이드(GoRide) 파트너십에서 확보한 새로운 데이터에 따르면, 커브 플로우를 이용하는 운전자들은 운행 시간을 26% 더 많이 확보하고 유료 운행 거리를 16% 더 달성하는 것으로 나타났습니다.
7월 22일 이후 알파벳 주가 전망과 과거 사례 분석
알파벳(Alphabet)의 총매출은 22% 증가하여 1,090억 달러를 넘어섰으며, 구글 서비스(Google Services)와 구글 클라우드(Google Cloud) 부문 매출 모두 두 자릿수 성장률을 기록했습니다. 특히 인공지능(AI) 수요가 구글 클라우드의 폭발적인 성장을 견인하고 있으며, 해당 부문의 수주 잔고는 지난 분기 대비 거의 두 배 증가한 4,600억 달러를 기록했습니다.
넷플릭스 2022년 이후 최악의 해 기록 중, 투자 논리는 여전히 유효한가
넷플릭스(Netflix)는 2026년 상반기 시청 시간이 2% 증가했다고 밝혔으며, 이는 2025년의 1.5% 증가율보다 소폭 개선된 수치입니다. 광고 부문의 성장은 넷플릭스의 도달 범위와 회원 참여도를 보여주는 중요한 지표입니다. 넷플릭스는 올해 30억 달러의 광고 매출을 달성할 것으로 예상되며, 이는 2025년 대비 두 배 증가한 규모입니다. 넷플릭스는 엔터테인먼트 업계에서 가장 수익성이 높은 기업 중 하나로, 2분기 영업이익률은 33.4%를 기록했습니다. 또한 2026년에는 31.5%의 영업이익률과 전년 대비 20% 이상의 영업이익 성장을 달성할 것으로 전망됩니다. 변하지 않은 사실은 넷플릭스가 올해 125억 달러의 잉여현금흐름(FCF)을 창출할 것으로 기대되는 고수익 스트리밍 선도 기업이라는 점입니다. 아울러 애널리스트들은 향후 수년간 넷플릭스의 주당순이익이 연평균 20% 이상 성장할 것으로 내다보고 있습니다.
우주 항공
월스트리트 브렉퍼스트 팟캐스트: 스타십 지연이 스페이스X에 미치는 부담
매출은 125억 6,000만 달러로 전년 동기 대비 13.4% 증가했으나 시장 예상치를 2,000만 달러 밑돌았습니다. 해당 분기 영업이익은 41억 9,000만 달러를 기록하여 시장 컨센서스인 41억 3,000만 달러를 상회했으며, 전년 동기의 37억 8,000만 달러보다 증가했습니다. 잉여현금흐름은 15억 3,000만 달러로 시장 컨센서스인 29억 3,000만 달러에 미치지 못했습니다.
스페이스X 기업공개로 재편된 우주 산업, 저가 매수 기회인 우주 관련주 2선
로켓랩(Rocket Lab)의 주가는 최근 조정장에서 급락했으나, 이는 오히려 투자자에게 좋은 기회라고 판단합니다. 대부분의 우주 산업 기업과 달리 로켓랩은 로켓 발사 사업과 더불어 타 고객사를 위한 위성 및 부품 제조라는 두 가지 성장 동력을 갖춘 실질적인 운영 기업입니다. 최근 분기 실적에서 로켓랩은 수십억 달러 규모의 수주 잔고를 바탕으로 전년 동기 대비 60% 이상의 매출 성장률을 기록했습니다.
스페이스X의 유일한 고민은 작업 공간 확보
스페이스X(SpaceX)는 장기적인 미션은 비범하면서도 단기적인 인프라는 이미 필수적인 요소로 자리 잡은 보기 드문 기업으로 공개 시장에 다가서고 있습니다. 이 수치는 스페이스X가 최대 100만 개의 신규 위성을 발사하겠다고 신청함에 따라 극적으로 증가할 전망입니다. 스타링크(Starlink) 위성은 2025년에 약 30만 건의 충돌 회피 기동을 수행했으며, 이는 2024년 대비 50% 증가한 수치입니다. 저궤도(LEO) 위성이 1만 개에서 100만 개로 늘어날 경우, 충돌 회피를 위해 필요한 기동 횟수는 상상을 초월할 수 있습니다. 에릭 슈미트 전 구글(Google) 최고경영자(CEO)는 AI가 전체 전력 생산의 99%를 차지할 수 있다고 예측했으며, 일부 추산에 따르면 전력망에 대한 연간 지출은 2050년까지 9,700억 달러로 두 배 증가해야 할 것으로 보입니다. 스페이스X는 팰컨 9(Falcon 9)과 팰컨 헤비(Falcon Heavy) 로켓의 규모, 복잡성, 비용 효율성을 따라올 기업이 아직 없다는 점에서 이러한 우위를 오랫동안 유지할 가능성이 높습니다. 이론적 위험으로 오랫동안 논의되어 온 케슬러 증후군(Kessler effect)은 하나의 충돌이 수천 개의 파편을 만들고, 이것이 다시 연쇄 충돌과 더 많은 파편을 유발하는 시나리오를 의미합니다.
스페이스X에 1만 달러 투자 시 9월 예상 가치
주로 위성 광대역 사업부인 스타링크(Starlink)로 구성된 연결성 부문이 회사의 핵심 성장 동력으로 자리 잡았습니다. 스페이스X(SpaceX)의 1분기 매출 47억 달러 중 연결성 부문이 33억 달러를 차지했으며, 현재 스페이스X 내에서 유일하게 수익을 창출하는 사업부입니다.
록히드마틴, 105억 달러 규모 SOCOM 계약 수주 및 런던 벤처 사무소 개소
록히드마틴(Lockheed Martin)이 미국 특수작전사령부(SOCOM)로부터 12년간 105억 달러 규모의 글로벌 물류 및 유지보수 계약을 체결했습니다. 이번 계약은 특수작전사령부의 전 세계 지원 운영을 위한 최대 규모의 서비스 계약으로 평가받습니다. 록히드마틴의 주가는 최근 513.52달러로 마감했으며, 지난 1년간 12.4%의 상승률을 기록했습니다. 이미 주요 방산 업체인 록히드마틴은 이번 장기 물류 계약을 통해 특수작전사령부의 지원 서비스 분야에서 입지를 더욱 공고히 했습니다. 또한 영국 및 유럽 방산 스타트업을 겨냥한 런던 벤처 사무소 개소는 이 지역의 초기 단계 기술 기업들과의 협력을 강화하려는 의도로 풀이됩니다. 주주들은 회사가 기존 정부 계약 사업과 병행하여 외부 방산 기술 분야에 최소 1억 달러를 투자하기로 한 점을 주목해야 합니다.
스페이스X 주가 하락, 투자자에게 기회인가
현재 주당 125달러인 스페이스X(SpaceX)의 주가는 2027년 예상 수익의 192배 수준에서 거래되고 있습니다. 하지만 수익이 빠르게 성장할 것으로 예상됨에 따라 주가수익비율(P/E)은 2028년 33배, 2029년에는 22.5배까지 낮아질 전망입니다. 애널리스트들은 스페이스X의 수익이 향후 5년간 연평균 152%씩 성장하며 매년 두 배 이상 증가할 것으로 내다보고 있습니다.
45% 하락한 스페이스X, 매수 시점인가
현재 주가 기준 스페이스X의 시가총액은 약 9,418억 달러입니다. 주가 225달러였을 때보다는 합리적인 진입 구간에 가까워졌지만, 모닝스타(Morningstar)가 제시한 적정 가치인 62달러와 시장이 반영하고 있는 추가적인 주식 매도 물량 해제(unlock waves) 가능성을 고려하면, 최종 바닥은 모닝스타의 평가보다 훨씬 낮을 수 있습니다. 스타링크(Starlink)는 여전히 핵심 변수입니다. 디파이언스 상장지수펀드(Defiance ETFs)의 최고투자책임자(CIO)인 실비아 자블론스키는 투자자들이 더 큰 그림을 놓치고 있다고 지적하며, 스타링크가 발사체, 통신, 방산, 인공지능(AI)을 아우르는 다중 플랫폼 인프라로서 기대 이상의 성과를 낼 준비가 되어 있다고 평가했습니다.
미 항공우주국(NASA), 드레이퍼(Draper)의 달 착륙선 임무 종료
미 항공우주국(NASA)과 드레이퍼는 상업용 달 탑재체 서비스(CLPS) 프로그램의 일환으로 2022년 7월 드레이퍼에 수주했던 작업 주문을 상호 합의하에 종료하기로 했습니다. CP-12로 명명된 해당 작업 주문의 규모는 7,300만 달러였습니다. NASA는 전체 7,300만 달러 중 현재까지 마일스톤을 성공적으로 달성한 대가로 드레이퍼에 4,300만 달러를 지급했다고 밝혔습니다. NASA는 CP-12 과학 탑재체의 과학적 목표를 여전히 중요하게 여기고 있으며, 달 기지 및 아르테미스(Artemis) 프로그램의 일환으로 강화된 달 탐사 활동을 통해 이미 개발된 이 장비들을 향후 CLPS 착륙 임무를 통해 최대한 빠른 시일 내에 달에 전달할 계획입니다.
보잉(Boeing), 향후 20년간 4조 9,000억 달러 규모의 항공 서비스 시장 및 240만 명 이상의 신규 인력 수요 전망
보잉은 2045년까지 항공 서비스 시장이 4조 9,000억 달러 규모에 달하고, 240만 명 이상의 상업용 항공 전문 인력이 필요할 것으로 전망했습니다. 보잉의 2026년 상업 시장 전망(Commercial Market Outlook)에 따르면, 상업용 항공 분야의 지속적인 성장이 예상되며 향후 20년간 항공 수요와 교통량은 2배로 증가할 것으로 보입니다. 항공기 보유 대수 증가와 시장 수요 변화에 따라 보잉의 2026년 조종사 및 정비사 전망(PTO)은 업계에 약 67만 4,000명의 조종사, 72만 8,000명의 정비사, 102만 3,000명의 객실 승무원이 필요할 것으로 내다봤습니다. 이는 2045년까지 전 세계적으로 총 240만 명 이상의 신규 인력이 필요함을 의미합니다. 2045년까지의 지역별 서비스 및 인력 수요를 살펴보면, 전 세계적으로 신규 조종사 67만 4,000명, 신규 정비사 72만 8,000명, 신규 객실 승무원 102만 3,000명을 포함해 총 242만 5,000명의 신규 인력이 필요하며, 총 서비스 및 지원 수요는 4조 9,000억 달러에 이를 것으로 예상됩니다.
제이미 다이먼의 '아인슈타인' 칭찬에 두 단어로 답한 일론 머스크, 스페이스X와 테슬라의 유산 재조명
모간스탠리(Morgan Stanley)는 스페이스X(SpaceX)의 매출이 2040년까지 3조 4,000억 달러에 이를 수 있다고 전망했습니다. 이러한 추정치는 여전히 투기적 성격이 강하며 스타링크(Starlink)와 우주 기반 인공지능(AI)의 개발 성과에 달려 있습니다. 리얼베리(Realberry)는 적격 투자자들에게 35년의 경력을 보유한 팀이 운용하는 부동산 투자 기회를 직접 제공하고 있습니다. 이 회사에 따르면 2025년 4분기 기준 운용 자산 규모는 34억 달러이며, 투자자들에게 지급된 누적 분배금은 4억 8,100만 달러에 달합니다.
스카이루트 에어로스페이스, 비크람-1 첫 발사로 궤도 진입 성공
비크람-1(Vikram-1)은 최대 350kg의 화물을 지구 저궤도에 올릴 수 있도록 설계되었습니다. 보조 로켓을 장착한 업그레이드 버전인 비크람-1U는 탑재 중량을 550kg까지 늘릴 예정입니다. 스카이루트 에어로스페이스(Skyroot Aerospace)는 지난 5월 비크람-1 로켓의 생산 확대와 차세대 대형 발사체인 비크람-2 개발을 위해 6,000만 달러를 조달했습니다.
스페이스X와 마이크론, 월가 분석가들이 제시한 매수 및 매도 전략
스페이스X(SpaceX)는 글로벌 우주 산업을 장악하고 있습니다. 이 회사는 지난해 전 세계 우주선 발사의 80% 이상을 차지했으며, 전 세계 나머지 국가를 합친 것보다 더 많은 위성을 궤도에 올렸습니다. 스페이스X의 경쟁 우위는 재사용 가능한 로켓에 있습니다. 팰컨 9(Falcon 9) 로켓은 과거 평균 대비 발사 비용을 85% 절감했으며, 차세대 스타십(Starship)은 비용을 99%까지 낮출 전망입니다. 스페이스X는 증권신고서(Form S-1)를 통해 핵심 하드웨어인 부스터를 회수하고 정비하여 여러 번 재사용함으로써 하드웨어 교체 비용을 최소화하고 고정 생산 비용을 분산시켜 발사당 비용을 획기적으로 낮추고 있다고 설명했습니다. 스페이스X는 신속하고 효율적인 발사 능력을 바탕으로 최대 규모의 우주 기반 인터넷 서비스인 스타링크(Starlink)를 구축했습니다. 스타링크는 1만 개 이상의 위성을 궤도에 배치하여 1,200만 명의 가입자에게 서비스를 제공하고 있습니다. 최근 이 회사는 모바일 연결 시장으로 눈을 돌려 에이티앤티(AT&T)와 버라이즌(Verizon)에 도전장을 내밀고 있습니다. 오펜하이머(Oppenheimer)의 팀 호란은 스페이스X가 1조 6,000억 달러 규모의 통신 산업을 뒤흔들 것이라고 평가했습니다. 스페이스X의 1분기 실적은 다소 부진했습니다. 매출은 15% 증가한 46억 달러를 기록했습니다. 연결 부문인 스타링크의 매출은 빠르게 성장했으나, 인공지능(AI) 부문의 성장 둔화와 우주 부문의 매출 감소로 상쇄되었습니다. 또한 42억 달러의 순손실을 기록하며 전년도 5억 2,800만 달러 손실 대비 적자 폭이 확대되었습니다. 그러나 향후 분기에는 특히 AI 부문을 중심으로 매출 성장이 가속화될 전망입니다. 최근 스페이스X는 앤스로픽(Anthropic) 및 알파벳(Alphabet)의 구글(Google)과 클라우드 서비스 계약을 체결했으며, 각각 월 12억 5,000만 달러와 9억 2,000만 달러의 AI 인프라 이용료를 받게 됩니다. 마이크론(Micron)은 자동차, 데이터 센터, 클라우드, 모바일 등 4개 시장을 대상으로 메모리 및 스토리지 솔루션을 개발합니다. 이 회사는 AI 작업의 작업 메모리로 사용되는 고대역폭메모리(HBM)를 포함한 디램(DRAM) 제품을 제조합니다. 또한 학습 데이터와 모델의 장기 저장을 위한 낸드플래시(NAND Flash) 제품도 생산합니다. 시장 점유율 측면에서 마이크론은 디램과 낸드 분야의 업계 선두인 삼성전자(Samsung)와 SK하이닉스(SK Hynix)를 뒤쫓고 있습니다. 하지만 메모리 수요가 공급을 크게 초과함에 따라 마이크론은 여전히 빠르게 성장하고 있습니다. 실제로 공급 부족이 심각하여 지난 1년간 디램과 낸드 가격은 각각 약 90%와 110% 상승했습니다. 5월에 마감된 마이크론의 2026 회계연도 3분기 실적은 월가 예상치를 크게 상회했습니다. 데이터 센터 부문의 강력한 성장에 힘입어 매출은 345% 증가한 414억 달러를 기록했습니다. 한편, 비일반회계기준(non-GAAP) 순이익은 희석 주당 25.11달러로 1,215% 급증했습니다. 산제이 메로트라 최고경영자(CEO)는 컨퍼런스 콜에서 마이크론이 16건의 장기 공급 계약(3~5년)을 체결했다고 밝혔습니다. 이 계약들은 역사적으로 경기 순환적인 산업에서 하방 경직성을 제공하며, 최소 가격 조건과 특정 물량 구매에 대한 구속력 있는 약정을 포함합니다. 현재 마이크론은 매출 대비 10.7배 수준에서 거래되고 있으며, 이는 5년 평균인 4.7배 대비 높은 프리미엄입니다. 하지만 2027 회계연도(8월 마감)까지 매출이 연평균 115% 성장할 것으로 예상되는 점을 고려하면 이 밸류에이션은 합리적이거나 오히려 저렴한 수준입니다. 마이크론 주가는 현재 고점 대비 30% 하락한 상태이며, 투자자들은 저가 매수를 고려해야 합니다.
고점 대비 45% 하락한 스페이스X, 저가 매수 기회인가
스페이스X는 2025년 총 187억 달러의 매출을 기록하며 2024년 대비 33% 성장했습니다. 인터넷 연결 사업에서 114억 달러, 우주 부문에서 41억 달러, AI 인프라 부문에서 32억 달러의 매출이 발생했습니다. 스페이스X는 앤스로픽에 월 최대 12억 5,000만 달러, 알파벳에 월 9억 2,000만 달러, 리플렉션 AI(Reflection AI)에 월 1억 5,000만 달러 규모의 데이터 센터 용량을 임대하기로 합의했습니다. 이러한 계약은 향후 몇 년간 연간 수백억 달러의 매출로 이어질 수 있습니다. 이러한 성장 잠재력은 투자자들이 현재 주가매출비율(P/S) 88배라는 높은 프리미엄을 지불하는 이유를 설명해 줍니다. 이는 기술주 중심의 나스닥-100(Nasdaq-100) 지수의 P/S 비율인 6.3배의 14배에 달하는 수치로, 스페이스X가 빅테크 기업들에 비해 상당히 고평가되어 있음을 시사합니다. 2027년 예상 매출을 기준으로 평가하더라도 선행 P/S 비율은 23.4배로, 현재 나스닥-100 지수보다 4배 가까이 높습니다.
스페이스X, 특정 조건 충족 시 시가총액 5조 달러 달성 가능성
현재 스페이스X의 핵심 자산은 스타링크 위성 인터넷 서비스 부문입니다. 스타링크가 잠재력을 발휘하여 에이티앤티와 버라이즌 같은 통신 거대 기업들의 사업을 위협한다면 스페이스X의 시가총액이 5조 달러에 이를 수 있다는 주장은 설득력이 있습니다. 하지만 이것이 실현될지는 미지수입니다. 흥미롭게도 스타링크는 스페이스X의 전체 주소가능시장(TAM)인 28조 5,000억 달러 중 약 1조 6,000억 달러만을 차지합니다. 이 거대한 시장의 대부분인 약 26조 5,000억 달러는 인공지능(AI)과 관련되어 있습니다. 구 xAI(xAI)였던 스페이스AI(SpaceXAI)는 이미 AI 애플리케이션을 위한 컴퓨팅 용량을 제공하며 큰 성과를 거두고 있습니다. 예를 들어, 앤스로픽은 테네시주 멤피스 인근의 스페이스AI 데이터 센터를 사용하기 위해 월 12억 5,000만 달러를 지불하고 있습니다. 알파벳의 구글 클라우드(Google Cloud) 역시 컴퓨팅 용량에 대해 월 9억 2,000만 달러를 지불합니다. 하지만 스페이스X의 가장 큰 기회는 우주에서 AI 워크로드를 처리하는 데 있다고 생각합니다. 이것이 바로 이 회사가 스타마인드(Starmind) 이니셔티브를 통해 달성하고자 하는 목표입니다. 스페이스X는 최대 100만 개의 위성 군집을 구축하여 AI 애플리케이션을 실행하고 그 결과를 지구로 전송하고자 합니다. 우주 기반 AI 처리의 장점은 매우 인상적입니다. 항상 이용 가능한 태양광을 통한 무료 전력 공급, 열이 우주로 방출되어 지상 데이터 센터보다 훨씬 낮은 냉각 비용, 주거 지역 인근 데이터 센터 건설에 대한 반대 시위가 없다는 점 등이 있습니다. 물론 최대 AI 클라우드 제공업체인 아마존 웹 서비스(AWS)의 연간 매출 실행률은 약 1,500억 달러 수준입니다. 스페이스X가 5조 달러의 시가총액을 인정받으려면 이보다 훨씬 많은 매출을 올려야 합니다. 그러나 스타마인드의 낮은 비용은 현재 존재하지 않는 새로운 수요를 창출할 수 있습니다. 우주 기반 AI 처리를 현실화하는 데 있어 스페이스X보다 더 나은 위치에 있는 기업은 없습니다. 다만 기술적 난관은 여전히 벅찬 과제입니다. 해결될 것으로 보이지만 수년이 걸릴 수 있습니다. 스페이스X의 5조 달러 시가총액 달성에 베팅하는 투자자들은 다소 긴 시간을 기다려야 할 수도 있습니다.
7월에 주목해야 할 드론 방어 관련주 3선
에어로바이런먼트(AVAV)와 크레이토스 디펜스 앤 시큐리티 솔루션스(KTOS)의 주가는 연초 대비 각각 41%와 38% 하락했으나, 2027 회계연도 국방 예산안에는 무인항공기(UAV) 및 무인수상정(USV) 조달을 위해 740억 달러가 배정되었습니다. 미국 전쟁부(Department of War)의 2027 회계연도 예산 요청안에 따르면 드론 우위 확보 및 드론 대응 기술에 536억 달러, 무인 시스템 대응에 206억 달러가 책정되었으며, 이는 2026 회계연도 예산인 39억 달러 대비 424% 증가한 수치입니다. 피트 헤그세스 전쟁부 장관은 UAV 및 USV 조달에 최대 740억 달러를 배정할 것임을 시사했으며, 최근 중동 지역의 공격 사태로 인해 배회형 탄약에 대한 수요가 향후 수년간 지속될 것으로 전망됩니다. 크레이토스는 2027년 말까지 연간 약 40대의 발키리(Valkyrie)를 생산할 계획이며, 노스롭 그루먼(Northrop Grumman)은 MUX TACAIR CCA 프로그램을 위해 발키리를 선정한 바 있습니다.
공모가 밑으로 추락한 스페이스X 주가, 거품 꺼졌나
스페이스X(SpaceX)의 주가는 지난 6월 주당 135달러에 책정되었으며, 당시 기업공개(IPO)를 통해 역대 최대 규모인 750억 달러를 조달했습니다. 주가 하락과 함께 스페이스X에 대한 공매도 베팅은 급격히 증가했습니다. 보고된 바에 따르면 공매도 잔고는 약 1억 8,500만 주로, 이는 유통 주식 수의 29%에 달하는 규모입니다. 불과 3주 전 공매도 잔고가 약 4,000만 주였던 점을 고려하면 이는 약 250억 달러 규모의 하락 베팅이 이루어진 셈입니다.
미 우주군, 수요 급증에 발사 계약 한도 3배 증액
미국 우주군(U.S. Space Force)은 위성 임무의 급격한 증가에 대비하여 주요 국가 안보 발사 계약의 한도를 170억 달러로 3배 이상 증액했습니다. 7월 17일 공고에 따르면 우주군은 국가 안보 우주 발사(NSSL) 3단계 1구간 계약의 최대 가치를 기존 56억 달러에서 170억 달러로 상향 조정했습니다. 지난 4월 우주 시스템 사령부(Space Systems Command)는 당초 5년간 계획했던 54회의 발사 외에 25회의 3단계 2구간 임무를 추가로 식별했다고 밝힌 바 있습니다.
스페이스X 주식 매수 전 반드시 읽어야 할 워런 버핏의 명언 3가지
인수단이 추가 주식 매수 옵션을 행사하면서 조달 금액은 850억 달러에 달했습니다. 1980년 이후 데이터를 살펴보면, 공모가로 주식을 매수할 수 있었다고 가정할 때 평균적인 기업공개 종목은 상장 후 3년간 시장 평균 대비 다소 저조한 성과를 기록했습니다.
스페이스X, 수십억 달러 규모 국방 계약 협상 중
2026년 2월 2일까지 스페이스X(SpaceX)는 로켓 발사와 위성 기반 인터넷 서비스인 스타링크(Starlink) 운영으로 가장 잘 알려진 기업이었습니다. 그러나 2월 초 스페이스X가 엑스에이아이(xAI)를 인수하면서 현재 약 1조 6,000억 달러의 가치를 지닌 거대 기업으로 거듭났습니다. 이는 현재 현금을 소진하고 있음에도 불구하고 향후 인공지능(AI) 사업이 스페이스X의 주요 성장 동력이 될 것이라는 구상에 따른 것입니다. 실제로 스페이스X는 기업공개(IPO) 전 로드쇼에서 AI가 26조 5,000억 달러 규모의 시장 기회를 창출할 것이라고 주장했으며, 이는 기존 두 사업 부문의 시장 기회인 약 2조 달러를 크게 상회하는 수준입니다. 바로 이 지점에서 펜타곤(미 국방부)과의 잠재적 계약이 중요해집니다. 만약 펜타곤이 수십억 달러 규모의 고객이 된다면, 스페이스X의 AI 부문은 투자자들이 기대하는 재무적 부담을 덜어주기 시작할 수 있습니다. 최소한 해당 부문의 막대한 손실을 상쇄하여 스페이스X가 수익성에 한 걸음 더 다가가는 데 기여할 수 있을 것입니다.
유나이티드 항공, 200억 달러 규모 항공 교통 관제 시스템 현대화 추진
미국 항공 교통 관제 시스템 현대화를 위한 200억 달러 규모의 패키지가 제안되었습니다. 이번 제안된 자금은 국가 영공 전반의 비행 경로, 혼잡도, 안전을 관리하는 핵심 인프라 업그레이드를 목표로 합니다. 유나이티드 항공 홀딩스(United Airlines Holdings)는 주가 115.41달러를 기록 중인 시점에 적극적인 옹호 역할을 자처하고 나섰습니다. 투자 입장에서 이번 200억 달러 규모의 현대화 패키지 추진은 단기적인 뉴스보다는 향후 신뢰성, 혼잡도, 비용 구조에 미칠 영향에 주목해야 합니다. 항공 교통 관제 시스템 업그레이드가 자금 지원을 받아 실행될 경우, 유나이티드 항공의 운영 효율성, 정시 운항률, 고객 경험에 영향을 미칠 수 있으며 이는 장기적인 주가 인식에 중요한 요소가 됩니다. 유나이티드 항공 홀딩스가 보잉(Boeing), 에어버스(Airbus) 및 기타 항공사들과 함께 200억 달러 규모의 항공 교통 관제 시스템 업그레이드를 추진하는 것은 최근의 경영 지침 및 운영 전략과 밀접하게 연관되어 있습니다. 유나이티드 항공은 2026년 3분기 연료비를 갤런당 약 3.69달러로 예상하고 있으며, 유가 상승을 고려하여 2026년 연간 주당순이익(EPS) 가이던스를 9달러에서 11달러 범위로 조정했습니다. 이러한 맥락에서 유나이티드 항공은 보다 효율적인 경로 설정, 지연 감소, 운항 차질 관련 비용 절감을 지원할 수 있는 모든 인프라 개혁에 관심을 두고 있습니다. 이번 연합 활동은 유나이티드 항공의 2026년 2분기 실적 발표와도 맞물려 있습니다. 당시 매출은 176억 7,200만 달러, 희석 주당순이익은 2.46달러를 기록했으며, 높은 연료비에도 불구하고 2021년 이후 최고의 정시 운항률을 달성한 바 있습니다. 투자자로서 핵심 질문은 항공 교통 관제 현대화에 대한 규제 당국의 지원이 유나이티드 항공의 프리미엄 좌석 및 기단 투자와 시너지를 낼 수 있을지 여부입니다. 연방 정부의 자금 지원 시기, 규모, 조건은 여전히 불확실하지만, 이번 추진이 성공한다면 장기적으로 회사의 신뢰성 제고와 비용 통제 노력을 뒷받침할 수 있을 것입니다.
높은 운임과 코로나19 이후 최대 물동량에 힘입어 유나이티드 항공 화물 매출 23% 증가
유나이티드 항공(United Airlines)의 2분기 화물 매출은 이란 전쟁으로 인한 혼란과 2020년 코로나19 특수 이후 가장 강력한 물동량에 힘입어 22.6% 증가한 5억 2,700만 달러를 기록했습니다. 상반기 전 세계 화물 수요는 4% 증가했고 6월에는 7% 급증했으나, 공급 능력은 거의 변화가 없었습니다. 그러나 미국 주도의 대이란 군사 작전 이후 중동 지역의 항공기 화물 적재 공간은 12% 이상 감소했습니다. 이는 전쟁 위험 지속으로 인해 여객 및 화물 항공사들이 운항을 중단하거나 축소하면서 가격 상승 압력을 가했기 때문입니다. 수요일 발표된 재무 결과에 따르면, 유나이티드 항공은 6월 30일로 끝난 분기 동안 3억 4,700만 파운드에 달하는 화물을 운송했으며, 이는 2020년 3월 팬데믹이 공급망을 뒤흔든 이후 해당 기간 최대 물량입니다.
스페이스X 주가 124달러로 하락했으나 여전히 매수 시점 아님
스페이스X(SpaceX)의 2025년 매출은 187억 달러를 기록했으나, 같은 기간 49억 달러의 순손실을 냈습니다. 이 회사의 위성 인터넷 서비스인 스타링크(Starlink)가 성장을 견인하고 있습니다. 해당 부문은 2025년에 전체 매출의 61%에 해당하는 114억 달러의 매출을 올렸습니다. 가입자 수는 2023년 말 230만 명에서 2025년 말 890만 명, 2026년 3월 말 기준 1,030만 명으로 지속적인 증가세를 보이고 있습니다. 다만 사용자당 월평균 매출은 2023년 99달러에서 2026년 1분기 66달러로 하락했습니다.
AST 스페이스모바일 주식을 매도해야 할 10억 달러 규모의 이유
AST 스페이스모바일(AST SpaceMobile)은 AT&T, 버라이즌(Verizon), 보다폰(Vodafone), 라쿠텐(Rakuten)을 포함해 전 세계 30억 명 이상의 가입자를 보유한 60여 개의 이동통신사 파트너와 협력하고 있으며, 최대 248개의 위성 네트워크를 통해 우주 기반 보조 커버리지(Supplemental Coverage from Space)를 제공할 수 있는 미국 연방통신위원회(FCC)의 승인을 받았습니다. AST 스페이스모바일의 시가총액은 257억 4,000만 달러이며, 지난 12개월간 주가 변동률은 4.52%를 기록했습니다. 2026년 10%의 꾸준한 시장 상승세를 보인 러셀 1000 지수(Russell 1000 Index)와 비교했을 때, 이 회사의 주가는 5월 고점 이후 59% 하락하며 시장 수익률을 크게 밑돌았습니다. AST 스페이스모바일의 2026년 1분기 매출은 1,470만 달러로, 약 3,840만 달러였던 시장 전망치를 크게 하회했습니다. 비일반회계기준(non-GAAP) 주당순이익(EPS) 손실은 0.66달러로, 예상치였던 -0.23달러보다 훨씬 저조했습니다. 보통주 주주 귀속 순손실은 전년 동기 4,570만 달러에서 1억 9,100만 달러로 급증했는데, 이는 주로 전환사채의 유도 전환 비용 8,865만 달러와 주식 기반 보상 비용 5,535만 달러가 반영된 결과입니다. 블루버드(BlueBird) 위성 생산 및 발사 일정 가속화에 따른 자본 집약적 특성으로 인해 영업비용은 전년 동기 6,370만 달러에서 1억 6,410만 달러로 급증했습니다. 회사는 2026년 3월 31일 기준 약 35억 달러의 현금 및 현금성 자산, 제한적 현금을 보유하고 있어 공격적인 위성 군집 구축을 위한 탄탄한 유동성 완충 장치를 확보하고 있습니다. 경영진은 2026년 연간 매출 가이던스를 1억 5,000만 달러에서 2억 달러로 재확인했습니다. 회사는 연간 매출 가이던스의 약 절반이 기존 수주 잔고를 기반으로 하며, 2026년 하반기에는 위성 커버리지 확대와 전 세계 파트너 네트워크 전반의 상업 서비스 활성화에 따라 매출이 크게 증가할 것으로 예상한다고 강조했습니다. AST 스페이스모바일은 2034년 만기인 10억 달러 규모의 전환사채 발행을 사모 방식으로 발표했으며, 이로 인해 희석 우려가 제기되면서 시간 외 거래에서 주가는 13% 하락한 약 57.80달러를 기록했습니다. 이 선순위 무담보 사채는 반기별로 이자가 지급되며, 현금이나 클래스 A 주식 또는 이 둘의 조합으로 전환될 수 있고 최종 조건은 발행 가격 결정 시 확정될 예정입니다. AST 스페이스모바일은 조달 자금 중 일부를 주주 가치 희석을 완화하기 위한 캡드 콜(capped call) 거래에 사용할 계획이며, 나머지는 발사 접근성 확대 및 잠재적 파트너십이나 인수 추진 등 성장 이니셔티브에 투자할 예정입니다.
로켓랩의 신규 계약, 스페이스X와의 정면충돌 예고
스타링크(Starlink)는 1,000만 명의 가입자와 114억 달러의 연간 매출을 기록하며 빠르게 성장하고 있습니다. 이리듐(Iridium)은 작년 8억 7,200만 달러의 매출을 올렸는데, 이는 로켓랩(Rocket Lab)보다는 많지만 스페이스X(SpaceX)가 위성 인터넷 서비스에서 달성하고 있는 성과에는 크게 미치지 못하는 수준입니다. 훨씬 더 무거운 탑재체를 실을 수 있는 뉴트론(Neutron) 로켓은 내부 위성뿐만 아니라 외부 고객의 위성까지 더 많은 수량을 훨씬 빠르게 궤도에 올릴 수 있게 될 것입니다.
스페이스X와 BWX 테크놀로지스, 2026년 산업재 주식 중 더 나은 선택은?
2026년 3월 기준, 스페이스X는 164개 국가 및 영토에서 1,030만 명의 스타링크 가입자에게 서비스를 제공했습니다. 2025 회계연도 매출은 187억 달러로 전년 대비 33% 성장했습니다. 해당 기간 회사는 49억 달러의 순손실을 기록했습니다. 2025년 12월 대차대조표 기준 유동비율은 1.4배로, 이는 기업이 유동자산으로 단기 부채를 상환할 수 있는 능력을 나타냅니다. BWX 테크놀로지스(BWX Technologies)의 2025 회계연도 매출은 32억 달러로 전년 대비 18% 증가했습니다. 회사는 3억 2,990만 달러의 순이익을 기록하여 10.3%의 순이익률을 달성했습니다. 유동비율은 2.3배로 1년 이내에 만기가 도래하는 부채를 상환할 충분한 유동 자산을 보유하고 있음을 시사합니다. 회사는 2025 회계연도 동안 2억 9,530만 달러의 잉여현금흐름(FCF)을 창출했습니다. 1분기 실적 보고서에서 회사는 상업 부문 매출이 전년 대비 121% 급증한 2억 8,360만 달러를 기록했다고 밝혔습니다. 이는 정부 의존도를 낮추는 동시에 회사의 성장하는 매출원을 제공하고 있습니다.
8월부터 시작되는 스페이스X의 IPO 보호예수 해제, 매도 물량이 진정한 시험대가 될 이유
6월 12일 진행된 스페이스X의 기업공개(IPO)를 통해 전체 약 132억 주 중 5% 미만이 시장에 풀렸습니다. 실적과 연계된 물량 해제가 가장 먼저 이루어질 수 있습니다. 스페이스X의 IPO 투자설명서상 보호예수 조건에 따르면, 상장 후 첫 실적 보고서(아직 공식 일정은 미정) 발표일로부터 두 번째 거래일부터 최대 9억 1,150만 주가 매도 가능해집니다. 이 단일 물량만으로도 전체 IPO 규모보다 크며, 현재 주가 기준으로 1,150억 달러 이상의 가치를 지닙니다. 만약 주가 실적 발표 전 10거래일 중 5일 이상 IPO 가격 대비 30% 이상 상승한 175.50달러를 기록할 경우, 추가로 4억 5,580만 주가 함께 풀리게 됩니다. 현재 주가는 약 131달러로, 해당 조건 달성은 요원해 보입니다. 보호예수 해제 일정은 계속 이어집니다. 표준 보호예수 대상 주식의 약 7%에 해당하는 소규모 물량이 8월 말부터 10월 말까지 약 2~3주 간격으로 순차적으로 해제됩니다. 3분기 실적 발표 후에는 추가로 28%가 매도 가능해지며, 표준 보호예수 물량은 12월 초에 완전히 해제됩니다. 스페이스X의 스타링크 기반 연결성 부문은 단연 돋보입니다. 이 부문은 2025년에 114억 달러의 매출과 44억 달러의 영업이익을 기록했으며, 영업이익은 전년 대비 두 배 이상 증가했고 2026년 1분기에만 33억 달러의 매출을 추가했습니다.
미국 국방비 급증 속 제이미 다이먼, 필라델피아 해군 조선소에 2,400만 달러 투자하며 '민주주의 병기고 재점화' 선언
도널드 트럼프 대통령은 수요일 데이브 매코믹(Dave McCormick) 상원의원이 주최한 국방 혁신 서밋에서 펜실베이니아주에 약 100억 달러 규모의 신규 국방 투자를 단행할 것이며, 이를 통해 4,000개 이상의 일자리가 창출될 것이라고 발표했습니다. 이번 투자에는 로즈 인더스트리(Rhoades Industries)와 제너럴 다이내믹스(General Dynamics) 간의 해군 잠수함 건조 지원을 위한 25억 달러 규모의 계약과 15억 달러 규모의 신규 국가안보 다목적 선박 발주가 포함됩니다. 트럼프 대통령은 자신이 취임한 이후 펜실베이니아주의 국방비 지출이 20~25% 증가했으며, 이번 신규 투자를 통해 총 190억~200억 달러에 이를 것으로 예상된다고 덧붙였습니다. 지난 12월, 트럼프 대통령은 한화오션(Hanwha Ocean)이 한미 무역 협정 및 50억 달러 규모의 투자 일환으로 필라델피아 조선소에서 신형 미 해군 군함을 건조할 것이라고 발표한 바 있습니다. '트럼프급 전함'으로 불리는 이 군함들은 극초음속 미사일, 전자 레일건, 고출력 레이저 등 첨단 무기를 탑재할 것으로 기대됩니다. 기관급 부동산은 전통적으로 개인 투자자가 접근하기 어려웠습니다. 리얼베리(Realberry)는 35년의 업력과 34억 달러의 운용자산(AUM), 2025년 4분기 기준 투자자들에게 지급된 4억 8,100만 달러의 누적 분배금을 보유한 팀이 뒷받침하는 사모 부동산 투자 기회를 적격 투자자들에게 직접 제공합니다. 미국 7개 주에 걸쳐 1,300만 제곱피트 규모의 포트폴리오를 보유한 리얼베리는 장기적인 가치 창출에 중점을 두고 부동산을 매입, 개발 및 관리하며, 경영진이 종종 고객과 공동 투자하여 이해관계를 일치시키고 있습니다. 이머스드(Immersed)는 공간 컴퓨팅을 통해 미래 업무 환경을 위한 기술을 구축하고 있습니다. 사용자가 여러 가상 화면에서 작업할 수 있도록 지원하는 AR/VR 생산성 플랫폼으로 잘 알려진 이 회사는 전 세계적으로 150만 명 이상의 사용자를 확보하며 성장했습니다.
모간스탠리, 일론 머스크의 스페이스X 목표 주가 300달러로 제시
모간스탠리(Morgan Stanley)는 스페이스X(SpaceX)가 향후 상당 기간 동안 경이로운 성장세를 보일 것으로 전망했습니다. 이번 분석은 스페이스X의 매출이 2025년 187억 달러에서 2030년 3,190억 달러, 2040년에는 3조 3,000억 달러까지 성장할 것이라는 가정을 바탕으로 합니다.
7주 연속 하락 후 반등한 온다스 주가, 미국-이란 전쟁 속 '드론 랠리' 기대감
온다스(Ondas)는 자율 시스템, 드론 대응 솔루션 및 방산 파트너십에 대한 수요에 힘입어 2분기에 1억 1,000만 달러 규모의 주문을 확보했습니다.
베타 테크놀로지스, 군사 물류용 MV250 공개로 항속거리 및 속도 향상
베타 테크놀로지스(BETA Technologies)가 공개한 MV250은 1,300해리의 재배치 항속거리를 갖췄으며, 250해리의 전술 작전 반경 내에서 2,000파운드의 화물을 운송할 수 있습니다. 또한 이전 모델 대비 향상된 속도와 높은 작전 가용성을 제공합니다. 베타 테크놀로지스는 MV250을 앞세워 향후 대규모 군사 훈련에 참여할 계획입니다.
바이오
인히브릭스 바이오사이언스, 희귀질환 치료제 출시는 시작에 불과
연골육종 치료제인 오제키바트(Ozekibart)의 생물학적제 허가신청서(BLA)는 현재 미국 식품의약국(FDA)의 심사를 받고 있으며, 전문의약품 허가 신청자 비용 부담법(PDUFA)에 따른 심사 완료 목표일은 2027년 4월 14일입니다. 해당 신청은 강력한 무진행 생존기간(PFS) 및 질병 조절 데이터를 근거로 하고 있습니다.
비만 치료제 열풍이 낳은 승자와 패자
임상 2상은 가장 큰 고비입니다. 일반적으로 연구진은 이 단계에서 치료제가 환자에게 효과가 있는지 처음으로 확인하게 됩니다. 임상 2상에 진입한 52개 프로그램 중 임상 3상으로 넘어가는 것은 약 15개에 불과합니다. 임상 1상부터 승인까지는 평균적으로 약 10년이 소요됩니다. 임상 시험은 수익 없이 수년이 걸릴 수 있습니다. 현금이 부족한 기업은 다음 주요 결과가 나오기 전에 신주를 발행해야 할 수도 있습니다. 이러한 지분 희석은 기존 투자자가 향후 얻게 될 수익의 몫을 줄어들게 만듭니다. 바이킹 테라퓨틱스(Viking Therapeutics)는 비만 치료제가 주요 중간 단계 임상을 통과하고 최종 단계 시험에 진입하면서 5년간 500% 이상 상승했습니다. 반면 스카이 바이오사이언스(Skye Bioscience)는 같은 기간 약 99% 하락했습니다. 이 회사의 경쟁 약물은 단독 시험에서 주요 목표를 달성하지 못했고, 그 결과 하루 만에 주가 60% 이상 급락했습니다.
큐32 바이오, 벰피키바트의 진전으로 낙관적 전망 유지
큐32 바이오(Q32 Bio)는 자가면역 및 염증성 질환 치료제를 개발하는 소형주 바이오 기업입니다. 이 회사의 주력 약물인 벰피키바트(Bempikibart)는 원형 탈모증(AA)을 대상으로 하는 임상 2a상인 SIGNAL-AA 시험을 진행 중입니다. 최근 회사는 36주간의 긍정적인 데이터를 발표했습니다.
비미안 그룹(Vimian Group AB) 2026년 2분기 실적 발표
당사는 2분기에 17%의 매출 성장을 기록하며 1억 2,160만 유로의 매출을 달성했습니다. 조정 상각전영업이익(Adjusted EBITA)은 17% 증가한 2,970만 유로를 기록했으며, 4개 사업 부문 모두에서 강력한 이익 성장을 보였습니다. 이러한 성과에 힘입어 영업이익률은 24.5%로 개선되었습니다.
블루 아울이 투자한 라티고, 기업공개 추진하며 바이오 파이프라인 확대
블루 아울 캐피털(Blue Owl Capital)의 투자를 받은 임상 단계의 비마약성 진통제 개발사 라티고(Latigo)가 미국 증권거래위원회(SEC)에 제출한 서류에 따르면, 현재 후기 임상 시험 중인 자사의 약물 후보가 마약성 진통제인 바이코딘(Vicodin) 대비 약 50% 더 높은 진통 효과를 보인 것으로 나타났습니다. 라티고는 올해 중등도에서 중증의 급성 통증을 대상으로 임상 3상을 진행할 계획이며, 내년 하반기에 결과를 발표할 것으로 예상합니다.
위고비 경구제 GLP-1 시장 판도 변화와 일라이 릴리의 반격 가능성
노보 노디스크(Novo Nordisk)가 지난 1월 미국 시장에 출시한 경구용 위고비(Wegovy)는 즉각적인 성공을 거두며 강력한 모멘텀을 유지하고 있습니다. 6월 기준 처방 건수는 300만 건을 돌파했으며, 이는 미국 내 의약품 출시 사례 중 기록적인 수치입니다. 경구용 위고비는 기존 주사제 매출을 잠식하는 수준을 넘어, 신규 처방의 80% 이상이 기존에 글루카곤 유사 펩타이드-1(GLP-1) 계열 약물을 복용하지 않았던 환자들로부터 발생하며 시장 자체를 확장하고 있습니다. 일라이 릴리(Eli Lilly)가 지난 4월 경구용 비만 치료제 파운다요(Foundayo)의 승인을 받았음에도 불구하고, 경구용 위고비는 미국 내 경구용 비만 치료제 처방의 약 89%를 차지하며 압도적인 1위를 유지하고 있습니다. 경구용 위고비가 파운다요보다 우수한 성과를 내는 이유는 세 가지입니다. 첫째, 위고비라는 브랜드가 비만 치료제로서 강력한 인지도를 확보하고 있어 환자들이 익숙한 제품을 선호하기 때문입니다. 둘째, 경구용 위고비의 주성분인 세마글루타이드(semaglutide)는 이미 수년간 시장에서 검증되어 의료진이 처방하기에 더 안정적입니다. 셋째, 임상 3상에서 경구용 위고비가 더 뛰어난 효능을 입증했습니다. 한편, 파운다요는 폐쇄성 수면 무호흡증, 고혈압, 골관절염 통증, 말초동맥질환 등 다양한 적응증에 대한 임상을 진행 중이며, 비만 환자의 상당수가 이러한 동반 질환을 앓고 있어 승인 확대 시 처방 규모가 크게 늘어날 것으로 기대됩니다. 노보 노디스크 역시 최근 혈우병 치료제 후보 물질인 데네시미그(denecimig)의 임상 3상에서 긍정적인 결과를 발표하며 제품군 확장에 주력하고 있습니다.
머크, 키트루다 특허 만료 리스크 속 항암제 부문 성장 기대
머크(Merck)의 2026년 1분기 매출은 항암제와 동물 의약품 부문의 성장에 힘입어 전년 동기 대비 5% 증가한 163억 달러를 기록했습니다. 다만 키트루다(KEYTRUDA)의 특허 만료와 신제품 출시, 규제 당국의 결정 등이 향후 주요 위험 요인으로 남아 있습니다.
일라이 릴리 주가 급등의 숨은 주역은 비만 치료제가 아닌 면역학 부문
일라이 릴리의 마운자로(Mounjaro)와 젭바운드(Zepbound)는 노보 노디스크의 위고비보다 강력한 체중 감량 효과를 보이며 2026년 1분기 매출의 약 3분의 2를 차지했습니다. 이 두 약물은 각각 전년 대비 125%와 80%의 매출 성장률을 기록하며 실적을 견인하고 있습니다. 또한 면역학 치료제인 엡글리스(Ebglyss)는 2026년 1분기 매출이 전년 대비 141% 급증하며 핵심 제품으로 자리 잡았습니다. 일라이 릴리는 현재 다수의 면역학 치료제 임상을 진행 중이며, 2026년 초 벤틱스 바이오사이언스(Ventyx Biosciences) 인수 합의와 같은 전략적 인수를 통해 파이프라인을 강화하고 있습니다. 아울러 GLP-1 치료제로 확보한 막대한 현금을 항암제와 신경과학 분야에 재투자하고 있으며, 1분기에는 해당 분야와 면역학 부문에서 160%의 매출 성장률을 기록하며 초기 성과를 거두고 있습니다.
필립모리스 인터내셔널, FDA의 지인(ZYN) 위험 저감 제품 승인 후 주가 6.3% 상승
필립모리스 인터내셔널(Philip Morris International) 투자 서사 요약: 필립모리스 인터내셔널에 투자하려면 회사의 비연소 제품(smoke-free products)으로의 전환이 기존 궐련 담배의 압박을 상쇄하고 장기적으로 수익과 배당을 뒷받침할 수 있다고 믿어야 합니다. 미국 식품의약국(FDA)의 지인(ZYN)에 대한 위험 저감 인가(modified risk authorization)는 필립모리스 인터내셔널의 비연소 제품 입지를 강화하고 단기적인 성장 스토리를 뒷받침할 수 있습니다. 그러나 가장 큰 위험은 비연소 제품의 성장세가 둔화하거나, 이러한 제품이 감소하는 궐련 담배 매출을 보완하지 못하도록 규제가 강화되는 것입니다. 필립모리스 인터내셔널의 전망에 따르면 2029년까지 매출 496억 달러, 순이익 153억 달러를 달성할 것으로 예상됩니다. 반면 가장 비관적인 분석가들은 2028년까지 매출 약 471억 달러, 순이익 144억 달러를 가정하고 있었습니다.
화이자, 지난 18개월간 146억 달러 배당 지급... 특허 절벽 속 배당 유지 가능할까
화이자(Pfizer)의 최근 12개월 배당성향은 2026년 1분기 말 기준 130%를 상회했습니다. 이는 대부분의 배당 투자자가 우려할 만한 수준입니다. 현금흐름표상 수치이며, 현금 배당성향을 기준으로 배당금과 현금흐름을 비교하면 103%로 다소 안심할 수 있는 수준입니다. 화이자는 1분기 말 기준 17억 달러의 현금과 113억 달러의 단기 투자 자산을 보유하고 있어, 당분간은 이 자산만으로도 배당을 유지할 수 있습니다. 경영진은 1분기 실적 발표 자료를 통해 배당 유지를 장기적인 핵심 목표로 명시하며 배당에 대한 강력한 의지를 드러냈습니다. 화이자의 배당 수익률이 높은 이유는 투자자들이 배당의 안전성을 우려하기 때문이며, 헬스케어 기업이라는 배경을 고려할 때 이러한 우려는 타당합니다. 최악의 시나리오를 가정하더라도 50% 수준의 배당 삭감이 현실적이며, 이 경우에도 시장 평균을 상회하는 수익률이 유지될 것으로 보이고 이미 주가에 반영된 것으로 판단됩니다.
바이킹 테라퓨틱스 주가 하락 시 매수해야 할까? 월가의 강력한 매수 신호
바이킹 테라퓨틱스(Viking Therapeutics)의 비만 치료제 후보 물질인 VK2735는 임상 2상(경구용 및 피하주사제)에서 경쟁 약물보다 더 가파른 체중 감량 속도를 보였으며, 현재 임상 3상이 진행 중입니다. 피하주사제 임상 3상은 이미 진행 중이며, 경구용 임상 3상은 올해 4분기에 시작될 예정입니다. 또한, 19주간 피하주사제 VK2735를 투여한 후 경구용 및 피하주사제 유지 용량으로 전환하는 임상 1상 유지 용량 시험이 진행 중입니다. 피하주사제 투여 기간의 결과는 이번 분기에, 경구용 유지 요법 결과는 2027년 상반기에 발표될 예정입니다.
일라이 릴리와 노보 노디스크 긴장해야 할 이유, 바이킹 테라퓨틱스 차세대 비만 치료제 임상 착수
일라이 릴리(Eli Lilly)는 2025년 11월 아밀린 수용체 작용제인 엘로랄린타이드(eloralintide)의 임상 2상 결과를 발표했습니다. 투여군에서 환자들은 48주 후 평균 9.5%에서 20.1%의 체중 감량을 보였으며, 위약군은 0.4% 감량에 그쳤습니다. 노보 노디스크(Novo Nordisk)는 더욱 앞서 나가고 있습니다. 이 회사의 후보 물질인 카그릴린타이드(cagrilintide)는 68주간 11.8%의 체중 감량 효과를 보였으며, 위약군은 2.3% 감량에 그쳤습니다. 노보 노디스크의 임상 3상 프로그램은 2025년 말 시작되었습니다.
일라이 릴리, 적정 가치 대비 저평가 상태이나 실적 부담 존재
미국 내 GLP-1 계열 비만 치료제 전체의 시장 침투율은 목표 대상 인구인 1억 명에서 1억 2,000만 명 중 단 4%에 불과한 수준입니다.
머크, 최초의 경구용 PCSK9 콜레스테롤 치료제 FDA 승인 획득
암젠(Amgen)과 사노피(Sanofi)의 기존 PCSK9 억제제는 주사제 형태여서 강력한 LDL 콜레스테롤 저하 효과에도 불구하고 일부 환자들의 사용에 제한이 있었습니다. 머크(Merck)는 임상 3상 시험에서 위약 대비 LDL 콜레스테롤을 약 56~59% 낮추는 1일 1회 경구용 알약을 선보임으로써, 주사제 접근성이 낮거나 선호하지 않는 환자들, 특히 이형접합 가족성 고콜레스테롤혈증 환자들을 공략할 수 있는 위치를 확보했습니다.
나스닥 100 수익률 2배 기록한 파이프라인 배당주 MPLX
엠피엘엑스(MPLX)는 5년간 225%의 수익률을 기록했으며, 7%의 배당수익률을 제공하고 경영진은 2027년까지 연간 12.5%의 분배금 성장을 약속했습니다. 23억 8,000만 달러 규모의 노스윈드(Northwind) 거래 이후 부채비율(Debt-to-EBITDA)은 3.7배로 상승하여 4.0배 상한선까지 0.3배의 여유만을 남겨두고 있습니다. 엠피엘엑스는 원자재 시장의 불황 속에서도 에너지 물동량이 유지되는 한 수익이 발생하는 구조를 갖추고 있습니다. 이러한 구조적 안정성을 바탕으로 분기당 1.08달러, 연간 4.31달러의 분배금을 지급하고 있으며, 주가 57달러 수준에서 약 7.4%의 배당수익률을 기록하고 있습니다.
지금 매수해야 할 배당왕 종목 2선
제약 업계의 선두 주자인 애브비(AbbVie)는 여러 치료 영역에 걸쳐 방대한 의약품 포트폴리오를 보유하고 있습니다. 이 회사는 면역학 분야에서의 성과로 가장 잘 알려져 있으며, 두 가지 성장 동력인 스카이리치(Skyrizi)와 린보크(Rinvoq)는 경영진의 예상치를 뛰어넘는 실적을 기록하고 있습니다. 이 제품들은 당분간 매출 성장을 견인할 것이며, 특허 만료 시점이 다가올 때쯤이면 애브비는 분명 새로운 성장 동력을 확보할 것입니다. 애브비는 초기 단계 연구에서 우수한 성과를 보인 비만 치료제 후보 물질 ABBV-295를 포함한 유망한 제품들을 개발 중입니다. 항비만 시장은 빠르게 성장하고 있으며, 애브비의 후보 물질은 월 1회 투여가 가능하다는 점에서(현재 선두 제품들은 주 1회 투여) 매우 차별화된 자산이 될 수 있습니다. 마지막으로, 애보트 래보라토리스(Abbott Laboratories)의 사업부에서 분사된 역사를 가진 애브비는 54년 연속으로 배당금을 인상해 온 기록을 보유하고 있습니다.
캐시 우드, 지난 10년간 1,600% 급등한 GLP-1 관련주 매집
티르제파타이드(Tirzepatide)는 모든 적응증을 합쳐 지난해 연간 매출 300억 달러를 돌파했습니다. 이는 승인된 지 불과 4년밖에 되지 않은 의약품으로서는 전례를 찾기 힘든 성과입니다. 일라이 릴리(Eli Lilly)는 올해 초 경구용 GLP-1 치료제인 파운다요(Foundayo)를 출시했으며, 특히 GLP-1 계열 약물을 처음 접하는 환자들 사이에서 큰 성공을 거두고 있습니다.
노보 노디스크, 유럽 최초 경구용 비만 치료제 승인으로 위고비 프랜차이즈 확대
노보 노디스크(Novo Nordisk)에 따르면, 생활 습관 교정과 함께 경구용 세마글루타이드(semaglutide)를 투여받은 참가자들은 위약을 투여받은 그룹의 3% 대비 약 17%의 체중 감량 효과를 보였습니다. 약물을 투여받은 참가자의 약 3분의 1은 20% 이상의 체중 감량을 달성했습니다. 유럽연합 집행위원회(European Commission)는 비만 또는 최소 한 가지 이상의 체중 관련 동반 질환을 앓고 있는 성인을 대상으로 하는 1일 1회 경구용 세마글루타이드 25mg 치료제인 위고비(Wegovy) 알약을 승인했습니다. 이번 승인은 2026년 5월 유럽의약품청(EMA) 산하 약물사용자문위원회(CHMP)의 긍정적인 의견에 따른 것입니다.
젠코어, 강력 매수 의견 및 XmAb819 발표와 2026년 말 XmAb942 중간 데이터
젠코어(Xencor)의 XmAb819는 기존 치료 경험이 많은 신세포암(ccRCC) 환자 대상 임상에서 25%의 반응률과 70%의 질병 통제율을 입증했으며, 2027년 중추 임상 시험 착수를 목표로 하고 있습니다. 젠코어는 2026년 3월 기준 5억 4,180만 달러의 탄탄한 현금 보유액을 유지하며 2028년 중반까지 운영 자금을 확보했으나, 선반 등록(shelf registration)을 통해 추가 자본을 조달할 가능성도 있습니다.
캐시 우드, 바이오테크 기업 아이오니스에 대규모 투자
임상 시험에서 트링골자(Tryngolza)는 중성지방 수치를 최대 72%까지 낮췄으며, 무엇보다 생명을 위협하는 급성 췌장염 발생률을 85%에서 91%까지 감소시켰습니다. 이 약물은 중증 고중성지방혈증(sHTG) 치료제로 승인된 유일한 약물로서 특정 췌장 질환 위험을 획기적으로 줄여 경쟁 우위를 확보했습니다. 아이오니스(Ionis)는 자사 자산의 상업화에 집중하는 방향으로 전략을 전환하고 있습니다. 아이오니스는 트링골자의 상업적 출시를 직접 통제함으로써 고마진 수익을 직접 확보하고 있습니다. 신속한 보험 적용을 위해 연간 정가를 기존 59만 5,000달러(초희귀질환 약가)에서 4만 달러로 대폭 인하했음에도 불구하고, 윌리엄 블레어(William Blair)와 같은 월가 투자은행들은 방대한 중증 고중성지방혈증 시장 규모를 고려할 때 트링골자의 최대 매출이 30억 달러에 이를 것으로 전망하고 있습니다. 이는 2028년까지 현금 흐름 손익분기점에 도달하겠다는 아이오니스의 목표를 뒷받침합니다. 아이오니스는 중증 고중성지방혈증 시장의 잠재력을 반영하여 트링골자의 연간 최대 순매출 전망치를 기존 200만 달러에서 300만 달러로 상향 조정했습니다. 또한 지난 3월, 미국 식품의약국(FDA)은 희귀 신경 질환인 알렉산더병 치료제 질가너센(zilganersen)에 대한 신약 허가 신청을 접수하고 우선 심사 대상으로 지정했습니다.
팡저우, 중국에서 노보 노디스크의 주 1회 투여 기저 인슐린·GLP-1 복합제 출시
중국은 카인수(Kyinsu®)를 상용화한 세계 최초의 시장이며, 팡저우(Fangzhou)는 이 제품의 핵심 출시 파트너 중 하나가 되었습니다. 팡저우는 인공지능(AI) 기반 만성질환 관리 생태계와 전국적인 의약품 공급망을 활용하여 환자들의 신약 접근성을 높이고 장기적인 치료 관리를 지원할 계획입니다. 중국은 전 세계 성인 당뇨병 환자의 약 4분의 1에 해당하는 약 1억 4,800만 명의 당뇨병 환자가 거주하는 세계 최대의 당뇨병 시장입니다.
1,000억 달러 규모 비만 치료제 시장, 화이자가 최종 승자 될까
화이자(Pfizer)는 내부적으로 개발하던 항비만 제품 일부를 안전성 문제로 중단해야 했습니다. 하지만 인수합병을 통해 파이프라인을 대폭 강화했습니다. 지난해 11월, 화이자는 유망한 비만 치료 후보 물질을 다수 보유한 바이오테크 기업 메세라(Metsera)를 70억 달러(잠재적 마일스톤 지급액 제외)에 현금 인수했습니다. 화이자는 메세라의 핵심 비만 치료 자산인 GLP-1 계열 약물 MET-097i를 확보했습니다. 임상 20억 달러상에서 이 후보 물질은 28주 후 위약 대비 최대 14.1%의 체중 감량 효과를 보이며 뛰어난 내약성을 입증했습니다. 또한 월 1회 투여 가능성이 있어 현재 주 1회 투여 방식인 주요 비만 치료제 대비 상당한 경쟁력을 갖출 것으로 기대됩니다. 현재 MET-097i는 임상 3상을 진행 중입니다. 화이자는 메세라로부터 인수한 후보 물질 외에도 자체 개발 중인 경구용 비만 치료제 PF-07976016의 임상 2상을 진행하고 있습니다. 경구용 치료제는 비만 치료제 시장의 신규 수요를 창출할 수 있는 유망한 분야입니다. 전반적으로 화이자는 차별화된 제품 포트폴리오를 갖추고 있으며, 이 분야에서 가장 유망한 파이프라인 중 하나를 보유하고 있습니다. 다만 시장 선두인 일라이 릴리(Eli Lilly)와 노보 노디스크(Novo Nordisk) 등 거대 제약사들과의 경쟁은 쉽지 않을 전망입니다. 일라이 릴리의 차세대 비만 치료제 레타트루타이드(retatrutide)는 비만 대사 수술에 버금가는 임상 3상 결과를 보였으며, 세 가지 호르몬 수용체를 동시에 활성화하는 삼중 작용제로서 미국 식품의약국(FDA) 승인을 받을 경우 최초의 사례가 될 가능성이 큽니다. 노보 노디스크 역시 유망한 삼중 작용제 파이프라인을 보유하고 있습니다. 두 기업은 지난 수십 년간 당뇨병 시장을 주도해온 강점이 있습니다. 암젠(Amgen)의 마리타이드(MariTide) 또한 월 1회 투여가 가능한 장기 지속형 치료제로 임상 3상을 진행 중입니다. 화이자가 비만 치료제 시장의 최대 승자가 될지는 미지수지만, 설령 시장을 완전히 장악하지 못하더라도 화이자의 사업 회복에는 문제가 없습니다. 화이자는 종양학 등 다른 치료 영역에서도 유망한 파이프라인을 보유하고 있으며, 기존 제품들의 매출 성장세도 양호합니다. 무엇보다 화이자는 6.9%의 선행 배당수익률을 제공하며 최근의 역풍 속에서도 배당을 꾸준히 늘려온 신뢰할 수 있는 우량 배당주입니다.
노바티스, 밸류에이션 프리미엄 속 신약 파이프라인 시험대 올라
애널리스트들은 노바티스(Novartis)의 신약 3종이 연간 최대 100억 달러 이상의 매출을 창출할 것으로 추정하며, 이는 2030년경 특허 만료를 앞둔 건선 및 관절염 치료제 코센틱스(Cosentyx)와 유방암 치료제 키스칼리(Kisqali)의 매출 공백을 상쇄할 것으로 보고 있습니다. 이미 제네릭 경쟁에 직면한 심장질환 치료제 엔트레스토(Entresto)의 매출은 올해 40억 달러 감소할 것으로 예상됩니다. 한 전문가는 이들 신약 중 2개가 실패할 경우 현재의 16배 수준인 주가수익비율(PER)이 매우 취약해질 수 있다고 경고했습니다.
소비재 / 리테일
매수 추천 종목 2선과 매도 의견 종목 1선
매도 의견 종목: 시리우스 XM(Sirius XM). 최근 12개월 GAAP 영업이익률은 17.9%입니다. 상업 광고 없는 음악 채널로 유명한 시리우스 XM은 북미 전역에 위성 라디오 및 온라인 라디오 서비스를 제공하는 방송 기업입니다. 시리우스 XM의 실적이 저조할 것으로 판단하는 이유는 다음과 같습니다. 첫째, 지난 5년간 연간 매출 성장률이 1%에 그치며 경쟁사들에 시장 점유율을 내주고 있습니다. 둘째, 향후 1년간 현금 전환 효율을 개선하지 못할 것으로 전망됩니다. 셋째, 이미 취약한 자본 수익률이 더욱 하락하고 있어 과거 및 현재의 투자가 기대만큼의 성과를 내지 못하고 있습니다. 시리우스 XM의 주가는 31.34달러이며, 선행 주가수익비율(Forward P/E)은 9.9배입니다. 매수 추천 종목 1: 필립 모리스(Philip Morris). 최근 12개월 GAAP 영업이익률은 36.7%입니다. 1847년에 설립된 필립 모리스 인터내셔널(Philip Morris International)은 담배, 가열식 담배, 경구용 니코틴 파우치 등 다양한 담배 및 니코틴 제품을 제조·판매합니다. 필립 모리스가 시장을 상회할 것으로 보는 이유는 다음과 같습니다. 첫째, 독보적인 제품 경쟁력과 가격 결정력을 바탕으로 66.5%라는 업계 최고 수준의 매출총이익률을 기록하고 있습니다. 둘째, 철저한 비용 통제와 효율적인 경영을 통해 지난 2년간 36.5%의 견고한 영업이익률을 달성했습니다. 셋째, 필립 모리스는 강력한 잉여현금흐름(FCF)을 창출하며 이를 성장 동력에 재투자하거나 주주에게 환원할 수 있는 재무적 유연성을 갖추고 있습니다. 필립 모리스의 주가는 189.08달러이며, 선행 주가수익비율은 21.2배입니다. 매수 추천 종목 2: 파월(Powell). 최근 12개월 GAAP 영업이익률은 19.8%입니다. 원래 지역 석유화학 시설을 지원하던 금속 가공 업체였던 파월(Powell)은 휴스턴의 소규모 제조사에서 글로벌 전기 시스템 공급업체로 성장했습니다. 파월이 주목받는 이유는 다음과 같습니다. 첫째, 지난 2년간 연간 매출 성장률 15.4%를 기록하며 시장 점유율을 확대했습니다. 둘째, 지난 2년간 매출 증가분이 높은 수익성으로 이어져 주당순이익(EPS)이 연평균 36.7% 증가하며 매출 성장세를 상회했습니다. 셋째, 지난 5년간 잉여현금흐름 마진이 22.8%포인트 확대되어 투자 및 자사주 매입, 배당을 위한 추가적인 재무적 여력을 확보했습니다.
소비재 ETF(XLP)의 향후 실적 전망 상향
필수소비재 셀렉트 섹터 SPDR 펀드(XLP)의 주요 보유 종목 중 전체 비중의 32%를 차지하는 기업들이 최근 실적, 매출, 또는 현금흐름에 대한 가이던스를 상향 조정했습니다. 가장 큰 기여를 한 기업은 펀드 내 비중이 10% 이상인 월마트(Walmart)로, 주당순이익(EPS) 가이던스를 8% 상향했습니다. 펀드 내 비중 7.0%인 코카콜라(Coca-Cola) 등 다른 대형 보유 종목들도 전망치를 상향 조정하며 긍정적인 분위기가 특정 기업에 국한되지 않음을 보여주었습니다. 반면 가장 큰 폭의 하향 조정을 기록한 기업은 필립 모리스 인터내셔널(Philip Morris International)입니다. 펀드 내 비중 6.1%인 이 기업은 주당순이익 가이던스를 4% 하향했습니다. 전반적으로 이 펀드가 보유한 기업들은 시장에 향후 더 나은 실적을 기대할 수 있다는 신호를 보내고 있습니다. 최근 실적 가이던스 상향 후 주가 상승한 사례로는 가이던스 상향 이후 24% 상승한 텍사스 인스트루먼트(Texas Instruments), 주당순이익 전망 상향 후 17% 상승한 웨스트 파마슈티컬 서비스(West Pharmaceutical Services), 가이던스 상향 후 41% 상승한 어드밴스드 마이크로 디바이스(Advanced Micro Devices) 등이 있습니다.
알코아 주가 반등을 위한 핵심 동력
경영진은 이번 거래를 통해 알코아(Alcoa)의 연간 알루미나 생산 능력이 53%, 1차 알루미늄 생산 능력이 37% 증가할 것으로 기대하고 있습니다. 또한 시너지 효과를 통해 약 9억 달러의 순현재가치(NPV)를 창출할 것으로 예상하며, 첫해부터 비용 절감 효과가 나타날 것으로 보고 있습니다. 이는 생산 및 수익 창출 능력을 대폭 강화하여 기업의 사업 기반을 근본적으로 변화시키려는 전략적 결정입니다. 경영진은 이번 거래가 인수 완료 직후부터 주당순이익 및 현금흐름 지표에 즉각적인 이익 기여를 할 것으로 전망하고 있습니다.
넷플릭스, 실적 시즌의 시작과 함께 경고음
넷플릭스(Netflix)의 매출은 월가 전망치인 125억 9,000만 달러에 미치지 못하는 125억 6,000만 달러를 기록했습니다. 회원 수 증가, 가격 인상, 광고 매출 등은 모두 긍정적인 방향으로 움직였으나 투자자들을 불안하게 만든 것은 향후 전망이었습니다. 3분기 매출 가이던스는 환율 효과를 제외하고 11% 성장을 제시했는데, 이는 시장의 기대치인 12%를 밑도는 수준이며 연간 가이던스 역시 상향 조정이 아닌 범위 축소에 그쳤습니다. 넷플릭스는 2026년 매출을 510억~514억 달러로 예상하며 13~14%의 성장률, 31.5%의 영업이익률, 약 125억 달러의 잉여현금흐름을 전망했습니다. 3분기 가이던스로는 매출 128억 6,000만 달러, 영업이익률 33.2%, 주당순이익 0.82달러를 제시했습니다. 넷플릭스는 2026년까지 약 30억 달러 규모로 두 배가량 성장할 것으로 예상되는 광고 매출과, 기업 역사상 최대 규모인 47억 달러의 자사주 매입을 강조했습니다. 제프리스(Jefferies)는 무료 요금제 도입이나 라이브 TV 파트너십과 같은 새로운 성장 동력이 될 전략적 움직임을 주시하고 있다고 밝혔습니다. 브룩스(Brooks)는 보통 넷플릭스가 기술주 실적 시즌의 시작으로 여겨지는데, 이번 시장 반응은 좋은 징조가 아니라고 평가했습니다.
월가 주요 애널리스트 투자의견: 애플 상향 및 브링커 개시
에이치에스비씨(HSBC)는 애플(Apple)에 대한 투자의견을 보유에서 매수로 상향 조정하고 목표주가를 기존 260달러에서 366달러로 높였습니다. 에이치에스비씨는 애플이 현재 운영상의 전환점에 도달했다고 평가했습니다. 이 투자은행은 투자자들에게 보낸 서한에서 인공지능(AI) 효과가 적절한 시점에 나타나고 있으며, 애플이 가장 혁신적인 제품 파이프라인 중 하나를 갖추고 있다고 분석했습니다. 제이피모간(JPMorgan)은 300만 달러에 대한 투자의견을 중립에서 비중확대로 상향하고 목표주가를 178달러에서 180달러로 조정했습니다. 제이피모간은 300만 달러의 성장이 본격화되고 있다고 평가했습니다. 오펜하이머(Oppenheimer)는 에콜랩(Ecolab)의 투자의견을 시장수익률에서 시장수익률 상회로 상향하고 목표주가를 320달러로 제시했습니다. 오펜하이머는 에콜랩의 핵심 사업이 견조한 실적을 보이며 비용 증가분을 상회하는 물량 및 가격 상승을 견인하고 있다고 설명했습니다. 레이몬드 제임스(Raymond James)는 에코스타(EchoStar)의 투자의견을 시장수익률에서 강력 매수로 두 단계 상향하고 목표주가를 115달러로 설정했습니다. 레이몬드 제임스는 현재 주가 합산 가치 평가 대비 40% 할인된 수준에서 거래되고 있다고 추정했습니다. 제이피모간은 케이케이알 리얼 에스테이트 파이낸스(KREF)의 투자의견을 중립에서 비중축소로 하향하고 목표주가를 6달러로 제시했습니다. 제이피모간은 시장이 금리 인하 기대에서 고금리 장기화, 나아가 추가 금리 인상 가능성에 대비하는 국면으로 전환되고 있다고 진단했습니다.
제이피모간, 실적 발표 앞두고 300만 달러과 에머슨 일렉트릭 비중확대 상향
제이피모간은 300만 달러의 2026년 12월 목표주가를 178달러에서 180달러로 상향하며, 300만 달러이 매출 성장이 이익 확대를 뒷받침하는 단계에 진입하고 있다고 평가했습니다. 제이피모간은 데이터센터, 반도체, 산업 시장의 강세가 가전 및 자동차 부문의 지속적인 약세를 상쇄하며 2분기 유기적 성장률이 3%를 상회할 것으로 전망했습니다. 또한 가격 결정력, 생산성 향상, 포트폴리오 최적화 및 과불화화합물(PFAS) 관련 비용 감소가 2027년까지 마진을 지지할 것으로 내다봤습니다. 제이피모간은 300만 달러의 2분기 조정 주당순이익(EPS)을 월가 예상치를 소폭 상회하는 2.26달러로, 유기적 성장률은 3.2%, 영업이익률은 24.6%로 각각 예측했습니다. 제이피모간은 강력한 주문 추세와 수주 잔고 증가, 3개 사업 부문 전반의 수요 개선이 2026년 하반기 300만 달러의 성장 가속화를 이끌 것으로 보고 있습니다. 에머슨 일렉트릭(Emerson Electric)에 대해서는 투자의견을 비중확대로 상향하고 목표주가 157달러를 유지했습니다. 제이피모간은 하반기 성장 속도에 대한 우려가 에머슨 일렉트릭의 상당한 수주 잔고와 개선되는 공정 산업 사이클을 간과하고 있다고 지적했습니다. 제이피모간은 전력, 액화천연가스(LNG), 반도체, 항공우주 투자를 포함한 장기 프로젝트가 매출 성장을 뒷받침할 것이며, 중동 지역의 재건 사업이 회사 가이던스에 포함되지 않은 추가적인 상승 요인이 될 수 있다고 분석했습니다. 제이피모간은 에머슨 일렉트릭의 수주 잔고가 전년 대비 9% 증가하여 2026 회계연도 하반기 유기적 성장률의 급격한 가속화를 예고하고 있다고 덧붙였습니다. 또한 유럽과 중국 화학 시장의 지속적인 부진에도 불구하고 자본지출(CapEx) 개선, 탄력적인 가격 정책, 관세 압박 완화가 2027년까지 마진 확대를 견인할 것으로 예상했습니다.
캐스: 6월 트럭 운송 요금 상승, 물동량 반등은 지연
연료비를 포함한 총 화물 지출을 측정하는 캐스(Cass)의 지출 지수는 6월에 전년 동기 대비 11.2% 급증했습니다. 연료비와 부가 수수료를 제외한 요금을 추적하는 캐스의 트럭 운송(TL) 라인홀 지수는 전년 동기 대비 5.5% 상승했습니다. 위탁 운송 현물 요금을 포함하면서도 계약 요금 비중이 높은 이 데이터 세트는 18개월 연속 전년 동기 대비 상승세를 기록하고 있습니다.
캐피탈 원 파이낸셜, 인공지능 수혜 가능성
캐피탈 원 파이낸셜(Capital One Financial Corporation)의 시가총액은 1,305억 5,000만 달러입니다. 캐피탈 원 파이낸셜은 미국 최대 은행 및 카드 발급사 중 하나입니다. 당사의 투자 논지는 캐피탈 원의 디스커버(Discover) 인수에 집중되어 있습니다.
맨해튼에서 룸메이트 없이 거주하기 위한 포트폴리오 전략
맨해튼에서 룸메이트 없이 거주하려면 3.5% 수익률 기준 454만 달러, 6% 수익률 기준 265만 달러, 10% 수익률 기준 159만 달러의 자본이 필요합니다. 콘솔리데이티드 에디슨(Consolidated Edison)이나 리얼티 인컴(Realty Income)과 같은 보수적인 배당 성장주는 원금 손실 위험이 있는 10% 고수익률 상품보다 장기적으로 우수한 성과를 냅니다. 뉴욕의 높은 주 및 시 소득세는 수익률의 1%포인트를 잠식할 수 있으므로 투자 선택 시 세금 구조를 고려하는 것이 필수적입니다. 스마트에셋(SmartAsset)에 따르면 뉴욕시에서 1인 가구가 안락하게 생활하기 위해 필요한 연봉은 세전 15만 8,954달러입니다. 맨해튼의 주거비는 도시 평균을 훨씬 상회하므로, 단순히 필요한 소득을 계산하는 것을 넘어 원금 인출 없이 생활비를 충당할 수 있는 투자 자본 규모를 파악해야 합니다. 뉴욕시의 실질 생활비 측정치에 따르면 맨해튼의 연간 주거비는 4만 2,381달러에 달합니다. 2026년 5월 기준 소비자물가지수(CPI-U)가 335.123이고 10년 만기 국채 금리가 4.4% 수준임을 감안할 때, 자산 소득은 물가 상승을 상쇄할 만큼 성장해야 합니다. 3.5%의 혼합 수익률을 가정할 때 15만 8,954달러의 소득을 대체하려면 약 454만 달러의 자본이 필요합니다. 콘솔리데이티드 에디슨은 3.1%의 수익률과 0.272의 베타를 기록하며 52년 연속 배당을 인상해 온 대표적인 종목입니다. 6% 수익률 구간에서는 약 265만 달러가 필요하며, 여기에는 순임대형 리츠(REIT)와 미드스트림 마스터합자회사(MLP)가 포함됩니다. 리얼티 인컴은 5.2%의 수익률을 제공하며 114분기 연속 배당을 인상했습니다. 엔터프라이즈 프로덕츠 파트너스(Enterprise Products Partners)는 5.9%의 수익률을 기록 중이나 K-1 세무 보고서가 필요해 뉴욕 거주자에게는 복잡할 수 있습니다. 10% 수익률 구간에서는 159만 달러의 자본이 필요하며, 여기에는 기업개발투자회사(BDC), 모기지 리츠, 커버드콜 상장지수펀드(ETF)가 해당됩니다. 메인 스트리트 캐피털(Main Street Capital)은 월 배당과 특별 배당을 지급하는 대표적인 기업입니다. 그러나 높은 수익률도 자산 가치가 하락하면 의미가 없습니다. 리얼티 인컴은 2023년 월 0.2555달러였던 배당금을 2026년 0.272달러로 인상했는데, 이는 BDC의 특별 배당이 항상 복제할 수 없는 배당 성장의 힘을 보여줍니다. 자신의 실제 생활비에 맞춰 목표 소득을 설정하십시오. 렌트 규제 대상이거나 주거지를 공유한다면 목표액은 낮아질 수 있습니다. 총수익률을 비교하고 세금 구조를 모델링하는 것이 중요합니다. 뉴욕의 높은 세율을 고려할 때 세후 소득 목표가 명목 수익률보다 훨씬 중요합니다. 맨해튼의 생활비는 고정되어 있지 않으므로 포트폴리오 역시 유연하게 대응해야 합니다.
디에스더블유(DSW), 창립 35주년 맞아 사업 전략 개편
1991년에 설립된 디자이너 브랜드(Designer Brands) 산하의 소매업체 디에스더블유는 창립 35주년을 맞아 7월 24일부터 2주간 온·오프라인 매장에서 '생일 세일브레이션(Birthday Sale-bration)' 행사를 진행합니다. 이번 행사에서는 가을 신상품을 미리 선보이고 8월 2일까지 매주 새로운 프로모션을 제공할 예정입니다. 디에스더블유의 모기업은 2026 회계연도 순매출이 전년 대비 1% 감소에서 1% 증가 사이가 될 것이며, 희석 주당순이익(EPS)은 28센트에서 38센트 사이가 될 것이라는 기존 가이던스를 재확인했습니다. 야후 파이낸스(Yahoo Finance)에 따르면 애널리스트들은 연간 주당순이익을 35센트에서 45센트로 예상했으나, 이 가이던스 발표 이후 6월 9일 주가는 22% 가까이 급락했습니다. 시장의 반응에도 불구하고 회사는 2026 회계연도 1분기 순매출이 전년 동기 6억 8,691만 달러에서 1.4% 증가한 6억 9,635만 달러를 기록했다고 발표했습니다. 1분기 순이익은 120만 달러, 주당 2센트였습니다.
오펜하이머, 주가 폭락한 IBM에 경고 메시지
시킹 알파(Seeking Alpha)에 따르면 아이비엠(IBM)의 2분기 잠정 매출은 172억 달러로, 애널리스트들의 예상치인 178억 5,000만 달러를 약 6억 6,000만 달러 밑돌았습니다. 영업 주당순이익(EPS)은 2.93달러로 예상치인 3.01달러에 8센트 미달했습니다. 3.7%의 매출 미달이 기업 가치의 4분의 1을 증발시키는 경우는 드뭅니다. 이번 하락은 1987년 10월 '블랙 먼데이' 당시 기록한 23.7% 하락을 넘어서는 아이비엠 역사상 최대 일일 낙폭입니다. 아르빈드 크리슈나 최고경영자는 두 가지 문제를 지적했습니다. 여러 대형 계약이 분기 말까지 체결되지 못하고 지연되었으며, 6월 말 고객들이 소프트웨어와 메인프레임 대신 인공지능(AI) 하드웨어인 서버, 스토리지, 메모리 구매로 예산을 급격히 전환하면서 수익성이 악화되었습니다. 인베스팅닷컴(Investing.com)에 따르면 소프트웨어 부문 매출은 5% 성장에 그쳐 오펜하이머(Oppenheimer)가 모델링했던 12%를 크게 밑돌았습니다.
주가 하락세인 쉐이크쉑(SHAK), 매력적인 가치 제공하는가
당사의 실적 부진을 주도한 분야는 경기소비재 섹터였으며, 이는 주로 쉐이크쉑(Shake Shack Inc.)의 극심한 약세 때문이었습니다. 쉐이크쉑은 견고한 동일 매장 매출을 기록하며 다른 많은 외식업체보다 우수한 성과를 냈지만, 시장의 기대치는 그보다 훨씬 높았습니다. 또한 경영진은 1분기에 신규 매장 출점을 가속화하기로 결정했으며, 이로 인해 운영 비용이 증가하여 단기적인 수익과 현금 흐름에 부정적인 영향을 미쳤습니다.
심플리 굿 푸즈의 주가 부진 배경
2026년 7월 16일 기준 심플리 굿 푸즈(The Simply Good Foods Company)의 주가는 12.07달러로 마감했으며, 시가총액은 10억 7,000만 달러를 기록했습니다. 심플리 굿 푸즈의 최근 1개월 수익률은 -4.43%이며, 지난 52주 동안 주가는 63.12% 하락했습니다. 당사 데이터베이스에 따르면, 1분기 말 기준 심플리 굿 푸즈의 주식을 보유한 헤지펀드는 33곳으로, 직전 분기의 35곳 대비 감소했습니다.
레버리지론 발행사들의 만기 연장 거래 확대
올해 수정 및 연장(A&E) 거래 규모는 1,060억 달러로, 2025년 상반기 약 840억 달러였던 전년 대비 빠른 속도로 증가하고 있습니다. 기관용 텀론(Institutional Term Loans)을 신디케이션을 통해 차환할 때 적용되는 평균 만기수익률(YTM)은 2026년 6.7%로, 2025년 7.4%와 2024년 8.6% 대비 하락했으나 2011년부터 2022년까지의 모든 연도보다는 여전히 높은 수준입니다. 2분기 기관용 대출 규모는 390억 달러로 최근 시리즈 중 가장 강력한 분기 실적을 기록했습니다. 2026년 수정 거래 중 발행사 등급이 BB- 이상인 비중은 30%로, 2025년 11%와 2024년 26%에서 상승했습니다. 기관 측면에서는 사모펀드 등이 후원하는 차입자가 2026년 활동의 대다수를 주도하고 있으며, 연초 이후 기관용 대출 총액 550억 달러 중 430억 달러를 차지했습니다. 반면 비후원 거래는 총 120억 달러를 기록했습니다.
아이맥스, 2분기 실적 부진에도 하반기 강세 전망
웨드부시(Wedbush)는 아이맥스(IMAX)의 2분기 매출액을 월가 컨센서스인 9,700만 달러를 소폭 하회하는 9,400만 달러로 예상하며, 조정 상각전영업이익(EBITDA)은 컨센서스에 부합하는 3,900만 달러를 기록할 것으로 전망했습니다. 분석가들은 중국 시장의 실적 부진과 가족 영화 위주의 시장 상황으로 인한 국내 시장 점유율 소폭 하락에도 불구하고, 아이맥스의 다각화된 지리적 입지와 콘텐츠 라인업이 이번 분기 실적을 뒷받침할 것으로 내다봤습니다. 아이맥스 스크린의 글로벌 박스오피스는 전년 동기 대비 1% 증가한 약 2억 8,400만 달러를 기록했으나, 웨드부시의 초기 전망치인 3억 900만 달러에는 미치지 못했습니다. 국내 박스오피스는 6% 감소한 1억 3,400만 달러, 중국은 26% 감소한 3,100만 달러를 기록한 반면, 중국을 제외한 해외 시장은 23% 증가한 1억 1,900만 달러를 달성했습니다. 웨드부시는 이번 분기의 실적 둔화를 일시적인 현상으로 평가하며, 1분기의 상당한 시장 점유율 확대와 2026년 3분기부터 2027년 1분기까지의 실적 호조 전망을 고려할 때 2분기는 일회성 부진에 그칠 것으로 분석했습니다. 분석가들은 아이맥스가 2026년 목표치인 글로벌 박스오피스 약 14억 달러, 시스템 설치 160~175개, 조정 EBITDA 마진 45% 초과 달성을 위한 궤도에 머물러 있다는 점에 변함없는 신뢰를 보였습니다. 올해 이후에 대해서도 웨드부시는 2026년부터 2028년까지의 개봉작 라인업이 할리우드 영화, 현지어 제작 영화, 대체 콘텐츠 등 아이맥스 전용 촬영 작품의 증가를 통해 시장 점유율 확대에 기여할 것으로 기대하고 있습니다. 또한 극장 네트워크의 지속적인 확장 기회를 통해 2028년까지 EBITDA 마진이 50%를 상회할 것으로 예상했습니다. 웨드부시는 아이맥스가 중국 법인의 자사주 매입 프로그램을 완료함에 따라, 글로벌 사업 확장에 대한 투자를 지속하면서 미국 상장 주식의 자사주 매입을 재개할 가능성이 있다고 덧붙였습니다.
보수적 포트폴리오로 은퇴 후 월 4,000달러 수익 창출 가능할까
매월 4,000달러의 추가 수익을 창출하는 포트폴리오는 은퇴 예산에 실질적인 변화를 가져올 수 있습니다. 산술적으로 연간 4만 8,000달러의 수익을 얻기 위해 배당 수익률 3.5%를 적용하면 약 137만 1,000달러의 자본이 필요합니다. 수익률이 5%일 경우 필요 자본은 96만 달러로 줄어들며, 7%일 때는 68만 5,000달러, 10%일 때는 48만 달러까지 감소합니다. 배당 성장주를 혼합하여 약 3.5%의 수익률을 달성하려면 약 137만 달러의 자본이 필요합니다. 듀크 에너지(Duke Energy)는 3.3%의 배당 수익률을 제공하며, 캐롤라이나, 플로리다, 중서부 지역의 요금 규제 독점 사업을 바탕으로 2030년까지 연평균 주당순이익(EPS) 5~7% 성장 가이던스를 재확인했습니다. 리얼티 인컴(Realty Income)은 약 5.1%의 수익률을 기록 중이며, 최근 월 배당금을 약 0.27달러로 인상하여 114분기 연속 배당 인상을 기록했습니다. 포트폴리오 점유율은 99% 수준이며, 경영진은 2026년 조정운영현금흐름(AFFO) 가이던스를 4.41~4.44달러로 상향 조정했습니다. 10%의 혼합 수익률을 가정하면 필요 자본은 48만 달러로 줄어듭니다. 그러나 세부 항목에는 위험 요소가 존재합니다. 에이리스 캐피털(ARCC)은 2026년 1분기에 4억 1,200만 달러의 미실현 손실을 기록했고, 비발생 수익 자산 비중은 2%까지 상승했습니다. 메인 스트리트 캐피털(MAIN)의 1분기 분배가능순투자이익(DNII) 1.00달러는 총 배당금 1.08달러를 충당하지 못했습니다. 10년 만기 국채 금리가 최근 4.5% 수준이고 연방기금금리 목표 범위가 3.50~3.75%인 상황에서 무위험 수익률과의 비교는 중요합니다. 이 수준을 상회하는 모든 수익률은 주식 위험, 신용 위험, 레버리지, 듀레이션 위험 등에 대한 보상입니다. 배당 성장주 60%, 리츠(REITs) 및 유틸리티 30%, 기업성장투자기관(BDC) 10%로 구성된 포트폴리오는 의미 있는 성장과 함께 5%의 혼합 수익률을 창출하며, 자본 요구량을 약 96만 달러로 낮추면서도 상승 여력을 보존할 수 있습니다.
6월 멕시코 대형 트럭 생산 및 대미 수출 반등
멕시코 통계청(INEGI)과 멕시코 버스·트럭·트랙터 트레일러 생산자협회(Anpact)에 따르면, 6월 멕시코 내 대형 트럭 및 버스 생산량은 1만 5,262대로 2025년 같은 달 대비 7.6% 증가했습니다. 멕시코산 트럭 수출량은 전년 동기 대비 3.2% 증가한 1만 2,730대를 기록했습니다. Anpact는 이번 6월 실적이 2024년 8월 이후 처음으로 도매 판매, 생산, 수출, 소매 판매 등 모든 부문에서 전년 동기 대비 동반 성장을 기록한 사례라고 밝혔습니다. 올해 1월부터 6월까지 멕시코 공장의 대형 차량 생산량은 7만 876대로 2025년 상반기 대비 13% 감소했습니다. 같은 기간 수출은 14.5% 감소한 5만 8,260대를 기록했으며, 도매 판매는 3.1% 소폭 증가한 1만 4,979대로 집계되었습니다. 소매 판매는 21.8% 감소한 1만 6,072대로 여전히 부진한 흐름을 보였습니다. 한편, 화물 운송 장비 수요에 힘입어 도매 판매는 전년 동기 대비 45.5% 급증한 3,278대를 기록했습니다.
SPYI 투자자가 다음 분배금 지급 전 주목해야 할 거시경제 요인 2가지
네오스 S&P 500 하이 인컴 ETF(NEOS S&P 500 High Income ETF, SPYI)는 스탠더드 앤드 푸어스(S&P) 500 지수 콜옵션 매도를 통해 연 12% 수준의 분배금을 지급하며, SPDR S&P 500 ETF 트러스트(SPDR S&P 500 ETF Trust, SPY)의 1년 수익률 20% 대비 불과 2%포인트 낮은 성과를 보이고 있습니다. SPYI는 연초 대비 8%, 지난 1년 동안 19%의 총수익률을 기록하며 대부분의 커버드콜 펀드보다 우수한 성과를 냈습니다. 기초 자산의 배당도 도움이 되지만, 옵션 프리미엄 수익이 실질적인 동력입니다. 변동성 지수(VIX)가 낮아지면 콜옵션 가격이 저렴해져 SPYI가 확보할 수 있는 프리미엄이 줄어듭니다. VIX가 15 아래로 지속적으로 하락한다면 경고 신호로 볼 수 있습니다. SPYI의 분배금은 중반대 변동성 환경에 맞춰 설계되어 있어, VIX가 1포인트 하락할 때마다 매월 돌아오는 옵션 만기 시점에 수취하는 콜 프리미엄이 감소하기 때문입니다.
워싱턴 페더럴(WaFd) 3분기 실적 발표 주요 내용
워싱턴 페더럴(WaFd)의 대출 성장이 2분기 연속 이어졌으며, 운용 자산은 전 분기 대비 10% 증가했고 상업 및 산업(C&I) 대출이 성장을 주도했습니다. 예금 시장의 경쟁이 치열하고 총예금이 1억 9,200만 달러 감소했음에도 불구하고 대출 성장세가 상환액을 앞질렀습니다. 신용 손실 충당금 순액은 1,100만 달러로, 이는 C&I 및 건설 대출을 포함한 운용 대출 포트폴리오의 성장과 부실 분류 대출에 대한 잠재적 손실 우려가 반영된 결과입니다. 워싱턴 페더럴의 대출 파이프라인은 29억 달러로 전 분기 대비 9% 감소했으나, 신규 예금 파이프라인은 급격히 증가했습니다.
맥도날드에 주목해야 할 이유 2가지와 회의적인 시각 1가지
맥도날드(McDonald's)는 최근 분기 기준 4만 5,699개의 매장을 운영했습니다. 맥도날드는 재투자, 주주 환원, 경쟁 우위 확보를 가능하게 하는 수익성 높은 사업 모델을 바탕으로 탁월한 현금 창출 능력을 입증해 왔습니다. 이 회사의 잉여현금흐름(FCF) 마진은 지난 2년간 평균 25.9%를 기록하며 외식 업계 최고 수준을 유지했습니다. 기존 매장의 수요는 지난 2년간 비교적 안정적이었으나, 대부분의 외식 체인보다는 낮은 수준이었습니다. 평균적으로 맥도날드의 동일 매장 매출은 연간 1.7% 성장하는 데 그쳤습니다.
넷플릭스, 실적은 상회했으나 가이던스 실망에 주가 하락
넷플릭스(Netflix)는 2분기 매출이 전년 대비 13% 증가한 125억 6,000만 달러를 기록했다고 발표했습니다. 이는 시장 예상치인 125억 9,000만 달러를 소폭 밑도는 수준입니다. 희석 주당순이익(EPS)은 0.80달러로 예상치인 0.79달러를 상회했습니다. 영업이익률은 33.4%, 잉여현금흐름은 15억 2,500만 달러를 기록했습니다. 넷플릭스는 3분기 매출 성장률 전망치를 상반기보다 낮은 12%로 제시했으며, 연간 매출 전망치를 510억 달러에서 514억 달러 사이로 조정하는 한편, 영업이익률 목표치 31.5%는 유지했습니다. 이 소식에 넷플릭스 주가는 장전 거래에서 9.24% 하락했습니다.
블랙록, 2분기 실적 기반 애널리스트 목표가 상향에 적정주가 상승
최근 상장지수펀드(ETF) 성장세에 대한 분석에 따르면, 블랙록(BlackRock)의 아이셰어즈(iShares) ETF 플랫폼은 2026년 상반기에 사상 최대 규모인 3,100억 달러의 자금을 유치하며 운용자산(AUM) 규모가 6조 달러를 넘어섰습니다.
세인즈버리의 은행업 철수, 영국 금융권의 치열한 경쟁 방증
세인즈버리(Sainsbury’s)는 1997년 영국 대형 슈퍼마켓 체인 최초로 은행업 면허를 취득하며 자체 은행을 설립했습니다. 초기에는 스코틀랜드 은행(Bank of Scotland)과의 합작 투자로 시작했으나, 2014년 로이즈 뱅킹 그룹(Lloyds Banking Group)이 인수한 스코틀랜드 은행의 운영권을 2억 4,800만 파운드(약 3억 3,490만 달러)에 전량 매입했습니다. 그러나 시간이 흐르면서 강화된 규제, 자본 요건 상승, 경쟁 심화로 인해 세인즈버리는 영국 대형 은행들과의 경쟁이 어렵다고 판단했습니다. 이에 따라 회사는 2024년 1월 은행업에서 단계적으로 철수하겠다고 발표했으며, 신용카드, 대출, 예금 포트폴리오를 냇웨스트(NatWest)에 매각하기로 했습니다.
버라이즌의 동종업계 대비 프리미엄 평가, 향후 전망은
수치상으로 버라이즌(Verizon)과 경쟁사 간의 격차는 명확합니다. 버라이즌은 주가수익비율(PER) 10.6배에 거래되고 있으며, 이는 7.1배인 경쟁사 AT&T 대비 상당한 프리미엄을 받는 수준입니다. 1년 전 버라이즌에 투자한 주주들은 13.6%의 수익을 거둔 반면, 같은 기간 AT&T 주주들은 14.8%의 손실을 기록했습니다. 운영 측면에서 버라이즌의 우위는 존재하지만 그 격차는 좁습니다. 버라이즌의 영업이익률은 21%로 AT&T의 19.9%를 소폭 앞서고 있으며, 매출 성장률은 각각 2.8%와 2.7%로 거의 동일합니다. 경영진은 3월 기준 고객 획득 및 유지 비용이 전 분기 말 대비 약 35% 감소했다고 밝혔습니다. 이러한 성과를 바탕으로 회사는 연간 조정 주당순이익(EPS) 성장률 전망치를 5%에서 6% 범위로 상향 조정했습니다. 결국 이번 턴어라운드의 성공 여부는 회사가 연간 총 모바일 및 광대역 서비스 매출 성장 목표치인 2.0%에서 3.0%를 달성할 수 있을지에 달려 있습니다.
모멘텀 그룹(Momentum Group AB) 2026 회계연도 2분기 실적 발표
모멘텀 그룹은 두 사업 부문의 긍정적인 성과에 힘입어 매출 증가와 수익성 개선, 그리고 이익 성장을 달성했습니다. 기업 인수가 매출과 이익 모두에 기여했으며, 분권화된 조직 구조와 탄탄한 재무 상태를 바탕으로 장기적이고 수익성 높은 성장을 지속할 수 있는 기반을 마련했습니다.
버버리 그룹(Burberry Group plc) 2027 회계연도 1분기 매출 및 실적 발표
미주 및 중화권 지역의 지속적인 강세에 힘입어 동일 매장 매출이 전년 대비 5% 성장했습니다. 당사는 문화적으로 관련성 높은 스토리텔링과 마케팅 활동을 통해 브랜드 모멘텀을 유지하며 주요 시장 전반에서 매출과 고객 참여를 이끌어냈습니다. 특히 아우터웨어와 스카프 부문에서 입지를 강화하고 있으며, 아우터웨어는 헤리티지 레인웨어, 경량 재킷 및 시즌 상품에 대한 수요 증가로 해당 분기에 두 자릿수 성장률을 기록했습니다.
월마트, 시로후네 통합으로 월마트 커넥트 광고 관리 효율화
대형 유통업체들이 쇼핑객 데이터와 디지털 광고 인벤토리를 핵심 상품 판매 외의 별도 수익원으로 활용함에 따라 리테일 미디어의 중요성이 커지고 있습니다. 채널 간 관리 편의성이 향상되면 광고 대행사들이 옴니채널 전략에 월마트 커넥트(Walmart Connect)를 더 자주 포함하게 될 것이며, 이는 월마트의 고수익 광고 매출 확대 노력에 기여할 것으로 보입니다. 월마트 커넥트에 더 많은 도구가 연동됨에 따라 광고주들은 월마트를 다른 대형 리테일 미디어 네트워크와 비교 가능한 대안으로 인식하게 될 것이며, 이는 이미 월마트 매장과 마켓플레이스에서 제품을 판매 중인 소비재 브랜드들 사이에서 월마트의 입지를 강화하는 데 도움이 될 것입니다.
짐 크레이머가 제안하는 반도체주 대안 배당주 2선
2027 회계연도 1분기 매출은 전년 동기 대비 85.2% 증가한 816억 1,000만 달러를 기록했으며, 이 중 데이터 센터 부문 매출은 752억 5,000만 달러였습니다. 해당 기업의 주가는 지난 한 달간 35.21%, 지난주에는 20.55% 하락하여 7월 16일 171.77달러에 마감했습니다. 3분기 실적은 혼조세를 보였습니다. 조정 주당순이익(EPS)은 1.64달러로 시장 예상치인 1.55달러를 상회했으나, 경영진은 전사적자원관리(ERP) 시스템 전환, 재고 정상화, 고조(GOJO) 통합에 따른 희석 효과를 이유로 2026 회계연도 조정 주당순이익 가이던스를 5.45~5.65달러로 대폭 하향 조정했습니다. 코카콜라(Coca-Cola)는 연초 대비 23.1% 상승했으며, 1분기 12.1%의 매출 성장과 함께 0.86달러의 주당순이익을 기록했고 분기당 0.53달러의 배당금을 지급합니다. 콴타 서비스(Quanta Services)는 485억 달러라는 기록적인 수주 잔고를 발표했음에도 불구하고 주가 788달러에서 630달러로 한 달 사이 12.26% 조정받았습니다.
금요일 코카콜라 주가 하락 배경
공개된 수치에 따르면 코카콜라(Coca-Cola)의 연간 매출은 30억 달러를 상회합니다.
스윗그린 주가 급등 배경
패스트 캐주얼 체인 스윗그린(Sweetgreen)의 1분기 동일 매장 매출은 고객 방문 수 11.2% 감소의 영향으로 12.8% 하락했습니다.
퍼블릭스, 월마트와의 경쟁 및 비용 상승으로 2026년 매장 추가 폐쇄
퍼블릭스(Publix)의 1분기 매출은 전년 동기 대비 2% 증가한 161억 달러를 기록했으나, 동일 매장 매출은 보합세를 보였습니다. 매출 증가에도 불구하고 매장 폐쇄가 결정되었습니다. 5월 기준 퍼블릭스는 1,434개의 매장을 운영하며 26만 명 이상의 직원을 고용하고 있습니다. 월마트(Walmart)는 미국 식료품 매출의 약 21%를 점유하고 있으며, 크로거(Kroger Co.)는 8.5%의 점유율을 기록 중입니다. 크로거의 최근 이커머스 매출은 17% 증가했습니다. 아마존(Amazon.com Inc.)은 아마존 프레시(Amazon Fresh) 및 고(Go) 매장을 폐쇄하는 한편, 홀푸드(Whole Foods) 매장을 100개 이상 신규 출점하고 당일 배송 서비스를 확대할 계획입니다. 기관급 부동산은 전통적으로 개인 투자자가 접근하기 어려웠습니다. 리얼베리(Realberry)는 35년의 업력과 34억 달러의 운용자산(AUM), 2025년 4분기 기준 4억 8,100만 달러의 누적 배당금을 지급한 팀을 바탕으로 적격 투자자들에게 사모 부동산 투자 기회를 제공합니다. 이머스드(Immersed)는 공간 컴퓨팅을 통해 미래 업무 환경을 위한 기술을 개발하고 있습니다. 사용자가 여러 가상 화면에서 작업할 수 있도록 지원하는 증강현실(AR) 및 가상현실(VR) 생산성 플랫폼으로 알려진 이 회사는 전 세계적으로 150만 명 이상의 사용자를 확보했습니다.
실적 기대감으로 상승한 티제이엑스 컴퍼니즈, 현재 밸류에이션 정당한가
티제이엑스 컴퍼니즈(TJX Companies)의 최근 주가 흐름은 7일간 2.06% 상승했으나 30일간 5.89% 하락하는 등 혼조세를 보였습니다. 그러나 1년 총주주수익률(TSR) 27.98%와 5년 총주주수익률 143.65%는 강력한 장기 모멘텀을 시사합니다. 경영진은 시장 내 재고 과잉으로 인해 우수한 상품 확보가 용이해졌으며, 이를 통해 숙련된 글로벌 구매 팀이 양질의 브랜드 상품을 유리한 가격에 확보할 수 있다고 강조했습니다. 이는 매출총이익률을 높이고 비용 압박을 완화하여 향후 실적을 뒷받침할 것으로 예상됩니다. 티제이엑스 컴퍼니즈의 적정 가치는 177.63달러로 평가되지만, 현재 주가수익비율(P/E)은 29.5배로 미국 전문 소매업 산업 평균인 20.9배, 동종 업계 평균인 26.3배, 적정 비율인 21.5배 대비 고평가되어 있어 투자 심리가 위축될 경우 하락 위험이 존재합니다.
1년간 22% 하락한 페이팔, 가치 함정인가 턴어라운드 기회인가
주가 큰 폭으로 할인된 상태에서 페이팔(PayPal)은 새로운 최고경영자(CEO)와 대대적인 조직 개편을 통해 문제 해결에 나서고 있으며, 투자자들은 이를 저가 매수 기회로 볼지 아니면 어려운 전환 과정으로 볼지 고민하고 있습니다. 현재 페이팔은 회사의 전략적, 운영적 문제를 솔직하게 인정한 신임 CEO 체제 하에 대대적인 개편을 시작했습니다. 최근 주가 움직임의 일부는 스트라이프(Stripe)와 어드벤트 인터내셔널(Advent International)이 주당 60.50달러, 총 530억 달러 규모의 인수 제안을 했다는 로이터(Reuters) 보도에 따른 것이지만, 관련 기업들은 이를 공식적으로 확인하지 않았습니다. 지표상으로 페이팔은 저평가된 것으로 보입니다. 주가수익비율(PER)은 10.0배로, 스탠더드앤드푸어스(S&P) 500 지수의 24.2배 대비 큰 폭의 할인 상태입니다. 주가매출비율(PSR) 또한 1.5배로 시장 평균인 3.3배의 절반 미만입니다. 이러한 저평가는 시장이 과거의 실책에 대해 주가를 과도하게 처벌하여 새로운 전략이 자리 잡기 전 우량한 프랜차이즈를 매수할 기회를 만들었다는 시각과, 시장이 향후 닥칠 도전을 미리 반영하고 있다는 신중한 시각으로 나뉩니다. 경영진이 다음 분기 비일반회계기준(non-GAAP) 주당순이익(EPS)이 약 9% 감소할 것으로 전망함에 따라, 현재의 할인 폭은 당면한 어려운 상황을 반영한 것일 수 있습니다. 페이팔은 매우 수익성이 높고 현금 창출 능력이 뛰어난 결제 엔진을 보유하고 있습니다. 페이팔의 영업이익률은 18.9%, 순이익률은 15.0%로 S&P 500 평균인 18.4%와 13.0%를 각각 상회합니다. 회사는 복잡해진 구조로 인해 의사결정이 지연되었다는 CEO의 판단에 따라 체크아웃(Checkout), 벤모(Venmo)를 포함한 소비자 금융 서비스, 결제 서비스 등 3개의 독립적인 단위로 조직을 재편하고 있습니다. 새로운 계획에는 대규모 비용 절감 이니셔티브가 포함되어 있으며, 향후 2~3년간 최소 15억 달러의 총 운영 비용 절감을 기대하고 있습니다. 전략의 핵심은 경영진이 수년간 투자가 부족했다고 판단한 소비자 네트워크 부문에 다시 집중하는 것입니다. 시가총액 대비 부채 비율이 18.6%로 낮고 현금 보유량이 충분하여 페이팔은 자체 운영 자금으로 이러한 전환을 추진할 능력을 갖춘 것으로 보입니다. 2022년 인플레이션 충격 당시 페이팔 주가는 S&P 500의 24% 하락보다 훨씬 큰 64% 급락했으며, 아직 이전 고점을 회복하지 못했습니다. 2020년 팬데믹 당시에는 시장보다 다소 선방했으나, 최근의 하락장에서 보여준 성과는 시장 심리가 악화될 경우 높은 위험을 내포하고 있음을 시사합니다. 페이팔은 단순히 시장 흐름에 따라 움직이는 주식이 아니며, 시장보다 훨씬 빠르게 하락할 수 있음을 보여주었습니다.
글로벌 원유 공급난 심화, 주목해야 할 에너지 주식
엑손모빌(ExxonMobil)은 고품질의 현금 창출 능력을 바탕으로 수익성과 인플레이션 방어 기능을 동시에 제공합니다. 이 통합 석유 기업은 프로젝트 수행 방식과 관계없이 자본 배분에 매우 엄격한 원칙을 고수하며, 구조적으로 저비용 고수익 프로젝트를 다수 보유하고 있습니다. 특히 주주 친화적인 정책을 통해 43년간 평균 5.8%의 비율로 배당을 인상해 왔습니다. 2026년 총 주주 환원 규모는 372억 달러로 스탠더드앤드푸어스(S&P) 500 기업 중 두 번째로 큽니다. 이러한 점은 불확실한 시장 상황에서 이 주식을 보유해야 할 충분한 근거가 됩니다. 엑손모빌의 가장 큰 강점은 에너지 사업의 다각화입니다. 업스트림(탐사 및 생산)과 다운스트림(정제 및 판매) 사업을 동시에 운영함으로써 가치 사슬의 한쪽이 어려움을 겪을 때 다른 쪽에서 수익을 보전하며 재무 구조를 보호합니다. 가이아나 연안의 대규모 옐로테일(Yellowtail) 유전은 배럴당 25달러 수준의 손익분기점을 기록하고 있는데, 이는 글로벌 평균보다 훨씬 낮으며 미국 육상 셰일 오일의 손익분기점 대비 절반 수준입니다. 육상에서는 2023년 파이오니어 내추럴 리소시스(Pioneer Natural Resources)를 600억 달러에 인수하며 미국 셰일 오일 생산량의 약 40%를 차지하는 퍼미안 분지(Permian Basin)에서의 입지를 두 배로 확대했습니다. 이곳은 지질학적 층이 수천 피트 높이로 겹쳐 있는 '스택 지질(stacked geology)' 구조 덕분에 셰일 유전 중 가장 낮은 손익분기점을 자랑합니다. 셰브론(Chevron) 역시 수십 년간 주주 가치 제고에 힘써온 기업입니다. 셰브론의 배당 수익률은 3.75%로 엑손모빌보다 높습니다. 엑손모빌과 마찬가지로 전 세계 저비용 프로젝트에 집중하고 있으며, 헤스(Hess) 인수를 통해 옐로테일 유전과 같은 초저비용 자산 확보에 주력하고 있습니다. 셰브론은 수년간 유사한 수익률을 기록해 왔으나 엑손모빌보다 공격적인 배당 정책을 펼치고 있어 잉여현금흐름은 상대적으로 낮은 편입니다.
버크셔 해서웨이의 새로운 투자처는 일본, 그렉 아벨 부회장이 일본 종합상사 3곳 추가 매입
버크셔 해서웨이(Berkshire Hathaway)의 연례 보고서에 따르면, 2025년 말 기준 버크셔는 미쓰비시(Mitsubishi) 지분 10.8%를 보유하고 있으며, 해당 지분의 취득 원가는 42억 달러, 평가액은 92억 달러에 달합니다. 또한 버크셔는 연말 기준 마루베니(Marubeni) 지분 9.8%를 보유하고 있었으며, 최근 추가 매입을 통해 지분율을 10% 이상으로 끌어올렸습니다. 스미토모(Sumitomo) 역시 이들 3사 중 하나로 포함됩니다. 버크셔의 스미토모 지분 취득 원가는 19억 달러였으나 2025년 말 기준 평가액은 40억 달러를 기록했으며, 지난해 1억 200만 달러의 배당금을 수령했습니다. 이를 모두 합산하면 버크셔가 보유한 5개 종합상사 지분의 총 취득 원가는 154억 달러이며, 2025년 말 기준 평가액은 354억 달러입니다. 이들 5개 기업이 지난해 버크셔에 지급한 배당금은 총 8억 6,200만 달러로, 이는 버크셔의 초기 투자 원가 대비 약 5.6%의 수익률에 해당합니다. 이러한 추세는 주목할 만합니다. 1년 전 동일한 5개 종목의 취득 원가는 138억 달러, 평가액은 235억 달러였습니다. 즉, 2025년 한 해 동안 버크셔는 약 16억 달러를 추가 투자했으며, 지분 가치는 약 120억 달러 가까이 상승했습니다. 버크셔는 일본에서 투자한 엔화 규모와 거의 동일한 금액을 평균 1.2%의 저금리로 차입했습니다. 다시 말해, 주가 상승분을 제외하더라도 배당금만으로 차입 비용을 수차례 상쇄하고도 남는 구조입니다. 이러한 전략은 여전히 유효합니다. 버크셔는 지난 4월 2,723억 엔 규모의 선순위 채권을 추가로 발행했습니다. 당초 버크셔는 각 기업의 지분율을 10% 미만으로 유지하기로 합의했으나, 워런 버핏(Warren Buffett) 회장은 2025년 2월 주주 서한을 통해 지분율이 한도에 근접함에 따라 5개 기업이 지분 보유 한도를 완만하게 상향 조정하기로 합의했다고 밝혔습니다. 버핏 회장은 같은 서한에서 그렉 아벨(Greg Abel) 부회장과 그의 후임자들이 향후 수십 년간 일본 주식 포지션을 유지할 것으로 기대한다고 언급했습니다.
오토 트레이더 그룹, 밸류에이션 이견 속 적정주가 하향 조정
오토 트레이더 그룹(Auto Trader Group)의 적정주가는 기존 5.84파운드에서 5.66파운드로 하향 조정되었습니다. 매출 성장률 전망치는 4.52%에서 4.74%로 상향 조정되었으며, 순이익률은 46.57%에서 46.24%로 소폭 조정되었습니다. 미래 주가수익비율(Forward P/E)은 16.12배에서 14.70배로 재설정되었으며, 할인율은 9.34%에서 9.27%로 조정되었습니다.
평생 학습을 지속하기 위한 자금 조달 전략
일류 경영대학원의 단기 최고경영자 과정은 수만 달러에 달할 수 있으며, 항공권과 숙박비를 포함한 일주일간의 전문 컨퍼런스 참가 비용 역시 수천 달러를 쉽게 넘어섭니다. 하지만 평생 학습이 반드시 엘리트 프로그램이나 기업 출장을 의미하는 것은 아닙니다. 대학 학위 취득, 개인적 관심사를 위한 지역 대학 수업 수강, 언어 과외, 전문 서적 구매, 혹은 연간 업계 멤버십 유지 등 다양한 방법이 있습니다. 이러한 학습 활동을 수십 년간 지속하면 개인 예산에서 상당한 비중을 차지하는 항목이 될 수 있습니다. 연간 3만 달러를 목표로 설정해 보십시오. 이 금액이면 수준 높은 자격증 과정 1개, 컨퍼런스 2회, 코칭 세션, 그리고 충분한 도서 및 강의 수강이 가능합니다. 개인의 상황에 따라 학위 취득을 위한 학비로 사용하거나, 지역 대학 수업을 꾸준히 듣거나, 저비용 강의와 고가 프로그램을 적절히 혼합하여 활용할 수 있습니다. 핵심은 배당금만으로 매년 이러한 학습 예산을 충당하기 위해 얼마의 자본이 필요한가 하는 점입니다. 연간 3만 달러를 조달하는 비용의 방정식은 간단합니다. 연간 소득을 수익률로 나누면 필요한 자본이 나옵니다. 교육은 대부분 서비스 구매에 해당하므로 일반 상품 바구니보다 높은 인플레이션율을 가정해야 합니다. 2026년 7월 초 10년 만기 미국 국채 금리는 약 4.5%였으며, 이는 모든 주식 배당 선택지가 의미 있는 고정 수입 대안과 비교되어야 함을 의미합니다. 3.5% 수익률 경로를 선택하면 배당 성장을 통한 학비 인상 대응이 가능합니다. 3.5%의 혼합 수익률에서 3만 달러의 학습 소득을 얻으려면 약 85만 7,000달러의 자본이 필요합니다. 존슨앤드존슨(Johnson & Johnson)은 최근 분기 배당금을 1.34달러로 인상하며 64년 연속 배당 증액 기록을 이어갔습니다. 프록터앤드갬블(P&G)은 2016년 초 0.6629달러였던 분기 배당금을 2026년 초 1.0568달러로 늘렸습니다. 현재 존슨앤드존슨의 수익률은 2.0%, 프록터앤드갬블은 2.8%로 목표치보다 낮지만, 이들을 수익률이 다소 높은 필수 소비재 및 중형주 배당 성장주와 혼합하면 3.5%의 수익률을 달성할 수 있습니다. 여기서 중요한 것은 당장의 배당금이 아니라 교육비 상승에 발맞춰 배당이 늘어나는 구조를 확보하는 것입니다. 6% 수익률 경로를 선택하면 필요한 자본은 50만 달러로 거의 절반 가까이 줄어듭니다. 리얼티 인컴(Realty Income)은 월 0.271달러, 연간 약 3.25달러의 배당을 지급하며 수익률은 5.1% 수준입니다. 버라이즌(Verizon)의 수익률은 6.6%입니다. 넥스트에라 에너지(NextEra Energy)는 수익률이 2.6%에 불과하지만 2024년 초 0.515달러였던 분기 배당금을 2026년 0.6232달러로 늘리며 포트폴리오의 성장 동력을 제공합니다. 버라이즌은 매년 배당금을 소폭 인상하고 있으며, 리얼티 인컴의 월간 배당 인상률은 전년 대비 약 1%로 둔화되었습니다. 현재 받는 금액은 많지만, 2036년에도 교육비 상승을 따라잡을 수 있을지는 미지수입니다. 10% 수익률 경로는 높은 수익률을 제공하지만 세부 조건에 주의해야 합니다. 10% 혼합 수익률에서는 3만 달러의 학습 소득을 위해 30만 달러가 필요합니다. 메인 스트리트 캐피털(Main Street Capital)은 정기 월 배당 0.26달러와 분기별 특별 배당 0.30달러를 지급하여 5.9%의 수익률을 기록합니다. 여기에 레버리지 커버드콜 펀드를 결합하면 10% 수익률 달성이 가능합니다. 메인 스트리트 캐피털의 특별 배당은 포트폴리오 평가액에 따라 0.075달러에서 0.35달러 사이를 오가며, 주가는 연초 대비 약 10% 하락했습니다. 분배금은 지급되지만 원금이 항상 온전하게 유지되지는 않습니다. 20년 장기 투자 시 낮은 수익률이 유리한 이유가 여기에 있습니다. 존슨앤드존슨은 10년간 186%, 넥스트에라 에너지는 251%의 수익률을 기록했습니다. 메인 스트리트 캐피털은 243%를 기록했지만 정기 월 배당금은 2020년 0.205달러에서 현재 0.26달러로 소폭 상승한 반면, 존슨앤드존슨의 분기 배당금은 같은 기간 거의 두 배가 되었습니다. 3.5% 수익률이 매년 8%씩 성장하면 9년 만에 소득이 두 배가 됩니다. 반면 10% 고정 수익률은 올해 교육비는 충당할 수 있지만, 교육비가 매년 4%씩 상승할 경우 10년 후에는 동일한 수준의 교육을 받기 어려워집니다. 비용 자체가 복리로 증가할 때, 현재의 높은 수익률은 장기적으로 더 나쁜 선택이 될 수 있습니다. 이것이 원금을 훼손하지 않고 비용을 충당하도록 설계된 포트폴리오의 논리입니다. 포트폴리오 규모를 결정하기 전 세 가지 단계를 수행하십시오. 첫째, 지난 3년간의 실제 학습 지출을 감사하십시오. 대부분의 전문가는 학습 비용을 과대평가하며, 실제로는 3만 달러보다 훨씬 적은 자본으로도 충분히 학습 습관을 유지할 수 있습니다. 둘째, 두 가지 시나리오를 비교하십시오. 20년간 세금을 고려하여 4% 수익률에 8% 배당 성장을 보이는 50만 달러 포트폴리오와 10% 고정 수익률의 30만 달러 포트폴리오를 비교해 보십시오. 셋째, 소득 발생 위치를 최적화하십시오. 리얼티 인컴과 메인 스트리트 캐피털의 분배금은 대부분 일반 소득으로 간주되므로, 개인연금계좌(IRA)나 로스(Roth) 계좌 내에서 보유하면 학습 예산에 실질적인 차이를 만들 수 있습니다. 학습 예산은 선택 사항처럼 들려 무시하기 쉽지만, 학위 취득, 전문성 유지, 언어 공부, 지역 대학 수업 수강 등을 지속하려는 사람에게는 반복적인 생활 비용이 됩니다. 올바른 포트폴리오는 단순히 첫해 수익률이 가장 높은 것이 아니라, 교육비, 여행비, 구독료, 도서비, 코칭 비용이 모두 상승하더라도 학습을 계속 지원할 가능성이 가장 높은 포트폴리오입니다. 자금은 습관을 뒷받침하기 위해 존재하지만, 소득이 비용 상승을 따라잡을 때만 그 습관은 지속될 수 있습니다.
버버리 그룹 1분기 실적 주요 내용
버버리 그룹(Burberry Group)은 4분기 연속 비교 매출 성장을 기록하며 1분기 비교 소매 매출이 5% 증가했고, 매출액은 4억 5,500만 파운드를 기록했습니다. 성장은 미주 지역과 중화권이 주도했으며, 아우터웨어, 스카프, 여성용 가방이 핵심 카테고리로 부상했습니다. 경영진은 '버버리 포워드(Burberry Forward)' 전략이 성과를 거두고 있다고 평가하며 여성복, 남성복, 액세서리, 아동복 등 4개 부문 모두에서 개선이 이루어졌고 마케팅 및 매장 이니셔티브가 강화되었다고 밝혔습니다. 전자상거래 부문도 10% 중반대의 성장률을 보였으며, 회사는 상반기 도매 전망치를 한 자릿수 후반 성장으로 상향 조정했습니다. 버버리는 거시경제적 불확실성에도 불구하고 연간 전망을 유지했으며, 시장의 영업이익 컨센서스에 부합하는 실적을 달성하고 추가적인 매출 성장과 마진 확대를 기대한다고 밝혔습니다. 또한 2027 회계연도 비용 절감 및 자본지출(CapEx) 계획을 재확인하면서도 지정학적 리스크와 소비자 수요 변동성에 대한 경계심을 드러냈습니다. 버버리 그룹은 1분기 비교 소매 매출이 5% 증가했다고 보고했으며, 최고재무책임자(CFO) 케이트 페리는 버버리 포워드 전략 하에 럭셔리 패션 기업으로서 지속적인 진전을 이루고 있다고 설명했습니다. 소매 매출은 보고 환율 기준으로 5% 증가한 4억 5,500만 파운드를 기록했습니다. 페리 CFO는 고정 환율 기준으로는 소매 매출이 4% 성장했으며, 매장 면적 축소로 인한 1%의 부정적 영향과 환율 효과로 인한 1%의 긍정적 영향이 있었다고 덧붙였습니다. 이번 분기는 미주와 중화권의 강세가 두드러졌으며 전반적인 카테고리 개선이 이루어졌습니다. 특히 아우터웨어는 헤리티지 레인웨어, 경량 재킷, 시즌 상품에 대한 수요에 힘입어 두 자릿수 성장을 기록했습니다. 또한 실크 스카프의 성과가 고무적이었으며, 여성복, 남성복, 액세서리, 아동복 전 부문에서 3년 만에 처음으로 동반 성장을 달성했습니다. 미주 지역은 비교 소매 매출이 12% 증가하며 가장 강력한 성과를 냈습니다. 페리 CFO는 현지 소비와 폭넓은 고객층 확보가 성장을 뒷받침했으며, 특히 어머니날(Mother's Day) 행사가 성공을 거두며 가방 부문의 참여와 성장을 견인했다고 설명했습니다. 중화권 비교 소매 매출은 9% 증가했으며, 현지 소비와 Z세대 고객의 강력한 성장이 이를 뒷받침했습니다. 중국의 영업 환경은 여전히 혼조세이지만 버버리의 전략적 대응이 성과를 내고 있다고 평가했습니다. 아시아 태평양 지역은 3% 성장했으며, 한국은 비교 기준이 높았음에도 불구하고 11% 성장했습니다. 일본은 중국인 관광객 유입 부진이 지속되면서 2% 감소했습니다. 유럽, 중동, 아프리카(EMEIA) 지역은 중동 분쟁과 관광객 소비 감소의 영향으로 3% 감소했습니다. 페리 CFO는 유럽 내 관광객 소비가 분쟁의 영향을 받았으나 미국인 관광객의 좋은 흐름과 정가 판매 실적은 고무적이라고 언급했습니다. 중동을 제외하면 해당 지역은 1% 감소했습니다. 최고경영자(CEO) 조시 슐만은 이번 분기가 4분기 연속 비교 매출 성장을 기록하며 회사의 전략이 유효함을 입증했다고 강조했습니다. 슐만 CEO는 아우터웨어와 스카프를 중심으로 경량 제품을 통해 계절성을 해결하는 데 집중하고 있다고 밝혔습니다. 트로피컬 개버딘 라인과 메이페어 재킷 등 경량 나일론 재킷의 판매가 강세를 보였습니다. 스카프 부문에서는 캐시미어 외에 실크 스카프가 이번 분기의 하이라이트였다고 설명했습니다. 또한 훈자 지(Hunza G)와의 협업을 통해 수영복 사업이 여성과 남성 부문 모두에서 두 배 성장하는 등 여름 카테고리에서도 성과를 거두었습니다. 니트웨어, 폴로 셔츠, 여성용 가방도 좋은 실적을 기록했습니다. 슐만 CEO는 여성용 핸드백이 코츠월드, 하우스 체크, 홀스슈 등 다양한 라인업의 성장에 힘입어 비즈니스에서 더욱 중요한 비중을 차지하고 있다고 언급했습니다. 페리 CFO는 '굿, 베터, 베스트' 가격 전략이 정가 판매 비중을 높이고 할인율을 낮추어 매출 품질을 개선하고 있다고 덧붙였습니다. 마케팅 측면에서는 '포트레이트 오브 언 아이콘(Portraits of an Icon)' 캠페인이 새로운 고객을 유입시켰으며, 레인웨어 신규 고객이 19% 증가했습니다. 또한 '어 굿 스포츠(A Good Sport)' 캠페인이 하우스 체크 가방과 폴로 셔츠의 성장을 지원했습니다. 버버리는 중국 내셔널 지오그래피와의 다큐멘터리 시리즈 등 현지 브랜드 활동을 강화하고 있으며, 앙티브, 방콕, 아테네에서 호텔 테이크오버 이벤트를 통해 하이 서머 캠페인과 수영복 컬렉션을 홍보했습니다. 슐만 CEO는 런던 빅토리아 앨버트 박물관의 트렌치 전시와 상하이에서 열릴 170주년 기념 전시 등 향후 계획을 밝혔습니다. 유통망 측면에서는 매장 네트워크를 조정 중이며 2028 회계연도에 밀라노 비아 몬테 나폴레오네에 새 매장을 열 예정입니다. 또한 스카프 바와 폴로 갤러리 같은 카테고리별 매장 구성이 생산성을 높이고 있다고 평가했습니다. 버버리는 2027 회계연도 상반기 도매 매출 전망을 기존 한 자릿수 중반에서 후반 성장으로 상향 조정했습니다. 전자상거래 부문은 10% 중반대의 성장률을 기록하며 8분기 연속 성장세를 이어갔습니다. 마지막으로 페리 CFO는 2027 회계연도에 매출 성장과 마진 확대를 목표로 하고 있으며, 지정학적 및 거시경제적 불확실성을 예의주시하고 있다고 밝혔습니다. 2027 회계연도에는 매장 면적을 안정적으로 유지하고, 연간 1억 파운드의 비용 절감과 약 1억 2,000만 파운드의 자본지출을 계획하고 있습니다.
미 하원, 1센트 동전 폐지 위한 커먼 센트 법안 통과
미국 조폐국(U.S. Mint)에 따르면 1센트 동전 하나를 제조하는 데 거의 4센트의 비용이 소요되며, 이는 액면가 대비 정부가 생산하는 가장 비싼 동전 중 하나입니다. 전미레스토랑협회(National Restaurant Association)는 일관되지 않은 반올림 관행으로 인해 식당들이 연간 최대 1억 6,800만 달러의 손실을 볼 수 있다고 추산하면서도, 1센트 동전을 구하기 어려워지는 상황에서 연방 차원의 표준이 마련되면 기업들에게 확실성을 제공할 것이라고 밝혔습니다.
맥도날드 실적 발표 전망
이번 실적 발표를 앞두고 애널리스트들은 맥도날드(McDonald's)가 희석 주당순이익(EPS) 3.33달러를 기록할 것으로 예상하고 있으며, 이는 전년 동기 3.19달러 대비 4.4% 증가한 수치입니다. 올해 전체 EPS는 2025 회계연도 12.20달러 대비 5.6% 증가한 12.88달러로 전망됩니다. 2027 회계연도 EPS는 전년 대비 9.1% 상승한 14.05달러에 이를 것으로 예상됩니다. 맥도날드의 평균 목표 주가는 328.19달러로, 현재 주가 수준에서 20%의 상승 여력을 나타내고 있습니다.
7월에 매수할 만한 50달러 미만 주식 3선
2026년 1분기 소파이(SoFi)는 전년 대비 6.1% 증가한 11억 달러의 매출을 기록하며 시장 예상치를 4.87% 상회했고, 주당순이익(EPS)은 0.12달러로 예상치에 부합했습니다. 일반회계기준(GAAP) 순이익은 1억 6,670만 달러로 전년 대비 두 배 이상 증가했으며, 대출 실행액은 68% 증가한 121억 8,000만 달러로 사상 최고치를 기록했습니다. 회원 수는 35% 증가했으며, 신규 상품 가입의 43%가 기존 회원으로부터 발생했는데 이는 대부분의 디지털 경쟁사들이 따라올 수 없는 교차 판매 신호입니다. 예금은 402억 4,000만 달러로 부채의 90% 이상을 조달하고 있으며, 자금 조달 비용은 48bp 하락했습니다. 2026년 1분기 매출은 전년 대비 57.9% 증가한 49억 7,000만 달러, 순이익은 8억 7,140만 달러, 조정 자기자본이익률(ROE)은 31%를 기록했습니다. 고객 기반은 1억 3,500만 명에 도달했고, 월간 고객당 평균 매출(ARPAC)은 15.90달러로 상승했으며, 효율성 비율은 21.4%에서 17.6%로 개선되었습니다. 2026년 1분기 매출은 10억 1,000만 달러를 돌파하며 전년 대비 17.8% 증가했고 시장 예상치를 4.07% 상회했습니다. 비일반회계기준(Non-GAAP) EPS는 0.27달러로 예상치인 0.2165달러를 24.71% 웃돌았습니다.
AI 메모리 대역폭 수요 증가에 힘입어 상승세 타는 램버스
2026 회계연도 1분기 매출은 전년 대비 8.12% 증가한 1억 8,019만 달러를 기록했으며, 제품 매출은 15% 성장했습니다. 2025 회계연도 매출은 27.13% 증가한 7억 763만 달러, 영업현금흐름은 3억 6,000만 달러로 마감했습니다. 램버스(Rambus)의 최고경영자(CEO) 뤽 세라핀은 "데이터 센터 내 AI 추론 및 에이전트 워크로드의 성장이 더 높은 메모리 대역폭에 대한 수요를 지속적으로 견인하고 있다"고 언급했습니다.
할인점 달러트리, 매장 75곳 폐쇄 및 상당수 매장 수준 미달 인정
달러트리(Dollar Tree)가 자사 매장의 상당수가 기준 미달이라는 놀라운 사실을 인정했습니다. 과거 도미노피자(Domino's)는 자사 피자가 맛없다는 점을 솔직하게 인정하는 광고 전략을 통해 오히려 소비자들의 신뢰를 회복한 바 있습니다. 당시 도미노피자는 광고 이전에도 이미 많은 매출을 올리고 있었으나, 달러트리의 이번 고백은 자사 매장 자체가 곧 상품인 유통업의 특성상 훨씬 더 뼈아픈 지적입니다. 트루이스트 증권(Truist Securities)의 스콧 시카렐리는 달러트리의 1분기 실적 발표에서 이 문제를 정면으로 다뤘습니다. 그는 투자자의 날에 제시했던 목표와 관련해 대다수 매장이 자체 기준에 미달한다는 점을 언급하며 개선 진행 상황에 대해 질문했습니다. 이에 마이클 크리던 최고경영자(CEO)는 숨김없이 답변했습니다. 그는 기준 미달 매장 비율이 42%였음을 인정하면서도, 현재는 그 수치를 3분의 1 미만으로 낮췄다고 밝혔습니다. 크리던은 9,400개가 넘는 매장을 관리하는 것은 어려운 일이지만, 매장 환경이 개선될수록 관리 효율성도 높아지고 있다고 설명했습니다. 광고연구재단(ARF)의 사례 연구에 따르면, 기업의 잘못을 인정하는 것은 인간적이고 취약한 모습을 보여줌으로써 소비자와의 관계를 재설정하는 계기가 됩니다. 알티엠 넥서스(RTM Nexus)의 도미닉 미세란디노 CEO는 달러트리의 이러한 투명성 전략이 고객과 투자 모두에게 신뢰를 주는 현명한 선택이라고 평가했습니다. 그는 도미노피자가 레시피 개선이라는 비교적 단순한 과제를 수행한 반면, 달러트리는 9,400여 개의 방대한 매장 네트워크를 정비해야 하는 더 어려운 과제를 안고 있다고 분석했습니다. 한편, 달러트리는 일부 매장을 리모델링하는 대신 폐쇄할 계획이며, 스튜어트 글렌디닝 최고재무책임자(CFO)는 약 400개의 신규 매장 출점과 75개의 매장 폐쇄를 목표로 하고 있다고 밝혔습니다.
매년 2,000달러의 자동 임금 인상 효과를 주는 배당 성장 포트폴리오
106만 달러 규모의 포트폴리오가 2.7%의 배당 수익률과 연 7%의 배당 성장률을 기록할 경우, 매년 약 2만 8,600달러의 수익과 함께 2,000달러의 자동 임금 인상 효과를 얻을 수 있습니다. 프록터 앤 갬블(PG)이나 코카콜라(KO)와 같은 배당 성장주는 2,000달러의 인상 효과를 위해 약 110만 달러의 자산이 필요하지만, 장기적으로는 고수익 상품을 능가하는 배당 증가세를 보입니다. 로우스(LOW)의 경우 2016년 이후 배당금이 4배 증가하고 주가는 223% 상승했습니다. 배당 성장 포트폴리오에서 연간 인상액은 현재 배당 수익에 배당 성장률을 곱한 값과 같습니다. 예를 들어 연간 3만 달러의 배당을 받는 포트폴리오가 7% 성장하면 다음 해에는 2,100달러가 추가됩니다. 5% 수익률에 4% 성장률을 보이는 포트폴리오는 2,000달러 인상을 위해 약 100만 달러가 필요하지만, 미래 인상 폭은 더 낮습니다. 배당 성장 투자자가 추구하는 것은 일시적인 수익률 급등이 아니라 지속적으로 주주에게 돌아가는 현금을 늘리는 기업입니다. 코카콜라는 2026년 분기 배당금을 0.53달러로 인상하며 64년 연속 배당 인상을 기록했습니다. 맥도날드(MCD) 역시 2026년 5월 분기 배당금을 1.86달러로 선언했는데, 이는 2016년 초 0.89달러 대비 크게 증가한 수치입니다. 10년 만기 미국 국채 금리가 4.5% 수준일 때, 7% 성장하는 2.7% 배당주는 약 7년 내에 국채 수익률을 달러 기준으로 추월하며 이후에도 계속 상승하게 됩니다.
펩시코, 물류 시설 이전으로 184명 감원
펩시코 베버리지스(PepsiCo Beverages U.S.)는 고객 지원 강화를 위해 털사 지역의 물류 운영을 신규 시설로 이전한다고 밝혔습니다. 생산 시설은 기존대로 유지되지만, 이번 조치로 184명의 일자리가 영향을 받게 됩니다. 펩시코는 영향을 받는 직원들에게 새로운 물류 제공업체로의 취업 지원, 근속 연수에 따른 급여 및 혜택 유지, 경력 지원 등을 제공할 방침입니다. 이번 털사 지역 구조조정은 펩시코의 미국 내 물류 및 유통망 재편의 일환입니다. 앞서 프리토레이(Frito-Lay)는 6월 캘리포니아 랜초 쿠카몽가 물류창고를 폐쇄하며 248명의 일자리를 줄였고, 5월에는 올랜도의 물류창고를 폐쇄하며 46명에게 영향을 주었습니다. 펩시코는 생산성 향상을 위해 자동화와 디지털 도구를 확대하고 있습니다. 펩시코의 2분기 순매출은 전년 대비 6.4% 증가한 241억 8,000만 달러를 기록했으나, 북미 음료 부문은 혼조세를 보이며 시장 기대치를 밑돌았습니다. 북미 음료 매출은 7% 증가했지만, 이는 인수합병 효과를 제외하면 유기적 매출 성장은 1%에 그쳤고 음료 판매량은 4% 감소했습니다. 뱅크오브아메리카(Bank of America)는 6월 25일 보고서를 통해 펩시코의 북미 식품 부문 실적 부진을 이유로 2026년 주당순이익(EPS) 전망치를 하향 조정하고 목표 주가를 173달러에서 164달러로 낮췄습니다. 또한 펩시코의 핵심 브랜드인 펩시와 마운틴듀의 연초 대비 소매 판매가 각각 6.8%, 2.3% 감소했다고 지적했습니다. 펩시코 경영진은 고유가로 인한 편의점 방문객 감소와 충동구매 위축이 실적에 악영향을 미쳤다고 설명하며, 하반기에도 추가적인 비용 절감을 추진할 계획이라고 밝혔습니다.
버라이즌, 고객 이탈 속 비용 절감 단행
버라이즌(Verizon)은 운영을 단순화하고 비즈니스의 복잡성과 마찰을 줄여 고객 서비스를 개선하기 위해 지난해 11월 1만 3,000명 이상의 직원을 해고했습니다. 최근 무선 통신 시장은 경쟁이 더욱 치열해지고 있습니다. 버라이즌의 주요 경쟁사인 티모바일(T-Mobile)과 에이티앤티(AT&T)는 가격에 민감한 고객을 유치하기 위해 더 큰 혜택과 파격적인 프로모션을 제공하고 있습니다. 또한, 기존 통신사보다 저렴한 요금제를 내세운 알뜰폰 사업자인 가상 이동통신망 사업자(MVNO)들의 인기가 높아지면서 통신 3사 모두 경쟁 압박을 받고 있습니다. 미국 무선통신산업협회(Ctia)의 최근 데이터에 따르면, 이러한 치열한 경쟁 속에서 무제한 무선 요금제의 평균 비용은 2025년 한 해 동안 10% 이상 하락했습니다.
코스트코 홀세일의 6월 두 자릿수 매출 성장과 신규 배당 선언에 대한 투자 대응 전망
2026년 7월 초, 코스트코 홀세일(Costco Wholesale)은 6월 순매출이 전년 동기 대비 10.6% 증가한 292억 4,000만 달러를 기록했다고 발표했습니다. 또한 이사회는 2026년 8월 7일에 지급될 주당 1.47달러의 분기 현금 배당을 결의했습니다. 코스트코 홀세일은 2029년까지 매출 3,632억 달러, 순이익 116억 달러를 달성하겠다는 목표를 제시했습니다. 이를 위해서는 연평균 7.4%의 매출 성장과 현재 88억 달러 수준인 순이익을 28억 달러 더 늘려야 합니다.
넷플릭스의 인공지능 전략, 25년 전 선례에서 찾다
넷플릭스(Netflix)는 매년 약 200억 달러를 콘텐츠 제작에 투자하며 50개국 이상에서 제작 활동을 펼치고 있고, 전 제작 과정에 걸쳐 특정 도구 도입을 의무화할 수 있는 역량을 갖추고 있습니다. 넷플릭스는 인공지능(AI) 도입으로 인한 총 비용 절감액을 공개하지 않았습니다. '비용은 절반으로, 속도는 두 배로'라는 주장은 다큐멘터리 17분 분량에만 적용된 사례입니다. 올해 콘텐츠 상각비는 여전히 10% 증가할 것으로 예상되며, 잉여현금흐름(FCF) 가이던스는 125억 달러로 변동이 없습니다.
월드컵 특수로 인한 숙박업 전망 개선과 윈덤 호텔 앤 리조트의 밸류에이션 논쟁
윈덤 호텔 앤 리조트(Wyndham Hotels & Resorts)는 계약 체결 건수가 40% 증가하고, 객실당 수수료(FeePAR) 기여도가 높은 신규 호텔 비중이 확대되는 등 기록적인 개발 파이프라인 성장을 보이고 있습니다. 이는 기본 로열티 수익 증가와 수수료 기반 매출 확대로 이어져, 순이익률 개선과 장기적인 수익 잠재력을 직접적으로 뒷받침하고 있습니다.
이직 시 임금 상승률 Z세대는 4배, X세대는 상대적으로 낮아
뱅크오브아메리카 연구소(Bank of America Institute)가 2026년 1분기 중위 임금을 전년 동기와 비교 분석한 결과, 이직한 Z세대 근로자의 임금 상승률은 한 직장에 머문 근로자보다 약 4배 높았습니다. 연구소는 이직자와 재직자 간의 임금 격차가 7년 만에 가장 작은 수준이며, Z세대 이직자의 임금 인상 폭은 2022년 대비 약 20%포인트 하락했다고 밝혔습니다.
포르투갈 대신 그리스로 향하는 미국 은퇴자들
그리스 해안가로 이주한 은퇴 부부의 연간 생활비는 약 6만 1,000달러로, 미국 평균 가구 지출액보다 약 1만 7,500달러 적습니다. 이는 현재 환율인 달러당 0.87유로를 적용하면 약 5만 3,000유로에 해당합니다. 이 금액은 2024년 미국 평균 가구 지출액인 7만 8,535달러보다 현저히 낮은 수준이며, 미국 본토에서는 누리기 어려운 삶의 질을 제공합니다. 은퇴 자금 목표를 설정할 때 62세 부부가 67세까지 사회보장연금 수령을 미룬다고 가정해 보겠습니다. 법정 은퇴 연령에 도달했을 때 부부가 받는 합산 연금액은 현재 가치 기준으로 연간 약 6만 달러이며, 2026년 적용되는 2.8%의 생활비 조정분(COLA)이 반영됩니다.
수익률을 갉아먹는 2,675만 달러 규모의 베팅: RYLD의 숨겨진 비용 구조
러셀 2000 지수를 추종하는 아이셰어즈 러셀 2000 상장지수펀드(iShares Russell 2000 ETF, IWM)가 올해 들어 7월 10일까지 20.24% 상승하는 동안, 동일한 소형주 바스켓을 보유한 글로벌 엑스 러셀 2000 커버드콜 상장지수펀드(Global X Russell 2000 Covered Call ETF, RYLD)의 수익률은 11.52%에 그쳤습니다. RYLD는 순자산의 101.98%를 글로벌 엑스 러셀 2000 상장지수펀드에 투자한 뒤, 해당 포지션에 대해 등가격(At-the-money) 지수 콜옵션을 매도하는 전략을 취합니다. 최근 장부상 기록된 단기 콜옵션은 2,785.0 러셀 2000 지수 콜옵션으로, 13억 2,000만 달러 규모의 펀드에서 약 2,675만 달러의 마이너스 가치를 기록하고 있습니다. RYLD는 콜옵션 행사 가격을 초과하는 상승분을 모두 옵션 매수자에게 넘겨주기 때문에, 변동성이 낮아지면서 옵션 프리미엄이 감소함에 따라 월간 분배금은 2021년 주당 0.31달러에서 0.15달러 수준으로 거의 반토막이 났습니다. 지난 1년간 IWM이 31.67%의 수익률을 기록한 반면 RYLD는 20.55%에 머물렀으며, 5년 수익률 역시 IWM은 30.75%, RYLD는 14.97%로 격차가 큽니다. 최근 12개월간 총 분배금은 1.8499달러이며, 연간 분배금은 2024년 1.9448달러에서 2025년 1.8358달러로 감소했습니다.
퍼스트 호라이즌 실적 발표 후 옵션 투자자들의 680만 달러 규모 숏 콜 다이아고널 스프레드 베팅
티디(TD)와의 인수 합병 계약 취소 이후 퍼스트 호라이즌(First Horizon)의 주가는 200% 가까이 급등하며 상승 모멘텀을 이어가고 있습니다. 이 종목이 마지막으로 30달러를 기록했던 것은 2007년이었습니다. 만약 2026년에 30달러에 도달하더라도 2027년을 40달러 이상으로 마감할 가능성은 낮아 보입니다. 애널리스트들의 평가는 미온적입니다. 퍼스트 호라이즌을 분석하는 21명의 애널리스트 중 9명이 매수 의견을 제시하고 있으며, 목표 주가는 현재 주가보다 높은 27.67달러입니다. 티디가 2022년 2월 퍼스트 호라이즌 인수를 발표했을 당시, 이 기업의 선행 주가수익비율(Forward P/E)은 평균 14.3배였으나 현재는 11.8배 수준입니다. 인수합병이 활발했던 시기와 비교하면 멀티플이 상대적으로 낮다고 볼 수 있지만, 지난 10년간 2020년 3월처럼 선행 주가수익비율이 5.3배까지 낮아졌던 사례도 존재합니다.
비용 부담에 대응하는 외식업계의 교육 및 기술 도입
2026년 외식 및 식품 서비스 매출은 2025년 대비 4.8% 증가한 1조 5,500억 달러에 이를 것으로 전망됩니다. 설문에 참여한 외식업 운영자의 86.6%가 식자재 비용 상승을 보고했습니다. 이 중 51%는 1~5%의 비용 상승을, 37%는 6~15%의 상승을 경험했으며, 11%는 15% 이상의 비용 급등을 겪었다고 답했습니다. 응답자의 78%는 올해에도 비용 상승세가 지속될 것으로 내다봤습니다. 이에 대응하여 운영자의 절반 이상이 메뉴 가격을 인상했으나, 이는 이전 설문조사 당시의 66%보다는 다소 낮아진 수치입니다. 인건비 측면에서는 77%의 사업주가 2026년 상반기에 비용이 증가했다고 답했으며, 65%는 1~5%의 인상 폭을 기록했습니다. 나머지 기간 동안 인건비가 더 오를 것이라고 예상하는 응답자는 61%에 달합니다.
골드만삭스, 실적 발표 앞둔 로빈후드 목표주가 상향
로빈후드 마켓(Robinhood Markets)은 최근 몇 주간 바쁜 일정을 보냈습니다. 새로운 블록체인 출시와 월가의 관심 집중, 그리고 실적 발표를 며칠 앞두고 월가 주요 투자은행으로부터 신뢰를 얻었습니다. 팩트셋(FactSet)이 집계한 애널리스트들의 로빈후드에 대한 평균 투자의견은 '비중확대(Overweight)'이며, 평균 목표주가는 120.83달러입니다. 디파이라마(DeFiLlama)에 따르면 7월 17일 기준 네트워크 내 총 예치 자산(TVL)은 하루 만에 13% 이상 급증하며 약 2억 1,300만 달러를 기록했습니다. 현재 6만 5,000명 이상의 사용자가 네트워크상에서 약 1,300만 달러 규모의 토큰화된 주식과 3억 달러 규모의 스테이블코인을 보유하고 있습니다. 애널리스트들은 현재 로빈후드의 주당순이익(EPS)을 0.40달러, 매출을 12억 3,000만 달러로 예상하고 있습니다. 로빈후드의 주가는 2025년 10월 지난 암호화폐 시장 주기 정점에서 기록한 사상 최고가 153.86달러 대비 약 25% 낮은 수준에 머물러 있습니다.
WD-40, 견고한 실적에도 제한적인 상승 여력
유지보수 제품의 지배력: 2026년 3분기 총 순매출의 97%가 유지보수 포트폴리오에서 발생했으며, 이는 회사가 가장 가치 있는 사업 부문에 자원을 성공적으로 집중했음을 입증합니다. 강력한 마진 확대: 회사는 2026년 3분기에 56.6%의 매출총이익률을 기록했는데, 이는 저마진 가정용품 자산에서 벗어나 프리미엄 유지보수 제품으로 전환한 운영상의 이점을 반영합니다. 절제된 전략적 전환: 경영진은 고마진 성장에 집중하기 위해 비핵심 자산인 유럽·중동·아프리카(EIMEA) 지역의 가정용품 사업을 매각했으며, 이는 2026년 3분기 매출이 전년 동기 대비 24% 증가하는 데 직접적으로 기여했습니다. 보호받는 제품 해자: 회사는 주력 제품의 제조법을 영업비밀로 보호하며 일반적인 특허법으로는 복제할 수 없는 지속 가능한 경쟁 우위를 구축했습니다. 강력한 실적 모멘텀: 비일반회계기준(Non-GAAP) 조정 희석 주당순이익(EPS)은 2026년 3분기에 전년 동기 대비 51% 성장했으며, 이는 경영진의 유지보수 틈새시장 집중 전략이 상당한 수익 레버리지 효과를 창출하고 있음을 확인시켜 줍니다. 현재 주가는 후행 주가수익비율(P/E) 37.7배에 거래되고 있는데, 이는 상당한 미래 성장을 가정한 수치로 분기 실적이 기대치에 미치지 못할 경우 주가 하락할 위험이 있습니다. 회사는 원자재 및 상품 가격 변동으로 인한 지속적인 압박을 받고 있으며, 이는 판매량이 일정하더라도 매출총이익률을 압박할 수 있습니다. 포트폴리오를 축소한 만큼 현재의 시장 가치를 정당화하기 위해서는 핵심 유지보수 라인에서 지속적인 유기적 물량 성장을 달성해야 합니다. 투자자들은 일관된 배당 지급과 절제된 자사주 매입을 통해 주주 환원을 우선시하는 기업을 선호합니다. 이 회사의 재무 효율성은 투하자본수익률(ROIC) 33%, 매출총이익률 55%, 부채비율 0.41의 보수적인 대차대조표 등 매우 인상적이며, 이는 잘 운영되는 기업의 특징입니다. WD-40은 지난 5년간 스탠더드앤드푸어스(S&P) 500 지수 대비 저조한 성과를 보였으며, 향후 5년의 전망도 비슷해 보입니다. 애널리스트들은 올해 실적이 감소한 뒤 낮은 한 자릿수 성장을 재개할 것으로 예상합니다. 두 가지 구조적 역풍에 주목해야 합니다. 첫째, WD-40은 자체 브랜드(PB) 제품과 전문 경쟁사들이 같은 진열대를 공유하는 범용화된 시장에서 운영됩니다. 브랜드 충성도가 중요하지만, 성능 테스트 결과 많은 윤활유 제품이 더 낮은 가격에 유사한 성능을 제공하는 것으로 나타났습니다. 둘째, 전기차로의 전환은 장기적인 수요에 의문을 제기합니다. 구동계, 변속기, 기계적 연결 부품이 줄어들면 WD-40의 핵심 시장인 소음 제거가 필요한 부품 수요도 감소할 것입니다.
사모펀드, 기업공개 이후 지분 매각 서둘러
피치북(PitchBook)의 공시 자료 분석에 따르면, 기업공개(IPO) 당시 매각된 물량을 포함해 약 1억 8,200만 주의 주식이 거래되었으며 총액은 약 70억 달러에 달합니다. 이러한 매각을 통해 네오스(Neos)는 매우 빠른 속도로 지분을 정리할 수 있었습니다. 에너지 전환 및 인프라 전문 기업인 네오스는 IPO 직후 약 81%였던 의결권을 5개월 만에 50% 미만으로 줄였습니다. 의료 제품 공급업체 메드라인(Medline)의 인수단 또한 보호예수 기간을 조기에 해제하여 블랙스톤(Blackstone), 칼라일 그룹(The Carlyle Group), 헬만 앤 프리드먼(Hellman & Friedman) 및 국부펀드인 아부다비 투자청(Abu Dhabi Investment Authority)이 IPO 이후 3개월도 채 되지 않은 3월에 7,500만 주를 매각할 수 있는 길을 열어주었습니다. 블룸버그(Bloomberg) 보도에 따르면 해당 2차 공모는 수차례 초과 청약이 이루어졌으며 35억 달러를 조달했습니다. 메드라인의 주가는 12월 상장 이후 약 2개월 만에 IPO 가격 대비 약 70% 상승한 주당 50달러 가까이 치솟았다가 이후 상승분을 일부 반납했습니다.
인튜이티브 서지컬, 실적 전망 하향에 주가 하락
인튜이티브 서지컬(Intuitive Surgical) 경영진은 실적 발표를 통해 올해 다빈치(da Vinci) 수술 건수 성장률이 기존 가이던스 범위의 중간값인 14.5% 수준을 기록할 것으로 예상한다고 밝혔습니다. 이러한 신중한 전망은 주요 은행들의 밸류에이션 하향 조정으로 이어졌습니다. 씨티(Citi)는 헬스케어 정책 관련 역풍이 거세짐에 따라 90일 단기 상승 촉매제 관찰을 중단하고 목표주가를 500달러로 하향 조정하면서도 '매수' 투자의견은 유지했습니다. 제이피모간(JPMorgan) 역시 목표주가를 450달러로 낮췄습니다. 제이피모간 애널리스트들은 견고한 분기 수익성과 안정적인 시스템 설치에도 불구하고 수술 건수 증가세가 둔화되는 흐름이 주가 상승의 상한선으로 작용할 것이라고 지적했습니다. 미즈호(Mizuho) 또한 보조 부품에 대한 수요가 정체되기 시작함에 따라 목표주가를 400달러로 낮추고 '중립(Hold)' 투자의견을 유지했습니다. 번스타인(Bernstein)은 가장 낙관적인 입장을 보였으나, 미국 내 수술 건수 성장률에 대한 논쟁이 이번 분기 밸류에이션 배수를 압박할 수 있다고 경고하며 목표주가를 750달러에서 685달러로 하향 조정하고 '시장수익률 상회(Outperform)' 투자의견을 유지했습니다. 인튜이티브 서지컬의 주가 하락하는 주된 이유는 미국 내 수술 건수 성장세가 둔화될 것이라는 예상 때문입니다. 이러한 소폭의 하향 조정은 전 세계 수술 건수가 전년 동기 대비 16% 성장한 건강한 분기 실적을 가리고 말았습니다.
맨파워그룹, 2분기 실적 호조에 주가 급등
글로벌 인력 채용 기업인 맨파워그룹(ManpowerGroup)이 시장 예상치를 상회하는 2분기 실적을 발표하며 주가 4년 만에 최고치를 기록했습니다. 이번 실적은 고용 시장의 활력이 회복세로 돌아서며 실질적인 이익 개선으로 이어지고 있다는 투자자들의 기대감을 높였습니다. 장중 한때 주가는 53달러까지 치솟았으며, 이후 상승 폭을 일부 반납하며 전일 대비 32.37% 상승한 51.65달러에 장을 마감했습니다. 매출은 전년 동기 45억 2,000만 달러에서 7.5% 증가한 48억 6,000만 달러를 기록했습니다. 일회성 항목을 제외한 주당순이익(EPS)은 0.99달러로, 고정 환율 기준 전년 동기 대비 27% 급증했습니다. 맨파워그룹은 향후 전망과 관련하여 3분기 EPS가 전년 동기 0.38달러 대비 152%에서 179% 증가한 0.96달러에서 1.06달러 범위에 이를 것으로 낙관했습니다. 이는 2센트의 부정적 영향과 44%의 유효세율을 반영한 수치입니다. 한편, 36개 펀드가 보유한 맨파워그룹의 지분 가치는 전 분기 2억 6,200만 달러에서 3억 5,270만 달러로 증가했습니다.
식료품 체인, 역대 최대 규모 유류 할인 행사 실시
미국 노동통계국(U.S. Bureau of Labor Statistics)에 따르면 2026년 6월까지 1년간 가정용 식료품 가격은 2.7% 상승한 반면, 같은 기간 휘발유 가격은 26.7% 급등했습니다. 유류 가격은 소비자가 주유소를 선택하는 데 가장 중요한 요인으로 작용하고 있습니다. 2025년 전미편의점협회(NACS) 소비자 연료 설문조사에 따르면, 운전자의 72%가 주유소 선택의 가장 중요한 이유로 휘발유 가격을 꼽았으며, 위치를 우선시한다는 응답은 16%, 브랜드를 선택한다는 응답은 12%에 그쳤습니다. 또한 동일 설문조사에서 운전자의 69%는 갤런당 5센트를 절약하기 위해 5분을 더 운전할 의향이 있다고 답했습니다.
프라이스스마트, 2026년 성장 가속화를 위한 지역별 매장 확대 전략
프라이스스마트(PriceSmart)는 규율 있는 확장을 통해 2026년 5월 31일 기준 57개의 매장을 운영 중이며, 칠레, 코스타리카, 카리브해 지역에 신규 매장을 확보하여 안정적인 매장 수 증가를 견인하고 있습니다. 가격 결정력 측면에서는 2024 회계연도에 멤버십 비용을 5달러 인상했음에도 불구하고 고객 이탈이 거의 발생하지 않아 멤버십 가치가 여전히 유효함을 입증했습니다. 반복 매출의 경우, 2026년 3분기 기준 멤버십 갱신율이 90.5%까지 상승하며 소매업의 변동성을 상쇄하는 예측 가능하고 높은 마진의 수익 기반을 마련했습니다. 운영 현대화 측면에서는 리렉스(RELEX) 공급망 플랫폼과 엘레라(Elera) 판매 시점 관리 시스템에 투자하여 운영 효율성을 높이고 재고 관리 및 디지털 회원 참여를 강화하고 있습니다. 3분기 순상품 매출은 전년 동기 대비 12.5% 증가했으며, 동일 매장 매출은 10.7% 성장했습니다. 특히 멤버십 수는 8.6% 증가한 210만 명을 기록했고, 갱신율은 역대 최고치인 90.5%를 달성했습니다. 멤버십 수익은 자동 갱신 전략 도입에 힘입어 17.6% 증가했습니다. 향후 5년간 매출은 낮은 수준에서 중간 수준의 두 자릿수 성장세를 지속할 것으로 전망됩니다.
머드진, 의류 대여 프로그램 종료 및 2차 크라우드 펀딩 개시
머드진(Mud Jeans)은 2024년 800명의 투자자로부터 100만 유로를 조달한 성공적인 커뮤니티 펀딩에 이어, 더욱 효율적인 비즈니스 모델과 건전하고 수익성 있는 성장에 집중하는 새로운 단계를 시작합니다. 이번 펀딩을 통해 조달된 자금은 운전 자본 강화 및 재고 관리 개선, 프리미엄 제품 포지셔닝 확대, 네덜란드, 벨기에, 독일·오스트리아·스위스(DACH) 지역에서의 상업적 성장, 그리고 재무 기반 강화 및 자본 구조 최적화에 투입될 예정입니다.
박스터, 주가 상승세에도 밸류에이션과 성장성 매력은 제한적
박스터 인터내셔널(Baxter International)의 주가는 연초 대비 21% 반등하며 장기 하락세 이후 시장 수익률을 상회하고 있으나, 투자의견은 보유(Hold)를 유지합니다. 박스터의 1분기 실적은 미국 외 지역의 견조한 매출에 힘입어 시장 예상치를 상회했습니다. 다만, 비용 증가와 높은 기저효과로 인해 주당순이익(EPS)은 전년 동기 대비 35% 감소했습니다. 밸류에이션은 여전히 미온적인 수준입니다. 정규화된 주당순이익 2달러와 주가수익비율(P/E) 11배를 적용할 때 적정 주가는 22달러 부근으로 평가되며, 단기적인 성장 동력은 제한적입니다.
인튜이티브 서지컬 주가 급락 배경
인튜이티브 서지컬(Intuitive Surgical)이 발표한 2분기 조정 주당순이익은 2.80달러, 매출은 전년 동기 대비 19% 증가한 28억 9,000만 달러를 기록하며 월가 예상치를 가볍게 상회했습니다. 그러나 다빈치(da Vinci) 로봇 수술 건수 증가율이 1분기 17%에서 지난 분기 15%로 둔화되면서 회사의 성장세가 약화되고 있다는 신호로 해석되었습니다. 비저블 알파(Visible Alpha)에 따르면 애널리스트들의 평균 목표 주가는 509달러로, 이는 금요일 종가 대비 약 50%의 상승 여력을 의미합니다.
유럽중앙은행, 스테이블코인이 은행 예금 유출 초래할 수 있다고 경고
디파이라마(DefiLlama) 데이터에 따르면 전 세계 스테이블코인 시장 규모는 약 3,000억 달러에 달하며, 거의 전액이 미국 달러화로 표시되어 있습니다. 은행 예금은 단순한 장부상의 숫자가 아니라 은행이 기업과 주택 구매자에게 대출을 제공하는 핵심 자금원입니다. 예금이 줄어든다는 것은 곧 대출 여력이 감소함을 의미하며, 이는 수익성이 낮고 지역 고객 기반이 좁은 소규모 협동조합 은행들에게는 단순한 수치상의 문제를 넘어 생존을 위협하는 치명적인 요인이 될 수 있습니다.
펩시코와 편의점 업계, 유가 상승에 따른 스낵 및 매출 타격 직면
유가 상승하면 소비자들은 필수적인 운전 비용을 우선시하게 되어 다른 분야의 지출을 줄이는 경향이 있습니다. 뱅크오브아메리카(Bank of America) 보고서에 따르면 가계는 높은 휘발유 비용에 직면할 경우 가구와 같은 내구재나 외식 등 재량적 소비를 축소하며, 심지어 식료품 지출 비중까지 줄이는 양상을 보입니다. 미국자동차협회(AAA)에 따르면 미국 전국 평균 휘발유 가격은 3월 이후 특정 임계치를 상회하고 있으며, 이는 세븐일레븐(7-Eleven)을 비롯한 편의점 체인에 경고 신호가 되고 있습니다. 펩시코(PepsiCo)의 라몬 라구아르타 최고경영자는 2분기 실적 발표에서 미국 소비자들이 충동구매 채널인 편의점에서 지출을 줄이고 있으며, 유가와 소비 간의 상관관계가 뚜렷해지고 있다고 언급했습니다. 펩시코는 이러한 매출 부진을 타개하기 위해 소매 파트너들과 협력하여 번들 상품 구성 및 식사 연계 솔루션 등 가격 접근성을 높이는 전략을 추진 중입니다. 편의점 수익 구조에서 푸드서비스는 전체 매장 매출의 28.5%를 차지할 정도로 중요하며, 2025년 기준 매장 내 총이익의 38.9%를 기여할 만큼 수익성이 높습니다. 전문가들은 소비자들이 주유 시 느끼는 심리적 부담감이 즉석 스낵 구매를 억제하는 요인이라고 분석합니다. 7월 16일 기준 미국 전국 평균 휘발유 가격은 갤런당 3.94달러로, 호르무즈 해협의 불안정성과 원유 가격 상승세가 지속되면서 소비자들의 경계심은 여전히 높은 상태입니다.
JP모간, 코인베이스 목표 주가 하향 조정
JP모간(JPMorgan)은 코인베이스 글로벌(Coinbase Global)의 목표 주가를 기존 283달러에서 196달러로 대폭 하향 조정했습니다. 컴퍼스 포인트(Compass Point)는 매도 의견을 유지하며 훨씬 낮은 140달러를 목표가로 제시했습니다. 분석가들은 경쟁 심화와 수수료율 하락으로 인해 2026년 하반기 무기한 선물 거래가 코인베이스의 현물 거래 매출을 잠식할 위험이 있다고 경고했습니다.
7월 17일 증시, 유아이패스 소매업 AI 파트너십 체결에 상승
유아이패스(UiPath)는 오늘 일부 손실을 만회했으나, 연초 대비 주가는 여전히 26% 이상 하락한 상태입니다. 이 회사의 1분기 매출은 전년 동기 대비 17% 증가한 4억 1,800만 달러를 기록했으나, 분석가들은 지속 가능한 미래 성장을 입증할 수 있는 더 강력한 구독 지표를 기대하고 있습니다.
6,000달러짜리 디즈니 여행이 9,000달러가 되는 이유
6,000달러 규모의 디즈니(Disney) 여행 비용을 연 21%의 금리가 적용되는 신용카드로 결제할 경우, 복리 이자만으로 비용이 9,000달러까지 불어날 수 있습니다. 부모의 약 50%가 디즈니 여행을 위해 빚을 지고 있으며, 3.9%까지 하락한 저축률은 신용카드 의존도를 더욱 높이고 있습니다. 연 21% 수준의 금리에서 6,000달러의 잔액을 3~4년에 걸쳐 천천히 상환하면 이자에 이자가 붙어 9,000달러에 육박하게 됩니다. 잔액이 남아있는 매달 약 2%의 이자가 추가되며, 결제를 놓치면 연체료까지 부과됩니다. 이전 여행 비용을 다 갚기도 전에 다음 해 여행 비용을 같은 카드로 결제하면 복리의 역효과가 더욱 커집니다. 이러한 추세는 상황을 더욱 어렵게 만들고 있습니다. 개인 저축률은 2024년 1분기 6.2%에서 2026년 1분기 3.9%로 하락했습니다.
미국 의류 및 신발 소비 시장의 소득별 양극화
소득 상위 20% 계층은 하위 20% 계층보다 의류에 3.4배 더 많은 돈을 지출하며, 소득 상위 40%가 전체 의류 소비의 약 60%를 차지합니다. 고소득층 소비자는 더 자주, 그리고 더 다양한 기업의 제품을 구매합니다. 2025년 조사에 따르면 연 소득 10만 달러 이상인 소비자는 조사 대상 54개 브랜드 및 유통업체 중 평균 22곳에서 구매한 반면, 연 소득 5만 달러 미만인 소비자는 15곳에 그쳤습니다. 가격 민감도 또한 큰 차이를 보입니다. 연 소득 10만 달러 이상 응답자의 약 90%는 원하는 상품이라면 정가를 지불하겠다고 답했으나, 5만 달러 미만 소비자는 약 70%에 머물렀습니다. 인플레이션은 이러한 격차를 더욱 심화시켰습니다. 고소득 가구는 물가 상승해도 추가 지출을 감당하는 경향이 있는 반면, 저소득층 소비자는 구매량을 줄이고 식료품, 주거비 등 필수재에 예산을 더 많이 할당했습니다. 기술 도입 격차 또한 이러한 차이를 벌릴 수 있습니다. 고소득 소비자의 약 75%가 인공지능(AI) 서비스를 사용하는 반면, 저소득층은 약 50% 수준에 머물렀습니다. 또한 부유한 고객일수록 온라인 쇼핑, 소셜 커머스, 의류 대여, 구독 서비스 이용에 더 적극적인 모습을 보입니다.
DIVO의 0.56% 수수료와 숨겨진 기회비용
앰플리파이 인컴 ETF(DIVO)는 1년간 SPDR S&P 500 ETF 트러스트(SPY) 대비 약 5%포인트 낮은 수익률을 기록했으며, 슈왑 US 디비던드 에쿼티 ETF(SCHD)는 1만 달러 투자 시 연간 6달러의 비용으로 유사한 배당 노출을 제공합니다. 수수료 차감 전 수익률 8%를 가정할 때, 20년 동안 1만 달러를 투자하면 연 6달러 수수료 상품은 약 4만 6,000달러가 되지만, 연 56달러 수수료 상품은 4만 2,000달러에 그칩니다. 이는 세금을 고려하기 전에도 수수료로 인한 손실만 약 4,000달러에 달함을 의미합니다. 2026년 5월 20일 기준 DIVO의 순자산은 52억 4,000만 달러로, 2026년 6월 말 10억 달러를 돌파한 이후 크게 성장했습니다. 한 분석에 따르면 실적이 좋은 달에는 수수료로 인한 수익 잠식률이 20~30%에 달하기도 했습니다. 수익률에서도 이러한 차이가 드러납니다. 2026년 7월 10일까지 연초 대비 수익률은 DIVO가 6.94%인 반면 SPY는 10.71%를 기록했습니다. 1년 수익률은 DIVO가 15.61%, SPY가 20.63%였으며, 5년 수익률은 DIVO가 65.56%, SPY가 73.34%였습니다. 10년 수익률 역시 DIVO는 210.22%로 SPY의 251.22%를 밑돌았습니다.
고성장 기업의 발목을 잡는 효율성 역설과 해결 방안
뉴스위크(Newsweek) 보도에 따르면 미국 직장인의 72%가 업무 중 중등도 이상의 번아웃을 겪고 있으며, 과도한 업무량이 스트레스의 가장 큰 원인으로 지목되었습니다. 갤럽(Gallup)은 미국 직장인의 52%가 이직을 고려하거나 적극적으로 구직 중이라고 밝혔으며, 이는 전반적인 직무 만족도가 낮음을 시사합니다. 치과 병원을 위한 AI 기반 수익 주기 관리(RCM) 플랫폼인 젠티스트(Zentist)의 보고서에 따르면, 치과 RCM의 58%가 AI를 도입했거나 도입할 계획입니다. 주요 도입 분야는 보험 자격 확인(67%), 환자 커뮤니케이션 처리(57%), 결제 처리(43%) 등 반복적인 행정 업무에 집중되어 있습니다.
플로리다 더 빌리지스에서 국민연금만으로 은퇴할 때의 실제 비용
플로리다주 더 빌리지스(The Villages)에서 거주하는 1인 은퇴자가 국민연금(Social Security) 수령액만으로 생활하려면 연간 필요 예산인 3만 7,800달러에서 약 1만 4,000달러가 부족한 것으로 나타났습니다. 국민연금의 물가연동조정(COLA)보다 훨씬 빠르게 상승하는 플로리다의 주택 보험료는 10년 만에 비용을 두 배로 늘릴 수 있으며, 연금에만 의존하는 은퇴 계획을 무너뜨릴 수 있습니다. 부족한 자금을 메우기 위해서는 25년간 보험료 급등, 지붕 교체, 주요 주택 수리 비용을 감당할 수 있는 15만 달러에서 30만 달러 규모의 보충 포트폴리오가 필요합니다. 2026년 국민연금 물가연동조정률은 2.8%로 결정되어, 은퇴 근로자의 평균 수령액은 월 약 1,980달러, 연간 약 2만 3,760달러가 되었습니다. 62세에 수령을 시작하면 이 금액은 1,500달러 수준으로 떨어지며, 70세까지 기다릴 경우 고소득자는 월 3,200달러 이상을 받을 수 있습니다. 평균적인 근로 이력을 가진 부부가 모두 정년퇴직 연령에 도달하여 연금을 수령할 경우, 합산 수령액은 연간 약 4만 7,500달러에 달합니다. 더 빌리지스에서 평균적인 연금을 받는 1인 은퇴자는 연간 약 1만 4,000달러가 부족하며, 부부의 경우 두 사람의 연금을 합쳐도 겨우 수지를 맞추는 수준이라 지붕 교체나 큰 병원비가 발생하는 해에는 대비책이 거의 없습니다. 현재 월 200달러 수준인 편의 시설 이용료는 계약상 물가와 연동되어 있어 복리로 상승합니다. 2026년 6월 도시근로자 소비자물가지수(CPI-W)가 327.1을 기록했고 국민연금의 물가연동조정 역시 같은 지수를 따르기에 이 부분은 물가 상승을 따라가지만, 플로리다의 주택 보험료는 지난 수년간 물가연동조정보다 훨씬 빠르게 상승해 왔습니다. 2020년에 보험료로 2,400달러를 책정했던 거주자가 현재는 4,500달러 이상을 지불하고 있는 실정입니다. 국민연금만으로 25년간 더 빌리지스에서 은퇴 생활을 유지하려면 세 가지 조건 중 하나를 충족해야 합니다. 첫째, 부부 합산 월 4,000달러 이상의 연금을 정년퇴직 연령 이후에 수령하는 경우, 둘째, 고소득 경력을 바탕으로 70세까지 수령을 미뤄 월 2,800달러 이상의 연금을 받는 1인 가구인 경우, 셋째, 주택을 소유하는 대신 더 작은 규모의 주택을 임차할 의향이 있는 경우입니다. 1인 소유자는 연간 약 3만 8,000달러, 부부는 4만 8,000달러의 예산을 가정하고 주택 보험료는 8%, 기타 비용은 소비자물가지수(CPI) 상승률을 적용해야 합니다. 합산 국민연금 수령액이 이 금액을 상회하고 약간의 여유 자금이 있다면 은퇴 계획은 유효합니다. 그렇지 않다면 보험료와 주택 유지 보수 비용을 감당할 수 있도록 15만 달러에서 30만 달러 규모의 보수적인 보충 포트폴리오를 마련해야 합니다.
401(k) 잔액 50만 달러에서 숨은 수수료로 14만 달러 손실 가능성
미국 노동부(Department of Labor) 지침에 따르면, 100만 달러 규모의 퇴직연금인 401(k)에서 연간 1%의 수수료 격차가 발생할 경우 은퇴자가 아닌 펀드 운용사가 약 28만 달러를 가져가는 셈이 됩니다. 수수료 부담은 은퇴 시점에 가까워질수록 전체 잔액을 기준으로 부과되기 때문에 가장 치명적이며, 85만 달러 규모의 포트폴리오에서 1%의 수수료는 마지막 15년 동안 30만 8,000달러 이상의 비용을 발생시킵니다. 투자회사협회(Investment Company Institute)의 2025년 연구에 따르면, 401(k) 내 자산 가중 평균 주식형 펀드 비용 비율은 0.26%, 평균 타겟데이트펀드(TDF) 비용 비율은 0.29%로 나타났습니다.
츄이 대 월마트: 2026년 더 매력적인 소비재 주식은?
2026년 2월 1일에 종료된 회계연도 기준 츄이(Chewy)의 매출은 약 126억 달러를 기록하며 전년 대비 약 6.2% 성장했습니다. 2026년 1월 31일에 종료된 회계연도 기준 월마트(Walmart)의 매출은 약 7,132억 달러로 전년 대비 4.7% 증가했습니다. 해당 기간 월마트의 순이익은 약 219억 달러에 달했습니다. 이러한 실적은 약 3.1%의 순이익률로 이어졌으며, 이는 거대한 규모의 경제를 통해 상당한 수익을 창출할 수 있는 능력을 입증합니다. 2026년 1월 31일 종료된 회계연도에 월마트는 약 149억 달러의 잉여현금흐름(FCF)을 창출하여 배당과 성장을 위한 충분한 자본을 확보했습니다. 부채비율은 약 0.7배로 총부채가 주주지분보다 낮은 수준입니다. 단기 채무 상환 능력을 나타내는 유동비율은 약 0.8배입니다. 주식보상비용(SBC)이 영업현금흐름의 약 43.1%를 차지했다는 점에 유의해야 합니다. 주식보상비용은 현금 지출이 없는 비용으로 현금흐름표상 다시 더해지기 때문에 보고된 현금 창출액이 부풀려질 수 있습니다. 2026년 2월 1일에 종료된 회계연도에 츄이는 약 5억 6,240만 달러의 잉여현금흐름을 창출했습니다.
1871년 이후 5번뿐인 증시 경고 신호와 이를 견뎌낸 2개 종목
1990년에 코카콜라(Coca-Cola)나 피앤지(P&G) 주식에 1만 달러를 투자하고 배당금을 재투자했다고 가정할 경우, 현재 그 가치는 40만 달러를 상회합니다.
7월 28일 코카콜라의 상승세가 멈출 수 있는 이유
코카콜라의 비교 영업이익률은 33.8%에서 34.5%로 확대되었으며, 비교 주당순이익(EPS)은 18% 증가한 0.86달러를 기록했습니다. 경영진은 연간 유기적 매출 성장률을 4%에서 5%로, 조정 비교 주당순이익 성장률을 8%에서 9%로 제시하고 있습니다.
코스트코의 강력한 매출 실적, 추가 상승을 위한 매수 기회
코스트코 홀세일(Costco Wholesale)은 7월 5일로 종료된 5주간의 소매 기간 동안 6월 순매출이 전년 동기 대비 10.6% 증가한 292억 4,000만 달러를 기록했다고 발표했습니다. 더욱 고무적인 점은 6월 동일매장매출(Comparable sales)이 8.8% 급증했다는 것입니다. 이는 미국 내 10% 성장, 캐나다 3.7% 성장, 해외 시장 4.7% 성장을 포함한 수치입니다. 또한 6월 전자상거래 동일매장매출은 약 21% 증가했습니다. 코스트코의 배당성향은 27.18%입니다. 하반기를 전망할 때 코스트코는 소매업계 전반을 상회하는 실적을 이어갈 유리한 위치에 있습니다. 지속적인 회원 수 증가와 높은 갱신율, 전자상거래 부문의 강세, 식료품 및 필수재에 대한 안정적인 수요, 해외 매장 확대, 그리고 자체 브랜드인 커클랜드 시그니처(Kirkland Signature) 제품의 지속적인 성공 등 여러 상승 촉매제가 여전히 유효합니다. 목표 주가를 1,194달러로 제시한 분석가 마(Ma)는 인플레이션이 가계 예산을 압박하고 있지만, 코스트코는 이를 오히려 기회로 활용하는 방법을 찾고 있다고 평가했습니다.
인디드 수석 이코노미스트: 미국 노동 시장의 진짜 위협은 AI가 아닌 베이비부머 세대의 은퇴
인디드 하이어링 랩(Indeed Hiring Lab)의 연구에 따르면, 미국 노동 인구는 2032년까지 약 600만 명 감소할 것으로 전망됩니다. 헬스케어, 엔지니어링, 제조업 및 공공 부문의 고용주들은 노동 시장이 둔화되는 상황에서도 여전히 자격을 갖춘 인력을 구하는 데 어려움을 겪고 있다고 입을 모읍니다. 미국 보건자원서비스청(Health Resources and Services Administration)은 2038년까지 미국 내 정규직 의사가 14만 명 이상 부족할 것으로 내다봤습니다. 인디드의 설문조사에 따르면, 미국 근로자의 3분의 2가 기술 개발을 개인적인 우선순위로 꼽았으나, 고용주가 자신들과 같은 생각을 하고 있다고 믿는 근로자는 절반 미만이었습니다.
아메리칸 이글 아웃피터스와 아베크롬비 앤 피치: 소매업 매출 추세 분석법
아메리칸 이글 아웃피터스(American Eagle Outfitters)는 아메리칸 이글과 에어리(Aerie) 브랜드를 중심으로 의류, 액세서리, 개인 관리 용품을 판매하는 패션 및 라이프스타일 소매 기업입니다. 최근 제3자 물류 사업을 단계적으로 철수하기 시작했으며, 2026년 5월 2일로 종료된 분기에 약 2%의 순이익률을 기록했습니다. 아베크롬비 앤 피치(Abercrombie & Fitch)는 홀리스터를 포함한 여러 브랜드를 통해 남성, 여성, 아동용 의류와 액세서리를 판매하는 옴니채널 소매업체입니다. 이 기업은 2026년 6월 뉴욕에 새로운 플래그십 매장을 열었으며, 2026년 5월 2일로 종료된 분기에 약 6%의 순이익률을 기록했습니다.
유나이티드 항공: 유가 급등으로 2026년 비용 60억 달러 증가 경고
벤징가 프로(Benzinga Pro)에 따르면, 유나이티드 항공(United Airlines)의 2분기 매출은 176억 7,000만 달러를 기록하며 시장 예상치인 176억 2,000만 달러를 상회했습니다. 조정 주당순이익(EPS)은 1.99달러로 예상치인 1.87달러를 웃돌았습니다. 해당 분기 평균 항공유 가격은 갤런당 4.19달러였습니다. 7월 초 이후 유가 상승으로 인해 5억 7,500만 달러의 추가 비용이 발생했으며, 이는 3분기 조정 주당순이익을 약 1.12달러 감소시킬 것으로 예상됩니다. 유나이티드 항공은 3분기 조정 주당순이익 가이던스를 2.50달러에서 3.50달러로 제시했습니다. 2026년 연간 조정 주당순이익은 기존 7~11달러에서 9~11달러 범위로 상향 조정되었습니다. 현재 애널리스트들의 예상치는 주당 10.36달러입니다. 또한 올해 조정 자본지출(CapEx)은 75억 달러로 예상됩니다. 유가 수준이 7월 초 수준으로 회복될 경우 실적이 가이던스 상단을 상회할 가능성도 있습니다. 유나이티드 항공은 올해 초기 전망 대비 약 60억 달러의 추가 연료비가 발생할 것으로 예상되지만, 3분기에 상승한 연료비의 80~90%를 회수하고 4분기에는 전액 회수할 수 있을 것으로 전망했습니다.
블랙록 운용자산 사상 최대치 경신: 2분기 이후 투자 전략
상장지수펀드(ETF), 사모 시장, 액티브 채권 및 체계적 주식 전략 전반에서 순유입이 가속화되었으며, 매출과 이익 모두 월가의 예상을 가볍게 뛰어넘었습니다. 지난 12개월 동안 블랙록(BlackRock)은 8,680억 달러의 순유입을 기록하며 10%의 유기적 기본 수수료 성장을 달성했습니다. 이러한 모멘텀은 2분기에도 이어져 장기 순유입액이 1,990억 달러에 달했으며, 이는 애널리스트들의 예상을 상회하고 전 분기의 1,360억 달러 대비 크게 증가한 수치입니다. 핵심 수수료 창출 사업 부문도 지속적으로 확장되었습니다. 투자 자문, 관리 및 증권 대여 수익은 57억 3,000만 달러로 전년 동기 대비 및 전 분기 대비 모두 성장했습니다. 블랙록을 추종하는 애널리스트들은 이 기업의 수익 경로가 탄탄할 것으로 보고 있습니다. 2026 회계연도 주당순이익은 전년 대비 12.5% 증가한 54.09달러, 2027 회계연도에는 전년 대비 15.1% 증가한 62.27달러에 이를 것으로 예상됩니다. 평균 목표 주가는 1,257.89달러로, 현재 주가 대비 15.7% 상승 여력이 있음을 시사합니다. 로렌스 핑크 회장 겸 최고경영자(CEO)는 실적 발표에서 시장 펀더멘털이 여전히 강력하며, 이는 확대되는 이익률, 건전한 수익 모멘텀, 그리고 빠른 기술 혁신에 의해 뒷받침되고 있다고 언급하며 낙관적인 견해를 밝혔습니다.
포트폴리오 안정성을 위한 선택, 아이셰어즈 소비재 ETF가 인베스코 식음료 ETF보다 비용과 수익률, 성과 측면에서 우위
아이셰어즈 미국 소비재 ETF(iShares U.S. Consumer Staples ETF, IYK)는 비용 측면에서 인베스코 식음료 ETF(Invesco Food & Beverage ETF, PBJ)의 0.61% 대비 0.38%라는 낮은 운용보수를 제공하여 더 경제적인 선택지입니다. 아이셰어즈 미국 소비재 ETF는 지난 12개월 동안 주당 1.90달러를 배당했으며, 최근 주가인 약 73.11달러를 기준으로 2.50%의 배당수익률을 기록하고 있습니다. 인베스코 식음료 ETF는 다이내믹 식음료 인텔리덱스 지수(Dynamic Food & Beverage Intellidex Index)를 추종하며 31개 종목을 보유하고 있습니다. 이 ETF는 경기 방어주에 70%, 산업재에 8%, 경기 소비재 기업에 8%를 각각 배분하고 있습니다.
알코아 실적 발표 후 주가 하락, 시장이 놓치고 있는 핵심은 무엇인가
알코아(Alcoa)의 2분기 주당순이익(EPS)은 1.53달러로 1분기의 1.60달러 대비 소폭 감소했으나, 전년 동기 대비 140% 이상 증가했습니다. 일회성 항목을 제외한 조정 EPS는 2.12달러를 기록하며 시장 예상치인 2.25달러를 밑돌았습니다. 매출은 알루미늄 실현 가격의 급등에 힘입어 전년 동기 대비 약 31% 증가한 39억 7,000만 달러를 기록했습니다. 특별 항목을 제외한 조정 상각전영업이익(EBITDA)은 9억 100만 달러로 전 분기 대비 3억 600만 달러 증가했으며, 이 중 금속 가격 상승이 3억 3,100만 달러, 판매량 증가 6,400만 달러의 기여를 했습니다. 이러한 수치는 통상적으로 주가 상승 요인이지만 시장은 다르게 반응했습니다. 이번 거래의 재무적 조건은 상당한 규모입니다. 알코아는 31억 달러의 현금과 약 10억 달러 가치의 신주 1,700만 주를 발행할 예정입니다. 또한 6억 달러의 순부채 인수와 4년간 최대 7억 5,000만 달러 규모의 조건부 가치 권리(CVR)가 포함되어 있습니다. 경영진은 이번 인수가 자산의 지리적 근접성을 통합하고 기존 호주 사업부의 역량을 활용할 수 있는 자연스러운 결합이라고 평가합니다. 회사는 거래 완료 후 1년 이내에 5,000만 달러의 비용 절감을 포함하여 약 9억 달러의 순현재가치(NPV) 시너지를 기대하고 있습니다. 거래 완료 후 부채 비율은 2.0배 수준을 유지할 것으로 예상되며, 스탠더드앤드푸어스(S&P)와 무디스(Moody's)는 이미 프로포마(Pro forma) 기준으로 알코아의 신용등급을 유지했습니다. 이는 대규모 거래를 앞두고 시장의 신뢰를 보여주는 중요한 지표입니다. 이번 거래는 2027년 상반기에 완료될 예정입니다. 알루미나 수요는 같은 기간 32% 증가할 것으로 예상됩니다. 공급 증가는 인도네시아와 인도 등 고비용 지역에서 주로 발생하고 있습니다. 반면 사우스32(South32) 자산은 평균 이하의 자본 집약도로 생산 능력을 확대할 수 있게 해주며, 이는 신규 설비 투자 비용이 상승하는 시장 환경에서 상당한 경쟁 우위가 됩니다. 또한 이번 인수는 알코아를 경영진이 지향하는 '순수 업스트림 알루미늄 기업'으로 확고히 자리매김하게 할 것입니다.
넷플릭스 실적 발표 후 주가 하락에도 140% 상승 여력 충분
넷플릭스(Netflix)의 2분기 매출은 125억 5,900만 달러로 시장 예상치인 125억 8,100만 달러를 0.17% 하회했으나, 주당순이익(EPS)은 0.80달러를 기록하며 예상치인 0.7883달러를 1.48% 상회했습니다. 잉여현금흐름(FCF)은 22억 7,000만 달러에서 15억 3,000만 달러로 32.73% 급감하며 매출 소폭 미달보다 투자자들에게 더 큰 우려를 안겼습니다. 경영진은 콘텐츠 상각비가 상반기에 집중되었으며 하반기에는 완화될 것이라고 설명했습니다. 2026년 연간 가이던스는 매출 510억~514억 달러, 영업이익률 31.5%, 잉여현금흐름 약 125억 달러로 조정되었으며, 광고 매출은 약 2배 증가한 30억 달러에 이를 것으로 전망됩니다. 지역별 성장세는 라틴아메리카 21%, 아시아태평양 16%, 유럽·중동·아프리카 14%, 북미 10%로 고르게 나타났습니다. 광고주 기반은 전년 대비 70% 증가한 4,000개 이상이며, 광고 요금제는 광고 시장 내 신규 가입자의 60% 이상을 차지하고 있습니다. 넷플릭스는 약 300개의 타이틀과 전체 광고 수명 주기에 생성형 인공지능(AI)을 도입하고 있습니다. 2분기 자사주 매입 규모는 역대 최대인 47억 달러였으며, 271억 달러의 매입 한도가 남아 있습니다. 매출 성장률은 2025년 4분기 17.61%에서 2026년 2분기 13.37%로 둔화되었으며, 3분기 가이던스는 12% 수준입니다.
전직 유통 거물, 추가 매장 폐쇄 단행
지난 1년간 조용히 매장 규모를 축소해 온 미국 최대 사무용품 체인 중 하나가 변화하는 소비자 수요에 대응하기 위해 8월 중 추가 매장 폐쇄를 단행할 예정입니다. 온라인 쇼핑의 대중화와 디지털 도구가 종이 기반 업무를 대체함에 따라 사무용품 전문 유통업체들은 오프라인 매장 전략을 재검토해야 하는 상황에 직면했습니다. 상승하는 운영 비용과 불확실한 경제 환경은 이러한 변화를 가속화하고 있습니다. 서카나(Circana)는 2026년 미국 사무용품 시장 매출이 111억 달러로 전년 대비 0.1% 소폭 감소하고, 판매량은 2.8% 감소할 것으로 전망했습니다. 와이파이탤런츠(WifiTalents)에 따르면 온라인 구매가 업계 매출의 28%를 차지하고 있으며, 기업 간 거래(B20억 달러) 주문의 72%가 모바일 앱을 통해 이루어지고 있어 소비 행태가 전통적인 오프라인 매장에서 멀어지고 있음을 보여줍니다. 아이비스월드(IBISWorld) 역시 수요 감소와 디지털화, 치열한 경쟁으로 인해 해당 부문이 지속적인 압박을 받을 것으로 예상했습니다. 이 기관은 2025년 업계 총매출이 전년 대비 1.8% 감소한 209억 달러를 기록할 것으로 내다봤으며, 이는 지난 5년간 연평균 성장률(CAGR) -4.0%의 흐름을 이어가는 것입니다.
JP모간이 주목하는 주가 하락 후 반등 기대주 2선
이락(ERock)은 6월 10일 기업공개(IPO)를 통해 상장했습니다. 이 회사는 주당 21.50달러에 2,790만 6,977주를 매각하여 약 6억 달러의 총수익을 올렸습니다. 상장 이후 이락은 인공지능(AI) 데이터 센터 시장에서의 성장 잠재력에도 불구하고 투자자들의 신중한 태도로 인해 주가 약 42% 하락했습니다. 이러한 신중론은 지속적인 순손실, 약 13억 달러 규모의 수주 잔고가 얼마나 빠르게 매출로 전환될지에 대한 불확실성, 그리고 특정 고객사에 대한 매출 의존도 위험에서 비롯됩니다. 또한 전체 매출의 약 80%가 텍사스에서 발생하며, 2025년 예상 매출의 절반가량이 단 3개 고객사에서 나올 것으로 보여 성장 지속성과 다각화에 대한 의문이 제기되고 있습니다. 이러한 우려에도 불구하고 이락의 장기적인 전망은 긍정적이며, JP모간(J.P. Morgan)의 애널리스트 마크 스트라우스는 이 회사가 향후 수년간 유리한 위치에 있다고 평가합니다. 스트라우스는 "이락의 모듈형 천연가스 발전 솔루션은 전력망 연결 전 전력을 공급할 수 있는 교량 전력 솔루션에 대한 구조적 수요를 충족하는 데 최적화되어 있으며, 이는 데이터 센터 시장에서 특히 매력적입니다. 전력망 연결 후에도 백업 또는 필요시 전력을 공급하는 서비스까지 제공할 수 있는 이락의 역량을 고려할 때, 백업 기능에만 국한된 기존 디젤 발전기 시장 점유율을 잠식할 것으로 기대합니다. 낮은 기저 효과를 바탕으로 한 평균 이상의 성장 가시성을 제공하는 수주 잔고가 실적 개선과 함께 기업 가치를 뒷받침할 것"이라고 분석했습니다. 이러한 확신을 바탕으로 스트라우스는 이락에 대해 비중확대(Overweight) 의견과 목표 주가 24달러를 제시했으며, 이는 향후 12개월 동안 122%의 상승 여력을 의미합니다. 다음은 소비자 및 기업을 위한 국경 간 송금 및 다통화 계좌 제공 업체인 핀테크 기업 와이즈(Wise)입니다. 2011년 설립되어 런던에 본사를 둔 이 회사는 현재 전 세계 약 1,900만 명의 고객을 보유하고 있습니다. 2026 회계연도 동안 와이즈는 전년 대비 31% 증가한 2,430억 달러 이상의 국경 간 결제액을 처리했으며, 순매출의 거의 절반이 국경 간 송금 외 제품에서 발생하여 생태계 확장을 입증했습니다. 와이즈는 투자자들에게 여러 강점을 제공합니다. 여기에는 수익성을 지속적으로 높이면서 사업을 확장하려는 장기 계획, 43조 달러 규모의 연간 국경 간 결제 시장, 그리고 강력한 실행력이 포함됩니다. 이 회사는 거래당 평균 수수료 0.52%라는 업계 최고 수준의 가격 경쟁력을 유지하면서 고객 기반을 꾸준히 확대해 왔습니다. 이러한 강력한 운영 성과와 주가 하락은 JP모간의 애널리스트 크레이그 맥도웰의 관심을 끌었으며, 그는 여전히 회사의 장기 전망을 낙관하고 있습니다. 맥도웰은 "와이즈가 지속 가능한 경쟁 우위(비용)를 활용하여 시장 점유율을 확대함으로써 국경 간 결제 규모와 매출을 지속적으로 성장시킬 수 있다고 판단하여 비중확대 의견을 유지합니다. 다만 이를 위해서는 기술, 마케팅, 가격에 대한 지속적인 투자가 필요합니다. 와이즈가 금융 서비스 인프라 제공업체로 진화함에 따라 시장이 이를 높게 평가하게 될 것이며, 이에 따라 더 긴 성장 기간과 효율적인 성장, 그리고 더 높은 밸류에이션 멀티플을 적용받을 것"이라고 평가했습니다. 이 비중확대 의견과 함께 제시된 목표 주가는 17.50달러로, 향후 1년간 37%의 주가 상승 여력을 나타냅니다.
월스트리트의 새로운 변화가 시작되다
전통적인 결제 주기에서 유휴 상태로 남아 있는 담보는 현대적 인프라를 통해 즉각적으로 처리될 수 있는 수천억 달러의 자금을 묶어두고 있습니다. 뉴욕증권거래소(NYSE) 연구에 따르면 연장 시간 거래는 현재 전체 미국 주식 활동의 11% 이상을 차지하며 6년 전보다 두 배 이상 증가했습니다. 이는 투자자들의 수요가 이미 기존 시장 운영 시간의 한계를 넘어서고 있음을 보여줍니다. 링크(Lynq)의 최고경영자(CEO) 제럴드 데이비드는 더 스트리트(TheStreet)와의 인터뷰에서 "가장 큰 변화는 단순히 거래 시간이 길어지는 것이 아니라, 지속적이고 효율적인 결제 시스템이 도입되는 것"이라고 말했습니다. 이를 달성하려면 단순한 소프트웨어 업데이트 이상의 노력이 필요하며, 기관 간 자산과 현금 흐름을 관리하는 인프라를 재구축해야 합니다. 플로라(Flowra)의 CEO 해리 황은 더 스트리트와의 인터뷰에서 이러한 변화가 "강력한 기술적 기반, 실시간 리스크 관리, 그리고 시장 간의 글로벌 상호 운용성"에 달려 있다고 언급했습니다. 이러한 기반 없이는 거래 시간을 연장하거나 새로운 자산 유형을 추가하는 것이 기존 문제를 해결하기보다 새로운 병목 현상을 초래할 뿐입니다. 블룸버그 인텔리전스(Bloomberg Intelligence)에 따르면 기업 가치가 10억 달러 이상인 비상장 기업 수는 2017년 280개에서 2025년 1,500개 이상으로 증가한 반면, 미국 상장 기업 수는 1990년대 정점의 절반 수준으로 감소했습니다. 기업이 상장하기 전 비상장 시장에서 더 많은 가치 창출이 이루어지고 있지만, 비상장 자산 거래는 여전히 수동 프로세스, 파편화된 기록, 비공식적인 가격 발견 방식에 의존하고 있습니다.
우버, 풋락커와 1,000개 매장 추가하며 우버이츠 소매 영역 확장
주당 72.46달러에 거래되는 우버 테크놀로지스(Uber Technologies)는 핵심 사업인 차량 호출 및 음식 배달을 넘어 소매 배달 분야로 사업을 더욱 확장하고 있습니다. 우버 테크놀로지스의 주가는 연초 대비 12.6%, 지난 1년간 20.0% 하락했으나, 3년 및 5년 기준으로는 각각 53.4%와 52.7% 상승했습니다. 뉴욕증권거래소(NYSE)에 상장된 우버 테크놀로지스를 지켜보는 투자자들에게 1,000개 이상의 매장 추가는 소매 서비스가 미국 전역에서 어떻게 확장되고 있는지를 보여주는 구체적인 지표입니다. 풋락커(Foot Locker)와의 제휴를 통해 1,000개 이상의 스포츠용품 매장이 우버이츠(Uber Eats)에 합류하게 되었으며, 이는 우버 테크놀로지스의 비음식 부문 커머스 입지를 넓히는 계기가 되었습니다. 현재 우버 테크놀로지스의 영업이익률은 작년 27.1%에서 15.9%로 변동되었기에, 소매 배달 사업이 수익성에 미치는 영향은 중요한 관전 포인트입니다.
우버이츠의 새로운 계약이 게임스탑 주가에 미치는 영향
게임스탑(GameStop)은 6월 2일 2026 회계연도 1분기 실적을 발표하며 수익성이 크게 개선되고 매출 성장이 재개되었음을 알렸습니다. 순매출은 강력한 수요에 힘입어 전년 동기 7억 3,240만 달러에서 14% 증가한 8억 3,530만 달러를 기록했습니다. 수집품 부문 매출은 전년 동기 2억 1,150만 달러에서 3억 4,890만 달러로 급증하며 하드웨어 및 액세서리 부문(3억 4,530만 달러에서 3억 3,370만 달러로 감소)과 소프트웨어 부문(1억 7,560만 달러에서 1억 5,270만 달러로 감소)의 매출 감소분을 상쇄하고도 남았습니다. 조정 영업이익은 전년 동기 2,750만 달러에서 1억 4,050만 달러로 크게 증가했으며, 순이익은 4,480만 달러에서 3억 8,960만 달러로 급등했습니다. 또한 분기 말 기준 현금, 현금성 자산 및 시장성 유가증권은 약 97억 달러에 달해 회사에 재무적 유연성을 제공하고 있습니다. 아울러 경영진은 기존 자사주 매입 프로그램을 대체하는 20억 달러 규모의 새로운 자사주 매입 승인안을 발표했으며, 이는 2029년 6월 2일까지 유효합니다.
워런 버핏의 가치주 찾기, 시장 과열에 난항
버크셔 해서웨이(Berkshire Hathaway)는 S&P 500 지수를 추종하는 SPDR S&P 500 ETF 트러스트(SPDR S&P 500 ETF Trust) 대비 2025년에 저조한 성과를 기록했습니다. 버크셔 해서웨이가 4,000억 달러에 육박하는 현금 및 단기 투자 자산을 보유하고 있어 이러한 부진은 2026년에도 이어질 가능성이 있습니다. 여러 섹터에서 주가 사상 최고치를 경신하는 가운데, 3,970억 달러에 달하는 현금은 여전히 시장 밖에서 머물고 있습니다. 현금 보유를 고수하며 가치주를 찾으려는 회사의 전략으로 인해 버크셔 해서웨이의 주가는 2026년에도 S&P 500 지수의 10.0% 상승 대비 1.4% 하락하며 다시 한번 시장 수익률을 밑돌았습니다.
주택 구입 여력 악화로 내 집 마련 문턱 높아져
주택 구입 자격 요건은 1월 9만 3,552달러에서 6월 10만 9,152달러로 1만 5,600달러 급등했는데, 이는 주택 가격 상승과 고금리 기조가 지속된 결과입니다. 전미부동산중개인협회(NAR)에 따르면 6월 기존 주택 매매 계약은 전월 대비 5.4% 감소하며 올해 들어 가장 큰 폭의 하락세를 보였습니다. NAR의 주택 구입 능력 지수는 5개월 연속 하락하며 2026년 초 기록했던 4년 만의 최고치인 116.5에서 후퇴했습니다. 6월 단독 주택 중위 가격은 44만 6,400달러였으며, 해당 가격으로 모기지 대출을 받기 위해서는 연간 가구 소득이 10만 9,152달러 이상이어야 했습니다. 전년 대비 상황을 보면 노동통계국(BLS) 데이터상 임금 상승률이 3.5%를 기록해 NAR이 보고한 주택 가격 상승률 1.8%를 상회하면서 다소 긍정적인 측면도 있습니다. 30년 만기 고정 모기지 평균 금리 역시 1년 전 6.82%에서 6월 6.49%로 하락하여 대출 자격을 갖춘 구매자들의 월 부담을 다소 완화했습니다. 전미주택건설협회(NAHB) 보고서에 따르면 주택 시장 지수는 15개월 연속 40포인트 미만을 유지하고 있으며, 이는 2012년 이후 가장 긴 기간입니다. NAHB의 최신 설문조사에 따르면 7월 주택 건설업체의 37%가 주택 가격을 인하했으며, 이는 6월 35%, 5월 32%에서 3개월 연속 가속화된 수치입니다. 평균 가격 인하 폭은 6% 수준을 유지했으며, 건설업체의 약 3분의 2가 거래를 성사시키기 위해 판매 인센티브를 제공하고 있다고 답했습니다. 금리 인하 지원이나 클로징 비용 지원을 제공하는 건설업체들은 구매자의 월 납입금을 시장 금리 기준의 일반 매물보다 낮출 수 있습니다. 현재 환경에서 기존 주택 매도자들은 건설업체만큼의 재무적 여유가 없어 이러한 비용 지원을 맞추기 어렵습니다. 리얼터닷컴(Realtor.com)의 2026년 주택 공급 부족 분석에 따르면 미국 내 주택은 약 403만 채가 부족한 실정입니다. 리얼터닷컴은 건설이 2025년 대비 50% 증가하는 낙관적인 시나리오를 가정하더라도 부족분을 해소하는 데 약 7년이 걸릴 것으로 추산했습니다.
부동산 ETF 비교: 뱅가드 VNQ와 스테이트 스트리트 RWO 중 무엇이 나은가
뱅가드(Vanguard) 펀드의 운용 보수는 0.13%로, 스테이트 스트리트(State Street) 펀드의 0.50% 대비 3분의 1 미만 수준입니다. 뱅가드 리얼 에스테이트 ETF(Vanguard Real Estate ETF)는 최근 12개월 동안 주당 3.47달러를 배당했으며, 최근 주가 약 100.07달러 기준으로 3.60%의 배당 수익률을 기록하고 있습니다. 스테이트 스트리트 SPDR 다우존스 글로벌 리얼 에스테이트 ETF(State Street SPDR Dow Jones Global Real Estate ETF)는 최근 12개월 동안 주당 1.60달러를 배당했으며, 최근 주가 약 51.38달러 기준으로 3.10%의 배당 수익률을 보이고 있습니다.
62세 조기 수령 후 근로 시 소득 제한으로 연금 삭감
사회보장국(SSA)의 소득 테스트는 연간 2만 4,480달러를 초과하는 소득에 대해 2달러당 1달러를 공제하는데, 이는 연간 약 6만 4,000달러를 버는 대부분의 정규직 근로자가 쉽게 넘어서는 기준입니다. 62세에 연금을 수령하면 수령액이 최대 30% 영구적으로 삭감되며, 추가로 5만 달러를 벌 경우 원천징수를 통해 연간 연금 수령액 중 8개월 치 이상이 사라집니다. 이 수치가 중요한 이유는 대부분의 정규직 근로자 소득보다 훨씬 낮기 때문입니다. 2026년 1분기 정규직 임금 근로자의 주당 중위 소득은 1,235달러로, 연간으로 환산하면 약 6만 4,000달러에 달합니다. 2026년 6월 민간 부문 전체의 시간당 평균 임금은 37.64달러를 기록했습니다. 해당 임금으로 주 30시간만 일하는 62세 근로자도 가을이 되기 전에 2만 4,480달러 한도를 초과하게 됩니다. 이 기준을 넘어서는 모든 소득에 대해 매월 연금 수령액에서 50센트가 차감됩니다. 62세에 연금을 신청한 은퇴자의 월평균 수령액은 약 1,424달러로, 전체 은퇴자의 평균 수령액인 약 2,083달러를 크게 밑돕니다. 62세에 월 1,500달러의 연금을 수령하면서 파트타임이나 브릿지 일자리로 5만 달러를 버는 근로자를 예로 들면, 이 일자리는 소득 한도인 2만 4,480달러를 2만 5,520달러 초과하게 되며, 사회보장국은 그 절반인 1만 2,760달러를 연간 연금에서 원천징수합니다. 이는 8개월 치 이상의 연금이 사라지는 셈입니다. 소득 테스트는 근로자가 정년퇴직 연령(FRA)에 가까워질수록 완화됩니다. 정년퇴직 연령에 도달하는 연도에는 6만 5,160달러를 초과하는 소득에 대해 3달러당 1달러로 공제율이 변경되며, 생일이 속한 달 이전의 소득만 계산에 포함됩니다. 원천징수된 연금이 영구적으로 소멸되는 것은 아닙니다. 정년퇴직 연령에 도달하면 사회보장국은 연금이 원천징수되었던 기간을 반영하여 월 연금 수령액을 상향 조정합니다. 2026년 1분기 개인 저축률은 3.9%로 2년 전 6.2%에서 하락했습니다. 2024년 평균 연간 소비자 지출은 7만 8,535달러였으며, 2026년 사회보장 연금의 생활비 조정률은 2.8%였습니다.
20년 전 코스트코에 1,000달러를 투자했다면 현재 가치는
현재 가치는 1만 7,790달러입니다. 2026 회계연도 3분기 기준 코스트코(Costco)의 매출은 12% 증가했으며, 순이익은 15% 늘어났습니다.
고객 유치 경쟁 심화에 따른 버라이즌의 과감한 행보
버라이즌(Verizon)은 운영을 단순화하고 비즈니스의 복잡성과 마찰을 줄여 고객 서비스를 개선하기 위해 지난 11월 1만 3,000명 이상의 직원을 감원했습니다. 최근 몇 년간 무선 통신 시장의 경쟁이 치열해지면서 버라이즌의 주요 경쟁사인 티모바일(T-Mobile)과 에이티앤티(AT&T)는 가격에 민감한 고객을 유치하기 위해 더 큰 가치와 파격적인 프로모션을 제공하는 데 집중하고 있습니다. 또한 세 통신사 모두 기존 무선 통신 사업자보다 저렴한 가격으로 서비스를 제공하며 인기를 얻고 있는 알뜰폰 사업자(MVNO)들과의 경쟁 심화에 직면해 있습니다. 미국 무선통신산업협회(Ctia)의 최근 데이터에 따르면, 이러한 무선 통신 시장의 경쟁 격화로 인해 2025년 무제한 무선 서비스 요금제의 평균 비용은 10% 이상 하락했습니다.
DIA의 10년 성적표, 186.7% 수익률 뒤에 숨겨진 12만 8천 달러의 기회비용
다우존스 산업평균지수(DIA)는 지난 10년간 187% 상승했으나, 같은 기간 S&P 500 지수는 315%의 수익률을 기록했습니다. 이러한 성과 격차는 펀드 운용 보고서에 나타나지 않는 숨겨진 비용입니다. 뱅가드 S&P 500 ETF(VOO)와 SPDR S&P 500 ETF 트러스트(SPY)는 500개 종목 바스켓 내에 다우 지수 30개 종목을 모두 포함하면서도 모든 측정 기간 동안 DIA를 상회하는 성과를 냈습니다. DIA의 가격 가중 방식은 시가총액이 큰 기술주보다 소규모 기업의 비중을 높게 설정하여 지난 10년간 시장을 주도한 대형주에 대한 노출을 구조적으로 제한합니다. 지난 10년간 DIA가 186.7% 상승하는 동안 S&P 500 추종 펀드는 314.79% 상승했습니다. 이 차이가 바로 숨겨진 기회비용입니다. DIA는 2026년 기준 저비용 인덱스 펀드라고 보기 어렵습니다. VOO와 SPY의 운용 보수는 각각 0.03%와 0.0945% 수준입니다. 지난 5년간 DIA는 50.77%의 수익률을 기록한 반면 VOO는 86%를 기록했습니다. 2026년 7월 10일 기준 연초 대비 수익률은 DIA가 9.41%, VOO가 11.32%이며, 최근 1년간 수익률은 DIA가 17.76%, VOO가 22.04%를 기록했습니다. 다우 지수는 가격 가중 방식을 채택하고 있어 기업 규모와 관계없이 주가 500달러인 종목이 50달러인 종목보다 지수에 더 큰 영향을 미칩니다. 이로 인해 30개 종목으로 구성된 포트폴리오에서 중견 산업 기업이 시가총액 1조 달러 규모의 기술주보다 더 큰 비중을 차지하는 왜곡이 발생합니다.
넷플릭스 주가 하락, 실적 발표 후에도 60% 상승 여력 보는 이유
넷플릭스(Netflix)가 필립 증권(Phillip Securities)으로부터 투자의견 상향 조정을 받았습니다. 필립 증권은 최근의 주가 조정을 매수 기회로 판단하며, 구독자 모멘텀, 가격 결정력, 광고 수익 성장, 장기적인 이익 전망을 상승 동력으로 꼽았습니다. 목표주가는 110달러로 유지했으며, 이는 마지막 종가 대비 약 60%의 상승 여력을 의미합니다. 헬레나 왕 애널리스트는 주가 하락 이후의 밸류에이션 재조정이 매력적인 위험 대비 보상 구조를 형성했다고 평가했습니다. 넷플릭스는 견고한 구독자 증가세와 강력한 가격 결정력, 광고 수익 기회 확대, 엔터테인먼트 업계 최고 수준의 수익성을 유지하고 있습니다. 분석 결과 사용자 참여도 역시 약화될 징후가 없습니다. 필립 증권은 광고 사업이 본격적으로 성장하며 전체 매출에 기여함에 따라 넷플릭스의 이익 확대가 가속화될 것으로 전망했습니다.
유나이티드헬스그룹, 인상적인 2분기 실적에 월가 호평 및 20% 추가 상승 여력 전망
유나이티드헬스그룹(UnitedHealth Group)의 조정 주당순이익(EPS)은 6.38달러를 기록하며 시장 예상치인 4.92달러를 상회했고, 전년 동기 4.08달러 대비 증가했습니다. 매출액은 1,120억 3,000만 달러로 예상치를 웃돌았으며, 의료비용 비율은 89.4%에서 86.7%로 개선되었습니다. 또한, 회사는 2026년 조정 EPS 전망치를 기존 18.25달러 이상에서 19.50달러~20달러로 상향 조정했습니다. 유나이티드헬스케어의 영업이익 전망치는 최소 120억 달러로, 옵텀 헬스(Optum Health)의 전망치는 최소 22억 달러로 각각 높였습니다. 이번 실적 호조는 메디케어 어드밴티지(Medicare Advantage) 부문이 견인했으며, 비용이 예상보다 낮게 집계된 점이 주효했습니다. 유나이티드헬스케어의 최고경영자(CEO) 팀 노엘은 메디케어가 2분기에 강력한 성과를 달성했다고 밝혔습니다.
엣시 이사회 의장 실버만, 190만 달러 규모 자사주 매각
2026년 7월 15일 거래 당시, 엣시(Etsy)의 주가는 지난 12개월 동안 54%의 총수익률을 기록했습니다. 엣시는 시가총액 80억 달러, 최근 12개월(TTM) 매출 29억 달러를 보유한 선도적인 특수 소매 플랫폼으로, 온라인 마켓플레이스 분야에서 상당한 규모를 자랑합니다. 이 회사의 비즈니스 모델은 독립적인 판매자와 구매자를 연결하는 다면 마켓플레이스 플랫폼을 기반으로 하며, 거래 수수료와 부가 서비스를 통해 가치를 창출하는 동시에 자본 효율적인 운영 구조를 유지하고 있습니다. 엣시는 최근 12개월 순이익 2억 8,480만 달러를 달성하며 운영 레버리지 효과와 철저한 비용 관리를 입증했습니다.
네슬레, 헝가리 제과 공장 폐쇄
스위스에 본사를 둔 식품 대기업 네슬레(Nestlé)에 따르면, 최근 몇 년간 수요가 감소함에 따라 해당 공장의 생산량이 크게 줄어들었습니다. 네슬레는 이 공장이 헝가리 전체 매출의 3% 미만, 국내 생산량의 1% 미만을 차지하고 있다고 설명했습니다.
버버리, 미국과 중국 시장 성장에 힘입어 1분기 매출 5% 증가
영국의 명품 소매업체 버버리(Burberry)는 1분기 동일 매장 매출이 5% 증가했으며, 미주 지역과 중화권이 가장 강력한 성장 동력을 제공했다고 발표했습니다. 2026년 6월 27일까지 13주간의 소매 매출은 보고 기준 4억 5,500만 파운드(6억 1,280만 달러)를 기록했습니다. 환율 변동을 제외한 고정 환율 기준으로는 4% 성장했으며, 환율 효과가 1%의 추가 상승을 이끌었습니다. 매장 면적 축소는 분기 매출에 1%의 하락 요인으로 작용했습니다. 미주 지역은 현지 수요와 신규 고객층 확대에 힘입어 동일 매장 매출이 12% 증가하며 두각을 나타냈습니다. 중화권은 현지 소비와 1997년에서 2012년 사이에 태어난 Z세대 고객층의 확대로 9%의 성장률을 기록했습니다. 온라인 매출은 해당 분기 동안 10% 중반대의 성장세를 보였습니다. 버버리는 또한 거래 파트너들의 긍정적인 반응을 근거로 2027 회계연도 상반기 도매 매출 전망치를 상향 조정했다고 확인했습니다.
타타그룹 웨스트사이드, 연간 최대 100개 매장 출점 계획
타타그룹(Tata Group)의 패션 및 라이프스타일 유통 체인 웨스트사이드(Westside)가 연간 최대 100개의 매장을 신규 출점할 계획이며, 이는 기존 확장 속도에서 크게 상향된 수치입니다. 이 회사는 3월 31일로 종료된 분기 기준 약 6%였던 전자상거래 부문의 매출 비중을 10%까지 끌어올리는 것을 목표로 하고 있습니다. 트렌트(Trent)는 4월 투자 발표에서 지속되는 거시경제적 불확실성과 잠재적인 생활비 상승으로 인해 소비자들이 신중하게 지출하고 있으며, 이로 인해 재량적 소비가 둔화하고 있다고 언급했습니다. 새로 도입된 인공지능(AI) 소프트웨어 제품군은 사내 디자이너 50명의 주간 디자인 생산량을 기존 평균 50개에서 400개에서 500개 수준으로 대폭 증가시켰습니다. 파르티는 회사가 트렌드 중심 품목의 생산 리드 타임을 30일로 단축하기 위해 노력하고 있다고 밝혔습니다.
기타
피프스 서드 뱅크, 코메리카 인수로 이익 증가
피프스 서드 뱅크(Fifth Third Bank)의 모기업은 2분기에 7억 6,300만 달러, 주당 83센트의 순이익을 기록했습니다.
스타 서지컬, 2분기 매출 9,000만 달러 상회
스타 서지컬(STAAR Surgical)의 주가는 2분기 예비 순매출이 9,000만 달러를 넘어섰다고 발표했음에도 불구하고 12% 가까이 하락했습니다. 이는 애널리스트들의 예상치인 8,939만 달러를 상회하는 수치이며, 전년 동기의 4,430만 달러 대비 두 배 이상 증가한 규모입니다.
리젠엑스바이오, 1억 달러 규모 유상증자 소식에 주가 하락
리젠엑스바이오(REGENXBIO)는 약 1,000만 주의 보통주를 주당 9달러에, 111만 주의 사전 자금 조달 워런트를 주당 8.9999달러에 발행하는 공모를 진행한다고 밝혔습니다. 이번 공모를 통해 수수료 및 비용을 제외하고 약 1억 달러의 총수익이 발생할 것으로 예상됩니다.
넷플릭스 2분기 실적, 주가 급락만큼 나쁘지 않았다
넷플릭스(Netflix)는 2분기 실적을 자체 가이던스에 부합하는 수준으로 발표했으나, 향후 가이던스가 시장 분석가들의 예상치를 밑돌면서 주가는 8% 하락했습니다. 핵심 구독자 수 증가세가 둔화됨에 따라 향후 성장 동력은 광고 수익 확대와 요금 인상에 더욱 의존하게 될 전망입니다.
미국과 이란의 긴장 고조에 유가 2% 이상 상승
미국 시장 초반 유가는 브렌트유가 2.1%, 서부텍사스산원유(WTI) 선물 가격이 2.4% 상승하며 오름세를 이어갔습니다.
6월 미국 수입 물가 예상외 상승
데이터에 따르면 6월 전체 수입 물가는 0.3% 상승했으며, 이는 하향 조정된 5월의 1.7% 상승폭보다 낮은 수준입니다.
인튜이티브 서지컬, 2분기 실적 호조에도 미국 내 성장 우려에 주가 하락
인튜이티브 서지컬(Intuitive Surgical)은 금요일 프리마켓에서 2026년 2분기 실적이 예상치를 상회했음에도 불구하고, 다빈치(da Vinci) 로봇 수술 시스템의 미국 내 성장세에 대한 애널리스트들의 우려가 제기되면서 눈에 띄는 하락세를 보였습니다. 캘리포니아주 서니베일에 본사를 둔 이 의료기 업체는 2분기 28억 9천만 달러의 매출을 기록했다고 발표했습니다.
오리온(Orion Oyj) 2026년 2분기 실적 발표
2분기 중 순매출 성장세가 가속화되었으며 수익성 또한 개선되었습니다.
UCB, 재건에서 재평가 국면으로 진입하며 매수 의견 개시
빔젤렉스(Bimzelx)는 유씨비(UCB SA)의 핵심 성장 동력으로, 2025년 22억 3,000만 유로의 매출을 기록했으며 다수의 적응증 승인을 통해 강력한 영업 레버리지 효과를 창출하고 있습니다. 유씨비의 2027년 예상 수익 기준 주가수익비율(PER)은 약 17~18배 수준으로, 강력한 현금 창출 능력과 지속 가능한 성장성, 그리고 관리 가능한 수준의 부채를 고려할 때 보수적인 평가로 판단됩니다.
JP모간 성희롱 소송 기각, 재제기 전망
라나(Rana)는 지난 4월 27일 제이피모간(JPMorgan)과 하지니(Hajdini)를 상대로 소송을 제기했으며, 지난달 변호인단을 교체했습니다.
트래블러스, 재난 손실 감소로 2분기 실적 시장 예상치 상회하며 주가 급등
트래블러스 컴퍼니(Travelers Companies Inc)의 주가는 금요일 8% 이상 상승했습니다. 이는 이 보험사가 재난 관련 손실 감소와 투자 수익 증가, 그리고 강력한 언더라이팅(보험 인수) 성과에 힘입어 월가 예상치를 크게 상회하는 2분기 실적을 발표했기 때문입니다. 6월 30일로 종료된 분기 기준, 트래블러스의 희석 주당순이익(EPS)은 10.04달러로 시장 컨센서스인 약 5.39달러를 크게 웃돌았습니다. 매출은 121억 5,000만 달러를 기록하며 애널리스트들의 예상치와 대체로 부합했습니다. 순이익은 전년 동기 15억 1,000만 달러(주당 6.53달러)에서 22억 1,000만 달러(주당 10.26달러)로 증가했습니다. 핵심 이익은 전년 동기 15억 달러에서 21억 6,000만 달러로 상승했습니다. 트래블러스가 보고한 연결 합산비율(Combined Ratio)은 83.6%로, 전년 동기의 90.3% 대비 개선되었으며 애널리스트들의 예상치를 크게 상회했습니다. 이러한 결과는 세전 기준 9억 2,700만 달러에서 5억 1,800만 달러로 감소한 재난 손실과 더불어, 과거 연도 준비금의 유리한 조정 및 기초 언더라이팅 성과 개선이 반영된 결과입니다. 순투자수익은 전년 대비 14% 증가한 8억 8,300만 달러를 기록했습니다. 해당 분기 동안 트래블러스는 자사주 매입 13억 1,000만 달러를 포함해 총 15억 8,000만 달러의 자본을 주주에게 환원했습니다.
트루콜러(Truecaller) 2026년 2분기 실적 발표
2분기 월간 활성 사용자 수(MAU)는 전년 동기 대비 10% 증가한 4억 7,100만 명을 기록했습니다. 일간 활성 사용자 수(DAU)는 전년 동기 대비 11% 증가한 4억 900만 명이었으며, DAU/MAU 비율은 87%로 매우 견조한 사용자 참여도를 유지하고 있습니다. 스웨덴 크로나(SEK) 기준 순매출은 전년 동기 대비 21% 감소했습니다. 상각전영업이익(EBITDA)은 인센티브 비용을 포함하여 49% 감소했으며, 22.4%의 이익률을 기록했습니다. 사용자 성장 측면에서는 이번 분기에 800만 명의 신규 사용자를 확보했으며, 이는 전년 대비 4,400만 명 증가한 수치입니다.
배당 상장지수펀드(ETF) 투자 전략
지난 1년간 미국 주식 시장은 여러 차례의 자산 순환매와 변동성을 겪었습니다. 2025년에는 기술주와 인공지능(AI) 관련주가 시장을 주도했으나, 2026년 들어 소형주, 가치주, 배당주가 시장의 주도권을 잡았습니다. 2분기에는 다시 기술주가 강세를 보였지만, 현재 기술주는 피로감을 보이며 방어적 섹터가 시장 수익률을 상회하고 있습니다. 찰스 슈왑(Schwab)의 ETF는 다수의 품질 및 배당 기준을 통과한 약 100개의 종목으로 구성된 집중 포트폴리오를 운용합니다. 이 펀드는 현금흐름 대비 부채 비율, 자기자본이익률(ROE), 배당 수익률, 배당 성장률을 고려하여 포트폴리오를 구축합니다. 전체적인 목표는 지속 가능한 배당을 제공하는 우량 기업에 집중하여 최고의 배당주 ETF를 만드는 것입니다. 찰스 슈왑 미국 배당 주식 ETF(Schwab U.S. Dividend Equity ETF)의 3.3% 수익률은 배당 ETF 시장에서 가장 높은 수준은 아닐지라도, 가장 지속 가능한 수익률일 수 있습니다.
온텍스(Ontex) 지분 공시
2026년 7월 16일, 온텍스는 골드만삭스 그룹(Goldman Sachs Group, Inc.)이 2026년 7월 8일 기준으로 온텍스의 의결권 59만 8,911주와 이에 상응하는 금융상품 191만 6,399주를 보유하여 총 251만 5,310주를 확보했다는 투명성 공시를 접수했습니다. 이는 온텍스 발행 주식의 각각 0.73%, 2.33%, 합계 3.05%에 해당하며, 합산 보유 지분이 3% 임계치를 상회했습니다. 이후 2026년 7월 15일, 온텍스는 골드만삭스가 2026년 7월 9일 기준으로 의결권 2만 3,338주와 금융상품 180만 7,006주를 보유하여 총 183만 344주를 확보했다는 공시를 추가로 접수했습니다. 이는 발행 주식의 각각 0.03%, 2.19%, 합계 2.22%에 해당하며, 합산 보유 지분이 3% 임계치를 하회했습니다. 온텍스는 주로 유럽과 북미 지역의 소매업체 및 의료기관을 대상으로 유아용품, 여성용품, 성인용품을 개발 및 생산하는 선도적인 국제 기업입니다. 이 그룹은 12개국에 공장과 사무소를 두고 약 5,000명의 직원을 고용하고 있으며, 혁신적인 제품을 약 100개국에 유통하고 있습니다.
VYM의 946억 달러 포트폴리오, 배당 귀족주를 앞세워 국채 수익률 상회
뱅가드 고배당 수익률 ETF(VYM)의 946억 달러 규모 포트폴리오는 지난 1년간 21.6%의 총수익률을 기록했으며, 우량 기업의 잉여현금흐름을 바탕으로 안정적인 배당을 유지하고 있습니다. 애브비(AbbVie)의 스카이리치(Skyrizi)와 린보크(Rinvoq)는 현재 분기당 66억 달러의 매출을 창출하고 있으며, 휴미라(Humira)의 매출이 38% 감소했음에도 불구하고 약 2배의 배당 커버리지를 제공하고 있습니다. 존슨앤드존슨(Johnson & Johnson)은 2026년 2분기에 분기 배당금을 1.30달러에서 1.34달러로 인상하며 배당 귀족주(Dividend King)로서의 기록을 이어갔습니다.
세레나 윌리엄스와 제이지가 투자한 커피 체인 코피 케낭안, 기업공개 추진
월스트리트저널(The Wall Street Journal)에 따르면 테니스 스타 세레나 윌리엄스와 힙합 사업가 제이지가 투자한 인도네시아 커피 체인 코피 케낭안(Kopi Kenangan)이 기업공개(IPO)를 위해 은행들과 접촉하고 있으며, 기업 가치는 최대 10억 달러에 이를 것으로 전망됩니다. 2017년에 설립된 이 회사는 인도네시아산 원두만을 사용하며 싱가포르, 말레이시아, 인도, 호주 등 6개국으로 사업 영역을 확장했습니다. 현재 1,300개 이상의 매장을 운영 중이며 2026년까지 약 550개의 매장을 추가로 열 계획입니다. 공동 창업자이자 그룹 최고경영자(CEO)인 에드워드 티르타나타는 지난 1월 링크드인 게시물을 통해 회사의 2025년 순매출이 전년 대비 45% 증가한 1억 8,400만 달러를 기록했으며, 순이익은 1,700만 달러를 달성했다고 밝혔습니다.
어도비와 오토데스크의 매출 추이를 통해 본 소프트웨어 주식 전망
어도비(Adobe)는 인공지능(AI)이 자사 사업을 잠식할 것이라는 월가의 우려와 최고경영자(CEO) 및 최고재무책임자(CFO)의 사임 발표 이후 올해 주가 크게 하락했습니다. 그러나 매출 추이를 보면 실적은 여전히 성장하고 있습니다. 경영진 교체에 따른 불확실성은 존재하지만, 어도비의 매출은 이 회사가 소프트웨어에 AI를 통합하면서 시장 지배력을 유지하고 고객 지출을 지속적으로 확보하고 있음을 보여줍니다. 2025년에 기록한 52주 최고가인 376.16달러보다 주가 크게 낮은 현재는 매수를 고려하기에 좋은 시점입니다. 반면 오토데스크(Autodesk)는 4월 30일에 마감된 회계연도 1분기 매출이 19억 달러로 감소하며 이러한 성장세가 멈췄습니다. 이는 영업 조직 개편이 분기 실적에 영향을 미쳤기 때문입니다. 그럼에도 불구하고 오토데스크는 이번 회계연도에 강력한 성과를 기대하고 있으며, 매출 가이던스를 전년도 72억 달러에서 약 85억 달러로 상향 조정했습니다.
FTX, 5차 채권자 배분 통해 약 9억 달러 지급 예정
가상자산 거래소 에프티엑스(FTX)의 파산 재단은 2025년 상환이 시작된 이후 현재까지 채권자 및 기타 청구권자들에게 약 100억 달러를 지급했습니다.
스타 서지컬, 2분기 예비 실적 호조에도 향후 전망 우려에 주가 급락
스타 서지컬(STAAR Surgical)의 주가 금요일 약 10% 하락했습니다. 이는 2026년 2분기 예비 매출이 시장 예상치를 상회했음에도 불구하고, 분석가들이 의료기(MedTech) 산업의 향후 전망에 대해 우려를 제기하면서 2025년 2월 이후 최악의 일일 낙폭을 기록할 가능성이 커졌기 때문입니다.
수리권 합의 이후 디어(Deere) 주가는 저평가 상태인가
디어(Deere)의 주가는 지난 5년간 79.8%라는 견조한 수익률을 기록했습니다. 최근 연방거래위원회(FTC)와 체결한 농기계 수리권 관련 합의는 향후 마진과 현금흐름에 대한 가시성을 높이는 데 기여할 수 있습니다. 동시에 수리 도구 및 소프트웨어에 대한 접근권 제공은 서비스 매출과 수익성에 다소 부담으로 작용할 가능성도 있습니다. 디어의 최근 12개월 잉여현금흐름(FCF)은 약 37억 달러이며, 현금흐름이 감소하지 않고 지속적으로 성장한다는 가정하에 2단계 예측 모델을 적용하면 시간이 지남에 따라 성장세가 완만해집니다. 이러한 가정하에 현금흐름할인법(DCF)으로 산출한 내재가치는 주당 약 736달러이며, 이는 현재 시장 가격 대비 약 18.9%의 할인율을 의미합니다. 디어는 현재 주가수익비율(P/E) 약 33.7배에 거래되고 있는데, 이는 기계 산업 평균인 약 27.2배 및 동종 업계 평균인 약 26.5배보다 높습니다. 즉, 현재의 산업 환경과 기업 고유의 위험 요인을 고려하더라도 주가는 적정 비율보다 낮은 배수에 거래되고 있습니다. 따라서 주가수익비율은 현금흐름할인법 분석과 마찬가지로 현재 주가와 내재가치 사이에 여유가 있음을 시사합니다. 결론적으로 현금흐름할인법을 통한 내재가치 추정치와 주가수익비율 모두 디어 주식이 저평가되어 있음을 가리키고 있으나, 전반적인 밸류에이션 지표들은 여전히 다소 약세에 머물러 있습니다.
실적 발표 후 하락한 넷플릭스, 저가 매수 기회인가
넷플릭스(Netflix)는 2분기에 전년 동기 대비 13% 성장한 125억 6,000만 달러의 매출을 기록하며 분기 기준 사상 최고치를 경신했습니다. 매출과 주당순이익(EPS) 모두 월가 컨센서스 예상치와 큰 차이가 없었습니다. 당시 애널리스트들은 매출 125억 8,000만 달러, 일반회계기준(GAAP) 주당순이익 0.79달러를 예상했습니다. 넷플릭스는 현재 분기 매출로 전년 동기 대비 12% 성장한 128억 6,000만 달러를 전망하고 있습니다. 순이익은 36% 개선된 34억 5,000만 달러, 주당순이익은 0.82달러로 예상됩니다. 3분기 애널리스트 컨센서스는 매출 130억 달러, 주당순이익 0.84달러입니다. 연간 실적 가이던스와 관련해 경영진은 매출 범위를 기존 507억~517억 달러에서 510억~514억 달러로 좁혔습니다. 또한 넷플릭스는 2026년 상반기에 시청자들이 총 970억 시간 이상의 콘텐츠를 시청하며 회사 기록을 세웠다고 밝혔습니다.
트래블러스 컴퍼니즈 주가 시장을 압도한 이유
트래블러스 컴퍼니즈(Travelers Companies)의 이번 분기 매출은 순보험료 수입이 약 1% 감소한 115억 달러를 기록했음에도 불구하고, 전년 동기 대비 1% 증가한 약 122억 달러를 기록했습니다. 순보험료 수입은 애널리스트 컨센서스인 113억 달러를 상회했습니다. 일반회계기준(GAAP) 순이익은 46% 급증한 22억 달러를 넘어섰으며, 주당순이익은 10.26달러를 기록했습니다. 이는 전문가들의 평균 예상치인 5.34달러를 완전히 압도하는 수준입니다.
스터브허브 주가 이번 주 13% 급락한 이유
스터브허브 홀딩스(StubHub Holdings)는 최근 주요 대도시 시장에서 도입된 새로운 법안이 티켓 판매 사업에 타격을 줄 수 있다는 우려로 인해 주가 급락했습니다. 투자자들은 이러한 소식에 부정적으로 반응하며 매도세가 이어졌습니다. 에스앤피 글로벌 마켓 인텔리전스(S&P Global Market Intelligence)의 데이터에 따르면, 스터브허브 주가는 이번 주에 13% 하락했습니다. '라이브 엔터테인먼트에 대한 과도한 암표 판매 제한'을 의미하는 이 법안은 2차 티켓 판매 시 마진율을 10%로 제한합니다. 스터브허브는 높은 마진을 통해 수익을 창출하는 구조이기 때문에 이는 지역 사업에 상당한 제약이 됩니다. 바지넷(Bazinet)의 추산에 따르면, 만약 이러한 제한이 스터브허브에 평균 15% 수준으로 적용될 경우 매출은 약 30% 감소할 수 있습니다. 또한 그의 계산에 따르면 티켓 판매의 약 20%가 법적 제한 대상이 될 경우, 이자·세금·감가상각 전 영업이익(EBITDA)이 약 9,500만 달러 감소할 수 있어 수익성에 치명적인 영향을 미칠 것으로 보입니다.
JP모간 체이스의 2026년 2분기 사상 최대 실적과 가이던스 상향이 투자 논리에 미칠 영향
이번 주 초 JP모간 체이스(JPMorgan Chase & Co.)는 2026년 2분기 실적을 발표하며 211억 5,500만 달러의 사상 최대 순이익을 기록했습니다. 순이자이익(NII) 증가와 함께 계속사업 주당순이익(EPS)은 희석 기준 7.70달러로 상승했으며, 2026년 연간 순이자이익 가이던스 역시 약 1,055억 달러로 상향 조정되었습니다. 이번 실적은 미국 은행 역사상 분기 기준 최대 규모의 이익으로, 트레이딩, 투자은행(IB), 소비자 금융 및 시장 관련 순이자이익 전반에 걸친 광범위한 강세를 반영합니다. JP모간 체이스의 투자 논리를 요약하자면, 규제 강화와 핀테크 기업과의 경쟁, 금리 변동성 속에서도 소비자, 기업, 시장 부문에 걸친 다각화된 사업 구조가 지속 가능한 수익을 뒷받침할 것이라는 믿음이 핵심입니다. 2026년 2분기의 기록적인 이익과 연간 순이자이익 가이던스 상향은 이러한 논리를 단기적으로 강화해주지만, 동시에 시장 및 트레이딩 부문의 강세가 얼마나 지속 가능할지, 혹은 급격한 경기 둔화 위험이 존재하지는 않는지에 대한 단기적인 변동 요인을 부각하고 있습니다. JP모간 체이스는 2029년까지 매출 2,170억 달러, 순이익 654억 달러를 달성하겠다는 목표를 제시하고 있습니다. 이를 위해서는 연평균 7.7%의 매출 성장과 현재 575억 달러 수준인 순이익에서 약 79억 달러의 추가 이익 성장이 뒷받침되어야 합니다.
DKSH 홀딩(DKSH Holding AG) 2026년 2분기 실적 발표
2026년 상반기 수정 주당순이익(EPS)은 1.56 스위스 프랑입니다.
디즈니, 마블 본사 버뱅크 이전 및 크루즈선 5척 추가 발주
월트 디즈니(Walt Disney)가 600억 달러 규모의 익스피리언스(Experiences) 부문 투자 계획의 일환으로 크루즈선 5척을 추가 발주하며 대규모 확장에 나섭니다. 마블(Marvel) 출판 부문을 버뱅크로 이전하는 것은 출판 인력을 디즈니의 핵심 창의 및 기업 거점과 가깝게 배치하여 영화, 스트리밍, 게임, 테마파크 전반에 걸친 캐릭터와 스토리텔링의 연계성을 강화하려는 전략입니다. 동시에 600억 달러를 익스피리언스 부문에 투입하고 크루즈선을 확충하는 결정은 넷플릭스(Netflix), 워너 브라더스 디스커버리(Warner Bros. Discovery), 컴캐스트(Comcast)와 같은 순수 미디어 기업들과 차별화된 대규모 오프라인 고객 경험에 집중하겠다는 디즈니의 의지를 보여줍니다. 100명이 넘는 마블 출판 인력을 버뱅크로 통합하면 작가, 편집자, 영화 제작팀, 경영진 간의 근접성이 높아져 코믹스, 영화, 스트리밍, 게임, 테마파크 간의 협업이 더욱 긴밀해질 것으로 기대됩니다. 이는 마블 캐릭터가 박스오피스, 시리즈, 상품, 어트랙션으로 이어지는 선순환 구조에서 매우 중요한 역할을 하기 때문입니다. 다만, 크루즈와 테마파크 확장에 대한 과도한 집중은 소프트웨어와 스트리밍보다 자본 집약적인 프로젝트에 자원을 집중한다는 점에서 디지털 통합을 핵심 성장 동력으로 강조하는 기존 전략과 상충할 수 있다는 지적도 나옵니다.
TJX 컴퍼니즈 주가, 실적 호조에도 적정 가치 상회
티제이엑스 컴퍼니즈(TJX Companies)의 주가는 지난 5년간 143.7%라는 강력한 수익률을 기록했으나, 현재 밸류에이션을 고려할 때 주가 저평가되었다고 보기는 어렵습니다. 모델이 제시하는 적정 주가수익비율(P/E)은 약 21.5배 수준입니다. 이는 단순한 업계 평균보다 티제이엑스 컴퍼니즈의 수익 프로필, 규모, 위험 수준을 더 정확하게 반영하기 위한 수치입니다. 현재 주가수익비율인 29.5배는 이 맞춤형 벤치마크보다 상당히 높은 수준에서 거래되고 있음을 의미합니다. 주가수익비율은 주가를 현재 수익과 직접 연결하기 때문에 티제이엑스 컴퍼니즈를 다른 유통업체와 비교하는 가장 명확한 지표로 활용됩니다. 현재 티제이엑스 컴퍼니즈의 주가수익비율은 전문 유통업(Specialty Retail) 업계 평균인 약 20.6배와 동종 업계 평균인 약 26.3배를 모두 상회하고 있습니다. 따라서 이 지표를 기준으로 볼 때 티제이엑스 컴퍼니즈의 주가는 업계 평균 및 모델이 제시하는 적정 비율 대비 고평가된 상태로 판단됩니다.
아메리칸 익스프레스, x402 프로젝트 참여 및 플래티넘 카드 연회비 인상
아메리칸 익스프레스(American Express)가 비자(Visa), 마스터카드(Mastercard), 스트라이프(Stripe)와 함께 인공지능 기반 오픈소스 결제 프로토콜 이니셔티브인 x402 재단(x402 Foundation)에 합류했습니다. 이사회는 시리즈 D 우선주에 대해 주당 9,072.22달러, 관련 예탁증서(Depositary Share) 기준 주당 9.07222달러의 분기 배당을 결의했으며, 이는 2026년 9월 1일 기준 주주를 대상으로 2026년 9월 15일에 지급될 예정입니다. 이러한 결정은 아메리칸 익스프레스가 x402 인공지능 결제 프로토콜 프로젝트에 참여하고 플래티넘 카드 연회비를 기존 695달러에서 895달러로 인상한 것과 맞물려 있으며, 이는 프리미엄 고객층과 결제 인프라에 대한 지속적인 투자를 강화하겠다는 전략으로 풀이됩니다.
디어 주가, 무난한 성과 지속
디어(Deere)의 주가는 그동안 무난한 성과를 보여왔으며, 현재 보유 의견을 유지하는 것이 바람직합니다.
IBM, 장기적 관점에서 타격은 입었으나 회복 불가능한 상태는 아님
인터내셔널 비즈니스 머신스(IBM)의 2분기 예비 실적은 실망스러웠으며, 시장은 이에 대해 분명히 가혹한 반응을 보였습니다.
향후 5년간 매수 및 보유할 만한 배당주 3선
1. 호멜 푸즈(Hormel Foods): 반등을 모색 중인 배당 왕(Dividend King) 호멜 푸즈는 시장 전체에서 가장 신뢰할 수 있는 배당주 중 하나입니다. 1928년 상장 이후 단 한 번도 거르지 않고 분기 배당을 지급해 왔으며, 수십 년간 배당금을 인상해 배당 왕 지위를 획득했습니다. (배당 왕이란 50년 이상 연속으로 연간 배당금을 인상한 기업을 의미합니다.) 현재 배당 수익률은 시장 평균을 상회하는 수준으로, 이처럼 안정적인 기업으로서는 이례적인 모습입니다. 2. 맥코믹(McCormick): 향신료 시장의 조용한 강자 맥코믹은 식료품점에서 볼 수 있는 가장 지루하지만 훌륭한 기업일 수 있으며, 이는 칭찬의 의미입니다. 이 기업은 가정용 향신료부터 프랭크스 레드핫(Frank's RedHot), 프렌치스(French's), 촐룰라(Cholula)와 같은 브랜드, 그리고 레스토랑과 가공식품 제조사에 공급하는 향료에 이르기까지 음식에 들어가는 모든 재료를 판매합니다. 이는 통행료를 받는 기업과 같은 특성을 제공합니다. 어떤 음식 트렌드가 유행하든 결국 맥코믹의 향료를 거치기 때문입니다. 3. 제이엠 스머커(J.M. Smucker): 커피, 반려동물 간식, 그리고 샌드위치 부문에서의 약진 제이엠 스머커는 폴저스(Folgers)와 던킨(Dunkin) 같은 가정용 커피, 밀크본(Milk-Bone)과 미우 믹스(Meow Mix) 같은 반려동물 간식, 그리고 지프(Jif)와 스머커스(Smucker's)를 중심으로 한 스프레드 사업을 아우르는 포트폴리오를 보유하고 있습니다. 특히 돋보이는 제품은 냉동 샌드위치인 언크러스터블스(Uncrustables)로, 이 기업의 가장 중요한 브랜드 중 하나로 성장했으며 더 많은 매장과 채널로 확장함에 따라 여전히 성장 잠재력이 큽니다. 투자자를 위한 결론: 이 세 기업 중 어느 것도 하룻밤 사이에 주가 두 배가 되지는 않겠지만, 그것이 바로 핵심입니다. 5년 보유를 고려할 때 호멜 푸즈, 맥코믹, 제이엠 스머커는 지속 가능한 수요, 오랜 배당 이력, 그리고 지속적인 개선 계획이라는 자산을 조용히 복리로 불려 나갈 수 있는 조합을 제공합니다.
넷플릭스, 3분기 가이던스 부진에 주가 하락
넷플릭스(Netflix)의 주가는 금요일 프리마켓 거래에서 약 9% 하락했습니다. 이는 이 스트리밍 기업이 월가 예상치를 밑도는 3분기 매출 및 이익 가이던스를 제시하면서 단기 성장 전망에 대한 우려가 다시 불거졌기 때문입니다. 3분기 가이던스가 기대에 미치지 못함에 따라 넷플릭스는 3분기 주당순이익(EPS)으로 애널리스트 컨센서스인 0.84달러를 하회하는 0.82달러를 예상했습니다. 또한 매출액은 시장 기대치인 130억 달러에 미치지 못하는 128억 6,000만 달러로 전망했습니다. 아울러 넷플릭스는 2027년 1월부터 시청 시간 보고서를 연 2회에서 연 1회로 변경하여 발표하겠다고 밝혔습니다. 이는 투자자들의 관심을 매출 성장과 영업이익 등 재무적 성과에 더 집중시키기 위한 조치입니다. 넷플릭스는 2025년부터 분기별 가입자 수 발표를 중단한 바 있습니다. 넷플릭스 주가는 투자자들이 기업의 장기 성장 전망을 재평가하면서 지난 12개월 동안 40% 이상 하락했습니다. 매출은 전년 동기 대비 13% 증가한 125억 6,000만 달러를 기록했으나, 컨센서스 전망치인 125억 8,000만 달러를 소폭 밑돌았습니다.
인튜이티브 서지컬, 실적은 상회했으나 2026년 전망치 실망에 주가 하락
로봇 수술 전문 기업인 인튜이티브 서지컬(Intuitive Surgical)은 해당 분기에 애널리스트 예상치인 2.51달러를 0.29달러 상회하는 2.80달러의 조정 주당순이익(EPS)을 기록했습니다. 매출은 2025년 2분기 24억 4,000만 달러에서 전년 동기 대비 19% 증가한 28억 9,000만 달러를 기록하며 컨센서스 전망치인 28억 2,000만 달러를 앞질렀습니다. 2분기 동안 다빈치(da Vinci)와 이온(Ion) 플랫폼을 합친 전 세계 수술 건수는 약 16% 증가했습니다. 다빈치 수술은 약 15%, 이온 수술은 약 36% 증가했습니다. 이 기업은 해당 분기에 468대의 다빈치 수술 시스템을 설치했으며, 이는 전년 동기 395대에서 증가한 수치입니다. 총 설치 대수에는 최신 다빈치 5 플랫폼 246대가 포함되었습니다. 기기 및 액세서리 부문 매출은 18% 증가한 17억 3,000만 달러를 기록했으며, 시스템 매출은 2025년 동기 5억 7,500만 달러에서 6억 8,500만 달러로 증가했습니다. 2026년 6월 30일 기준, 인튜이티브 서지컬은 전 세계적으로 1만 1,710대의 다빈치 수술 시스템을 설치하여 1년 전 1만 488대 대비 12% 증가한 설치 기반을 확보했습니다.
코헨 앤 스티어스, 자금 유입 및 운용자산 증가로 2분기 실적 상회
코헨 앤 스티어스(Cohen & Steers)의 매출은 1억 5,270만 달러를 기록하며 시장 예상치인 1억 4,605만 달러를 상회했습니다. 이는 2025년 2분기 매출인 1억 3,610만 달러 대비 12% 증가한 수치입니다. 강력한 자금 유입에 힘입어 운용자산(AUM)은 1,000억 달러를 돌파했습니다. 이 투자 운용사는 해당 분기에 13억 달러의 순유입을 기록했는데, 이는 2021년 4분기 이후 가장 강력한 분기별 유입액이며 4분기 연속 유기적 성장세를 이어간 결과입니다. 분기 말 기준 운용자산은 전 분기 931억 달러에서 7.5% 증가한 1,001억 달러를 기록했습니다. 조정 주당순이익(EPS)은 0.85달러로, 애널리스트들의 컨센서스인 0.83달러를 웃돌았습니다.
리전스 파이낸셜, 수익성 및 대출 개선으로 2분기 실적 호조
리전스 파이낸셜(Regions Financial)의 조정 주당순이익은 0.68달러로, 애널리스트들의 컨센서스인 0.63달러를 상회했습니다. 조정 매출은 전년 동기 대비 2% 증가한 19억 5,000만 달러를 기록하며 예상치인 19억 4,000만 달러를 넘어섰습니다. 순이자이익은 지속적인 대출 성장과 고정금리 자산의 교체, 예금 비용 관리 등에 힘입어 전 분기 대비 2% 증가한 12억 8,000만 달러를 기록했습니다. 은행의 순이자마진(NIM)은 3.66%를 유지했습니다. 평균 대출 잔액은 제조, 전력 및 유틸리티, 정부, 소매업 등 다양한 부문에 걸친 상업 및 산업 대출 확대에 힘입어 2% 증가한 987억 달러를 기록했습니다. 자산관리 부문 매출은 1억 5,000만 달러로 역대 최고치를 경신했으며, 이는 최근 6분기 중 5번째 기록입니다. 조정 비이자이익은 전년 동기 대비 7% 증가했습니다. 보고된 비이자이익은 증권 재조정 계획과 관련된 4,000만 달러의 손실이 반영되어 1% 증가하는 데 그쳤습니다. 자산 건전성은 개선되어 연율화 순대손상각률이 전 분기 54bp에서 42bp로 하락했습니다. 신용손실충당금 비율은 1.63%로 감소했으며, 부실채권에 대한 커버리지 비율은 241%로 개선되었습니다. 또한 리전스 파이낸셜은 보통주자본비율(CET1)을 10.7%로 보고하며 견고한 자본 수준을 유지했습니다.
S&P 500, 기존 실적 공식 깨고 이익 호황 지속
스탠더드 앤드 푸어스 500(S&P 500) 지수가 이익 호황을 누리고 있습니다. 시장이 우려했던 실적 부진은 발생하지 않았습니다. 월가에서 전망하는 향후 1년 S&P 500 기업들의 주당순이익(EPS)은 약 373달러로, 1년 전 대비 약 32% 증가했습니다. 이는 매우 이례적인 수치입니다. 1990년 이후 선행 이익 성장률이 이보다 높았던 시기는 글로벌 금융위기와 팬데믹 직후뿐이었습니다. 그러나 당시에는 월가 기존의 대규모 실적 하향 조정에서 반등하는 과정이었습니다. 이번에는 상황이 다릅니다. 선행 12개월 EPS는 과거 실적이 아닌 향후 1년 애널리스트들의 추정치를 사용합니다. 금융위기 당시 S&P 500의 선행 이익은 약 38%, 팬데믹 당시에는 22% 하락했습니다. 반면 이번 호황 직전의 하락 폭은 6%에 불과했습니다. 시장은 이미 조정을 거쳤지만, 이는 이익 급락이 아닌 주가 하락을 통해 이루어졌습니다. 2022년 1월부터 10월까지 S&P 500이 약 25% 하락하는 약세장을 겪는 동안, 선행 EPS는 오히려 약 5% 상승했습니다. 이후 실적 전망치는 정점을 찍고 결국 6% 하락하는 데 그쳤습니다. 이로 인해 현재 주가를 예상 이익으로 나눈 선행 주가수익비율(PER)은 약 21.5배에서 15.3배로 낮아졌습니다. 현재의 이익 호황은 시장의 특정 부문에 국한되지 않습니다. S&P 500의 11개 전 섹터가 긍정적인 선행 이익 성장세를 보이고 있으며, 8개 섹터는 두 자릿수 성장률을 기록 중입니다. 다만 성장세는 균등하지 않습니다. 기술 섹터가 반도체 산업의 엄청난 이익 급증에 힘입어 약 82%의 성장률을 기록하며 선두를 달리고 있습니다. 매그니피센트 7(Magnificent Seven) 종목들은 약 44% 성장하고 있으며, 동일가중 S&P 500 지수의 성장률은 약 21%입니다. 동일가중 지수는 모든 기업에 동일한 영향력을 부여하므로, 21%라는 수치는 대형주들이 지수 전체를 끌어올리고 있음에도 불구하고 이익 호황이 대형주를 넘어 확산되고 있음을 보여줍니다. 이는 투자자들에게 새로운 실적 시험대가 될 것입니다. 지난 두 번의 호황은 실적 전망치 급락 이후의 반등에 의존할 수 있었지만, 이번에는 그렇지 않습니다. 실적 시즌이 진행 중이고 빅테크 기업들의 실적 발표가 임박한 가운데, 이제 기업들은 월가 이미 예상치에 반영해 둔 이익을 실제로 달성해야 하는 과제를 안고 있습니다.
로쿠 최고재무책임자 댄 제다, 자사주 7,000주 매각
로쿠(Roku)는 사용자가 영화, TV 시리즈, 라이브 방송, 뉴스, 스포츠 등 다양한 콘텐츠를 검색하고 시청할 수 있는 종합 스트리밍 TV 플랫폼을 운영하며, 플랫폼 광고, 구독 서비스, 플레이어 하드웨어 판매를 통해 수익을 창출합니다. 이 회사는 사용자 참여를 광고 및 콘텐츠 파트너십으로 수익화하는 플랫폼 부문과 로쿠 브랜드 스트리밍 기기 판매를 통해 수익을 올리는 플레이어 부문으로 구성된 이중 사업 모델을 운영합니다. 로쿠는 스트리밍 엔터테인먼트 솔루션을 찾는 광범위한 TV 시청자층과 자사 플랫폼 인프라를 통해 코드 커팅(유선방송 해지) 시청자에게 도달하려는 콘텐츠 제공업체, 광고주, 미디어 기업들을 대상으로 서비스를 제공합니다. 현재 로쿠의 시가총액은 213억 달러이며, 2026년 7월 15일로 종료된 최근 12개월 동안 50억 달러의 매출과 2억 150만 달러의 순이익을 기록했습니다.
오바마케어 우려 재점화에 인튜이티브 서지컬 주가 하락
인튜이티브 서지컬(Intuitive Surgical)은 2026년 전 세계 다빈치 로봇 수술 건수 성장률이 전망치인 13.5%에서 15.5%의 중간값에 근접할 것으로 예상했습니다. 2분기 미국 내 다빈치 수술 건수 성장률은 12%를 기록했으며, 이는 연초 인튜이티브 서지컬이 예상했던 수준보다 다소 둔화된 수치로, 주로 연기가 가능한 수술 분야에서 두드러졌습니다. 인튜이티브 서지컬은 건강보험개혁법(ACA)의 보험료 보조금 확대 정책이 종료된 것이 2분기 미국 내 다빈치 수술 건수 성장률에 다소 부정적인 영향을 미쳤다고 설명했습니다.
힘스 앤 허스, 기업공개 이끈 최고회계책임자 사임
원격 의료 플랫폼인 힘스 앤 허스 헬스(Hims & Hers Health)의 최고회계책임자(CAO) 아이린 베클런드가 사임한다고 회사 측이 밝혔습니다. 베클런드는 2021년 회사의 기업공개(IPO) 과정을 성공적으로 이끌었으며, 7년 넘게 재직한 후 2026년 10월 9일부로 퇴사할 예정입니다.
패시브 인컴을 위한 배당수익률 5% 이상 우량 배당주 5선
이피알 프로퍼티스(EPR Properties)는 현재 약 5.8%의 배당수익률을 기록하며 월 배당을 지급하고 있습니다. 이 부동산투자신탁(REIT)은 영화관, 식음료 및 놀이 시설, 관광 명소 등 다양한 체험형 부동산 포트폴리오를 바탕으로 높은 배당을 뒷받침합니다. 엔브리지(Enbridge)의 배당수익률은 5% 수준입니다. 캐나다의 유틸리티 및 파이프라인 기업인 엔브리지는 전체 매출의 98%가 규제 기반이거나 장기 계약을 통해 발생하여 매우 예측 가능한 현금 흐름을 창출합니다. 엔브리지는 실적 예측 가능성이 매우 높아 20년 연속으로 연간 재무 가이던스를 달성해 왔습니다. 클리어웨이 에너지(Clearway Energy)는 현재 5.2%의 배당수익률을 제공합니다. 풍력, 태양광, 천연가스 등 청정 에너지 생산 기업인 클리어웨이 에너지는 유틸리티 기업 및 대기업들과 장기 고정 가격 전력 구매 계약을 체결하여 안정적인 현금 흐름을 창출합니다. 리얼티 인컴(Realty Income)은 5%의 월 배당수익률을 제공합니다. 이 부동산투자신탁은 순임대 방식의 다양한 부동산 포트폴리오를 통해 수익을 창출합니다. 북미와 유럽 전역에 걸쳐 소매, 산업, 게임 등 다양한 부동산을 보유하고 있으며, 세계 유수의 기업들에 임대하고 있습니다. 버라이즌(Verizon)은 6.5%의 배당수익률을 기록 중입니다. 이 통신 대기업은 고객에게 광대역 및 모바일 서비스를 제공하여 반복적인 매출을 창출합니다. 이를 통해 네트워크를 확장하는 동시에 주주들에게 상당한 현금을 환원하고 있습니다.
장기 보유하기 좋은 최고의 배당주
세계 최대 통합 에너지 기업 중 하나인 셰브론(Chevron)은 39년 연속으로 매년 배당금을 인상해 왔습니다. 셰브론의 선행 배당수익률은 3.9%이며, 2026년 예상 주당순이익(EPS)은 14.11달러로 연간 배당금인 7.12달러를 충분히 충당할 수 있을 것으로 보입니다. 셰브론은 자본지출(CapEx)과 배당금을 유지하기 위해 브렌트유 가격이 2030년까지 손익분기점인 배럴당 50달러 이상을 유지하기만 하면 됩니다(현재 배럴당 83달러). 이미 180개국에 진출해 있는 셰브론은 2030년까지 연간 석유 및 가스 생산량을 2%에서 3%까지 늘리는 것을 목표로 하고 있습니다.
페더럴 리얼티 트러스트, 58년 연속 배당 인상 발표
페더럴 리얼티 인베스트먼트 트러스트(Federal Realty Investment Trust)는 50년 이상 매년 배당금을 인상해 온 유일한 부동산 투자신탁(REIT)인 배당왕(Dividend King) 기업입니다. 이 부동산 투자신탁은 최근 58회 연속 배당 인상을 단행했습니다. 현재 주가 기준으로 1만 달러를 투자할 경우 81주를 확보할 수 있으며, 페더럴 리얼티의 분기별 배당금은 주당 1.13달러, 연간으로는 주당 4.52달러입니다.
금요일 오전 거래에서 옥수 가격 보합세 유지
미국 농무부(USDA)의 목요일 주간 수출 판매 보고서에 따르면 7월 9일 주간 옥수 판매량은 31만 4,962톤을 기록했습니다. 이는 해당 마케팅 연도(MY) 최저치이나 전년 동기 대비 3배 이상 높은 수준입니다. 2026/27 시즌 판매량은 31만 1,222톤으로 6주 만에 최저치를 기록했으며, 누적 신곡 계약 물량은 685만 9,000톤으로 전년 동기 대비 14.5% 증가했습니다. 국제곡물위원회(IGC)는 2026/27 세계 옥수 생산량 전망치를 기존 대비 400만 톤 하향 조정한 13억 600만 톤으로 발표했습니다. 프랑스 농업국(FranceAgriMer)의 금일 데이터에 따르면 프랑스 내 옥수 작황의 좋음/우수 등급 비율은 41%로 집계되었습니다. 이는 지난주 대비 6%포인트 하락한 수치이며, 전년도의 72% 대비 낮은 수준입니다.
금요일 오전 밀 가격 상승세로 출발
미국 농무부의 목요일 주간 수출 판매 보고서에 따르면 7월 9일로 끝나는 주간 밀 판매량은 23만 5,102톤을 기록했습니다. 이는 새로운 마케팅 연도 시작 이후 최저치이며 전년 동기 판매량의 절반에도 미치지 못하는 수준입니다. 주요 구매국으로는 일본이 6만 6,600톤, 멕시코가 4만 5,100톤을 매입했습니다. 프랑스 농업국의 추정치에 따르면 프랑스 밀 작황의 좋음/우수 등급 비율은 65%로 전주와 동일한 수준을 유지했습니다. 7월 13일 기준 수확 진행률은 92%에 달했습니다. 국제곡물위원회는 목요일 세계 밀 생산량 전망치를 8억 2,100만 톤으로 유지했습니다.
금요일 오전 대두 가격 소폭 강세
목요일 발표된 수출 판매 데이터에 따르면 7월 9일 주간 구곡 대두 판매량은 18만 8,274톤을 기록했습니다. 이는 3주 만에 최고치이나 2025년 동기 대비 30.74% 감소한 수치입니다. 중국이 13만 3,900톤을 매입했으며 이집트가 5만 1,100톤을 구매했습니다. 해당 주간 신곡 대두 거래량은 177만 톤으로 마케팅 연도 최고치를 기록했으며, 신곡 총 거래량은 459만 8,000톤으로 집계되었습니다. 중국이 105만 6,000톤을 매입했고, 62만 4,600톤은 목적지가 밝혀지 않은 곳으로 판매되었습니다. 대두박 수출 판매량은 보고 기간 동안 22만 8,235톤을 기록했으며, 이 중 17만 7,043톤은 현 마케팅 연도 물량으로 시장 예상치인 15만 톤에서 65만 톤 범위 내에 포함되었습니다. 대두유 예약 물량은 순 마이너스 122톤을 기록했는데, 이는 1만 톤 취소에서 1만 6,000톤 순매수까지의 시장 예상치와 대비되는 결과입니다.
375달러 기록한 아날로그 디바이스, 산업용 기술주에 AI 프리미엄 붙었나
아날로그 디바이스(Analog Devices, ADI)의 회계연도 2분기 매출은 36억 2,000만 달러, 조정 희석 주당순이익(EPS)은 3.09달러를 기록했습니다. 산업 및 통신 부문 매출은 각각 56%와 79% 증가했습니다. 경영진은 8월 분기 매출 가이던스로 39억 달러, 조정 영업이익률 49%, 조정 EPS 3.30달러를 제시했습니다. 공장 가동률 상승과 산업 및 통신 제품의 수익성 높은 제품 구성 덕분에 매출 증가분이 이익으로 직결되는 영업 레버리지 효과가 뚜렷합니다. 또한 지난 12개월간의 잉여현금흐름(FCF) 45억 7,000만 달러는 제품 개발과 주주 환원을 위한 충분한 자금력을 뒷받침합니다. 현금 창출 능력은 단순히 잉여현금흐름 수치보다 면밀히 살펴볼 필요가 있습니다. 2분기 잉여현금흐름은 7억 3,400만 달러로 매출의 20% 수준이었으며, 상반기 중 영업 자산 및 부채 변동으로 인해 매출채권이 약 6억 1,600만 달러 증가하고 재고가 회계연도 말 대비 1억 9,200만 달러 늘어나면서 7억 9,900만 달러의 현금이 소요되었습니다. 아날로그 디바이스의 공매도 잔고 비중은 유동 주식 대비 2.48%로, 텍사스 인스트루먼트(Texas Instruments)의 1.87%나 모놀리식 파워 시스템즈(Monolithic Power Systems)의 4.68%와 비교할 때 상대적으로 낮은 수준입니다. 이는 투자자들이 해당 주식에 대해 확고한 매도 관점보다는 신중한 태도를 유지하고 있음을 시사합니다.
코파트 이사 대니얼 잉글랜드, 8만 주 매도… 주가 40% 하락한 지금이 매도 적기인가
온라인 차량 경매 업체인 코파트(Copart)는 2026년 7월 14일 시장 마감 기준 시가총액 255억 달러를 기록했습니다. 이 기업은 지난 12개월간 46억 달러의 매출과 16억 달러의 순이익을 달성했습니다. 코파트는 온라인 차량 경매 및 재마케팅 서비스를 제공하는 글로벌 선도 기업입니다.
모간스탠리의 윈덤 호텔 앤 리조트 투자의견 상향, 투자 전략 바뀔까
윈덤 호텔 앤 리조트(Wyndham Hotels & Resorts, WH)에 투자하려면 이 기업의 방대한 자산 경량화(Asset-light) 프랜차이즈 기반과 로열티 플랫폼이 미국 내 객실당 매출(RevPAR) 변동성 속에서도 수수료 수익을 탄탄하게 유지할 수 있다고 믿어야 합니다. 모간스탠리(Morgan Stanley)의 단기 미국 객실 매출에 대한 긍정적인 전망은 이러한 논리를 뒷받침할 수 있으나, RevPAR 둔화에 대한 핵심 위험과 최근 투자 수익성에 대한 의문은 여전히 투자 판단의 중심에 남아 있습니다. 이러한 상황에서 윈덤이 지난 4월 2026년 연간 매출 가이던스를 14억 7,000만 달러에서 15억 달러로 상향 조정하면서도 RevPAR 성장률을 보합 수준으로 유지한 점은 주목할 만합니다. 이러한 전망은 모간스탠리의 업종 낙관론과 맞물려, 이벤트 중심의 단기 수요 증가 윈덤의 파이프라인, 기술 투자, 자본 배분이 지속 가능한 수수료 성장을 뒷받침하고 있다는 확실한 증거로 이어질 수 있을지에 대한 의문을 제기합니다. 윈덤 호텔 앤 리조트의 사업 계획에 따르면 2029년까지 매출 17억 달러, 순이익 4억 4,620만 달러 달성을 목표로 하고 있습니다. 이를 위해서는 연간 5.7%의 매출 성장과 현재 1억 9,300만 달러인 순이익에서 2억 5,320만 달러의 추가 이익 성장이 필요합니다.
금요일 면화 가격 하락세
수출 판매 데이터에 따르면 7월 9일 기준 구작(old crop) 면화 계약 물량은 1,195만 1,000 RB로, 미국 농무부(USDA) 수출 전망치의 102% 수준이나 최근 몇 년에 비해서는 뒤처진 상태입니다. 누적 선적량은 1,039만 8,000 RB로 미국 농무부 전망치의 88%를 기록했으며, 이는 작년 동기 93% 대비 낮은 수치입니다. 신작(new crop) 판매량은 251만 RB에 도달했습니다. 7월 16일 기준 ICE 선물거래소(ICE) 인증 면화 재고는 인증 취소 없이 변동이 없었으며, 인증 재고 수준은 9만 8,838 베일(bale)을 유지했습니다.
미국과 이란의 무력 충돌 및 호르무즈 해협 통행 차질에 유가 급등
미국과 이란이 전면전으로 치달을 수 있다는 우려가 커지면서 호르무즈 해협을 통한 원유 공급 차질 가능성이 제기되어 유가 급등했습니다. 글로벌 벤치마크인 브렌트유(Brent)는 3.5% 이상 상승하여 배럴당 87달러 선에서 거래되고 있으며, 4월 이후 가장 큰 주간 상승폭을 기록할 전망입니다.
65세 이상 미국인 노동시장 참여 현황 및 은퇴 후 근로 추세
미국 내 65세 이상 인구 5명 중 1명은 여전히 경제활동을 하고 있으며, 이는 은퇴 후에도 고용 상태를 유지하는 경우가 많음을 시사합니다. 많은 고령 근로자가 파트타임으로 전환하고 있으며, 55세에서 64세 연령층보다 근로 시간이 짧은 비중이 훨씬 높습니다. 미국 노동통계국(Bureau of Labor Statistics)에 따르면 2024년 기준 65세 이상 인구의 약 20%가 취업 중이거나 적극적으로 구직 활동을 하고 있습니다. 여기에는 풀타임과 파트타임 근로자가 모두 포함됩니다. 65세 이상 미국인의 약 12%는 풀타임으로, 약 7.5%는 파트타임으로 근무하고 있습니다. 근로자 중 65세 이상 연령층의 38.3%가 파트타임으로 근무하는 반면, 55세에서 64세 연령층은 7.5명 중 1명꼴인 14.2%만이 파트타임으로 근무하고 있어 고령층일수록 근로 시간이 짧은 경향이 뚜렷합니다. 또한 남성이 여성보다 고령기까지 경제활동을 지속할 가능성이 높습니다. 2024년 기준 65세 이상 남성의 노동시장 참여율은 23.4%로 여성의 16.2%보다 높았습니다. 65세 이상 인구의 노동시장 참여율은 20세기 후반 내내 꾸준히 하락하여 1980년대와 1990년대에는 11~12% 수준까지 떨어졌으나, 1990년대 후반부터 반등하기 시작했습니다. 팬데믹으로 인해 일시적으로 상승세가 꺾이기도 했으나, 기대 수명 연장과 변화하는 업무 패턴, 그리고 경제적 압박 등으로 인해 다시 상승세를 보이고 있습니다.
엘리반스 헬스 CEO의 100만 달러 규모 자사주 매입과 2026년 전망
엘리반스 헬스(Elevance Health)는 7월 16일 시장 마감 기준 800억 달러의 시가총액을 유지하고 있습니다. 이 회사는 최근 12개월 매출 2,011억 달러와 순이익 50억 달러를 기록하며 자본 투입을 위한 탄탄한 펀더멘털을 입증했습니다. 엘리반스 헬스는 미국 최대 규모의 건강보험 조직 중 하나로, 1억 1,800만 명 이상의 가입자를 보유하고 있습니다. 의료 보험, 약국 관리, 행동 건강 서비스, 디지털 건강 도구를 통합한 플랫폼 전략은 효율적인 의료 서비스 제공과 비용 관리 측면에서 경쟁 우위를 제공합니다.
시장 평균 대비 저평가된 처브, 세계 최대 보험사의 투자 매력은
처브(Chubb)의 주가는 지난 10년간 172% 상승했으며, 배당 재투자를 포함한 총수익률은 226%에 달합니다. 현재 주가 352달러 기준 주가수익비율(PER)은 12배로, 역사적으로 높은 수준인 S&P 500 지수의 32배와 비교하면 매우 낮은 수준입니다. 또한 1.2%의 선행 배당수익률을 제공합니다. 2016년부터 2025년까지 처브의 매출과 주당순이익(EPS)은 각각 연평균성장률(CAGR) 7%와 13%를 기록했습니다. 이러한 성장은 초기에 에이스(ACE)가 처브를 인수하며 손해보험 시장의 강자로 도약하면서 시작되었습니다. 처브는 미국 고액 자산가 대상 보험 시장을 장악하고 아시아 시장으로 확장했으며, 기존 시스템을 최신 기술 플랫폼으로 교체하고 부실 위험을 줄이는 전략을 취했습니다. 또한 고금리 기조는 채권 포트폴리오 수익에 긍정적인 영향을 미쳤습니다. 분석가들은 2025년부터 2028년까지 처브의 매출과 주당순이익이 각각 연평균 5%와 7% 성장할 것으로 전망합니다. 최근 처브는 33년 연속 배당금을 인상했으며, 현재 시가총액의 5.5%에 해당하는 75억 달러 규모의 자사주 매입을 승인했습니다.
씨티그룹, 주거 접근성 및 경제성 개선에 2,500만 달러 투자
씨티그룹(Citigroup)은 씨티 임팩트 펀드(Citi Impact Fund)를 통해 주거 접근성과 공급, 경제성을 개선하는 기술 기업들에 2,500만 달러를 투자하기로 했습니다. 이번 투자는 저렴한 주택 공급 프로젝트에 600억 달러를 지원하는 5개년 계획의 일환입니다. 씨티그룹 주식을 보유한 투자자들에게 이번 소식은 장기적으로 상당한 변동성을 보인 주가 흐름과 함께 고려해야 할 요소입니다. 현재 씨티그룹의 주가는 129.36달러이며, 연초 대비 9.0%, 지난 1년 동안 41.6% 상승했습니다.
알코아 2분기 실적 발표 앞두고 월 500달러 수익 창출 전략
애널리스트들은 알코아(Alcoa)의 분기 주당순이익(EPS)이 전년 동기 39센트에서 2.19달러로 증가할 것으로 예상하고 있습니다. 알코아의 분기 매출 컨센서스는 41억 6,000만 달러로, 벤징가 프로(Benzinga Pro)에 따르면 작년 매출은 30억 2,000만 달러였습니다. 한편, 리얼베리(Realberry)는 적격 투자자들에게 35년의 경력을 보유한 팀이 운용하는 사모 부동산 투자 기회를 제공하고 있습니다. 해당 기업에 따르면 2025년 4분기 기준 운용자산(AUM)은 34억 달러이며, 투자자들에게 지급된 누적 분배금은 4억 8,100만 달러에 달합니다.
콜롬비아 에코페트롤, 사이버 공격으로 계정 3,300개 데이터 유출
콜롬비아 국영 에너지 기업인 에코페트롤(Ecopetrol)은 금요일 사이버 공격으로 인해 약 3,300개의 사용자 계정 데이터가 유출되었으며, 이번 침해 사고가 재무적으로 중대한 악영향을 미치지 않을 것이라고 보장할 수 없다고 밝혔습니다. 에코페트롤은 라틴 아메리카 최대 에너지 생산 기업 중 하나이자 콜롬비아 최대 기업으로, 해당 국가 탄화수소 생산량의 60% 이상을 차지하고 있습니다.
주식 시장의 수익은 원하지만 위험은 피하고 싶은 투자자를 위한 ETF
역사적으로 주식은 장기간에 걸쳐 다른 많은 자산군보다 높은 수익률을 기록해 왔으며, 이는 대부분의 사람들에게 은퇴 및 투자 포트폴리오의 중요한 부분을 차지하게 합니다. 뱅가드 미국 최소 변동성 상장지수펀드(Vanguard U.S. Minimum Volatility ETF)는 시장 전체보다 가격 변동성이 낮을 것으로 예상되는 미국 주식을 선별하기 위해 액티브 투자 전략을 사용합니다. 분명히 밝히자면, 이 펀드의 목표가 위험을 완전히 제거하는 것은 아닙니다. 주식 시장에서 이는 현실적으로 불가능하기 때문입니다. 대신 이 펀드는 시장 변동이 발생할 때 그 충격의 강도를 완화하는 것을 목표로 합니다. 뱅가드 미국 최소 변동성 상장지수펀드의 운용 보수는 0.13%입니다.
향후 10년간 보유할 배당 성장주 2선
브룩필드 리뉴어블(Brookfield Renewable)은 제가 핵심 배당주 투자에서 찾는 모든 조건을 충족합니다. 첫째, 4.5%가 넘는 높은 현재 배당 수익률로, 이는 스탠더드앤드푸어스(S&P) 500 지수의 약 1% 수익률을 크게 상회합니다. 둘째, 강력한 배당 성장 이력으로, 2011년 이후 매년 최소 5%씩 배당금을 인상해 왔습니다. 셋째, 견고한 재무 구조로, 안정적인 현금 흐름(90%가 평균 12년 계약)과 편안한 배당 성향(지난 12개월간 운영자금(FFO)의 약 75%), 그리고 강력한 투자 적격 등급(BBB+)의 대차대조표를 보유하고 있습니다. 넷째, 가시적인 성장 전망으로, 최소 2031년까지 매년 주당 운영자금을 10% 이상 성장시킬 것으로 예상하며, 이는 연간 5~9%의 배당 성장을 뒷받침할 것입니다. 브룩필드의 강력한 성장 엔진은 높은 총수익을 창출할 수 있게 할 것입니다. 4.5% 이상의 수익률과 10% 이상의 연간 이익 성장률을 고려할 때, 브룩필드는 연간 중반대(mid-teens)의 총수익을 제공할 수 있습니다. 따라서 향후 10년간 저의 배당 소득과 자산을 모두 증대시켜 줄 것입니다. 리얼티 인컴(Realty Income)은 매월 배당금을 지급하기 때문에 이상적인 배당 투자처입니다. 이 부동산투자신탁(REIT) 역시 제가 핵심 배당주에서 찾는 모든 요소를 갖추고 있습니다. 수익률은 5%에 육박하며, 1994년 상장 이후 매년 배당을 성장시켜 왔습니다. 지난 115분기 연속을 포함해 총 135회 배당금을 인상했으며, 연평균 4.1%의 복합 성장률을 기록했습니다. 재무적으로는 현금 흐름의 100%가 장기 트리플넷 리스(임차인이 세금, 보험, 유지보수 비용을 부담하는 계약)로 확보되어 있고, 조정 운영자금 배당 성향은 75%, 신용 등급은 A3/A-입니다. 성장 잠재력 측면에서는 미국과 유럽 전역의 순임대 부동산 시장에서 14조 달러 규모의 총 주소가능시장(TAM) 기회를 보유하고 있습니다. 리얼티 인컴은 향후 10년간 포트폴리오와 배당을 지속적으로 성장시키기 위해 지난 1년간 여러 조치를 취했습니다. 이 부동산투자신탁은 여러 사모 자본 투자 수단과 전략적 파트너십을 형성하여 거대한 사모 시장을 공략하고 있습니다. 지난 1년간 미국 코어 플러스 펀드를 출시하고 아폴로(Apollo), 지아이씨(GIC), 클라우드 캐피털(Cloud Capital)과 합작 투자를 시작했습니다. 이러한 전략은 수익을 높이고, 신규 투자를 위한 저비용 자기자본을 제공하며, 새로운 성장 기회를 창출할 것입니다. 예를 들어, 지아이씨와의 전략적 파트너십의 일환으로 멕시코에서 2억 달러 규모의 맞춤형 산업용 포트폴리오에 대한 건설 금융 및 인수 계약을 체결했는데, 이는 해당 국가에서의 첫 투자입니다. 한편, 클라우드 캐피털과의 합작 투자를 통해 미국과 유럽의 고품질 데이터 센터에 투자할 수 있게 되었습니다. 브룩필드는 향후 10년간 바쁘게 움직일 대규모 재생 에너지 개발 프로젝트 파이프라인을 보유하고 있습니다. 예를 들어, 2026년부터 2030년까지 마이크로소프트(Microsoft)를 위해서만 10.5기가와트(GW) 이상의 발전 용량을 건설 중입니다. 참고로 브룩필드의 현재 운영 용량은 약 47기가와트입니다. 브룩필드 리뉴어블과 리얼티 인컴은 저의 핵심 배당주 보유 종목입니다. 이들은 강력한 재무 구조를 바탕으로 고배당을 지급하며, 제가 믿고 의지할 수 있는 소득을 제공합니다. 또한 강력한 성장 이력을 보유하고 있어 향후 10년간 지속될 것으로 보입니다. 이것이 제가 두 종목을 향후 10년간 보유하고, 배당 소득을 더욱 늘리기 위해 포지션을 계속 추가하려는 이유입니다.
엑손모빌 주식, 차별화된 투자 매력 보유
엑손모빌(ExxonMobil)은 침체된 시장 분위기 속에서도 최근 5거래일 동안 6.2% 상승하며 돋보이는 성과를 거두었습니다. 같은 기간 스탠더드앤드푸어스(S&P) 500 지수가 0.1% 하락한 것과 대조적입니다. 낮은 상관관계가 높은 수익률을 견인했습니다. 지난 5년을 되돌아보면 엑손모빌 주가는 시장 전반과 독립적으로 움직이는 경향을 보였습니다. S&P 500과의 상관계수는 0.28에 불과하며, 이는 주가 흐름이 시장 지수와는 별개의 독자적인 경로를 따랐음을 의미합니다. 인덱스 펀드를 통해 시장 전체에 투자하는 투자자에게 엑손모빌은 포트폴리오에 독특한 성격의 수익원을 추가할 수 있는 매력적인 자산입니다. 이러한 상관관계는 실제 주가 움직임에서도 확인됩니다. 지난 1년간 S&P 500이 하락한 날 엑손모빌은 시장 손실의 약 79%만을 반영했으며, 시장이 상승한 날에는 상승분의 26%만을 기록했습니다. 이는 포트폴리오의 변동성을 증폭시키기보다 완충하는 역할을 수행함을 의미합니다. 이러한 방어적 성격과 더불어 지난 5년간 연평균 23%의 수익률을 기록하며 S&P 500의 13.0%를 크게 상회하는 강력한 성과를 보였습니다. 가이아나와 퍼미안 분지가 카타르를 넘어설 수 있을지가 관건입니다. 이러한 차별화된 수익률은 강력한 성장 동력을 갖춘 사업 구조에 기반합니다. 경영진은 최근 가이아나에서 기록적인 수준의 생산량을 달성했다고 강조했으며, 2026년까지 퍼미안 분지의 생산량을 180만 석유환산배럴로 확대할 계획을 유지하고 있습니다. 이는 회사의 성장을 견인하는 핵심 자산입니다. 다만, 카타르의 액화천연가스(LNG) 생산 설비 손상은 중요한 위험 요인입니다. 해당 설비는 전 세계 생산량의 약 3%를 차지하며, 수리에 3년에서 5년이 소요될 것으로 예상됩니다.
파트너와 주택담보대출 2,100달러 분담이 자산 형성에 미치는 영향
2024년 기준 약 2,040만 명의 미국인이 결혼하지 않은 파트너와 동거하고 있습니다. 2020년부터 2022년 사이 최근 결혼한 부부의 약 80%가 결혼 전 동거를 경험한 것으로 나타났습니다.
인터랙티브 브로커스, 1년 만에 고객 계좌 34% 증가 및 2분기 실적 기대감
6월 기준 인터랙티브 브로커스(Interactive Brokers)의 고객 계좌 수는 2025년 같은 달 대비 34% 증가한 518만 5,000개를 기록했습니다. 고객 자산 규모는 9,303억 달러로 전년 동기 대비 40% 증가했습니다. 예를 들어, 6월 한 달간 인터랙티브 브로커스가 처리한 거래 건수는 526만 9,000건으로 전년 대비 53% 늘었습니다. 또한 6월 말 기준 마진론 잔액은 1,085억 달러로 2015년 6월 대비 67%라는 큰 폭의 증가세를 보였습니다. 인터랙티브 브로커스의 2026년 1분기 매출은 전년 동기 14억 3,000만 달러에서 약 17% 증가한 16억 7,000만 달러를 기록했습니다. 조정 주당순이익(EPS)은 약 28% 증가한 0.60달러를 달성했습니다. 회사의 수수료 수익은 19% 증가했으며, 주로 마진론에서 발생하는 이자 수익은 17% 증가했습니다.
그랩 최고재무책임자 피터 오이, 자사주 5만 주 매각
그랩(Grab)은 차량 호출, 음식 배달, 택배 서비스, 금융 기술 솔루션 등 다양한 서비스 부문에서 수익을 창출하는 통합 슈퍼 애플리케이션 플랫폼을 운영하며, 단일 모바일 인터페이스를 통해 모든 서비스를 제공합니다. 이 회사는 소비자와 가맹점을 서비스 제공자와 연결하는 플랫폼 기반 비즈니스 모델을 통해 거래 수수료, 서비스 이용료, 금융 서비스 등 다각화된 생태계에서 수익을 창출합니다. 그랩은 캄보디아, 인도네시아, 말레이시아, 미얀마, 필리핀, 싱가포르, 태국, 베트남 등 동남아시아 8개국에서 광범위한 소비자층을 대상으로 서비스를 제공하며, 교통, 배달, 금융 서비스에 대한 편리한 접근성을 원하는 도시 거주자 및 신흥 중산층을 주요 타겟으로 삼고 있습니다.
엑스포넌트(Exponent) CEO 캐서린 코리건, 자사주 1,737주 매도
엑스포넌트는 약 1,013명의 직원을 둔 과학 및 엔지니어링 컨설팅 기업입니다. 엑스포넌트는 엔지니어링 및 기타 과학(생체역학, 생물의학, 구조 분석, 토목 공학, 건설 자문, 데이터 분석, 전기 및 컴퓨터 과학 포함)과 환경 및 보건이라는 두 가지 주요 부문에서 포괄적인 컨설팅 서비스를 제공합니다. 이 회사는 기술적 전문성과 과학적 역량을 활용하여 기업 고객, 법률 사무소, 정부 기관에 컨설팅 서비스를 제공하는 전문 서비스 사업 모델을 운영하며, 청구 가능 시간과 프로젝트 기반 계약을 통해 수익을 창출합니다. 엑스포넌트는 포춘 500대 기업, 법률 사무소, 정부 기관, 산업 제조업체를 포함한 다각화된 고객 기반을 보유하고 있으며, 특히 소송 지원, 제조물 책임 평가, 엔지니어링 실사에 중점을 두고 있습니다.
아스테라 랩스 vs 나비타스 세미컨덕터: 인공지능 기업의 매출 추이가 시사하는 점
아스테라 랩스(Astera Labs)는 소프트웨어 정의 아키텍처를 활용한 연결 솔루션을 개발, 생산 및 판매하여 고객이 고성능 클라우드 및 인공지능 시스템을 대규모로 구축하고 운영할 수 있도록 지원합니다. 대만 내 운영 및 관련 시설을 확장하여 현지 제조업체와의 시스템 통합을 촉진하는 한편, 나스닥 100 지수에 편입되었으며 2026년 3월 31일로 종료된 분기에 26%의 순이익률을 기록했습니다. 아스테라 랩스와 나비타스 세미컨덕터(Navitas Semiconductor) 모두 인공지능 부문의 성장을 활용하고자 합니다. 이들의 매출 추이를 보면 누가 산업 확장을 성공적으로 포착하고 있는지 알 수 있습니다. 1분기에 전년 대비 93%라는 압도적인 매출 성장률을 기록한 아스테라 랩스가 이 분야의 승자임이 분명합니다.
IBM 2분기 실적 발표에서 주목해야 할 3가지 핵심 지표
1. 소프트웨어 매출 성장: IBM의 인공지능 전략은 회복세를 보일 수 있을까? IBM의 사업은 소프트웨어가 핵심입니다. 따라서 이 부문의 성장이 둔화되면 시장의 이목이 집중됩니다. IBM은 2분기 예비 실적 발표에서 소프트웨어 매출이 전년 대비 5% 증가했다고 밝혔습니다. 매출이 증가했음에도 주가 하락한 이유는 무엇일까요? 문제는 이전 분기 대비 눈에 띄는 성장 둔화였습니다. 특히 1분기 소프트웨어 매출은 11% 증가했으며, 2025년 3분기와 4분기에는 각각 10%와 14%의 성장률을 기록한 바 있습니다. 2. 인프라 매출: 일시적인 부진인가, 더 큰 문제인가? 인프라 부문은 IBM의 예비 실적에서 가장 큰 실망을 안겨주었습니다. 경영진은 인프라 매출이 전년 대비 7% 감소할 것으로 예상한다고 밝혔습니다. 이 부문의 매출은 2025년 1분기 15%, 4분기 21%, 3분기 17% 증가했었습니다. 3. 잉여현금흐름: 장기 투자자에게 가장 중요한 지표. 많은 장기 투자, 특히 배당 투자자에게 가장 중요한 지표는 잉여현금흐름(FCF)입니다. IBM은 수년간 주주에게 배당금을 지급할 수 있는 강력한 잉여현금흐름을 창출하는 것으로 명성이 높았습니다. 이 회사는 31년 연속 배당금을 인상해 온 '배당 귀족주'로도 유명합니다. 또한 기술 섹터 평균보다 높은 3.1%의 매력적인 배당 수익률을 제공합니다. 예비 실적에 따르면 IBM은 48억 달러의 잉여현금흐름을 창출했습니다.
역사적 건물에 위치한 유명 양조장, 파산 보호 신청
수제 맥주 사업에서 고품질 맥주를 제조한다고 해서 반드시 성공이 보장되는 것은 아닙니다. 수상 경력이 있는 수제 맥주 제조사 콜드워터 마운틴 브루펍(Coldwater Mountain Brewpub LLC)은 4년 넘게 운영해 온 사업을 재편하고 부채를 조정하기 위해 파산법 11조(Chapter 11)에 따른 파산 보호를 신청했습니다.
아이슬란드 억만장자, 영국 떠나 이탈리아로 이주
영국을 떠나는 부유한 기업가들의 행렬은 단순한 과장이 아닌 대규모 탈출 현상이라고 볼 수 있습니다.
내부자의 23만 7,000주 매도 이후 에어비앤비는 매도해야 할 주식인가
거래 시점 기준으로 에어비앤비(Airbnb)는 지난 12개월간 126억 달러의 매출과 25억 달러의 순이익을 기록했습니다. 에어비앤비는 단기 숙박 및 체험 서비스를 제공하는 세계적인 디지털 마켓플레이스로, 시가총액은 866억 달러에 달합니다. 1분기 실적 발표에서 이 온라인 예약 플랫폼 기업은 총 예약 가치가 전년 동기 대비 19% 급증했다고 밝혔으며, 미국 달러화 약세 효과를 제외하더라도 13%의 성장률을 기록했습니다.
유럽 화학 기업 실적, 분쟁발 가격 상승 이후 수요 회복 시험대
브렌탁(Brenntag), 바스프(BASF), 에보닉(Evonik) 등 일부 화학 기업들이 최근 연간 이익 가이던스를 상향 조정하면서, 업계 일각에서는 공급 과잉과 물량 약세에 대한 우려에도 불구하고 가격 강세와 견조한 수요의 혜택을 보고 있다는 분석이 나옵니다. 랑세스(Lanxess), 클라리언트(Clariant), 바커케미(Wacker Chemie)의 실적은 최근의 가격 지지세가 실제 이익 증가로 이어지고 있는지 확인하기 위해 면밀히 검토될 예정입니다. 업계 관계자는 중동 전쟁으로 인한 특수 경제 호황으로 고객사들이 공급 우려에 대비해 재고를 비축하고 선제적 구매에 나서면서 2분기 리스크가 커졌다고 설명했습니다. 또한, 공급 구조가 확대되는 상황에서 여전히 극도로 취약한 수요와 맞물리게 될 것이라며, 화학 업계가 다시 한번 가격 압박과 주문량 감소에 직면할 수 있다고 경고했습니다.