알파벳, 자사주 매입 중단하고 경쟁 AI 기업에 400억 달러 투자
알파벳(Alphabet)은 10년간 이어온 자사주 매입을 중단하고, 3,000억 달러 규모의 자사주 매입 자금을 연간 1,750억 달러에서 1,850억 달러로 예상되는 인공지능(AI) 자본지출(CapEx)로 전환하기로 했습니다. 알파벳은 경쟁사인 앤스로픽(Anthropic)에 400억 달러를 투자했으며, 구글 클라우드(Google Cloud)는 주주 환원 정책 폐지를 정당화하기 위해 전년 대비 70%의 성장률을 달성해야 하는 과제를 안게 되었습니다.
머스크가 '자본 효율성 다소 낮아져도 무방'하다 발언한 후 테슬라 주가 하락세 지속 — 향후 2~3년간 자본지출(CapEx) 증가 경고
전기차 거기업 테슬라(Tesla) 주가는 수요일 애프터마켓에서 인공지능(AI)과 로보틱스 사업 확장을 추구함에 따라 향후 2~3년간 자본지출이 계속 증가할 것이라고 밝힌 후 한때 5% 하락했습니다. 이 회사는 2026 회계연도에 자본지출이 25억 달러를 넘어설 것으로 예상하며, 이는 2025년에 기록한 85억 달러에서 대폭 증가한 수치입니다. 이 회사의 최고재무책임자(CFO)인 바이바브 타네자는 2분기 실적 발표 컨퍼런스 콜에서 "로보택시 플릿(fleet)을 확장하고, 오프티무스 생산 능력을 확대하며, 반도체 팹(fab) 설치, 태양광 제조 능력 및 컴퓨팅 인프라에 대한 투자를 진행하는 등 자동차 및 기타 제조 부문의 모든 확장에 더해 향후 2~3년 동안 자본지출이 증가할 것"이라고 말했습니다. 테슬라는 2분기에만 자본지출이 전년 동기 대비 142% 증가한 58억 달러를 기록했으며, 이로 인해 11억 달러의 마이너스 잉여현금흐름을 보고했습니다. 자본 투자 속도에 관한 질문에 머스크는 테슬라가 최대 자본 효율성보다 속도를 우선시하고 있다고 답했습니다. 그는 이 단계에서 시장 출시 시기가 더 가치 있기 때문에 프로젝트가 더 빠르게 진행될 수 있다면 회사가 "자본 효율성이 다소 떨어지는 것"을 용인할 수 있다고 밝혔습니다. 타네자는 테슬라가 2023년 이후 최대 규모의 차량 수주 잔고를 보유한 채 2분기를 마감했다고 밝혔으며, 이는 모든 주요 지역에 걸친 광범위한 수요 반등 덕분이라고 설명했습니다.
콘스텔레이션 에너지 주가 수요일 급등한 이유
트럼프 행정부는 수요일 사우디아라비아와 원자력 기술 개발을 지원하기 위한 장기 계약을 체결했다고 발표했습니다. 30년 짜리 이 협정은 양국 간의 원자력 협력을 공식화하고 여러 미국 에너지 기업들이 전략적 중동 국가에서의 인프라 구축을 주도하는 역할로 이끌고 있습니다. 게다가 정부의 이번 계약 체결은 원자력 산업을 육성하고 지원하고자 하는 의지를 보여주는 또 다른 강력한 신호입니다. 놀랍지 않게도 이 이니셔티브의 핵심 목표는 인공지능(AI) 준비가 완료된 데이터 센터의 상당한 전력 수요를 충족하는 것입니다. 원자력 발전소는 상당한 청정 전력을 생산하기 때문에 이러한 추진에 이상적인 시설로 간주됩니다. 기자들이 확인한 문서를 인용한 블룸버그 기사에 따르면, 소형모듈원자로(SMR) 전문 기업인 오클로(Oklo)와 엑스에너지(X-Energy)가 에너지 산업 측의 참여사로 언급되었고, 마이크로소프트(Microsoft)와 엔비디아(Nvidia)가 기술 부문의 파트너로 거론되었습니다.
슈퍼마이크로 컴퓨터, 2026 회계연도 4분기 마진 가이던스 상회하며 주가 급등
슈퍼마이크로 컴퓨터(Super Micro Computer)는 화요일 4분기 잠정 실적 발표를 통해 회사가 전망했던 수치의 약 두 배에 달하는 매출총이익률을 기록했다고 밝혔으며, 이로 인해 슈퍼마이크로 컴퓨터 주가는 시간외 거래에서 17% 급등했습니다. 산호세에 본사를 둔 이 AI 서버 제조업체는 2026년 6월 30일 마감된 분기의 일반회계기준(GAAP) 및 비일반회계기준(non-GAAP) 매출총이익률이 기존 가이던스였던 8.2%~8.4%를 상회하는 15%~17% 범위를 기록할 것으로 예상한다고 밝혔습니다. 또한 슈퍼마이크로 컴퓨터는 해당 분기 신규 수주가 600억 달러를 넘어섰으며, 이에 따라 2026 회계연도를 마감하면서 수주 잔고가 사상 최고치를 기록했다고 밝혔습니다.
고유가로 인해 '인플레이션 압력 재발' 우려가 다시 고개를 들면서 채권 금리 상승
주택담보대출 및 대출 금리의 벤치마크로 사용되는 10년물 국채 금리(^TNX)는 수요일 4.65%로 상승했습니다. 30년물 국채 금리(^TYX)는 5.14%로 상승했으며, 장기 국채는 금융위기 이전 해인 2007년 이후 최장 기간 동안 5%를 웃도는 흐름을 기록했습니다. 6월 소비자물가지수(CPI) 보고서로 인해 연방준비제도(Fed)가 금리를 인상해야 하는 긴급성은 줄어들었지만, 광범위한 인플레이션 상황을 평가해 보면 적어도 한 차례의 금리 인상이 올해의 기본 시나리오로 남아 있음을 시사합니다.
빅테크, 1조 6,500억 달러 부채 숨겨... 투자자들의 우려 수준은
미 증권거래위원회(SEC) 주석에 숨겨진 1조 6,500억 달러 규모의 장부외 AI 인프라 의무는 주요 부채 지표에 나타나지 않습니다. 메타(Meta)의 숨겨진 부채는 보고된 부채의 3배인 4,200억 달러에 달하며, 오라클(Oracle)의 장부외 약정은 불과 4년 만에 30배 급증했습니다. 5개 기술 거룡들은 주로 AI 인프라와 연계된 향후 리스 및 구매 의약 규모로 약 1조 6,500억 달러를 축적했습니다. 이 약정들은 전통적인 차입금이 아니라 향후 계약상 의무를 나타내기 때문에 미국 회계 기준에 따라 완전히 적법합니다. 메타 플랫폼스(Meta Platforms)는 보고된 부채 약 1,400억 달러 대비 숨겨진 의무가 약 4,200억 달러에 이르며, 오라클은 보고된 부채 약 100억 달러 대비 약 273억 달러, 마이크로소프트(Microsoft)는 보고된 부채 약 100억 달러 대비 약 350억 달러, 아마존(Amazon)은 보고된 부채 약 180억 달러 대비 약 350억 달러, 알파벳(Alphabet)은 보고된 부채 약 30억 달러 대비 약 250억 달러 규모의 의무를 안고 있습니다. 메타의 의무는 보고된 부채의 대략 3배 수준입니다. 오라클의 장부외 약정은 AI 역량 구축을 서두르는 과정에서 불과 4년 만에 약 30배 확대되었습니다. 이로 인해 지출이 사상 최고 수준에 도달하는 시점에 레버리지가 실제보다 낮아 보일 수 있습니다. 마이크로소프트는 지난해 약 100억 달러에 달하는 영업현금흐름을 창출했으며, 알파벳, 메타, 아마존 역시 각각 수백억 달러를 창출해 이러한 장기 약정을 뒷받침하고 있습니다.
마크 저커버그의 메타, 100억 달러 규모 앤스로픽 계약 추진... 제4의 클라우드 사업자 도약 가시화
현재 전 세계 인구의 약 43%에 해당하는 평균 35억 6,000만 명이 매일 메타 소유 사이트에 로그인하고 있습니다. 이 회사는 순전히 AI 개발을 위해 2026년에만 자본지출(CapEx)로 1,250억 달러에서 1,450억 달러 사이를 집행하겠다고 공언했습니다. 이는 2025년에 약 70억 달러의 자본지출을 집행한 데 이어 나온 조치입니다.
번스타인, AI 전력난 해소 위해 비트코인 채굴업체와 협력 필수적
투자 운용사 번스타인(Bernstein)이 코인데스크(Cointelegraph)에 공유한 목요일 연구 보고서에 따르면, 이 투자사의 비트코인 채굴 산업 거래 추적기에는 7월 한 달 동안 매주 새로운 인공지능(AI) 관련 거래가 등록되었으며, 누적 거래 규모는 7.5기가와트 이상으로 다년간 계약 기준 1,500억 달러에 달합니다. 비트코인 채굴 기업인 허트 8(Hut 8)과 아이렌(IREN)이 대규모 AI 인프라 계약을 체결했다고 발표한 후, 비트코인 채굴 관련 주식들은 월요일 두 자릿수 상승률을 기록했습니다. 허트 8은 15년 동안 98억 달러 규모의 AI 데이터센터 캠퍼스 임대 계약을 체결했다고 밝혔고, 아이렌은 AI 개발사들과 28억 달러 규모의 클라우드 서비스 계약을 맺었다고 공개했습니다. 이에 앞서 며칠 전 테라울프(TeraWulf)는 AI 스타트업 앤스로픽(Anthropic)과 20년짜리 데이터센터 임대 계약을 체결했으며, 이를 통해 약 19억 달러의 계약 매출을 창출할 수 있을 것으로 예상한다고 밝혔습니다. 관련 섹터를 추종하는 상장지수펀드인 코인셰어즈 비트코인 마이닝 ETF(CoinShares Bitcoin Mining ETF, WGMI)는 나스닥 개장 전 1.47% 상승했습니다. 번스타인의 연구 보고서는 신규 데이터센터 건설이 초당파적인 정치적 반대에 직면해 있기 때문에, 비트코인 채굴업체들과 제3자 컴퓨팅 파워 공급업체들이 AI 기업들에게 계속해서 중요한 역할을 할 것이라고 진단했습니다. 지난 4월 론 와이든(Ron Wyden) 미국 상원의원은 자신의 지역구인 오리건주 내 AI 데이터센터들이 지속되는 가뭄 속에서 물 부족 현상을 악화시킬 수 있다는 우려를 표명했습니다. 그는 대규모 데이터센터가 하루 최대 500만 갈론의 물을 소비할 수 있다며, 지역 수자원을 보호하기 위해 지하수 채취를 어떻게 줄일 것인지 설명하라고 대형 데이터센터 운영사들에 요구했습니다. 지난 3월 도널드 트럼프(Donald Trump) 대통령 행정부는 가계와 소상공인의 전기요금을 인상하지 않으면서 AI 인프라를 확충하는 것을 목표로 하는 전기요금 납부자 보호 서약(Ratepayer Protection Pledge)을 발표했습니다.
중국 최고 가치 기업으로 평가받는 반도체사 IPO 앞두고 암호화폐 플랫폼 이목 집중
CXMT를 추적하는 무기한 선물 계약이 목요일 하이퍼리퀴드(Hyperliquid)에서 주당 6.35달러 부근에 거래되었습니다. 이는 다음 주 월요일 상하이에서 이 반도체 기업의 대규모 상장을 불과 며칠 앞두고 최근 기록한 고점 8.60달러에서 조정을 받은 수치입니다. 현재 가격은 약 4,250억 달러, 즉 약 2조 9,000억 위안의 시가총액을 시사하며, 이는 본토 최대 상장사인 중국공상은행의 시가총액 약 2조 5,600억 위안을 넘어섭니다. 스페이스X(SpaceX) 계약은 5월에 220달러를 상회하며 고점을 찍은 뒤 6월 데뷔를 앞두고 고정 공모가인 135달러보다 약 20% 높은 수준에서 거래되었습니다(다만 CXMT의 프리미엄에는 훨씬 못 미치는 수준입니다). 세계 4위 규모의 D램 메모리 반도체사 상장은 또한 AI 주도 수요와 전 세계적인 공급 부족이 전 산업의 가격을 끌어올리는 역사적인 메모리 호황기(업사이클) 속에서 이루어지고 있습니다.
GE 버노바 2분기 실적 발표 주요 내용
수주 잔고 확대 속 수주 88% 급증 켄 파크스 최고재무책임자는 GE 버노바(GE Vernova)가 2분기에 전년 동기 대비 88% 증가한 242억 달러의 수주를 기록했으며, 수주 대 매출 비율(book-to-bill ratio)은 2배를 약간 상회했다고 밝혔습니다. 매출은 장비 매출 14% 증가와 서비스 매출 10% 증가를 포함해 12% 상승했습니다. 조정 상각전영업이익(EBITDA)은 전년 동기 대비 61% 증가한 12억 달러를 기록했고, 조정 EBITDA 마진은 340bp 확대되었습니다. 회사는 분기 동안 배당 및 자사주 매입을 통해 25억 달러를 주주들에게 환원한 후, 1분기 말 대비 30억 달러 증가한 약 13억 달러의 현금을 보유하며 분기를 마감했습니다. 가스 터빈 수요가 견인한 발전 부문 발전 부문에서는 가스 발전 장비 수주가 전년 동기 대비 약 4배 증가한 데 힘입어 수주가 두 배 이상 늘었습니다. GE 버노바는 분기 동안 3기가와트의 가스 장비를 인도하는 한편, 미국, 브라질, 카타르 등의 시장에서 20기가와트 규모의 수주 및 슬롯 예약 계약을 체결했습니다. 스트라직 CEO는 회사의 계약 총 기와트가 100기가와트에서 116기가와트로 전분기 대비 증가했으며, 여기에는 이번 분기의 대형 유닛 52기와 항공우주 파생형(aeroderivative) 유닛 61기에 대한 수주가 포함된다고 밝혔습니다. 계약된 기와트의 절반 이상이 향후 10년간 기저부하(baseload)로 가동되며 서비스 성장을 뒷받침할 것으로 예상되는 GE 버노바의 HA 터빈용이라고 그는 덧붙였습니다. 발전 부문 매출은 14% 증가했고, 부문 EBITDA 마진은 320bp 확대되어 18.8%를 기록했습니다. 파크스는 이러한 개선이 주로 유리한 가격 책정과 물량 증가에 힘입은 것이며, 인플레이션 및 용량·연구개발 투자 관련 비용으로 일부 상쇄되었다고 설명했습니다. GE 버노바는 3분기 발전 부문 매출 성장률을 17%~19%, EBITDA 마진을 약 17%~18%로 전망했습니다. 그리드 및 데이터센터 수요로 확대되는 전력망 부문 수주 전력망(Electrification) 부문 수주는 변전소, 개폐장치, 변압기 수요 증가에 힘입어 전년 동기 대비 약 66% 증가한 약 63억 달러, 매출 대비 약 1.7배를 기록했습니다. 파크스는 장비 수주 성장이 특히 북미 지역에서 두드러졌으며 전년 동기 대비 약 4배 증가했다고 밝혔습니다. 스트라직은 GE 버노바가 2분기 전력망 부문에서 27억 달러의 데이터센터 수주를 확보하여 상반기 해당 부문 데이터센터 수주가 50억 달러를 넘어섰으며, 이는 2025년 연간 수준의 두 배를 상회한다고 전했습니다. 전력망 장비 수주 잔고는 41억 달러로 2025년 2분기 대비 69% 증가했습니다. 전력망 부문 매출은 프로렉(Prolec)의 영향을 포함해 보고 기준 68%, 유기적 기준으로 29% 증가했습니다. 프로렉은 분기 동안 약 9만 달러(원문: 9억 달러)의 매출을 기여했습니다. 부문 EBITDA는 두 배 이상 증가했으며, 마진은 700bp 확대되어 18.4%를 기록했습니다. 3분기와 관련해 회사는 전력망 부문 매출 38억~40억 달러와 전년 동기 대비 지속적인 EBITDA 마진 확대를 예상하며, 마진은 2분기 수준을 소폭 상회할 것으로 전망했습니다. 질의응답 세션에서 스트라직은 GE 버노바가 3분기부터 분기당 약 3기가와트에서 5기가와트로 가스 발전 생산량을 늘리고 연환산 20기가와트 런레이트에 도달하는궤도에 차질 없이 올라와 있다고 밝혔습니다. 그는 또한 린(lean) 이니셔티브, 추가 기계류 도입, 기존 공장 공간 활용을 통해 2030년에 연간 생산량 30기가와트에 도달할 수 있는 기회를 보고 있다고 언급했습니다. 스트라직은 회사가 2026년을 최소 125기가와트의 계약고로 마감할 것으로 예상하며, 2030년까지는 '대부분 완판'되었고 2031년 생산 슬롯의 절반 이상이 연말까지 계약될 것으로 예상된다고 덧붙였습니다.
트럼프의 2,000억 달러 모기지 금리 인하 승부수, 이란 전쟁으로 모든 것이 뒤바뀌었다
2026년 3월 초, 모기지(주택담보대출) 금리가 2022년 이후 처음으로 6% 아래로 떨어졌습니다. 모기지 금리는 10년물 미국 국채 금리에 조기 상환 위험에 민감한 주택 관련 부채를 보유하려는 투자자들의 요구 수익률에 따라 벌어지는 스프레드를 더한 값으로 결정됩니다. 트럼프의 행정명령은 정부sponsored 기업들을 강제 매수자로 지정하여 이 스프레드를 직접 겨냥했습니다. 이는 기계적인 문제에 대한 기계적인 해결책이었고, 실제로 효과를 거두었습니다. 6월에 예비적 이란 휴전 협정이 체결된 이후에도 금리는 하락세를 지속했고, 봄철 주택 시장의 내러티브는 거래 마비에서 조심스러운 해빙기로 전환되었습니다. 7월 13일, 서부텍사스산원유(WTI)는 호르무즈 해협의 초기 봉쇄 기간 동안 브렌트유가 봄철 내내 배럴당 100달러를 웃돈 후 단 하루 만에 9.3% 급등하여 배럴당 79.20달러를 기록했습니다. 7월 20일에는 전국 평균 휘발유 가격이 갤런당 4.00달러를 다시 넘어섰으며, 단 일주일 만에 3.8% 상승했습니다. 이는 인플레이션 기대 심리를 자극했고, 결국 10년물 국채 금리를 밀어 올려 현재 한 달 전보다 0.14% 상승한 4.60%를 기록하며 12개월 최고치 부근에 머물고 있습니다. 모기지 금리도 이에 동조했습니다. 모기지 금리는 7월 13일에 전시 최고치인 6.75%를 기록한 후, 7월 21일 기준 일일 지표상으로 6.54%에서 6.74% 범위로 소폭 완화되었으나 이는 거의 1년 만에 가장 높은 수준입니다. 프레디맥(Freddie Mac)의 7월 16일 마감 주간 공식 평균 금리는 6.55%를 기록했습니다. 주택 구매자들은 즉각 반응했습니다. 모기지은행협회(MBA)의 대출 신청 건수는 전주 대비 2.7% 감소하여 전년도 속도 밑으로 떨어졌으며, 모기지은행협회의 조엘 칸은 금리 상승을 그 원인으로 지목했습니다.
아이렌, 28억 달러 규모 AI 계약 체결... 주가에 필요한 촉매제가 될까
아이렌(IREN Limited)은 기존에 비트코인 채굴 기업으로 여겨졌으나, 클라우드 접근 방식과 인공지능(AI) 계약을 통해 수직 계열화된 AI 클라우드 제공업체로 성공적으로 전환했습니다. 이 회사는 지난 7월 20일, 연말 AI 클라우드 연간반복매출(ARR) 목표치를 기존 37억 달러에서 40억 달러 이상으로 상향 조정한다고 발표하면서 주목을 받았습니다. 이 소식에 힘입어 주가는 거의 20% 급등했습니다. 새로운 목표치 중 약 85%는 이미 계약이 완료된 상태입니다. 아이렌은 주요 AI 개발사들과 다년간의 클라우드 서비스 계약을 체결하며 총 28억 달러 규모의 계약 가치를 달성했습니다. 이 회사의 확장된 AI 클라우드 사업을 증명하듯, 자체 구축한 3MW 규모의 AI 클라우드 용량은 올해 480MW로 확대되며, 2027년에는 1.2GW 수준에 이를 것으로 예상됩니다. 이 소식은 프리덤캐피털(Freedom Capital)의 이전 매출 전망을 뒷받침합니다. 이 투자사는 아이렌의 매출이 올해 7억 1,700만 달러에서 2027 회계연도와 2028 회계연도에 각각 31억 달러와 85억 달러로 폭발적으로 증가할 것으로 예상하고 있습니다. 6월 30일 기준 아이렌은 약 76억 달러의 현금 및 현금성 자산을 보유하고 있습니다. 이는 관련 GPU 자본지출(CapEx)의 약 45%를 충당하는 고객 선결제금과 함께, 증가하는 AI 인프라를 지원하는 데 필요한 자본을 크게 줄여줍니다.